| 标题 | 小微企业绩效与可持续发展之实证研究 |
| 范文 | 薛雨倩?郑家兴?王茂超 摘要：在小微企业生存发展情况日益复杂的当下，如何提高小微企业绩效和存活率成为重要的课题。基于大数据分析发现，家族型企业、研发密集度和补贴收入与小微企业绩效和存活时间呈显着正相关关系，销售浪费、借款浪费和国有资本参股则呈负相关。因此建议政府宜多利用实质性补贴的方式协助，将更有助于小微企业存活和发展。 关键词：小微企业；经营绩效；存活期间；研发投入 因应“大众创业，万众创新”政策的号召，许多新创小微企業蓬勃兴起，行业广泛分布于农、林、牧、渔、批发业、零售业等行业。迄今为止，在国家政策的扶持引导下，小微企业不仅为社会经济发展新常态提供动力支持，而且已经成为加快我国经济发展、吸纳就业、增加税收和提高人民生活水平的坚实力量。但基于小微企业高倒闭率的社会现象，必须从小微企业经营特征，及其处在产业中的劣势现状中出发，以实证方式找出影响小微企业绩效和存活时间的主要因素。 一、当前小微企业经营与融资特征 我国小微企业大多属于家族企业，主要是企业主组织发起，亲朋好友参与入股，集经营、投资、生产于一身，具有家族创业股权结构。同时企业主是小微企业的主要经营管理者，决定着公司的发展战略、经营活动和行政管理，这种集权式的管理一方面能使小微企业在初创时期发展迅速，另一方面却可能造成资源配置不当，导致小微企业存活期超过五年以上的并不多，其低存活率、高死亡率的发展现状逐渐形成新的社会问题。此外，影响小微企业发展的主要原因是其在融资需求方面得不到满足，小微企业的资金来源需仰赖银行贷款和民间借贷，但受限于企业规模与上市条件，一般很难从银行或资本市场借到大量资金用于企业经营，更多从小额贷款公司等民间借贷途径获得初始资金，但由此获得的资金并不能满足公司长期发展，而近年来从“互联网+”兴起的网络投资平台（p2p），由于难以辨别确认公司信息的真实性和信用状况，增加了融资难度。最后，经营者在企业创立初期对市场容量过度乐观，可能会采购过多资产或雇佣大量劳动力来满足未来可能的生产需求，易造成销售与生产资源的虚耗，浪费了高成本的借款资金来源。小微企业的研发创新是持续发展的重要因素，但当其进行研发创新时，一方面小微企业很难筹集到所需要的高素质人力、物力，及充足的资金支持，另一方面，由于小微企业家族式经营管理模式，管理者可能较不重视专业研发人员等原因，反而流失了高技术专业人才队伍。 实证结果发现，注重研发和人力资源投入的小微企业更有助于延长存活时间，提高公司绩效。其次，相较于其他类型的小微企业，家族小微企业对其存活和绩效有显着的促进作用，成为我国小微企业经营的一大特色。最后，为提高小微企业经营绩效和存活率，促进其可持续发展，小微企业未来创造的价值将不可估量。 二、文献综述与研究假设 Jensen等人（1976）[1]提出的委托代理理论作为研究现代公司治理的起点，由此产生公司内部信息不对称和有关激励的代理问题。而小微企业多是从典型家族企业起家，难免涉及内部公司治理的利益冲突与平衡，缺乏完善的民主管理机制，做出的决策存在较大的危险性（姚国莉等，2015）[2]。虽然管家理论指出在家族企业中，家族成员与非家族的经理人彼此间利益可提升至协调关系（Madison et al.，2016）[3]，但基于管理上的信任，多数以家族企业为主的小微企业并未到达此一水准。其次，小微企业不仅缺乏外部市场监督，薄弱的公司治理也易侵蚀公司价值，且因股权划分界限不明确，易激化家族内部矛盾，导致企业破产（李维安，2017）[4]。最后，小微企业大部分资本主要来源于家族资本，但由于缺少外部监督，成本高和期限短（孙志超，2017）[5]，容易使小微企业承担较大风险并在借贷行为之后产生财务恶化情况。虽然随着国内网络借贷平台的兴起，研究发现，网络借贷模式提高了融资效率，但由于P2P借贷行业后续行业失衡急速扩张，反而使小微企业产生较大的信用风险。为了使互联网模式更好地为小微企业服务，还需要政府出台相应政策保障小微企业和网络借贷平台合法权益（朱清香等，2017）[6]。 研发创新是小微企业的重要核心竞争力，能帮助企业提高经济效益（李伟等，2016）[7]，因此研发投入与小微企业的绩效与存活息息相关。小微企业的创新不仅仅体现在高新技术的研发，还包括企业对人力资源的投入支出，正如孙玉甫等（2013） [8]提出必须重视能使企业获得经济利益的生产要素的提供者，只有当各生产要素的出资者有机结合，才能更好地为企业发展服务。如果能与产业伙伴结盟，可能会对小微企业营运创新带来有利的影响（Velu，2014）[9]。但小微企业家族股权所占的比例过高，企业高管人员反而可能不敢冒险研发新产品（Nils D et al.，2015）[10]。Fang et al.（2017）[11]进一步指出小微企业的家族式管理不愿意雇用非家族员工，因此在选拔人才时倾向于选择本家族成员，缺少一套完整的选拔评价体系，从而影响专业人才队伍的培养，损及长期经营绩效。