| 标题 | 商业汇票在供应链金融中的创新应用与政策建议 |
| 范文 | 刘婷 摘 要：商业汇票具备支付结算和投融资等多重功能，是供应链金融的天然优质载体，在破解因信息不对称引起的供应链失衡和中小企业抵押担保缺乏导致的融资难、融资贵等问题方面具有独特优势。近年来，受供应链创新发展推动和票据市场电子化进程带动，商业汇票在供应链金融中的应用不断创新，为打开中小企业融资阀门、确保资金流向实体经济提供了路径选择与金融支持，具有重要的现实意义。 关键词：商业汇票;供应链金融;小微企业 中图分类号：F832.3? ? ? 文献标志码：A? ? ? 文章编号：1673-291X（2020）29-0093-02 一、商业汇票在供应链金融中的优势与作用 供应链金融是指金融机构以供应链整体为服务对象，以核心企业为依托，整合信息运用企业交易所产生的未来现金流作为还款来源，将资金注入供应链上下游处于相对弱势地位的中小企业，缓解银企信息不对称和中小企业抵押担保不足难题，为供应链企业提供金融服务。 供应链金融模式下，银行从核心企业向其上下游中小企业延伸，分析研判各节点供需结构，为供应链企业提供综合化、多元化金融服务与配套支持，形成了服务对象全链条、服务范围全流程、服务内容全方位的“三全”特点。 商业汇票具备支付结算和投融资等多重功能，是供应链金融的天然优质载体。从企业层面来看，商业汇票的优势主要表现在两个方面，一是与应收账款、预付款等融资模式相比使用更灵活、流动性更高，能够便捷、有效地盘活供应链企业的应收（付）款，提高资金使用效率，降低企业资金成本;二是与库存等需交由第三方保管、认证的融资工具相比，商业汇票节约了库存占用成本和使用成本，缓解了企业资金压力。从银行层面来看，商业汇票的优势体现在其不占用银行表内贷款规模，可以不受相关监管指标的限制。因此，商业汇票在供应链金融中的应用创新，对缓解小微企业融资难问题发挥了重要的作用[1]。 二、商业汇票在供应链金融中的创新应用 （一）针对供应链核心企业及其上游供货商的商票保贴模式 商业银行以符合其授信条件的供应链核心企业及其上游供货商为服务对象，承诺为其签发或持有的商业承兑汇票办理贴现，即给予企业商票保贴额度的一种授信业务。按照申请保贴额度企业的不同，可分为给予贴现人（上游供货商）的商票保贴额度模式和给予承兑人（核心企业）的商票保贴额度模式[2]。 具体操作流程为，供应链企业（可以是核心企业，也可以是核心企业的上游供货商）向银行申请保贴额度，银行审批通过后，买卖双方签订商品购销合同，由买方企业（核心企业）签发商业承兑汇票，卖方企业（上游供货商）持票向银行申请贴现，银行在保贴额度内予以办理，并在商业承兑汇票到期后向票据承兑人（核心企业）提示付款。两类业务的区别在于申请保贴额度的企业不同，导致融资性质不同。在给予贴现人的商票保贴额度模式中，申请保贴额度的企业为票据贴现人，即上游供货商，占用上游供货商在银行的商票保贴专项额度，本质是一种应收账款融资;在给予承兑人的商票保贴额度模式中，申请保贴额度的企业为票据承兑人，即核心企业，占用核心企业在银行的商票保贴专项额度，本质是一种预付款融资。 （二）针对供应链核心企业及其下游经销商的票据池模式 商业银行针对供应链核心企业，承诺将其推荐的下游经销商签发的商业承兑汇票办理入池，即给予票据入池额度的一种授信业务。收票人为核心企业，出票人为其下游经销商。银行对票据池进行统一管理，根据核心企业的实际需求，提供商业汇票的提取、托管、动态质押融資、到期解付等服务。 具体操作流程为，银行审批核心企业商业承兑汇票入池专项额度，出票人仅限其下游经销商，核心企业向银行推荐资信状况良好的下游经销商，银行为经销商核定商业承兑汇票的开票额度，在经销商缴纳一定比例开票保证金，并约定销售回款进入其在银行的保证金账户情况下，核心企业可将经销商向其开立的商业承兑汇票，连同其持有的其他银行承兑汇票一起放入票据池。在核心企业资金充裕的情况下，银行为其提供票据托管、到期解付等管理服务，在核心企业有资金需求时，银行为其提供票据提取、动态质押融资等融资服务[3]。 三、商业汇票在供应链金融应用中存在的问题 （一）票据市场制度建设滞后于票据市场发展，商业汇票支持供应链金融发展的法制基础有待加强 在票据融资交易功能不断增强的同时，票据市场制度建设滞后制约了票据市场的发展和票据业务的创新。比如，包括《票据法》在内的相关制度主要围绕票据的支付结算功能设计，票据投融资的相关管理制度和行为规范缺乏，电子商业汇票和电子背书等创新应用的法律效力仍不明确，阻碍了商业汇票在供应链金融领域应用的进一步扩大与作用的更好发挥。 （二）产业链和金融链对接有效性不足，商业汇票支持供应链金融发展主体有待加强，渠道需进一步畅通 目前，我国供应链金融的创新发展面临着主体和渠道两方面因素的制约，主要表现为产业链和金融链的有效对接不足。