| 标题 | 金融危机下企业的现金管理探讨 |
| 范文 | 宋先树 摘要本文从企业现金管理的重要性及其相应管理策略，对企业做好现金管理方法进行分析和探讨。 关键词金融危机持有现金现金管理 中图分类号：D912.1文献标识码：A 随着金融危机的蔓延，全球经济增长乏力，企业的经营压力进一步加大。资金链紧张的问题更加突出。在这种情况下，企业必须做好现金管理。未雨绸缪，在危机面前预留足够的迂回空间和时间，才能保证企业财务充盈、安度危机。 一、现金管理的重要性 (一)现金的概念。 现金定义有两种，一种是广义的现金，即指流动性强、具有支付能力、价值变动风险小、易于变现的货币资金。以及期限短、流动性强、易于转换的、价值变动风险小的有价证券。一种是指狭义的现金，即是指企业所拥有的、由企业财会保管、以备零星业务使用的库存现款。本文研究的是广义的现金管理。 (二)金融危机下现金管理的重要性。 从08年开始金融危机就显露端倪。先从美国银行业的危机再波及到整个金融业，直至实体经济。从地域上则波及全球，世界上主要的经济实体都遭受冲击，相当多的企业深受其害。面对国际金融危机，做好现金管理，可以提高企业资金的盈利能力，可以有效防控可能出现的风险，避免资金链断裂。 现金被普遍的认为是企业中流动性最强的资产，它具有很强的适用性，在各个方面都需要现金的支持。同时在可接受性上，现金支付交易也是被普遍认同的。现金支付可以说是企业自身日常经营活动的重要支付手段。因为它具有立即生效的特点，不论是购买商品还是支付劳动报酬或偿还债务都可以使用现金支付的方式。因此拥有足够的现金可以保证企业基本的日常经营，维护企业经营的稳定；同时可以避免员工与企业间发生薪酬纠纷。缓解企业内部的压力，保证企业内部的和谐气氛。 由于企业所处环境的不确定性。置存一定的现金以防意外，可以起到缓解外部压力的作用，使企业临危不乱。比如提前偿还未到期的债务，不仅可以树立企业能按时按量偿还债务的诚信形象。还可以调和企业外部的生存环境，显示企业财务能力游刃有余，有利于企业的健康发展。 金融危机，其虽危，但机不断。企业在瞬息万变的信息中捕捉到有利商机，并拥有一定的现金以备投资，这是企业化危为机、快速成长的关键。 这些作用表明，在金融危机席卷全球的今天，企业做好现金管理显得尤为重要。企业做好现金管理。可以满足企业日常运转的需要、满足预防性需要和捕捉商机进行投资的需要，就可以缓解因金融危机给企业带来的内外部压力和冲击，可以有效防控可能出现的风险，可以从容应对危机下给企业带来的资金周转问题，可以为树立企业良好的财务形象，可以提高企业资金的盈利能力。现金的管理对企业的财务管理来说就是一项关键的任务。 二、持有现金的必要性 (一)政策的规定。 按照国务院颁布的《现金管理暂行条例》。规定了企业现金支付的使用范围内，主要是支付职工工资、津贴、个人劳务报酬、各种劳保、福利费用、出差人员必须随身携带的差旅费、颁发给个人的各种奖金、结算起点(1000元)以下的零星支出以及中同人民银行确定需要现金支付的其他支出等。因此根据上述现金结算制度的规定，企业必须要做好库存现金管理工作，按规定使用现金进行各种结算与支付。 (二)企业经营的需要。 企业对现金的需要是企业自身发展所必须的。其日常经营所需的原材料、工资、缴税、经营费用等方面都需要现金进行结算。当下的金融危机环境中。假如一个企业没有足够的现金支付能力，纵有再多的非现金资本，也是“远水救不了近火”，无法维持企业正常的经营需要，就很难在危机下安然度过。 2008年以来广东沿海一带的许多企业的破产倒闭。其中一个重要的原因。就是企业的现金储备不足。导致资金链的断裂。不论是世界500强还是中国的大企业都是如此。从美国数千亿美元的政府经济援助计划，再到中国4万亿的经济刺激计划，都是考虑到企业资金链受迫的问题。在世界金融危机这样的大环境下，大面积的资金回收已经面临困难。有价债券的转化也并非易事，甚至是无法兑换。即使能兑换也是遭受贬值的威胁的。解决不好现金流动的问题，企业就无法进行正常的市场行为。其生存压力将是巨大的。长时间的资金断裂必将让企业陷入绝境。显然，资金的充沛是企业续存和发展的前提。 (三)防范风险的需要。 市场是瞬息万变的，市场总是按一定的规律在运动，有平稳当然也有起伏，而且经济环境因素不确定性强。这些外在原因中常常暗藏危机，使企业面临重大的挑战和承担沉重的风险。当市场平稳时，企业承受的外在风险相对小些，但是当市场有较大的波动时，企业就会受到冲击，而首当其冲的就是资金短缺的风险。如果资金储备不足。在受到外来压力时无法筹集更多的资金来维持经营，以至生存受到威胁，最终失去生存的空间。如果资金储备充足。企业在受到外来压力时就能有效的防止因为市场动荡带来的资金回收困难、资金断裂的风险。摆脱资金短缺的危机。 (四)企业投机的需要。 在当前金融危机的影响下，世界原材料价格普遍下跌，假如在资金允许的情况下，根据自己企业的实际情况和需要，可以通过市场的支配，用比正常时期更低的价格购买能源及原料，以备企业日后发展之时有足够的能源及原材料维持企业的正常生产活动。而且还可以相对的减少成本，使得企业在市场竞争中取得优势，在价格竞争中占得先机，为企业的扩大再生产提供足够的原料能源和资金支持。