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标题 企业财务能力与并购支付方式研究
范文 蒋华
摘要:在并购交易工作当中并购支付方式是其中重要的部分,更是会直接影响交易成败的关键。文章就主要针对企业财务能力与并购支付形式进行分析和研究,明确当前企业并购支付情况,进而根据实际情况制定完善的解决对策,真正有效的为企业财务能力的提升以及并购支付形式的有效选择提供良好的保障,进而更好的提升并购成功概率,为企业未来良好发展奠定坚实基础。
关键词:企业;财务能力;并购支付方式
在企业中的财务能力属于企业能力体系当中关键的内容,其属于能够施加在财务可控资源的作用力之上的部分,其主要是以偿债能力、获利能力以及营运能力和发展能力几个部分而组成的。财务能力属于企业整体经营活动当中的财务综合体现的部分,能够更好的将企业经营业绩情况有效的反映出来,对企业未来发展也会带来一定的影响。而对于并购交易工作,是否会给支付形式的选择带来影响是当前最受关注和值得探讨的话题。因此文章就针对企业财务能力与并购支付方式进行探讨,进而为企业未来良好发展提供有利保障。
一、企业财务能力与并购支付方式的实际情况分析
科学合理的并购活动是使企业实现战略扩张的目标,进而更好的达到规模经济和优化资源配置的要求,进而更好的增强企业竞争力以及整体水平。而对于并购支付方式的选择,是并购交易中重要的部分,将会对交易的成败带来一定的影响,所以并购支付形式的選择是非常重要的,更是并购双方应重视的部分。在实际当前也有很多因素会对并购支付方式带来一定的影响,所以要对企业财务状况进行合理的分析,并制定完善的并购支付形式,以此来为企业更好发展提供有利的保障。
在并购支付形式的选择当中,可以通过主观并企业股权结构的角度开展分析工作,而通过实际的研究发现,在第一大股东持股的比例达到百分之二十或是到百分之六十的情况下,一般会选择运用现金支付的形式,如果持股的比例较低或是较高于该标准,那么将选择股票支付的形式是有很大可能性的。而如果主并企业管理层的持股比例出现较高的情况,那么将会倾向于运用现金支付的形式。在研究中也有人认为主并企业的现金持有量如果越多,那么选择运用现金进行支付的可能性是最大的。而从信息不对称的角度来分析,如果在交易双方相对规模较小的情况下,那么信息的不对称现象将会越小,而在这时主并企业有很大的可能性会运用现金支付的形式。而以银企关系角度进行分析,如果拥有较强良好的银企关系的企业,有很大的可能会运用现金支付形式,如果银企关系出现两种不同的形态,那么相比企业持股银行,一些企业高管的银行背景会比较注重运用现金支付的形式。在以信用评级角度来分析,如果有较高的信用评级或是良好的评级的企业那么并购时会运用现金支付的形式。
在企业当中财务能力属于企业能力中最为重要的环节,而且对于企业的未来稳定发展也有极大的促进作用和意义,而且其也能将企业获利能力的强与弱等情况更好的反映出来,也会对企业内部资金多少等情况带来影响。而且在这样的环境下更多学者运用多种形式对不同形式的财务指标进行探究,进而选择更为合理的支付形式。如果企业的债务融资能力较强的情况下,将会有效的借助现金支付的形式。而如果运用有形的资产衡量企业债务能力的情况下,那么企业有形资产呈现越多,其债务的容量将会更大,而且也会有加大的可能运用现金支付形式。如果运用资产负债率或是流动比率以及现金负债率几种指标来对债务容量进行衡量或是分析,那么企业债务容量和现金支付展现出正相关的关系。还要很多学者人物和非融资约束的主并公司进行对比,有着融资约束的主并公司会运用股票支付的形式。如果运用财务杠杆对债务融资的约束开展衡量,最终结果呈现出债务融资约束与现金支付呈负相关的关系。可是也有数据信息表明运用财务杠杆会对并购支付形式并没有较为显著的影响。如果运用总资产净利率和总资产周转率以及营业收入增长率几个指标来衡量企业盈利、营运以及发展等能力。那么将会随着总资产净利率、总资产周转率的不断增加,那么企业将会运用现金支付的形式来实现并购过程。而对于营业收入增长率呈现较大的企业将会倾向运用股票支付的形式。
二、研究结论以及发展意见
对于主并企业来说其自身财务能力越高,那么所运用的并购支付形式将会选择现金支付的形式,而如果企业财务能力较高的情况下,就可以看出企业的经营业绩是较好的,那么自身将会有较强的获利能力,而且现金流也是相对比较充足的,所以在企业开展并购工作时会愿意运用现金来进行支付。
为了更好的促进企业间更好的开展并购和发展,应为企业和政府两个方面提出相应的建议和意见。首先,企业必须要不断提升自身的财务能力。企业要结合自身实际情况,来建立相对合理的有效的资本结构,进而更好的将财务杠杆调节的作用发挥出来。另外也要维持较高的盈利能力,这样才能为企业发出并购而提供较强的资金来源。也要有效的利用企业的资源,这样才能更好的提升企业经营业绩,真正有效的提升企业的运营能力以及发展能力。如果企业的综合财务能力得到了良好的提升,那么当拥有投资的机会时,将能够及时的把握时机,真正有效的促进企业更好发展。其次,对于政府来说,应简化股票支付方式的审核过程,进而更好的缩短审核批准的时间,让企业更好的运用股票开展支付工作,也让并购的时间有所缩短,而在这样的情况下企业所选择的支付方式,将会结合自身实际情况来进行,以此来更好的保障企业更好的发展。
参考文献:
[1] 王新红,唐雪琪 . 企业财务能力与并购支付方式研究 [J]. 会计之友,2017 (12):141-145.
[2]李井林,刘淑莲,韩雪.融资约束,支付方式与并购绩效[J].山西财经大学学报,2014(8):114-124.
(作者单位:宝钢金属有限公司)
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更新时间:2025/1/4 16:43:15