而在当前经济形势下，我国仍有许多新创小微尚未形成自身的核心竞争力，吴翔（2017）[12]因此认为增加研发投入与企业绩效之间存在正相关关系，是提升小微企业价值的有效途径。 基于文献疏理，发现前人多强调小微企业家族创业造成的管理特征（姚国莉等，2015[12]；蒋辉，2017）[13]，外部资金的不足与管道不健全（如孙志超，2017），新创企业的过度投资（如Cao et al.，2016）[14]，及研发持续能力弱（如颜莉等，2016）[15]等问题，在实证调研上也偏于局部性地区，缺乏解决全国性小微企业倒闭的普遍监管施力体制（如伦晓波等，2017）[16]。因此，在以小微企业在资金来源、价值创新与资源使用三个向度上，着手衡量小微企业如何能在社会上可持续发展的关键因素。并透过大数据实证分析，了解小微企业的灵活性与家族企业的特征，找到中国小微企业的特色与成长的契机，从而弥补文献上实证部分的不足，提供法令当局政策上有效的建议，与小微企业管理层永续经营的契机。 三、样本来源与变量定义 数据源从国泰安天使投资数据库中取得1998-2007年的小微企业为研究样本，获取长时间小微企业的大数据发展。天使投资主要指天使投资人对于高风险、高收益的小微企业进行初期投资，充分提供了被投资的小微企业基本财务情况等相关信息。藉由原始数据中剔除相关数据为负值、缺漏或不正常的内容，获得44，707个样本观测值。 为找到文献指出的关键变量对小微企业绩效与存活时间的影响力，文章采用以資产报酬率衡量的绩效，及以从获得营业执照起的真实商业年龄衡量的存活期间作为因变量。为缩小数据间差异，对存活期间取自然对数，以避免极端值的影响。在自变量的设置中，衡量小微企业资源使用效率及浪费情况，采取以资产周转率度量的成本效率指标，及参照Deb et al.（2016）[17]对于销售和借款浪费的定义设置销售浪费和借款浪费指标。为了凸显小微企业是否为家族企业、资金来源中是否含有国有资本、及是否收到补贴收入，采用哑变量进行衡量。此外，分别以无形资产占期末资本的比例度量研发密集度、职工教育费占销售收入的比例度量人力资源投入，并对企业年平均资产取自然对数度量公司规模。 四、实证结果 本文实证目的是了解影响小微企业经营的主要因素：家族企业、研发投入、及资源浪费三个向度，如何影响小微企业的经营与可持续发展。因此，利用大数据的描述性统计及相关性分析，来了解所衡量变量对小微企业经营绩效与存续时间的重要性。藉由各变量的基本描述性分析统计可知，以资产报酬率衡量的绩效最小值（-9.8462）和最大值（17.3182）差异甚高，说明小微企业间经营成果的落差甚大，且存在极端值，因此高绩效的小微企业拉高了整体平均值。其次，高达75%以上的小微企业样本未收到相关补贴，显示相关的激励政策还有提升的空间。最后，总体结果表明，44，704家样本企业虽同为小微企业，但无论是从绩效、存活时间、成本使用效率、研发密集度、企业规模等因素上看，彼此间皆存在着巨大差异。 此外，验证主要变量的Pearson相关与Spearman相关系数，获得以下结果：因变量绩效和存活时间之间呈现正相关，说明营运越好的小微企业存活时间越久，其可持续发展与经营绩效之间确实存在一致性。成本使用效率、研发与人力资源投入、家族企业经营和接受到补贴收入，与绩效和存活时间之间均显着正相关。研发密集度和人力资源的投入之间也呈正相关，说明小微企业在重视研发的同时，也在加大对员工教育的投入。销售浪费、借款浪费与绩效和存活时间之间呈显着负相关，可见小微企业必须注意资源使用的节约，才能延续其存活时间。国有资本与企业规模之间存在显着正相关，说明国有企业股权投资多应用于较大型规模的小微企业。但受到国有资本参股的小微企业，其经营绩效反而下降，显示国有资本参股小微企业，可能会对小微企业有过多的干预，削弱小微企业的自主经营能力和灵活性，此外，国有企业的大公司企业文化不同于小微企业，两者可能导致管理和文化冲突，反而不利于小微企业生存发展。这证明了政府为提高小微企业经营绩效与可持续发展水平，宜利用给予小微企业实质上的补贴，较不宜以国有企业对小微企业的股权投资。因此，本文以大数据的实证证据，为习近平总书记在十九大报告所指”着力构建市场机制有效、微观主体有活力、宏观调控有度的经济体制”提供佐证。 五、结束语 在党的十九大报告中，习近平总书记明确提出：“中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。”正如小微企业目前面临的发展困境，不是数量而是质量问题。若能有效提升小微企业的经营绩效与存活率，不仅能健全市场竞争，注入的创新利润来回馈资本市场，且能增强供给体制活力。因此，通过实证研究剖析各关键影响因素对小微企业存活和绩效的影响程度，结果更加直观、准确。实证结果显示相比于国有企业参股小微企业，政府给予小微企业实质性补贴收入反而更有利于其发展。其次，想要提高小微企业的经营绩效和存活时间，经营者必须注重人力资源和研发的投入，提高成本使用效率并降低资源使用浪费。最后，家族企业的管理模式对我国绝大多数小微企业发挥着正面作用，有关部门在努力健全市场发展，完善市场秩序的同时，应避免直接干预措施，防止进一步降低小微企业的灵活性。 