同时也为提高企业自身的抗风险能力。在面临市场动荡、金融不稳定的时候，能比其他企业更有把握的发展自己。 (五)企业扩展的需要。 随着市场经济的不断完善和发展，全球经济一体化的日趋发展，以及区域经济的不断拓宽，不断涌现出适合企业发展的新经济增长点。真正成功的企业必须有敏锐的眼光。去捕捉每一个可以使企业获利的机会。也只有不断扩大自己的规模和业务，企业才能真正的长远发展，才能站在时代的前沿，才能把握住成为行业主导的机会。另外。在机遇在面前，企业能否把握住机遇更是关键。资金问题就是把握机遇的先决条件。在不损害其他产业利益的情况下，必须要有足够的现金储备支持，这样才能使企业敢于实践，而不是“临渊羡鱼”。因此，要求财务部门要做好现金的管理规划工作，“未雨绸缪”。在机遇还没有出现的时候，准备好创造利润的条件，提供充足的现金储备，做到“万事俱备，只欠东风”，牢牢地把握机遇，实现企业经济的新增长。 从以上几个方面看，企业持有现金，是企业危机下走出困境的重要法宝。是企业日常经营的需要、是防范经营风险的需要、是企业投机的需要、是企业发展的需要。 三、如何做好现金管理工作 现金是流动性最强的资产。在很多时候，特别是在当前的金融危机下，现金在企业中的地位不可替代，企业的发展和生存在很大程度上要靠现金在关键时刻发挥作用。但是现金同 时又是一种收益性最差的资产。如果企业大量的现金被闲置，造成资源浪费，失去因参与投资而获得的收益。机会成本随着现金持有量的增加而上升。反过来。如果企业的现金储备过少，不能应付正常的业务开支，又会影响企业的正常生产经营，让企业因此而蒙受损失或为此付出代价，现金短缺成本随着现金持有量的增加而下降。因此在现金持有量的问题上存在着一定的风险与报酬的权衡问题。现金管理工作一方面就是要合理控制好现金持有规模。确定最佳现金的持有量。使现金管理的总成本最低，以获取最大的长期利益；另一方面做好现金收支管理，合理利用现金资源，加速现金流转速度，提高现金利用率。 (一)确定现金持有量。 确定最佳的现金持有量常用的方法主要有成本分析模式、威廉，鲍曼的存货模型、随机模式。现以威廉，鲍曼的存货模型来探讨确定企业的最佳现金持有量。 运用鲍曼模型确定最佳现金持有量时，是以下列假设条件基本得到满足为前提的：(1)企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；(2)企业预算期内现金需要总量可以预测；(3)现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足；(4)证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。计算存货模式下现金机会成本与交易成本，使二者总成本最低时的现金持有量为最佳现金持有量。最佳现金持有量的有关计算公式为： 式中：T：一期间内的现金需求量 F：每次转换有价证券的交易成本 Q：最佳现金持有量(每次证券变现的数量) K：有价证券利息率(机会成本) TC：现金管理相关总成本 例：某公司现金收支平稳，预计全年需要量400万元。现金与有价证券每实现一次转换的交易成本400元，有价证券年收益率8％。利用存货模式确定最佳现金持有量和最低相关成本为： 最佳现金持有量=63246(元) 最低相关成本=16000(元) (二)做好现金的收支管理。 现金收支管理目的在于加速现金流转速度。提高现金使用效率。主要从以下几方面人手： 1、力争现金流量同步。尽量使现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，使收支处于一个较为平衡的状态，尽可能的让现金的进出相对应。不至于出现入不敷出，或者只进不出的局面。 2、合理使用现金浮游量。即从企业开出支票至银行将款项划出企业账户。中间需要一段时间，现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间里。尽管企业已开出支票，但资金尚在企业账户上。企业可以控制好这段时间差，合理使用现金浮游量。 3、加速回收货款。在不影响销售的情况下。制定妥善的收账策略，既利用赊销策略吸引顾客，又缩短货款回收时间，加快现金的流转速度，提高现金的利用率。 4、推迟应付款的支付。企业在不影响自己信誉的前提下。尽可能地推迟应付款的支付期，充分利用供贷方提供的信用优惠，保持企业偿还债务的能力，以应对如重大事故或金融危机突发事件。确保企业的生产经营顺利进行。 四、结语 危机时期，企业要做好现金管理的工作，要充分认识现金管理的重要性和必要性，把现金管理放在应对危机的首要工作；同时要考虑市场经济情况、行业经营情况和企业自身的经营特点，做好现金持有规模的测算和管理；另外要做好现金收支管理，加速现金流转，提高现金使用效率。只有通过各方面工作的协调配合，才能充分发挥现金的功能作用，才能保证企业资金正常供给。保证企业安全度过难关。 |
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