国企混合所有制改革下股权激励方案的优化建议
邱煜
摘要：实现国有企业混合所有制改革，不仅有利于进一步完善我国国有企业的产权结构，更能够有效提升我国国有企业的竞争力、创新力和活力。探寻在我国国有企业混合所有制改革下完善和进一步优化股权激励方式，对于促进我国国有企业改革的进一步深入有着积极的作用。本文将选取上海电气作为研究对象，从混合所有制改革的角度出发，对国有企业混合所有制改革下股权激励方案的优化提出有效的建议。文章研究的应用价值，主要在于实现我国国有企业混合所有制改革的政策精神和实施思路的有效对接，为我国国有企业股权激励机制的顺利实施提供了借鉴。
关键词：国企混合所有制改革 股权激励方案 问题 优化建议
中图分类号：F272.92；F276.1；F271 文献标识码：A
引 言
2015年1月12日，国资委审议并通过了《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》，这一措施意味着，在我国暂停了11年的国企员工持股制重新开启。[1]2015年的“两会”召开后，国资委就明确指出：混合所有制经济的工作必须有条不紊地推进下去，混合所有制企业也必须按部就班地开展员工持股计划，必须将四项试点改革的任务尽快提到日程上来。同时，在中共中央、国务院提出的《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》《关于深化国有企业改革的指导意见》中将员工持股在混合所有制企业中的深入推广进行了明确要求与说明，这表明我国国有企业的员工持股试点改革工作逐渐开展。这在一定程度上也说明，股权激励机制对混合所有制改革的重大突破。[2]但是，国有企业混合所有制改革下股权激励方案的实施，能否克服此前出现的弊端和局限？能否真正通过此次改革提高国有企业的绩效？本文将就我国国有企业混合所有制改革下股权激励方案的优化提出有效策略和建议。
1 相关概念解析
1.1国有企业
作为国有企业主要是指国家对其资本拥有所有权或控制权，并且政府的意志和利益决定服务企业的所有经济行为。[3]国有企业属于全民所有，是推进国家现代化、保障人民共同利益的重要力量，是我们党和国家事业发展的重要物质基础和政治基礎。
1.2混合所有制改革
独具中国特色的混合所有制改革在我国逐渐发展起来，简单而言，混合所有制是国有企业在保留原来的国有股权的基本前提下，通过国家控股以及参股的方式引进其他类型的股份，从而构成混合所有制企业的模式。从具体形式上看，我国国有企业混合所有制的改革主要是通过兼并、投资、其他财产转让、转股等不同的形式，实现了国有资产与非国有资产的融合。
1.3股权激励
所谓股权激励，主要是指上市公司以本公司的股票作为标准，对本公司的监事、董事、高级管理人员、其他员工等进行的长期性激励行为。企业为了对一些特定的员工在工作中的勤勉、尽责，并为企业的发展提供了更为优质的服务，以这种特定的形式获取企业的股权的现金收益，从而为员工积极参与企业的决策、分享企业的利润，实现与企业风险共担、荣辱与共的一种长期性激励制度。[4]
1.4制定股权激励的程序
现代企业中进行股权激励是一个较为复杂的过程，并不是通过某位领导或者是几次简单的会议就能够确定完成的，需要根据股权激励的相关理论，经过非常周密的计算与全面的统筹安排，再经过股东大会的研究与讨论、专家的审核与计算，通过多次修改后才能最终确定。方案确定后还要在企业的全体员工中进行公示，并接受群众的监督，如此反复多次后才能真正实施。
1.5实施股权激励的重要意义
