| 标题 | 金融危机下对地方政府投融资 平台财务风险控制的思考 |
| 范文 | 李筱菊 摘 要：金融危机会严重影响国家经济发展，在金融危机下，国家会鼓励地方政府构建投融资平台，对银行信贷进行吸引，并巧妙灵活地运用债务工具开展融资。本文浅析了金融危机下地方政府投融资平台财务风险概况，探究了金融危机下地方政府投融资平台财务风险控制策略，以期为地方政府投融资平台财务风险控制提供借鉴。 关键词：金融危机;地方政府;投融资平台;财务风险 在金融危机时期，国家对投资实施政策激励，地方政府投融资平台日益增多，并不断扩大其投融资规模，在实现融资“井喷”式发展的同时，也积聚了较多财务风险。对此，有必要深入分析地方政府投融资平台存在的各类财务风险，并立足于实践，采取有效策略对财务风险进行控制。 一、金融危机下地方政府投融资平台财务风险分析 （一）具有较高的资产负债率 地方政府投融资平台受其根本性质的影响，具有较高的资产负债率，其资产速动比例和资产流动比率相对较低。地方政府投融资平台主要经营公益项目，其经营性资金来源不足，平台还本付息承担的压力呈现持续增加，平台无法通过自我循环有效保障付息资金，仅能依赖“借款还息”、“借新还久”等方式对自身的资金周转进行维持。同时，平台需承担城市建设的相关任务，其资产负债率过高，不仅会导致平台自身的融资能力降低，还会导致平台各项财务指标弹性不足，平台承担较高的偿债风险。 （二）缺乏合理的融资结构 地方政府投融资平台对融资手段进行了积极创新，但从融资规模总体来看，其各类直接融资，诸如债券发行规模较小，银行贷款占据的地位较高，且存在普遍的短贷长用问题。究其原因，平台缺乏强有力的资产盈利能力，自身拥有的优质资产较少，难以形成对外部投资的有力吸引，难以开展各类融资方式，诸如上市、资产证券化等运作，平台仅能依赖“借新还旧”对自身的资金周转进行维持，形成极为脆弱的资金链。 （三）缺乏较高的投資回报率 地方政府投融资平台开展的投资项目多数难以实现自身平衡，各类基础设施项目，诸如道路、桥梁等具有较长的投资周期，且实质收益较少，难以产生较多的现金流。部分纯公益项目甚至缺乏资金对日常运转进行维持，更无法依靠自我平衡实现对投资成本的补偿。 （四）承担较高的担保总额 地方政府投融资平台通常需承担较高的担保总额，主要问题如下：第一，担保总额在平台净资产中占据过高的比例，形成较高的或有风险;第二，担保增长速度与平台贷款规模呈现出同步状态，这表明平台缺乏融资资源，累积较多的潜在风险，影响平台实现高效良好的持续融资;第三，平台互保增加了系统风险，“风险溢出效应”扩大了平台的财务风险，从总体上影响了平台资金链安全。 二、金融危机下地方政府投融资平台财务风险控制 （一）遵循量入为出的原则增强决策的科学性 地方政府投融资平台开展投资控制，要考虑自身具备的资本实力，对投资总量进行控制。为实现对财务风险的有效控制，要促进投资规模与自身的融资能力保持良好的动态平衡。若平台融资能力过度透支，将导致自身的财务风险过高，并危及平台的可持续良好发展。同时，政府要拓宽渠道路径对平台资本金进行充实。政府在对投资任务进行安排时，要尽量争取市、省、国家的财政支持，对平台资本金进行进一步充实，并增强自身的投融资能力，良好匹配投资任务。可将有效资产不断注入投融资平台，实现对平台资本金和有效资产的良好补充，实现对平台负债的有效减少，并增强平台自身的融资能力。 （二）选择具有较高投资回报率的投资项目 地方政府投融资平台在对政府各项公益性项目进行承接的同时，要大力加强市场开发，寻求匹配性较高，且具有较高投资回报率的投资项目。否则，在金融体制日趋市场化的背景下，难以有效维持平台生命力。对此，平台在对投资项目进行自主决策时，要秉持严谨科学的态度，充分开展可行性研究。