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标题 浅议EMC项目的风险特征及评估
范文 肖婧+毛淑佳
摘要：EMC，又叫合同能源管理，是节能服务公司与用能单位以契约形式约定节能目标，节能服务公司为实现节能目标向用能单位提供必要服务，用能单位以节能效益支付节能服务公司的投入及其合理利润的节能服务机制。节能服务公司是合同能源管理机制的重要参与者，它不仅从这种特殊的商业服务模式中获取了巨大的节能效益，同时也承担了较高的风险。本文归纳总结了EMC项目的风险特征，并提出一种简单易行的风险评估模型。
关键词：EMC项目 风险特征 风险评估
中图分类号：F206 文献标识码：A
为提高能源利用效率、发展低碳经济，我国在20世纪90年代引入合同能源管理机制。合同能源管理，简称EMC，是节能服务公司与用能单位以契约形式约定节能目标，节能服务公司为实现节能目标向用能单位提供必要的服务，用能单位以节能效益支付节能服务公司的投入及其合理利润的节能服务机制。节能服务公司不仅从这种特殊的商业服务模式中获取了巨大节能效益，同时也承担了较高风险。本文在归纳EMC项目风险特征的基础上，提出了一种风险评估模型，为节能服务公司量化管控风险提供了参考。
一、EMC项目的风险特征
（一）节能服务公司承担项目绝大多数风险
为激发用能企业的节能积极性，在合同能源管理商业模式下，用能企业在项目全生命周期中只涉及项目改造成果的使用，部分用能企业存在少量项目资金投入，整个项目的实施风险大部分由节能服务公司承担，而用能企业几乎不承担风险。
（二）项目风险因素多
由于商业模式特殊，节能服务公司经营EMC项目面临诸多风险因素。例如：国家政策法规保障体系不健全，财政补贴落实不到位；利率波动带动财务成本不稳定，企业效益难以保障；设计、施工存在失误率，项目收益率无法达到预期；客户存在失信可能，或是客户无法持续经营；节能量监测计量技术不成熟；能源价格变动不可控等等。总之，节能服务公司较一般施工企业和服务企业存在更多的风险触发因子。
（三）项目各阶段风险不同
与其他服务类项目风险较为集中的特征不同，EMC项目的风险分散在项目各个阶段：能源审计、节能项目评估、合同谈判与签署阶段主要面临节能量预测准确率的风险；节能项目融资阶段主要面临融资风险；设计节能改造方案阶段主要面临节能技术非标准化的风险；项目施工、人员培训及设备运维阶段主要面临运营风险以及节能设备质量风险；节能效益分享阶段主要面临客户信誉度、能源价格变化等风险。而政策风险则贯穿项目始终。由此可见，项目的每个阶段均有不同的风险特征，需要采用不同的风险应对措施。
（四）风险可变性强
由于项目履约周期长，政策变更、技术进步、市场环境变化等因素均可能改变项目面临的主要风险，或是改变单个风险因子对项目的影响程度，因此，EMC项目的风险可变性较强。
二、EMC项目风险评估模型设计
显著的风险特征决定了节能服务公司需要建立完善的风险管控体系，其中最核心的技术问题是建立适用的风险评估模型，对各EMC项目风险展开定量分析。本文认为处于发展初期的国内节能服务公司在构建风险评估模型时，应充分考虑简单高效原则及模型数据的可获取性，因此，建议综合应用风险矩阵与波达方法构建项目风险评估模型。
（一）模型构架
首先，进行风险矩阵的构建。其次，应用专家评价法对风险致损程度和风险发生概率进行评级。然后，使用波达（Borda）序值法量化每个风险因素的重要程度，排出次序，将全部风险因素按照两个一组的方式进行所有可能性的组合，对每个组合中的两个风险因素进行对比后构成一个判断矩阵，以便运用层次分析法（AHP）获得每个风险因素相对项目整体风险的权重。最后，根据每个风险因素的风险致损程度和风险权重综合评估一个EMC项目的整体风险，形成量化的风险评估结论。
（二）设计风险矩阵
风险矩阵最早产生于美国国防采办风险管理工作，根据EMC项目风险特征和风险度量需要，可将风险矩阵设计如图1-1所示，其中，风险因素列根据具体项目的项目风险因素清单填列。
（三）确定风险因素的致损程度和发生概率
由于EMC项目在国内行业市场很难收集到历史数据，国外行业市场数据的适用性不确定，且EMC项目的风险因素大多为定性指标，故一般以专家打分法（德尔菲法）为基础，同时利用现代模糊数学和统计分析工具，获得风险致损程度和发生概率的量化数据。专家打分工作开展的具体方式是：通过风险因素评分表获得专家打分结果，并根据打分结果构建风险因素致损程度矩阵、风险因素发生概率矩阵。设收集到n个专家的风险因素评分表，得到评价矩阵如下：