企业实施股权激励的最终目标是将企业的管理者与企业的利益进行捆绑，实现企业管理者与企业发展目标的一致性，从而对企业的管理者进行激励，为企业和个人共同目标的实现而努力工作。[5]一方面要实现企业利润的最大化，另外实现了企业人力资本运营利润的最大化；企业通过股权激励机制的实施充分调动了企业管理者和员工的主观能动性，全面开发了企业员工的内在潜力；股权激励机制的实施实现了企业资产所有权的重新分配，在增加企业利润可信度的同时有效降低了企业的风险系数，在风险共担的基本前提下使企业的管理者更加积极、努力工作；作为增加企业员工收入的一种主要途径，股权激励不仅是企业的管理者拥有一部分企业的产权，更能使员工拥有一些比例的产权，在激发员工工作积极性、主动性的同时实现了员工的个人价值。
2 我国国有企业实施股权激励的现状分析——以上海电气为例
2.1上海电气企业基本情况介绍
上海电气集团股份有限公司是中国综合性装备制造业集团之一，主导产业聚焦高效清洁能源装备、新能源及环保装备、工业装备和现代服务业四大领域。产品覆盖：火力发电机组、核电设备、风电设备、燃气轮机、输配电设备、电梯、大中型电动机、环保设备、机床、自动化设备和轨道交通等等。公司致力于“聚焦国家战略，推进高新技术产业化，大力发展低碳经济”，加大在新能源产业领域的投资，重点发展高效清洁能源、新能源、工业装备和现代服务业四大产业，通过技术进步、国际化运作能力来提高集团整体的竞争力。
2.2上海电气企业实施股权激励的现状
2.2.1激励对象的激励层次的确定
该企业在进行股权激励机制时，首先要做的是确定需要激励的对象。上海电气企业在对激励对象进行确定的过程中，经过反复地研讨和商量，将企业的全体员工都作为激励的对象，并根据不同员工在工作中承担的主要工作职责、岗位、在企业发展历程中的贡献、独有的专项技能等方面来确定激励的层面。例如，处于该企业中的第一层面的是普通操作员工，不仅要求具备专项技术技能，还必须经过企业的简单培训后方可上岗，并且已经在本企业工作5-10年的时间；第二层面的员工是在一线的具体操作人员，这些工作人员不仅要具备专项技术，并且已经在本企业中工作了10-20年的时间；第三层次的员工主要是企业的专业技术人员、中层管理者，这部分员工仅占该企业员工总数的15%左右；第四层次的员工主要是指该企业中的高级技术人员、高级管理者。
2.2.2股权基金份额的确定
上海电气公司在确定了股权激励的层次和对象后，下一步要完成的就是确立激励的份额。上海电气公司的国有股权为51%，20%的股份为个人投资，该企业决定用剩余的29%的股份作为股权激励分配的份额。在实施股权激励时，企业的高级管理者的股份为10%，其余不同层次员工所占的股份为19%。为了保证股权激励的有效性，该企业根据不同层级员工的个人工作能力、工作业绩等来最终确定激励的额度。另外，将激励方案一直细化到每一个员工头上，只要是该企业的员工都能够在对应到层级中找到自己肩头的股份，由于该企业实现了企业利益与员工利益密切向相关的激励方式，使得企业的员工与企业的发展同呼吸、共命运，形成了风险共担、利益共享的效果。
2.2.3如何签订授权协议
签订股权授予协议是进行股权激励的最后一个步骤，在这一环节中必须严格遵循《劳动合同法》中的相关法律规定，这主要是一方面要受到相关法律的保护，另一方面还能够有效规避各种违法犯罪行为的发生。
3 股权激励对国有企业混合所有制改革的促进作用
3.1进一步深化企业的改革
股权激励机制从本质上彻底改变了企业的经济构架，改变了国有企业长期独资经营的传统模式。虽然我国国有企业的其他管理模式一直在进行深入改革，而其他管理模式的改革也只是经营管理方式的改革、用人管理机制的改革、工资的改革等，然而股权激励机制从本质上实现了国有企业经济体系的重新定位和构架，将国有企业的经济基础进行了重新分配。可以毫不夸张地说，迄今为止，在我国国有企业的各项改革中，只有股权激励机制的实施才是最深刻的一项改革，才是真正促进国有企业混合所有制改革的最佳途径。可见，国有企业中深入实施股权激励机制，才是真正促进混合所有制发展的动力源泉，才是真正提升企业经济效益的重要推手。
