经济新常态下互联网金融的机遇与挑战

    

    [提 要]随着改革开放的不断深入，我国的經济发展到了必须向高质量可持续发展转变的阶段，也就是经济新常态。本文首先阐述了经济新常态下经济发展的特点，在此基础上探讨了互联网金融在激励创新，促进经济转型方面所起的作用。本文也在互联网金融的特点基础上探讨了其带来的挑战并提出了建议。

    [关键词]经济新常态；互联网金融；创新；挑战

    [作者简介]熊诗丽（1986—），女，江西财经职业学院讲师，硕士研究生，研究方向为财政、金融。（江西九江 332000）

    国际上经济新常态一般是指经济在不同周期之间的转变，例如美国在2008年金融危机之后在金融监管上进行了大量的改革，改变了金融产业的游戏规则，使之进入了一个监管更严的阶段，就可以称之为经济新常态。经济新常态并不是一个新名词，但是在改革开放之后首次用于形容我国当前的经济形势。2014年12月9日至11日中央经济工作会议首次明确提出了经济新常态的特征。这些特征包括传统行业（如房地产）产能过剩，劳动力成本优势逐渐减弱，环境承受能力趋于极限，经济泡沫出现，系统性风险加大。而经济新常态的直接表现则是GDP增速放缓（如图1所示）。在这个阶段，我国的经济发展面临全新的挑战，以往的增长方式将不可持续，经济转型迫在眉睫，因此我国的经济目前处于向经济新常态转变的阶段。

    制造业、房地产等传统行业一直是我国GDP增长的最大引擎。但是2012年以来，除少数大城市房价（例如北京，深圳）依然处于上升态势，大部分城市房价止步不前，很多城市房价下跌。因此吸收大量就业人口的建筑业，钢铁市场都转向萧条，严重影响就业市场。这也给我国的经济发展带来极大压力，也直接影响就业形势与社会稳定。因此我国迫切需要发展新的增长点，实现经济向高质量，可持续的发展方式转型。因此中央经济工作会议指出应该培育新技术，新商业模式，释放新兴产业，服务业，小微企业的发展潜力，创造新的消费热点，鼓励创业，带动就业与经济发展。

    我们可以看到，中小微型企业是产业创新，商业模式创新的主力，然而我国的金融系统长期以来不利于这些企业的发展。商业银行出于风险管控的目的，往往不倾向于扶助中小微型企业的发展。这导致中小企业的融资成本非常之高。然而互联网金融的兴起有望从很大程度上改变这一局面。今年来，新兴的互联网融资方式层出不穷，例如腾讯公司的微众银行，阿里巴巴的蚂蚁金服，众筹以及人人贷等p2p借贷平台。然而这些新兴的融资工具却给监管带来很大的挑战。所以本文讨论如何在经济新常态的环境下利用互联网金融支持经济转型，促进经济增长。

    一、经济新常态下互联网金融的机遇

    互联网金融是信息技术发展催生的产物，主要是指利用互联网进行融资，理财等金融服务。主要包括四种形式：互联网理财，互联网贷款，互联网股权融资以及互联网支付。互联网理财是指在互联网平台上销售基金等理财产品，典型的工具有阿里巴巴的蚂蚁聚宝，百度财富等。互联网贷款是指在互联网平台上匹配借贷人和借款人，这种形式主要是指p2p平台，如人人贷，陆金所等。互联网股权融资的另外一个名称是众筹即项目到互联网上寻找大量的投资者。典型的众筹平台是天使汇，旨在帮助企业在创始阶段得到资金支持，也帮助天使投资人快速寻找到优良的项目。

    和银行等传统的金融手段相比，互联网贷款与股权融资借助信息技术，大数据技术，数据挖掘技术，因而具有信息不对称程度低，交易成本低的特点。因此特别适合个人，中小微型企业获得初期发展所需的资金，同时降低融资成本，提高融资效率。中小企业是新技术，新商业模式的摇篮，大力发展互联网金融有利于培育新的经济增长点，有利于促进就业，促进经济转型。

    长期以来我国都有储蓄率过高的问题，消费一直不能成为GDP的增长点，这和人们的投资和风险意识不强有关。网上银行，支付宝等给了人们更便捷的消费方式，同时也促进了电子商务的发展，在一定程度上拉动了消费水平的提高。余额宝等互联网理财方式的兴起则将人们的资金盘活了，这些理财工具较传统的银行存款的优势包括存取方便，收益率高等特点。余额宝在上线的二十天内就有约六十亿元资金存入，这直接说明了人群中还蕴藏着巨大的投资欲望等待释放，互联网理财依然大有可为。