式中dri——第r位专家对第i个风险因素的致损程度评分；
tri——第r位专家对第i个风险因素的发生概率评分；
m——已经识别的风险因素数量；
n——收集到的专家风险因素评分表数量
在简单算术平均法或加权算术平均法中选择一种方法，计算评价矩阵中每个风险因素的平均分值，获得致损程度评价综合值di、发生概率评价综合值ti。若不考虑专家打分的权重可采用简单算术平均法，公式如下：
式中di——风险因素i的致损程度评价综合值；

ti——风险因素i的发生概率评价综合值。
若考虑专家打分的权重可采用加权算术平均法，评价综合值公式如下：
（四）确定风险权重
应用波达方法计算风险矩阵中每一项风险因素的波达数，并根据波达数对风险因素的重要性进行排序。同上，设m为项目风险因素的总体个数，设i为某个风险因素，设k为某一标准（k=1，表示风险因素致损程度标准，k=2表示风险因素发生概率标准），风险i的波达数表达公式如下：
其中rik的具体计算方法说明如下：如果根据致损程度标准，在总计m个风险因素中，有5个风险因素的致损程度高于风险因素i的致损程度，则风险因素i在致损程度标准下的风险等级ri1=5。
在确定每个风险因素的波达数后，需要排列各风险因素的波达数，以确定每个风险因素的波达序值。波达序值的确定方式：找出所有波达数高于风险因素i的风险因素，计算这些风险因素的数量即风险因素i的波达序数。例如，风险i的波达数在m个风险因素的波达数的降序排列中排第1位，即有0个风险因素的波达数大于风险i的波达数，则风险i的波达序值为0，以此类推。
确定各项风险因素的波达序值，排列出各风险因素的重要性后，需要确定每个风险因素对于上一层次即项目总体风险的相对重要性，即权重。具体方法是：邀请专家根据重要性程度对所有风险因素进行每两个因素为一组的对比评分，并依据一定的判断尺度确定判断结果对应的量化值，将判断结果排列成比较判断矩阵。判断尺度表见表1-1：
每位专家根据两两比较打分结果建立判断矩阵，然后对所有专家的判断矩阵中的元素求取平均值，作为最终的综合判断矩阵的相应元素，随后进行一致性检查，形成修正后的判断矩阵，作为计算权重的依据。m个被比较风险因素构成一个两两比较判断矩阵A：
式中 aij——风险因素i与j对于准则层C（项目综合风险）重要性的比例标度。
完成判断矩阵构建后，需要通过数学计算求得矩阵的特征向量ω=（ω1， ω2， ω3，…， ωm），特征向量表示该项目所有风险因素对项目综合风险的影响程度大小，即风险权重。
对判断矩阵需要进行一致性检验，以保障结论基本合理。一致性检验的方法是：首先，计算判断矩阵的最大特征值λmax。其次，按以下公式计算一致性指标CI。
式中λmax——判断矩阵A的最大特征值。
若CI=0，则表示判断矩阵具有完全一致性，否则需要计算随机一致性比率CR=CI/RI，相关计算方式及参考数据在此不作详述，RI值判断矩阵的平均随机一致性指标可查相关数学用表，见表1-2所示。当CR<0.1，则说明判断矩阵的一致性较好，否则应修正判断矩阵。
（五）综合评估项目风险
综合评估项目风险等级的方法是加权法，具体方法是：将项目各风险因素的致损程度评价综合值与相对应的风险权重相乘，并将乘积累加，得出项目的综合风险。设风险因素致损程度评价综合值为R=（d1，d2，d3，…，dm），根据上文得出的权重ω，项目的综合风险Z可通过以下公式求得：
ω——两两比较判断矩阵A的特征向量。将求得的项目综合风险Z与既定的风险等级标准进行对比，判断项目综合风险是否在可接受的范围内。同时，将项目各风险因素的致损程度综合评价值与项目综合风险进行比较，若某个或某些风险因素的致损程度综合评价值高于项目综合风险，则当项目实施时需要特别关注这个或这些风险因素。
三、结束语
本文以风险管理工作程序为主线，针对EMC项目运作的特点，系统地探讨了风险识别、风险估计、风险评价、风险对策与控制的内涵及常用技术手段，以此为基础，构建了一个具有广泛适用性的EMC项目风险控制框架。
此外，本文还对EMC项目运作中风险管理的特征和实践进行了分析，在对风险因素进行分析的基础上，结合实践经验，将项目中的风险因素进行了定量化和模型化。
参考文献：
[1] GB/T 24915- 2010， 合同能源管理技术通则[S].北京：国家标准化管理委员会，2010.
[2] 陈攀峰.合同能源管理项目投资风险分析[J].河北科技师范学院学报，2010，24（1）.
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更新时间：2024/12/22 19:16:49