3.2更新了国有企业的管理理念
在我国国有企业推行股权激励机制，从根本上彻底改变了国有企业长期以来存在的固有的管理理念，使得国有企业的管理理念能够紧跟时代发展的步伐、能够适应国际管理的要求。从另一个角度来看，管理理念的更新与转变又能够反过来对企业改革起到积极地推进作用。在混合制国有企业中推行股权激励使得每一名员工都是同一艘大船上的主人，只有风雨同舟、和衷共济，才能扬起胜利的风帆。
3.3激发了企业员工的工作积极性
国有企业实施股权激励机制，一方面激励了管理者的积极性，同时更激发了员工的工作积极性和创新性。[6]这主要是由于在实施股权激励的过程中，作为企业的管理者的自身利益与企业利益密切相关，管理者会由于自己的工作目标与企业工作目标一致而更加努力工作，在提升自我价值的同时实现企业的既定目标。
3.4为企业的发展与创新提供了动力
发展才是企业充满活力的硬道理，创新是企业发展的生命力。缺乏创新和发展的企业是走不远的。国有企业实施股权激励机制，不仅能促进广大员工工作积极性的提升，同时在很大程度上还能促进企业的发展与创新。企业的发展和创新归根结底都来源于人的本身，来源于人力资源的充分开发与利用。
3.5全面提升了企业的社会形象
现在企业要想实现财富的增值就必须不断提升社会效应，而企业的社会形象是企业的一项无形资产。成功的案例表明，很多品牌企业都十分关注自身社会形象的提升。在我国国有企业混合所有制改革下实现股权激励方案，一方面提升了企业的经济效益，另一方面更促进了企业管理理念的转变，提升了员工的工作积极性和收入，提升产品的售后服务质量，更改善了产品的人文设计管理，从而使广大消费者更加热爱和信任企业。可见，社会效应的不断提升，将使企业的社会形象得到提升。
3.6大大提升了企业的向心力和凝聚力
任何一个失去了凝聚力和向心力的企业就失去了生存的基本能力。股权激励机制在国企的实施，使企业的管理者和广大员工形成了统一的目标、统一的发展方向，提升了企业的凝聚力。由于企业社会形象和员工精神风貌、收入的攀升使得企业更具向心力，企业向心力和凝聚力的提升使得员工紧紧团结在企业中。
3.7有效提升了企业对人才的吸引力
隨着知识经济时代的到来，企业的竞争其实就是人才的竞争。要想真正吸引人才，就必须为人才创造更加完美的工作环境和氛围。国有企业在实施股权激励机制后员工的收入稳步提升，员工流失现象很少发生，加之良好的社会形象，每年都会吸引大量的优秀人才参加企业的发展与建设。这些技术人才和后备力量为企业的发展增添了活力。
4 国有企业混合所有制改革下股权激励方案的优化方向
4.1根据企业的实际情况选择互补的组合激励方式
为了避免在股权激励中出现单一激励方式的缺陷，我国国有企业应根据自身实际情况，选择两种或两种以上激励方式的组合，通过彼此互补的方式达到最佳的激励效果。例如，虚拟股票方式不仅不会带来资金的压力，还能够有效剔除在股市中系统性风险的出现，同时还不会稀释实际的股权，在操作和审批上比较简单，激励效果明显。
4.2实现股权激励的发展方向同企业改革总方案的融合
在行权条件中应引入同行业比较指标，彻底消除由于行业周期性变动和政策调控带来的重要影响。这就要求国有企业必须根据行业市场来分析企业所处的竞争地位和发展水平，并结合企业当前发展的实际情况、未来战略规划，选择一种既能够实现有效激励、又能够对企业战略目标实现起到约束和推动作用的行权条件。
4.3实现股权激励的灵活性
这就要求国有企业必须综合运用财务指标与非财务指标，对激励对象的业绩水平进行考核和衡量。财务指标的运用能够全面反映出国有企业的整体发展水平，而非财务指标的运用能够从本质上促进国有企业长短期利益的一致性发展。