    互联网金融的兴起也给传统的商业银行带来了压力，因为它们直接抢占了存款，贷款等业务份额。因此这也促进商业银行改进业务结构，业务方式，提高效率。未来实体化的银行网点会逐渐消失，取而代之的将是更具效率的网络平台。传统银行为了避免淘汰，也必须顺应潮流，加入互联网金融的竞争。从这个意义上来讲，互联网金融可以成为金融改革的排头兵，极大的刺激金融领域的竞争与效率。

    总之，在经济新常态的背景下，互联网金融带来了新的游戏规则，盘活巨大的闲置资金，有利于中小微企业的发展，从而改进产业结构，增加经济增长点，促进我国的经济转型。可以说互联网金融是经济新常态的引擎。

    二、互联网金融带来的挑战

    由于互联网金融属于新兴的金融模式，它在带来机遇的同时也伴随了很大的挑战。首先政策引导跟不上互联网金融的发展步伐，大量资本进入投资领域，但是难以受到控制，这些资金规模巨大因而对于国家发展具有重大影响。资本的流向直接决定了产业结构的发展方向，从而决定了国家发展的方向。高污染高风险产能过剩的企业是资金需求大户，不受引导的互联网资本很容易进入这些企业，从而对于国家经济结构向高质量以及可持续发展构成不利影响。因此不仅使得这部分资本背负巨大的风险，而且会引导国家经济向不好的方向发展。

    另外互联网信贷平台，例如人人贷，陆金所等往往对投资进行投保来保证用户本金的安全。另一方面，这些平台也将自身的信用绑定在投资上，从而增大了运营风险。而一旦投资资金受到损失，极易引发系统性风险，后果不堪设想。事实上，自2011年以来，已有百余家P2P网贷平台倒闭，大都因为团队管理，风险管控能力不佳所致。然而，互联网信贷平台往往许以比银行利息高的多的收益率（例如人人贷的产品声称的预期收益在12%左右）给投资者，因而对投资者具有极大的吸引力，能够吸引大量的投资者涌入，这就导致互联网信贷平台的风险会带来极大的后果，带来大范围的损失，引发连锁反应，给经济运行以及资本市场的流动性带来极大的损害。

    一些不法分子披上互联网金融的外衣，进行非法集资也给互联网金融带来监管挑战。例如一些人在淘宝上售卖股票，发行股权，非法集资，给人们的资金带来极大的安全隐患。这同时也构成了犯罪。由于互联网交易的便利性，这种非法行为涉及的面一般比较广，因此会带来严重的社会问题。另外投资者信息保护也是互联网金融的一大挑战，一些人包装互联网金融产品骗取投资者信息，也给投资者的信息安全带来很大的隐患。这方面的典型做法是在包装虚假的互联网金融产品，骗取投资者的身份证号，信用卡，手机号等信息来贩卖或者进行犯罪活动。还有一类是利用钓鱼网站，冒充第三方与投资者接洽，从而骗取资金。这类网站层出不穷，给监管打击带来了很大的隐患。

    三、建议

    互联网金融对于我国在经济新常态下的发展具有重大意义，然而也给监管带来很大挑战。为了使得互联网金融保证资金的流动性真正服务于经济发展，笔者提出以下建议。

    （1）提升互联网金融机构的准入监管。当前互联网金融门槛太低，导致鱼龙混杂，而普通投资者往往无力对这些金融机构进行有效的鉴别而受到利益损害。应该本着宁缺毋滥的原则，加强对金融机构的监察力度，剔除那些不合格的，特别是带有诈骗行为的金融机构，净化互联网金融风气。

    （2）对互联网金融机构发行的产品进行官方的风险评级。为了营销考虑，互联网金融机构往往有意无意淡化实际上存在的风险。进行官方的风险评级有助于投资者选择适合自己风险承受能力的产品。一个具有公信力的评级对于投资者以及整个资本市场都是非常必要的。

    （3）加强对投资者的保护。需要认识到金融市场的主体是投资者，投资者对于市场的信心直接决定了市场的繁荣与否。建立类似《消费者权益保护法》的投资者权益保护的法律法规是很重要的。这也构成对于投资行为的鼓励，有利于加大资本市场的流动性。

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    [责任编辑：周银杏]