| 标题 | 金融发展促进产业结构优化的理论作用机制研究 |
| 范文 | 孙荟茗 摘 要：本文借鉴金融与产业发展最新理论研究成果，并结合中国的现实产业布局现状，在国内外学者关于金融发展对产业结构影响的相关研究基础上，论述了金融发展对产业结构优化的作用机制。探讨金融发展对产业结构优化有正向的促进作用，但在有些时间段或是有些国家和地区这种促进作用可能并不明显，甚至起到抑制作用。研究金融发展对产该区域产业结构优化的影响作用，并提出政策路径，具有重要的现实意义。 关键词：金融发展；产业结构优化；理论机制；金融抑制 一、文献综述 经济新常态下，尤其是“一路一带”经济战略的提出，金融发展与产业结构调整的关系一直是社会关注的热点，很多学者也对中国金融发展与产业结构优化升级的关系进行了研究。国内关于金融发展与产业结构优化升级的研究文献思路如下，张玉喜（2006）从金融总量、金融效率、金融结构三个方面利用协整的方法，结果表明金融总量、金融结构对产业结构优化的无显著的影响，金融效率与产业结构优化具有负相关关系。陈聪（2008）利用金融深化程度、银行规模及股票市场发展等指标研究了金融发展与产业结构升级的关系，结果表明金融深化会促进产业结构升级，但股票市场对产业结构升级的影响作用较弱。查奇芬等（2009）采用金融深化程度、股票市场发展和银行规模来反映中国金融发展状况，应用格兰杰因果检验方法来检验我国金融发展与产业结构升级的关系，并采用柯布道格拉斯生产函数形式对金融发展与产业结构升级指标进行回归，实证结果表明产业结构升级会受到金融深化程度的显著性影响，而受到股票市场的发展和银行规模的影响不显著。孙林（2011）利用中国东部和西部地区1978年-2007年省际面板数据，对区域金融发展与其产业结构的关系进行比较研究发现，东部地区的金融发展在短期和长期均促进了产业结构升级，而西部地区的金融发展仅在长期能引导产业结构升级。 综上所述，对金融发展对产业结构优化作用的研究文献的回顾可以发现，国内学者虽然已经开始注意到产业结构优化中金融发展的影响作用，也对金融发展对产业结构优化的作用机制做了一些理论探索，但由于这方面的研究起步较晚，使得整体研究水平不高，虽然目前部分学者注意到了不同金融形式在产业结构升级中的作用，从而对其在产业结构优化中的作用进行了一些理论和实证研究。但由于所考察的样本区间和选用代表金融发展水平的指标的不同，实证检验的结论也存在一定的分歧。因此，本文在现有国内外研究的基础上，从理论方面不仅金融发展对产业结构优化的作用机制进行了理论分析并提出相关建议。 二、金融发展对产业结构优化的理论作用机制分析 1.金融发展对产业机构合理化的作用机制 产业结构合理化主要是通过市场机制和市场性金融活动来实现。金融对产业结构合理化的支持主要体现在金融产业结构，特别是融资规模结构的作用上。金融中介和资本市场在风险管理、公司治理、信息生产等方面存在着差别，因而在对产业结构优化的作用机制也有所不同。综合来看，金融对产业结构的合理化的作用主要表现在以下方面：银行信贷对产业结构合理化的作用机制，资金支持是产业结构能够得以优化的前提，因此在目前我国多数企业发展仍以间接融资为主的情况下，银行的重用显得更为重要。银行信贷可通过信用中介、信用创造及资金调度等来实现资金在不同产业之间的存量和增量的调整，从而促进产业结构的合理化。 保险市场对产业结构合理化的作用机制，保险市场作为现代金融中介的一部分，其在所提供的金融服务以及促进产业结构优化作用方式方面与银行业具有一定的相似性，但又有自己的特殊性。首先，一般性主要是指保险市场像其他金融中介一样能够有效提高收入在消费和储蓄之间分配的效率，以及储蓄在各种投资之间分配的效率。其次，其特殊性主要体现在保险市场具有的资金融通和经济补偿功能上。具体来看，保险市场的资金融通功能主要具有三方面优势：一是降低借方和贷方的交易成本；二是增强资金的流动性；三是汇聚资金，有利于规模经济的发展；保险市场的经济补偿功能能够减轻经济社会的不均衡，防止出现意外重大损失，从而保证经济的持久平稳发展。另外，保险市场具有经济补偿功能也有明显的溢出效应。它作为风险管理的有效手段，可以刺激消费，并促进资源向高风险高收益的项目流动，促进技术进步。作为金融产品供给场所的资本市场可以设计出不同的金融产品以吸引不同的投资者，从而满足产业结构优化中的快速聚集资金的需求。资本市场主要通过资产重组、信息揭示和风险管理功能引导和促进产业结构的调整和转换，实现产业结构的合理化。 2.金融发展对产业结构高度化的作用机制 推动产业结构高度化的关键在于通过促进技术创新以提升产业技术结构来实现。而技术创新的直接推动力就在于资金的支持。因此，金融对产业结构高度化的支持作用主要体现在通过促进技术创新和产业结构升级来实现产业结构高度化。金融发展对产业结构优化的作用要素包括动员社会储蓄、风险管理、风险投资机制和信息生产等四个方面。金融体系可动员储蓄为科技成果产业化提供资金来源，金融体系一方面可以通过金融中介机构和证券市场，创造出小额金融工具，如股票、债券、存单、保险单等以吸引个人和家庭的投资，然后导向大规模的投资项目，从而推动技术创新；另一方面为鼓励创新项目的进行，可以为一些创新项目提供低利率融资，或提供资金支持技术成果的转让和产业化。 金融体系风险管理功能实现新项目风险分散和转移，促进技术创新，技术创新需要大量的资金支持，其是否能成功也是不可知的，因此具有很大的风险性。