| 标题 | 试论如何降低国有运输企业资产负债率 |
| 范文 | 林洁 摘 要：资产负债率过高制约国有运输企业高质量发展，降低企业杠杆率，是防范化解企业债务风险的重要举措。本文将通过内外部两方面因素，分析国有运输企业资产负债率上升的原因，从完善金融资本市场、减少国有运输企业社会责任、强化内部管控等方面讨论降低国有运输企业资产负债率的策略，促使企业资产负债率尽快回归合理水平。 关键词：降低? 国有运输企业? 资产负债率 随着新型交通运输组织方式的崛起，国有运输企业面临挑战，高负债率的国有运输企业成本高、利润微，在竞争中处于劣势。中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发了《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》，力求降低资产负债率，通过建立和完善国有企业资产负债约束机制，强化内部监督管理，确保降杠杆工作取得实效，实现企业资产保值增值，已成为国有运输企业工作重点。 一、降低国有运输企业资产负债率的意义 改革开放四十多年，国有运输企业经营规模发展迅速，自身内源积累已无法满足发展所需的资金，需要通过外部融资筹集资金，实现生产经营活动的转型升级。从现状来看，大部分国有运输企业属于重资产公司，如果资金融合和投资利用不完善，长期微利经营，企业利润不足以偿还负债及利息，将造成企业资产负债率节节攀高，严重阻碍经营发展。因此，对国有运输企业资产负债率进行有效控制，重视资金科学规划利用，重视生产经营活动质量，防范财务风险，保持竞争优势，对企业长期高质量发展具有重要意义。 二、国有运输企业资产负债率上升的原因 资产负债率是评价企业债务风险状况的重要指标。国务院国资委考核分配局编制的《2019年企业绩效评价标准值》中提出，交通运输业（全行业）资产负债率控制标准：优秀值为54%、良好值为59%、平均值为64%、较低值为74%、较差值为89%。 传统道路运输企业，新建综合型交通运输场站，发展城乡公交一体化、客运旅游等业务，固定资产投入巨大，资产负债率普遍接近行业平均值。公交运输企业，多靠政府补助实现微利，且大量更新新能源汽车，资产负债率普遍接近行业较差值。航运业运力过剩，需求端呈现持续疲软态势，资产负债率普遍接近行业较低值。 资产负债率上升是由企业内外部因素共同导致，外部因素主要有： （一）金融资本市场发展不完善带来的资产负债率上升 目前，国有运输企业以间接融资为主的融资结构，直接融资与间接融资比例不协调，企业融资对银行信贷过度依赖，通过银行借款开展基础建设及投资活动，而银行往往认为国有运输企业贷款有国家兜底，提供大量间接融资，长此以往，国有运输企业必然会慢慢背负上越来越高的负债。 （二）税负及社会责任过重带来的资产负债率上升 虽然营改增措施大大减轻国有运输企业税负压力，但增值税进项税额可抵扣范围尚不全面，如企业利息成本和人工成本等占比较大的成本项目均未纳入增值税进项税抵扣范围，一定程度上增加了企业的税负成本。国有运输企业还承担许多社会职能，如对离退休困难职工的生活慰问、历史以来对退休人员发放统筹外补助、职工“三供一业”费用收缴等，都造成企业成本上升，盈利能力下降，影响资产负债率的控制。 内部因素主要有以下三点： （一）经营能力不足带来的资产负债率上升 国有运输企业在生产经营过程中，产业结构未能及时进行有效调整转型升级，整体服务效能低，生产经营常处于微利水平。有的国有运输企业没有围绕利润实现来设计绩效和激励机制，团队的凝聚力和创造力没有得到激发，人才流失，经营效益降低，加大了国有运输企业的亏损。 （二）投资管理不力带来的资产负债率上升 国有运输企业在投资前期，有的企业经营者没有对投资项目进行深入可行性研究，对投资项目风险、投资回报进行合理评估，出现盲目投资或者投资收益未能达到预期现象。承担了许多大型车站等基础设施的建设的国有运输企业，投资回收期长，忽略资产质量和资本回报率，或者有的企业没在关键节点对投资行为进行审计，这些均使得国有运输企业资产负债率上升。 （三）借贷行为不合理不节制导致的资产负债率上升 国有运输企业在追求规模化过程中，融资来源单一，投資方向及投资水平同质化严重，创新、创造性投资项目偏少，这种不合理、不节制的借贷行为，不仅不能为企业的创造更大的财富，反而形成低价低质的竞争模式，利润微薄，从而使得国有运输企业资金偿还能力下降，资产负债率升高。 三、降低国有运输企业资产负债率的策略 要实现降低国有运输企业资产负债率，需要根据企业经营投资过程中出现的问题进行一一解决。 （一）外部解决策略 1、加强完善金融资本市场建设 国家需要对金融资本市场进行完善，发展金融市场、证券市场、股票市场，增加国有运输企业的直接融资渠道，扩大直接融资比例，让企业通过多种融资渠道获得资金来源，降低对间接融资的依赖，尽可能降低当前因资本市场不完善，对国有运输企业资产负债率控制带来的影响。 2、制定政策减少国有运输企业社会责任及税负 目前，我国国有运输企业仍需承担部分社会保障成本支出，对于经营效益不高的国有运输企业来说，无异于增加企业成本负担。对此，政府在2016年出台了《关于国有企业职工家属区“三供一业”分离移交工作指导意见》，将三供一业从国有企业剥离，转而移交给社会专业单位进行管理，有效降低企业支出。税负方面，财政部税务总局海关总署于2019年3月发布2019年第39号公告《关于深化增值税改革有关政策的公告》，将交通运输业增值税率从10%降至9%，并首次明确购进国内旅客运输服务，其进项税额允许从销项税额中抵扣，减轻企业税收负担，让国有运输企业享受改革红利，提高企业经营效益，实现控制资产负债率目标。 （二）内部解决策略 1、完善经营管理体制，强化国有运输企业投资管理 应对国有运输企业内部经营管理进行改革，加强成本费用对标和精细化管理，提高自身造血能力，打造品牌效应，提高市场竞争能力。严控“两金”占用规模增长，确保“两金”增幅低于营业收入增幅，提高资产运行效率。严控高风险及虚假业务，完善内部组织架构，建立相应的激励机制，提升企业生产效率，促进产业结构不断升级，提高经营利润，降低资产负债率。强化对投资的管理，加大自有资金投入。投资决策前应对企业自身还款能力和后续盈利能力进行评估，对项目可行性进行论证。项目投资后，对后续经营管理的情况进行跟踪分析，保证项目高效实施，防范投资风险引发的资产负债率上升。 2、盘活国有运输企业存量资产，优化债务结构 提高资产使用效率，通过采取租赁承包、合作开发利用或出售等方式，积极盘活土地、房屋、设备等各类存量资产。加大内部资源整合力度，做好“僵尸”企业处置和壳公司清理工作，推进亏损企业尽快扭亏。重视土地使用权等无形资产，将符合条件的土地资产作价入股转增注册资本金。多渠道补充资本，通过转让股份、增资扩股、合资合作等方式引入社会资本，通过私募股权投资基金方式筹集股权性资金。依法合规开展资产证券化业务和债券市场融资，针对不同的状况来对成型的债务进行分析，多措并举将国有企业资产负债率控制在合理的范围内。 3、明确国有运输企业主体责任，加强考核监督 设置资产负债率总体目标，明确各部门主体责任，将加强企业资产负债约束作为年度重点工作之一，并纳入绩效考核和评价，通过强化考核，确保严格贯彻执行，开展专项审计工作，全面摸清企业的真实财务状况，对企业债务结构和偿债能力、或有负债或隐性负债等进行逐一核实，实时监督预警，避免国有运输企业经营效益降低，导致资产负债率上升的情况，避免内部腐敗现象的出现，保障企业安全高质发展。 四、结束语 合理控制资产负债率对国有运输企业高质量发展来说极其重要，通过国家政策引导，减税降费，实现更自由的金融市场，剥离国有运输企业非经济责任，加强自身体制改革，优化债务结构，明确责任目标，强化考核监管，提高对资产负债率的控制力度，防范债务风险，促进社会经济平稳发展。 参考文献： [1]孙兆军.浅谈如何降低国有企业资产负债率[J].财经纵横，2018（08）：185-186. [2]陈曙光，张雷.如何降低与有效控制国有企业资产负债率[J].研究与探索，2017（10）：37-38. |
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