| 标题 | 我国公募基金管理公司的机遇与转型 |
| 范文 | 杨志葆 摘要：自1998年第一家公募基金管理公司成立以来，我国基金行业不断发展壮大，从最初的老十家基金管理公司到现在一百余家的规模。随着我国经济发展水平不断提高，资产管理行业面临巨大发展机遇。基金管理公司作为资产管理行业重要组成部分，其凭借更为市场化的发展模式和广泛的投资者基础具备更强的竞争优势。本文着重分析我国基金管理公司在“大资管”时代的良好发展机遇，并针对目前基金管理公司发展过程中所面临的问题，结合其优势给出基金管理公司的转型建议，以期对于基金管理公司发展提供理论借鉴。关键词：基金管理公司；机遇；转型一、我国公募基金管理公司发展现状自1998年我国第一家公募基金管理公司成立以来，我国公募基金行业伴随国内经济增长实现了数量和规模的大发展。相较于国外基金行业百年发展历程，我国基金管理行业只有十八年的历史。在较短的发展时间里，我国基金行业建立了包含权益类基金、固定收益类基金等齐全的产品线，我国公募基金进行了良好的投资者教育，投资者具备较好的风险收益意识，不存在刚性兑付的问题。凭借制度优势和合理的体制机制设计，基金公司在发展过程中未发生过较大的风险事件，合规风控水平在我国资产管理行业中占据优势。在目前，经济发展水平不断提高，资产管理行业面临前所未有机遇的历史环境下，我国公募基金行业具有更为显著的发展优势。二、我国公募基金管理公司的发展机遇（一）“大资管时代”、投资资金充足随着经济不断发展，社会各阶层的可投资资金更为充足，同时投资理财意识不断觉醒。结合国外的发展经验可知，经济不断增长也将带动人们金融类投资需求迅速增长。在可预见的未来，我国将继续有更多的现金类存款转化为金融投资。2015年底的数据显示，基金公司的机构投资者占比首次超过个人投资者。企业及各类金融机构同样存在投资需求，在近几年机构投资者的需求迅猛增加，银行及保险公司等的大规模委外资金涌入基金行业，也带来了基金规模的大增长。对于未来将入市的养老金以及不断增长的企业年金而言，公募基金都是其首选的投资渠道。因此，在这样一个资金充裕的“大资管时代”，基金公司将在众多资金来源的支持下迎来发展新机遇。（二）现代的管理机制、风控合规严格随着2004年《基金法》实施，证监会陆续出台配套的基金行业的管理办法，我国基金行业进入规范发展的快车道。在基金管理公司内部治理、合规风控体系建设、信息披露机制和基金的估值以及基金税收方面都有严格的规定。基金公司相较于银行、券商成立时间更晚，每家基金公司保持几百人的规模，团队更加小而精，管理体制更为现代化，保持着更为年轻化的团队氛围。同时，在专户类产品大发展之前，我国基金公司产品主要面向全市场的投资者，在风控合规方面更为审慎，形成了更为严苛的风控合规要求。基金公司良好的风控水平将有助于吸引对于风险更为谨慎的机构资金。（三）高素质人才聚集、投资能力占优基金管理公司以其良好的薪酬水平、清晰的职业发展路径和规范化的管理吸引了众多高素质人才加入基金管理公司。在资产管理行业各细分领域中，基金管理公司具有业内最高水平的投资管理能力。商业银行和保险公司相较于基金管理公司和证券公司而言，一向在研究能力方面处于劣势。证券公司与基金公司相比，业务领域更宽，但其研究报告多以出售给基金公司为目的，在投资研究方面不如基金管理公司精深。因此，在人才素质和投资能力方面，基金管理公司在整个资产管理行业中占有显著优势，而优质的投资能力是最为重要的竞争力。三、我国公募基金管理公司的转型建议（一）建立更为市场化的激励机制基金管理公司聚集了大量高素质人才，这些人才经历了基金公司的培养与锻炼后，形成了更为深厚的投资能力，对于薪酬和投资决策自由度的更高期待常常导致人员的流失。对于基金管理公司而言，人才是其最为宝贵的财富，在管理上应制定更具吸引力的薪酬激励机制，和更为灵活的内部管理体制。目前，部分基金公司已经进行了事业部制、核心管理层股权改革等尝试，其效果如何还有待时间进一步检验。在激励机制方面，公募基金可以创新形式，一方面从物质层面的薪酬激励入手，另一方面也可以从投资决策的灵活性等方面入手。（二）拓展多元化基金营销渠道长期以来，基金管理公司依赖银行作为代销渠道，渠道的单一化导致基金管理公司与银行的溢价能力弱，渠道端成本提升。随着互联网金融的发展，以余额宝为代表的网上基金销售为基金销售开辟的新渠道。未来，基金公司应大力发展互联网基金销售，一方面可与互联网第三方基金销售平台进行合作，另一方面，也可以考虑自己发起设立第三方基金销售公司，在销售本公司产品的同时，也可以根据客户需求销售其他公司基金产品。同时，基金管理公司应从战略层面上增大对于机构销售和高端客户直销的支持力度，抓住机构资金、养老金、企业年金进入市场和财富管理需求爆发的战略机遇。参考文献：[1]王平.“大资管时代”我国基金公司的挑战与转型[J].当代经济管理，2016 （04）：74-79.[2]张宁.关于基金行业发展环境的思考[D].上海：上海交通大学高级工商管理，2012.[3]薛琛俊.基金销售渠道的发展与创新[D].上海：上海交通大学高级工商管理，2012.[4]张航宇.大资管时代基金行业分析与前景展望[J].中国信用卡，2014（09）：33-38.[5]周煊，邵彦明.我国公募基金行业发展策略与建议[J].人民论坛，2012（29）：74-75.（作者单位：首都师范大学第二附属中学） |
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