受投资风险的约束，投资者可能更偏好于短期项目投资和专业技术含量较低的项目投资，从而导致长期项目和高技术项目投资不足。然而金融体系风险管理的发展会降低投资者对于这些风险的预期，从而引导资金投入到期限长、技术含量高的项目。另外，随着金融市场发展和金融体系的不断完善，金融工具的多样化，风险管理的发展可以帮助投资者进行多种资产组合从而分散投资风险，进而为技术创新项目提供充足的资金，鼓励其发展。 金融体系可生产和处理信息以引导创新投资，促进技术创新，高新技术项目的建立和发展具有很大的风险性，因而对于其前景的评估也要付出较高的成本，使得资金难以流向这些有很大不确定性的高新技术项目，这都会阻碍高新技术项目的建立和发展。而有效的金融市场会产生有效的市场信息，并通过价格信号来引导资金流向高技术、高收益的产业，从而推动高新技术产业的建立和发展，进而推动产业结构的高度化。金融体系的风险投资机制促进高新技术产业的成长，产业结构高度化水平的提高依赖于技术的创新，也就依赖于高新技术产业的发展。风险投资从投资行为的角度来看，是把资本投向具有高风险的高新技术研究开发领域，通过促使高新技术成果商品化而获得较高收益率的一种投资过程。由此可见，风险投资的目的主要在于在所投资企业发展稳定后变卖自己的股份从而获得收益，进而投资下一个有潜力的项目。这种投资方式是高新技术产业建立和发展的重大推动力。 三、金融发展促进产业结构优化的路径对策 1.注重提高区域金融发展效率 综述所述，我们发现在中国地区金融发展过程中出现了金融资产规模迅速扩张时，却对产业结构优化产生负向作用。金融规模的扩大与产业结构优化的背道而驰，也说明了中国经济存在着严重的金融流程阻塞，中国金融资产的增长被大量的银行不良资产所吞噬，在金融资产高速扩张的同时，也伴随着金融资产结构单一，社会投资渠道狭窄，金融竞争不足，金融资产流动性和金融资产质量的下降，储蓄转换为投资的金融效率下降等问题。 因此，金融的发展不能像传统的对金融发展的要求那样单纯的依靠金融发展的数量扩张，而应当重视金融体系的效率问题。虽然目前我国的国有银行的改革取得了一定的成果，但在满足市场的需求方面还存在很大的不足。因此我国应大力推进我 国银行的体制改革，加快银行利率的市场化。 2.加快区域性证券市场的发展 综上所述，以股票市场为例的证券市场对产业结构优化的促进作用尚未显现出来，但在经济发展较高的东部地区，股票市场融资额对该地区产业结构优化还是起到了一定程度的促进作用。其原因可能在于，一方面，中国股票市场发育尚不完善，另一方面，中国金融结构仍是以银行融资为主导的间接金融。我国证券市场发展还不成熟，与发达的证券市场相比，整体规模还偏小，在我国的整个金融体系还处于落后地位。为使证券市场有效的发挥其对产业结构优化的促进作用，需要对证券市场建设和完善。首先，要完善对证券市场风险控制体系，加强证券市场对上市公司透明度及信息披露的要求，同时也要加强对投资者投资行为的监管和风险控制，规范和稳定证券市场发展，保证整个证券市场的公开、公平和公正；其次，要改进证券发行和审批机制，扩大资本市场规模，为企业提供更多融资渠道，确保企业能在促进国民经济继续发展的项目上筹集到资金；再次，加强区域性交易所的建设，要在全国的这三大区域发展区域性的交易所市场，从而支持当地中小企业和高新技术产业的股票融资。在目前中国的证券交易所市场主要分布在东部沿海地区且针对的多是一些大型企业的上市融资；最后，改善投资者结构，通过金融创新等时金融工具多样化，以满足不同区域不同类型投资者的需求。 3.完善保险市场发展 保险市场对产业结构优化的作用尚未明显的表现出来，保险深度的扩大还未对产业结构优化产生明显的作用。截止到2010年，中国保险市场得到了快速的发展，但是保险市场的发展存在一定程度的地区差距，导致其对地区产业结构的贡献作用不同，因此发展保险要因地制宜，结合地区经济发展特点，走区域特色发展道路。一方面结合区域经济发展和消费特点，推动产品创新，完善险种结构，引导公司开发与当地居民收入和消费水平相适应的险种，满足不同地区居民的差异化需求；另一方面建立多种类型的保险中介机构，加强与银行、邮政、农村信用社的合作，利用这些机构的网点优势，加强对保险市场的渗透，从而使保险市场做强做大，从而推动产业结构的优化升级。 参考文献： [1]Demirguc-Kunt， Ash， and Vojislav Maksimovic.Stock market Development and Financing Choices of Firms[J].The world Bank Economic Review，1996，（2）：10. [2]Demirguc-kunt A； Maksimovic V Law， Finance，and Firm Growth，1998（06）. [3]Levine， R. Financial development and economic growth： views and gender[J].Journal of Economic Literature，1997，（35）：688-726. [4]马智利.中国金融发展与产业结构升级关系的实证研究.上海金融，2008年第2期. [5]庞清静.中国金融发展与产业结构升级关系研究.黑龙江对外经贸，2010年第10期. [6]钱水土等.金融发展、技术进步与产业升级.统计研究，2011年1月. |
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