| 标题 | KD逆向策略程序化交易实证 |
| 范文 | 刘强 龙开巧 赵若昕 摘要：本文要研究的程序化交易正是属于金融技术创新的范畴。程序化交易指在一次交易中同时完成多只股票的买卖。传统证券交易方式下，投资者在一次交易中只能买入或者卖出同一只股票;而程序化交易可以帮助投资者同时完成一个股票组合的买卖，并且在买入某些股票的同时投资者还可以卖出其他股票。 关键词：程序化交易 KD逆向交易策略 优化 一、程序化交易概述 （一）程序化交易概念 在计算机、互联网、大数据和人工智能技术迅速发展的今天，金融市场决策和交易技术也在不断地快速发展。而将投资决策和交易执行优化整合在一起并高频率地进行交易，以捕获各种转瞬即逝的投资盈利机会的高频交易，更是将这种计算机系统交易技术推到了极致。无论是量化交易、算法交易还是高频交易都是利用计算机系统程序进行的自动化交易，因此，也可统称为程序化交易或系统交易。 （二）程序化交易优点 第一，计算机能够持续稳定、精确严格地按原则工作，能够大规模地进行数据处理。 第二，计算机会按照既定的规则来处理错误信号发出的指令和生成的持仓。 第三，有了捕捉市场机会的程序，就不必顾虑个人对某一品种的熟悉程度，因为价格已经把基本面及一些不为人知的其他因素包容进去。 （三）程序化交易发展前景 程序化交易正在成为全球金融市场交易的主流方式和发展趋势。特别是近年迅速发展的人工智能技术，通过机器学习对金融大数据处理，自我学习、自我完善而形成的智能交易系统，正在将金融程序化交易的自动化交易推向更加高级的智能化交易阶段。 二、KD逆向交易策略的策略思想 （一）KD策略随机指标的含义 KD策略随机指标，又名KD，其综合了动量指标、强弱指标及移动平均线的优点，即通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的真实波幅，反映了价格走势的强弱和波段的趋势，对于把握中短期的行情走势十分敏感。 （二）KD策略随机指标的止盈止损策略 在KD策略中其止损策略为追踪止损策略。追踪止损实际上是一种止损与止盈相结合的止损策略，特点是保证不超出最大亏损的情况下，追求更小亏损和更大盈利。这种止损策略以前期高点为参照物来设置止损点，将跟踪止损点设置在市场最高价下方某个地方，该最高价从进入市场以后开始计算。 在KD策略中其止盈策略为隐含止盈策略。隐含止盈策略是指在程序化交易系统中没有专门的止盈策略，而是通过系统发出的反向建仓信号，在建新仓之前平掉原有持仓，从而实现止盈的作用。 三、KD逆向交易策略回测 （一）回测意义 策略的程序编制虽然正确反映了策略思想，但它对于交易商品是否是一个较为有效的交易策略还需要进行一系列的测试，基本的就是进行历史回测。为了检验策略的适用性，检测的时间越长越好。 （二）回测结果 因为KD逆向交易策略是用于当前趋势变弱，而新趋势刚有兆头的最初时点开仓，并迅速平仓的方法进行交易策略。优化的KD时间长度为7日，最低止盈目标为3%，每次交易投资额为10000以内，2016年12月21日至2018年12月21日的投资累计盈利为78，600.00元，净利润为25，700.00元，初始资金回报率为2.57%。由此可得，KD逆向交易策略适用于招商银行这只股票。 由国信平台测算的性能报告可知，招商银行在2016年12月22日至2018年12月21日内，总交易笔数为16笔，其中盈利笔数为11笔，亏损笔数为5笔。净利润还不够多，盈亏比和盈利百分率也还不够高。 四、KD逆向策略优化及结果 （一）KD逆向交易策略优化 为了有效规避股市风险和获取最大收益，可以通过优化KD策略，进而获得最大利润。所谓优化，就是用交易策略的不同参数进行测试比较，以寻找能够得到的最大收益、最小风险的最优参数组合，从而达到改善交易策略业绩的目的。 （二）优化回测结果 从招商银行优化之后的表现中可以看出，运用优化后的KD策略与招商银行股票之后，其交易累计盈利总体一路飙红。且在第9次交易中达到第一次峰值145000元，随后虽有小范围波动，但并不影响大体盈利走势，且在第13次交易中达到第二次峰值170000元。 由优化过后的性能报告可知，总交易笔数13笔，其中盈利笔数为11笔，亏损笔数为2笔。净利润明显上升，盈利百分率为84.62%，盈亏比为9.55。说明优化后的KD策略使投资风险降低，策略的稳定性和盈利性有了提高。 五、以沪深300为例——KD逆向交易策略的检验 （一）回测标的选取原因 第一，沪深300目前300只样本股中，包括平安银行，万科A，中兴通讯等。第二，沪深300成分股的盈利能力突出。第三，沪深300成分股的分红与股息收益高于市场平均水平。 （二）KD逆向交易策略在沪深300上的回测 设定每个仓位的最大股份数为65000股，固定股数为每手10000股，起始资金为1000000元。K线数据间隔设置为日线，资产类别设置为股票，品种选择了沪深300。初始资金设定为1000000元，回测时间为2016年9月8日至2018年3月21日。设置好后即可执行回测。 从回测曲线可知，该组合的收益曲线尽管有一些小的波动，但幅度很小，基本呈现一种稳定上升的趋势。将回测曲线与沪深300大盘曲线对比可知，运用KD逆向交易策略后的沪深300资金收益有了大幅提高，KD逆向交易策略对于提高投资收益的稳定性具有积极作用。所以投资者可选用KD逆向交易策略进行投资组合。 由回测后的性能报告可知，总回报和盈利率都较高，且交易次数也增加。说明运用在沪深300的KD逆向交易策略在盈利性和稳健性上都较好。投资者可以运用该策略进行投资。 六、研究结果 本文以招商银行为例，通過KD逆向交易策略以及优化之后的KD逆向交易策略两者对比发现，加入资金管理策略，且优化后，确实能够一定程度上增大收益率，减小资金回撤。根据数据分析统计，在股票市场上，基于趋势理论的程序化交易无论是作为直接用于投资，还是作为辅助工具，都是一个很不错的选择。 综上所述，可以发现程序化交易不仅仅可以避免主观情况，提高交易速度，大大降低了对明星交易员的依赖，还在发现隐藏规律，策略优化和完善方面能发挥很大作用。目前来看，结合中国实情的研究非常迫切和需求，将好的策略应用的中国资本市场中是一个很好的研究和探索的方向，程序化交易的理论和实证研究在中国还有很大的发展空间。 参考文献： [1]利特尔.趋势交易技术[M].龚一飞，王力，译.北京：机械工业出版，2012. [2]奥尔德里奇高频交易[M].谈晓俊，等，译.北京：机械工业出版社，12. [3]陈学彬.程序化交易[M].上海：复旦大学出版社，2015. [4]陈学彬.期权策略程序化交易[M].北京：清华大学出版社，2015. [5]德雷曼.逆向投资策略[M]郑磊，等，译，北京：机械工业出版社，3. [6]顾比.趋势交易大师[M].任波，等，译.北京：地震出版社，2012. [7]班尼特.日内交易策略[M].张意忠，译沈阳：万卷出版公司，2010. （作者单位：长春工业大学经济管理学院） |
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