4.4股权激励期限的确定应在五年以上
如果进行股权激励期限较短，很容易在较短期间内激励对象通过人为操纵和控制企业业绩来获得利益；如果进行股权激励期限较短，又容易出现由于管理或者财务舞弊行为，人为操控业绩的动机将被弱化。[7]股权激励机制在国有企业中的运用不仅具有较强的激励作用，同时更具有较强的时间约束作用。因此这就要求国有企业应选择较长的激励期限。例如，为了尽量避免在国有企业中管理者以权谋私、自谋福利的行为，可以将股权激励期限设定在五年以上，并且通过分层分批的方式进行行权，同时还要尽量避免激励对象短期化行为的出现，使企业激励对象增加关注企业的长远发展规划。
4.5通过多维度指标对行权条件进行考核与评估
随着国有企业混合所有制改革的逐渐深入，其根本目的是实现国有企业的市场化发展，不断提升国有企业的治理结构，增强国有企业市场核心竞争力。因此，必须构建合理的考评体系，并充分考虑市场的作用，在多维度指标的支撑下通过多样化考核指标的组合，再根据不同激励对象的不同性质，设计出与之相适应的考核与评价指标。
综上所述，国有企业在设计股权激励方案时应密切结合企业自身多方面的特点和在整体行业中的发展水平，并以此为基础充分发挥股权激励的效果，为促进国有企业的长期发展奠定基础，从本质上真正推进国有企业混合所有制改革的发展步伐。
參考文献：
[1] 项豫，冯涛，谷文辉.国有上市公司股权激励实施效果实证浅析[J].当代经济，2015（3）：84- 85.
[2] 杨红英，童露.论混合所有制改革下的国有企业公司治理[J].宏观经济研究，2015（1）：42- 51.
[3] 刘雨青，傅帅雄.混合所有制中的员工持股探索[J].中国流通经济，2015（3）：56-61.
[4] 高瑞霞.关于当前国有企业混合所有制改革下股权激励问题的若干思考[J].财经研究，2015（7）：5- 6.
[5] 陈文强，贾生华.股权激励效应研究述评与展望[J].华东经济管理，2015（7）：150- 155.
[6] 陈文强.长期视角下股权激励的动态效应研究[J].经济理论与经济管理，2016（11）：53- 66.
[7] 陈艳艳.股权激励能够增加股东财富吗？[J].暨南学报（哲学社会科学版），2016（3）：105- 116.
摘要：实现国有企业混合所有制改革，不仅有利于进一步完善我国国有企业的产权结构，更能够有效提升我国国有企业的竞争力、创新力和活力。探寻在我国国有企业混合所有制改革下完善和进一步优化股权激励方式，对于促进我国国有企业改革的进一步深入有着积极的作用。本文将选取上海电气作为研究对象，从混合所有制改革的角度出发，对国有企业混合所有制改革下股权激励方案的优化提出有效的建议。文章研究的应用价值，主要在于实现我国国有企业混合所有制改革的政策精神和实施思路的有效对接，为我国国有企业股权激励机制的顺利实施提供了借鉴。
关键词：国企混合所有制改革 股权激励方案 问题 优化建议
中图分类号：F272.92；F276.1；F271 文献标识码：A
引 言
2015年1月12日，国资委审议并通过了《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》，这一措施意味着，在我国暂停了11年的国企员工持股制重新开启。[1]2015年的“两会”召开后，国资委就明确指出：混合所有制经济的工作必须有条不紊地推进下去，混合所有制企业也必须按部就班地开展员工持股计划，必须将四项试点改革的任务尽快提到日程上来。同时，在中共中央、国务院提出的《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》《关于深化国有企业改革的指导意见》中将员工持股在混合所有制企业中的深入推广进行了明确要求与说明，这表明我国国有企业的员工持股试点改革工作逐渐开展。这在一定程度上也说明，股权激励机制对混合所有制改革的重大突破。[2]但是，国有企业混合所有制改革下股权激励方案的实施，能否克服此前出现的弊端和局限？能否真正通过此次改革提高国有企业的绩效？本文将就我国国有企业混合所有制改革下股权激励方案的优化提出有效策略和建议。