一是核心企业参与积极性不高，核心企业作为供应链中相对强势的一方，其自身融资需求往往能够得到较好满足，普遍缺乏配合银行对其上下游中小企业提供融资和增信支持的意愿。二是核心企业参与的广度和深度不足，核心企业对其上下游中小企业的管控能力有限，没有形成产业链价值创造和利润空间的稳定增长模式，供应链整体联系不够紧密，对区域产业化带动作用不强。三是银行介入渠道有待进一步畅通。供应链金融发展需要金融科技强有力的支撑，现阶段银行在开发融合大数据、云计算、区块链、人工智能等技术的供应链金融服务平台方面存在一定的技术壁垒，对企业信息占有、需求分析有效性不足，服务对接渠道存在梗阻。 （三）风险识别和防范手段不够完善，商业汇票支持供应链金融发展的风险管控能力有待提升 一方面，我国票据市场长期处于自发发展状态，票据业务一直以纸质票据、线下交易为主，场外交易信息不透明、不对称，金融机构套利和违规操作增多，使票据市场潜藏了较大风险;另一方面，在供应链金融模式下，企业之间通过贸易方式形成关联度和复杂性较高的供应链网络，链上企业交易环节增多，依存度提升，内在脆弱性增强，一旦某个企业在某一环节出现问题，风险会迅速传导至整个供应链体系，危害性加剧扩大。概括起来说，供应链金融风险主要来自六个方面，即核心企业信用风险，上下游企业信用风险，贸易真实性风险，业务经营风险，物流监管风险和抵质押资产风险。在当前经济下行压力较大、金融机构供应链金融业务水平不高、科技手段不完善的背景下，供应链金融的风险控制压力不容忽视[4]。 四、相关政策建议 （一）完善票据市场制度建设，为商业汇票支持供应链金融发展创造更完备制度环境 建议修订《票据法》等法律法规，在纸质票据及支付结算功能之外，明确票据的交易和投融资功能，确立电子票据和电子背书的法律地位，规范票据在供应链金融中的授信与操作规则，降低票据业务信用风险、交易风险和操作风险，为商业汇票支持供应链金融发展创造更加完备的制度环境。 （二）打通产业链和金融链，为商业汇票支持供应链金融发展提供更优质主体和更畅通渠道 从产业链层面，建议重构产业链，建立适应供应链金融发展要求的产业新秩序。一是鼓励和支持供应链核心企业通过兼并重组、收购合并等方式实现规模效益，完成产业转型升级，构筑企业核心竞争力，带动区域产业发展，形成关联度更高的产业链。二是引导和支持供应链上下游中小企业借力资本市场加快发展，构建互补互助、整合共赢的新型合作关系，横向延伸产业链，纵向拓展产业链，提升产业链的价值创造和利润增长空间，形成附加值更高的产业链。从金融链层面，建议商业银行积极运用大数据、区块链、人工智能等新科技手段，对标供应链不同节点企业整合信息，分析需求，创新金融产品与服务，为供应链提供全局性金融服务，提高资金运行效率，促进金融和产业协同发展。 （三）善用区块链技术，为商业汇票支持供应链金融发展做好风险管控 区块链技术特有的去中心化、去信用化、智能合约和非对称加密等特征有助于解决商业汇票在供应链金融应用中存在的风险问题。比如，区块链用块链式数据结构验证和存储数据，用分布式节点共识算法生成和更新数据，用时间戳标记数据，即区块链上数据的验证、记账、存储、维护和传输分布在不同节点和多台服务器上，以时间顺序相连，每个节点都具备独立处理能力，可以执行局部应用运算，也可以通过网络执行全局应用运算，保证了区块链数据具有可追溯性和不可篡改性。票据交易主体通过区块链可以自证信息并直接交易，不需要依赖第三方机构的信用背书。这种去中心化、去信用化的技术特征能够确保票据在签发、背书转让、承兑、贴现环节交易的真实性。再如，区块链用密码学方式保证数据传输和安全访问，用由自动化脚本代码组成智能合约编程和操作数据，通过对票据交易主体资格和基本信息、交易行为要件、履行条件、交易记录等设定相应的条件，防范通过假商业汇票或空头商业汇票等方式套取银行资金等欺诈行为和道德风险，保障票据资产及交易的安全性[5]。 参考文献： [1]? 汤莹玮，吴小蒙.商票在供应链金融中的应用：中国金融[J].观察思考，2019，（3）：86-87. [2]? 鄒倩，高源，扈健，王子昂，段闻捷.大力发展票据供应链融资破解小微企业融资难题：中国银行业[J].业务条线，2018，（5）：69-71. [3]? 聂蕾，王昊，陈涛.票交所时代甘肃城市商业银行面临的机遇、挑战与应对：甘肃金融[J].金融发展，2018，（2）：54-58. [4]? 祝烈煌，高峰，等.区块链隐私保护研究综述[J].计算机研究与发展，2017，（9）：2170-2186. [5]? 高丽芬，胡全贵.区块链共识机制之拜占庭算法：数字通信世界[J].专题技术，2019，（1）：43-44. |
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