| 标题 | 易会满“接盘”：有压力也有希望 |
| 范文 | 蔡恩泽 A股市场激荡将近30年，倏忽间，中国股市已换了九任主帅。 刘士余在任3年，痛批“野蛮收购”，并“捕鼠捉狼”，严惩挑战法律底线的资本大鳄，规范行业游戏规则，给市场留下了“严监管、敢亮剑”的铁面印象。同时，屡次创新改革，种种尝试使资本市场与经济走势相衔接，在大变局情势下力争资本市场转型，着实难能可贵。特别是深港通正式启动，A股成功被纳入MSCI和富时罗素的主要市场指数，A股市场的对外开放迈出了里程碑式的一步。但其任内A股先扬后抑，从沪指表现来看，这三年里，沪指一度冲高至3500点，但最终收跌269点，跌幅9.4%，又让人唏嘘不已。刘士余是非功过留待后人评说。 如今易会满从中国金融市场一方“诸侯”任上转岗为中国资本市场“总监”，面对的是3000多家上市公司、亿万股民的资本交易市场，分明感觉到肩上的担子沉甸甸的。客观而言，中国资本市场的问题并非只是简单的管理问题，而是复杂的系统问题，其中与市场参与者、利益集团、市场制度、政策环境等诸多因素密切相关，因此坊间有说法称，中国证监会主席是中国最难做的官，像春晚总导演一样，是一个吃力不讨好的角色。而今轮到新任证监会主席易会满“接盘”了，等待他的“业绩指数”会有多高呢？新官上任三把火，易会满一定会有所作为。据说，易会满的职场经历颇具逆袭色彩，而立之年出任省分行行长，还能在担任北京分行行长三月有余就成为总行党委委员（高级管理层成员），又以排行第五的副行长身份，脱颖而出成为工行行长，继而升任董事长。这一回，易会满还会凭借“逆袭”的运气在证监会主席任上焕发荣耀吗？ 首先，科创板恰如中国资本市场给易会满的“见面礼”，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地将壮其声威。在顶层设计上，中央深改委已通过了实施方案，亟待落地生根。设立科创板，有利于细分市场，有利于A股市场清扫“垃圾”，也将助推上交所国际化进程。这是资本市场2019年改革的重中之重，是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。待规则落地，相应的制度准备、企业筛选、前期辅导、市场教育等工作将逐次展开。与此同时，还要做好一、二、三板的“安抚”工作，正确处理科创板与一、二、三板的关系，修订《证券法》的工作也须尽快跟上。易会满若能借科创板之势踢好新官上任第一脚，则为三年任期开个好头。其次，围绕防范化解金融风险，守住资本市场不发生系统性风险底线就是一大功臣。经济下行压力加大之下，对资本市场也不能寄予过高的期望值，能稳定现状就是一大胜利。要谨防债券违约，谨慎开放股票质押，加强对私募基金的监管，警惕市场断崖式暴跌，也要防范暴涨式浮肿，切实保护投资者权益。再次，要维护为服务实体经济这个大局。正确处理股市投资与融资的关系，加快IPO步伐，宽进严出，让股市实实在在地回归融资功能，通过扩大IPO直接融资比重来服务实体经济。不应把IPO提速视为洪水猛兽，也不要过度纠结于初次发行指数的涨跌。要建立快速反应机制，由市场来调节IPO节奏，股市低迷的信号很快传递到准IPO企业，让企业自动放弃IPO;股市牛市信号及时传递到准IPO企业，企业有兴趣有热情发行股票，扩大企业直接融资比例，减少融资成本。此外，还要建立警示机制，不要让散户总是被薅羊毛。A股市场结构不合理由来以久，散户总是滴血流泪。庄股的幽灵在股市上空徘徊游荡，时不时地操纵市场，将股市一潭清水搅浑。必须严厉打击庄股，对恶意做空做多的游资必须绳之以法，不能总是温情脉脉。对壳资源不能过于宠爱护短，不要为了股市的虚假繁荣而让壳公司招摇过市而欺骗广大网民。必须花大力气纠正散户接盘才是真正的股市逻辑。 中国经济的基本面干净，中国经济有韧性、回旋余地大，也为易会满接掌证监会帅印提供了历史舞台。应当说，易会满“接盘”，不仅有压力，也有希望。中国股市在八任证监会主席的经营打理下，完成了总市值全球第三的积累，并建立了基本管理框架和机制，也收获了管理经验和教训。每一任主席，都为后任“蹚雷”，为后任拓展事业空间。且中央高层对资本市场日益关注，2019年供给侧改革资本市场也要唱大戏。在中国，先前的经济发展模式已经难以为继，供给侧改革成为必然，资本市场也应该同步进行制度变革，建立更加完善、更加有活力的组织架构与体系。进一步市场化是中国经济的选择，进一步市场化也应该成为中国资本市场的选择。 证监会每换一任主席，都意味着给股市增添一把干柴烈火。有业内人士整体研究过最近几届证监会主席上台的市场反应，每一任主席上任伊始，市场都有一波较大的上涨行情，但是好景不长，往往都是剛上任初期小幅上攻一下，然后展开较大幅下跌，接着就是拉锯式的涨跌大行情。我们要有充分的思想准备，对易主席上任既寄予希望，又不能过度解读。毕竟股市是一个风险系数极高的市场，中国股市要走上正轨，需要较长时间地积蓄正能量，非一任证监会主席就能大功告成。 |
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