1 相关概念解析
1.1国有企业
作为国有企业主要是指国家对其资本拥有所有权或控制权，并且政府的意志和利益决定服务企业的所有经济行为。[3]国有企业属于全民所有，是推进国家现代化、保障人民共同利益的重要力量，是我们党和国家事业发展的重要物质基础和政治基礎。
1.2混合所有制改革
独具中国特色的混合所有制改革在我国逐渐发展起来，简单而言，混合所有制是国有企业在保留原来的国有股权的基本前提下，通过国家控股以及参股的方式引进其他类型的股份，从而构成混合所有制企业的模式。从具体形式上看，我国国有企业混合所有制的改革主要是通过兼并、投资、其他财产转让、转股等不同的形式，实现了国有资产与非国有资产的融合。
1.3股权激励
所谓股权激励，主要是指上市公司以本公司的股票作为标准，对本公司的监事、董事、高级管理人员、其他员工等进行的长期性激励行为。企业为了对一些特定的员工在工作中的勤勉、尽责，并为企业的发展提供了更为优质的服务，以这种特定的形式获取企业的股权的现金收益，从而为员工积极参与企业的决策、分享企业的利润，实现与企业风险共担、荣辱与共的一种长期性激励制度。[4]
1.4制定股权激励的程序
现代企业中进行股权激励是一个较为复杂的过程，并不是通过某位领导或者是几次简单的会议就能够确定完成的，需要根据股权激励的相关理论，经过非常周密的计算与全面的统筹安排，再经过股东大会的研究与讨论、专家的审核与计算，通过多次修改后才能最终确定。方案确定后还要在企业的全体员工中进行公示，并接受群众的监督，如此反复多次后才能真正实施。
1.5实施股权激励的重要意义
企业实施股权激励的最终目标是将企业的管理者与企业的利益进行捆绑，实现企业管理者与企业发展目标的一致性，从而对企业的管理者进行激励，为企业和个人共同目标的实现而努力工作。[5]一方面要实现企业利润的最大化，另外实现了企业人力资本运营利润的最大化；企业通过股权激励机制的实施充分调动了企业管理者和员工的主观能动性，全面开发了企业员工的内在潜力；股权激励机制的实施实现了企业资产所有权的重新分配，在增加企业利润可信度的同时有效降低了企业的风险系数，在风险共担的基本前提下使企业的管理者更加积极、努力工作；作为增加企业员工收入的一种主要途径，股权激励不仅是企业的管理者拥有一部分企业的产权，更能使员工拥有一些比例的产权，在激发员工工作积极性、主动性的同时实现了员工的个人价值。
2 我国国有企业实施股权激励的现状分析——以上海电气为例
2.1上海电气企业基本情况介绍
上海电气集团股份有限公司是中国综合性装备制造业集团之一，主导产业聚焦高效清洁能源装备、新能源及环保装备、工业装备和现代服务业四大领域。产品覆盖：火力发电机组、核电设备、风电设备、燃气轮机、输配电设备、电梯、大中型电动机、环保设备、机床、自动化设备和轨道交通等等。公司致力于“聚焦国家战略，推进高新技术产业化，大力发展低碳经济”，加大在新能源产业领域的投资，重点发展高效清洁能源、新能源、工业装备和现代服务业四大产业，通过技术进步、国际化运作能力来提高集团整体的竞争力。
2.2上海电气企业实施股权激励的现状
2.2.1激励对象的激励层次的确定