要从宏观视野上，对经济环境进行判断，并洞察经济周期蕴含的发展规律，紧扣投资回报，并致力于实现良好的可持续发展。经济周期会对房地产开发等领域产生较大影响，对此类领域作出大额投资，要增强决策的科学性，并有效加强风险控制。 （三）对融资结构进行优化并拓宽融资渠道 地方政府投融资平台要对宽松的货币政策进行充分利用，对自身的融资结构进行优化，并对融资渠道进行有效拓宽，实现对融资风险的有效控制。平台要对贷款期限结构进行调整，以中长期贷款为主，辅之以短期贷款。平台多数投资项目具有较长周期，对此，在融资期限层面上，要对中长期贷款占据的比例进行提高，有效减轻平台调动资金的压力。从信贷资金供给层面而言，平台要进一步争取商业性银行和政策性银行的支持，并与地方性商业银行加强合作，开展高效良好的跨区经营，对自身的融资空间进行有效拓展。平台要对自身的融资渠道进行积极拓宽，并对融资举措进行创新。要对多样化融资方式相应的政策变动进行实时把握，并对融资模式进行创新探索，有效补充单一银行信贷融资，构建多元化的融资方式。 （四）构建良性偿债机制 地方政府投融资平台要对资产类别进行合理区分，并构建良性偿债机制。地方政府要将公益性投资项目建设运作的实际情况作为依据，从财政资金、土地资产等方面予以补助，促进投融资平台实现动态平衡。要对营运补贴相关政策进行落实，通过财政资金进行补贴。在项目运作和管理的实际过程中，想方设法增加收益，节约支出，并强化绩效考核。要依托土地资源，对资金缺口进行补偿。对于经营性投资项目，平台要提升自身的经营管理水平，保障资产运作实现单体平衡，争取在一定程度上为政府项目建设提供现金流补偿。平台要对内部管理进行加强，提升自身效益，并通过产权变革，有效激发自身活力。开展高效良好的资本运作，适时筹划组织上市。对资源进行优化整合，并实施科学的资产重组，实现对平台资产质量的有效提高。 （五）对内部控制制度进行完善 地方政府投融资平台要对对外担保进行严格控制。对不存在产权关系的各类单位，不对之进行担保，对各类无产权关系相应的担保进行压缩清理。在操作担保业务的过程中，严格遵循规范的担保程序，并严格开展风险评估，对担保对象进行慎重考察，对其财务经营和资信状况进行调查了解，并有效实施反担保措施，对垫付款加强催收控制，实现对担保损失的最大化减少。同时，平台要提升自身的集控管理水平，完善各项财务制度，对现金流加强监控，统筹规划并优化整合资金资源。另外，平台要对财务风险预警机制进行构建，对财务风险实施高效有序的预警控制。 三、结语 综上所述，金融危机下地方政府投融资平台财务风险主要体现在具有较高的资产负债率、缺乏合理的融资结构、缺乏较高的投资回报率、承担较高的担保总额。对此，地方政府投融资平台可通过遵循量入为出的原则增强决策的科学性、选择具有较高投资回报率的投资项目、对融资结构进行优化并拓宽融资渠道、构建良性偿债机制、对内部控制制度进行完善等策略加强对财务风险的有效控制。 参考文献： [1]戴昊文.地方政府投融资平台财务风险与防范措施[J].今日财富（中国知识产权）， 2020（5）：132-133. [2]魏洪福，付锦泉，孟晓倩.京津冀区域地方政府投融资平台公司财务风险研究[J].会计之友， 2019， （4）：38-43. [3]马建华.政府投融资平台的财务风险分析与控制[J].中国民商， 2019， （11）：198-198. [4]安杏芳.投融资平台公司财务风险原因及对策研究[J].新商务周刊， 2020， （1）：83-84. [5]刘丛明.地方政府融资平台财务风险控制问题研究[J].财会学习， 2019， （33）：61-62. |
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