| 标题 | 金融控股企业融资模式创新探析 |
| 范文 | 孙喜艳 摘要：随着我国金融体制改革的逐步推进，金融控股企业这一组织形式规模逐步扩大。金融控股企业作为金融机构的母公司，在一定程度上通过分散投资拥有多个金融业态，有利于风险管控，同时，通过资本杠杆，撬动更大资本，实现规模化效益。风险管控目标与规模效益目标依托于金融控股企业资本资金充足，因此，融资模式创新是金融控股公司发展的重中之重。本文从金融控股企业融资现状入手，在分析融资模式创新必要性的基础上，提出融资模式创新措施。 关键词：金融控股；融资模式；创新 金融控股企业是近年来在我国迅速崛起的企业组织形态，很多大型企业集团，包括省市政府融资平台纷纷设立金融控股企业，以该企业为平台，实施投资项目，促进地区金融业及基础设施建设的快速发展，为中国经济发展起到重要作用。作为金融控股企业，融资模式创新是金融控股企业规模化发展和风险有效控制的主要方式，对金融控股企业融资成本优化和企业集团规模扩张起到重要作用。 一、金融控股企业融资现状 目前，我国金融控股企业是一种纯粹控股公司，属于企业集团的架构，一般母公司没有相关专门的经营活动，各个子公司独立核算，独立承担法律责任，实施分业管理，主体之间相对隔离。金融控股企业传统融资模式主要包括引入投资者融资与银行贷款融资。 （一）引入投资者融资 股权融资模式是指金融控股企业通过引进投资者，增加企业注册资本金，进而增加企业资本规模。这一模式属于传统的股权融资模式，也适用于非国有资本金融控股企业。一方面，融资规模扩张有限，可能难以达到企业要求标准；另一方面，融资规模的扩张对原有股东股权稀释较强，可能造成原股东丧失控股地位。 （二）银行贷款融资 债权融资的传统模式即为银行贷款，这是企业取得资金的首选方案，也是企业发展的习惯做法。随着金融体制改革的逐步推进，传统银行贷款显现出资金成本高、审批时限长、规模有限等诸多限制。在一定程度上，影响金融控股企业规模扩张与效益增长。同时，金融控股企业一般以股权投资作为主要业务，在我国现行银行贷款体系下，受到相对较大的政策限制。 二、金融控股企业融资模式创新必要性分析 （一）融资模式创新是金融发展规模化的必然选择 金融控股企业主要投资于金融及类金融机构。按照我国目前的金融监管政策，投资于金融及类金融企业，一般要求企业投资金额达到一定标准。如财务公司一般注册资本需达到10亿元人民币，小额贷款公司一般注册资本需达到3亿元人民币。这为金融控股企业提出了相当高的资本资金需求标准。而依托于传统的融资模式，往往周期较长，且难以达到金融控股企业发展的要求。融资模式创新将为企业扩张规模快速集聚资本资金资源，促进金融控股企业的规模化发展。 （二）融资模式创新是分散金融风险的必然选择 金融企业具有高风险属性，金融机构的稳健审慎发展一直是国家监管部门对金融企业的重要基本要求。分散投资也是金融控股企业存在的主要原因之一，目的是通过多金融业态发展，平衡各业态的风险等级，实现风险抵消，促进金融控股企业的稳健发展。多金融业态发展需要足够的资本资金，融资模式创新是解决金融控股企业多元化发展资本资金需求、降低金融风险的必要途径。 （三）融资模式创新是控制企业成本的必然选择 随着我国金融改革的逐步深入，融资品种与途径快速增加，股权与债权融资模式推陈出新。融资模式的创新，一方面扩宽了企业的融资渠道，另一方面融资模式创新在融资成本降低方面发挥了突出作用。如资本交易市场的创新，又如互联网产品的创新，都通过市场机制的引入，进一步降低了企业的融资成本，有利于金融控股企业的资金成本控制。 三、金融控股企业融资模式创新措施 （一）大力发展私募股权投资基金融资模式 私募股权投资基金是近年来发展较快的投融资模式，也就是金融市场上常见的VC（风险投资）与PE（私募基金）。私募股权投资基金属于股权投资范畴，付现融资成本相对较低，具有一定的融资竞争优势。同时，其监管主体主要为中国证券投资基金业协会，操作模式相对灵活。通过引入私募股权投资资金，一是可以帮助金融控股企业快速融入资金；二是建立私募股权企业有助于金融控股企业通过股权投资退出增值，实现金融资本的快速扩张；三是私募股权基金可以通过专业服务与增值服务，为企业发展注入活力。 （二）大力发展债券市场融资模式 目前，我国债券市场的主要债券产品包括企业债、公司债、短期融资券（超短融）、中期票据、非公开定向债务融资工具、中小企业私募债、企业资产证券化、金融债、次级债、其它私募融资产品等。主要受国家发改委、证监会、人民银行交易商协会、证券交易所监管。金融控股企业应根据对所需资金期限、利率、发行周期、审批效率等不同需求，选择债券发行产品，满足企业资金需要。 （三）大力发展资本市场公开发行融资模式 目前，我国首次公开发行资本市场主要包括A股市场、中小企业板市场和创业板市场。金融股权投资企业通过专业的企业发展运作，以上市公开发行为目标，可以实现企业的资本规模快速扩张，满足资金需求。同时，省市地方资本市场发展中相关股权交易市场，如某省蓝色股权交易中心，为金融控股企业的股权转让与退出提供了交易场所。 （四）大力发展互联网金融融资模式 互联网金融是近年来快速扩张的金融业态，通过互联网金融，企业可以快速实现资金融资规模的扩张。金融控股企业的互联网融资模式创新，一是可以投资于互联网金融企业，通过股权的快速增值，实现企业资本的原始积累；二是可以通过互联网金融，投资于相关产业，实现产业资本的增值；三是可以通过互联网，快速掌握各行业发展动态，为金融控股企业投资方向选择提供决策依据，促进金融控股企业的正确决策与资本增值。 （作者单位：山东海洋投资有限公司） |
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