参考文献： [1]Michael C.Jensen， William H.Meckling. Theory of the firm： Managerial behavior， agency costs and ownership structure[J]. Journal of Financial Economics， 1976， 3（4）：305-360. [2]姚国莉，张金贵.股权集中度对家族企业治理效率影响研究[J].财会通讯，2015，（08）：44-47. [3]Kristen Madison， Daniel T. Holt， Franz W. Kellermanns， Annette L. Ranft. Viewing Family Firm Behavior and Governance Through the Lens of Agency and Stewardship Theories[J]. Family Business Review， 2016， 29（1）：65-93. [4]李维安.中国公司治理：从事件推动到规则引领[J].南开管理评论，2017，20（03）：1. [5]孙志超.小额贷款信贷约束问题剖析[J].财会月刊，2017，（17）：80-85. [6]朱清香，王莹，谢姝琳.小微企业网络融资效率问题研究——以人人贷P2P模式为例[J].财会通讯，2016，（5）：16-19. [7]李伟，冒乔玲.中小板上市公司技术创新对企业绩效影响的实证研究——基于公司治理调节效应的视角[J].科技管理研究，2016，36（06）：159-162+175. [8]孙玉甫，李媛.论人本会计中的“以人为本”[J].会计之友，2013（03）：9-11. [9]Chander Velu. Business model innovation and third-party alliance on the survival of new firms[J]. Technovation，2014，9（7）. [10]Kraiczy， Nils D.， Hack A. Kellermanns， Franz W. What Makes a Family Firm Innovative？ CEO Risk-Taking Propensity and the Organizational Context of Family Firms[J]. Journal of Product Innovation Management，2015， 32（3）：1540-1885. [11]Hanqing Fang， Esra Memili， James J. Chrisman， Christopher Penney. Industry and Information Asymmetry： The Case of the Employment of Non-Family Managers in Small and Medium-Sized FamilyFirms[J].Journal of Small Business Management，2017，DOI： 10.1111/jsbm.12267. [12]吳翔.公司治理、研发投入与企业绩效[J].财会通讯，2017，（30）：32-36. [13]蒋辉.非对称信息下小微企业信用评价指标体系的构建[J].财会月刊，2017，（14）：51-55. [14]Jerry X. Cao， Yuan Ding， Hua Zhang. Social Capital， Informal Governance， and Post-IPO Firm Performance： A Study of Chinese Entrepreneurial Firms[J].Business Ethics，2016，134（4）：529-551. [15]颜莉，潘妮，骆希亚.联盟组合下科技型中小企业创新绩效研究综述[J].会计之友，2016，（03）：37-39. [16]伦晓波，刘颜，沈坤荣.政府角色与中小微企业发展——基于江苏省13个地级市4574家企业调研数据[J].经济理论与经济管理，2017，（04）：82-96. [17]Palash Deb， Parthiban David， Jonathan OBrien. When is Cash Good or Bad for Firm Performance？ [J]. Strategic Management Journal， 2016， DOI： 10.1002/smj.2486. （作者单位：温州商学院会计学院） |
| 随便看 |
|
科学优质学术资源、百科知识分享平台，免费提供知识科普、生活经验分享、中外学术论文、各类范文、学术文献、教学资料、学术期刊、会议、报纸、杂志、工具书等各类资源检索、在线阅读和软件app下载服务。