该企业在进行股权激励机制时，首先要做的是确定需要激励的对象。上海电气企业在对激励对象进行确定的过程中，经过反复地研讨和商量，将企业的全体员工都作为激励的对象，并根据不同员工在工作中承担的主要工作职责、岗位、在企业发展历程中的贡献、独有的专项技能等方面来确定激励的层面。例如，处于该企业中的第一层面的是普通操作员工，不仅要求具备专项技术技能，还必须经过企业的简单培训后方可上岗，并且已经在本企业工作5-10年的时间；第二层面的员工是在一线的具体操作人员，这些工作人员不仅要具备专项技术，并且已经在本企业中工作了10-20年的时间；第三层次的员工主要是企业的专业技术人员、中层管理者，这部分员工仅占该企业员工总数的15%左右；第四层次的员工主要是指该企业中的高级技术人员、高级管理者。
2.2.2股权基金份额的确定
上海电气公司在确定了股权激励的层次和对象后，下一步要完成的就是确立激励的份额。上海电气公司的国有股权为51%，20%的股份为个人投资，该企业决定用剩余的29%的股份作为股权激励分配的份额。在实施股权激励时，企业的高级管理者的股份为10%，其余不同层次员工所占的股份为19%。为了保证股权激励的有效性，该企业根据不同层级员工的个人工作能力、工作业绩等来最终确定激励的额度。另外，将激励方案一直细化到每一个员工头上，只要是该企业的员工都能够在对应到层级中找到自己肩头的股份，由于该企业实现了企业利益与员工利益密切向相关的激励方式，使得企业的员工与企业的发展同呼吸、共命运，形成了风险共担、利益共享的效果。
2.2.3如何签订授权协议
签订股权授予协议是进行股权激励的最后一个步骤，在这一环节中必须严格遵循《劳动合同法》中的相关法律规定，这主要是一方面要受到相关法律的保护，另一方面还能够有效规避各种违法犯罪行为的发生。
3 股权激励对国有企业混合所有制改革的促进作用
3.1进一步深化企业的改革
股权激励机制从本质上彻底改变了企业的经济构架，改变了国有企业长期独资经营的传统模式。虽然我国国有企业的其他管理模式一直在进行深入改革，而其他管理模式的改革也只是经营管理方式的改革、用人管理机制的改革、工资的改革等，然而股权激励机制从本质上实现了国有企业经济体系的重新定位和构架，将国有企业的经济基础进行了重新分配。可以毫不夸张地说，迄今为止，在我国国有企业的各项改革中，只有股权激励机制的实施才是最深刻的一项改革，才是真正促进国有企业混合所有制改革的最佳途径。可见，国有企业中深入实施股权激励机制，才是真正促进混合所有制发展的动力源泉，才是真正提升企业经济效益的重要推手。
3.2更新了国有企业的管理理念
在我国国有企业推行股权激励机制，从根本上彻底改变了国有企业长期以来存在的固有的管理理念，使得国有企业的管理理念能够紧跟时代发展的步伐、能够适应国际管理的要求。从另一个角度来看，管理理念的更新与转变又能够反过来对企业改革起到积极地推进作用。在混合制国有企业中推行股权激励使得每一名员工都是同一艘大船上的主人，只有风雨同舟、和衷共济，才能扬起胜利的风帆。
3.3激发了企业员工的工作积极性
国有企业实施股权激励机制，一方面激励了管理者的积极性，同时更激发了员工的工作积极性和创新性。[6]这主要是由于在实施股权激励的过程中，作为企业的管理者的自身利益与企业利益密切相关，管理者会由于自己的工作目标与企业工作目标一致而更加努力工作，在提升自我价值的同时实现企业的既定目标。
3.4为企业的发展与创新提供了动力
发展才是企业充满活力的硬道理，创新是企业发展的生命力。缺乏创新和发展的企业是走不远的。国有企业实施股权激励机制，不仅能促进广大员工工作积极性的提升，同时在很大程度上还能促进企业的发展与创新。企业的发展和创新归根结底都来源于人的本身，来源于人力资源的充分开发与利用。
3.5全面提升了企业的社会形象
现在企业要想实现财富的增值就必须不断提升社会效应，而企业的社会形象是企业的一项无形资产。成功的案例表明，很多品牌企业都十分关注自身社会形象的提升。在我国国有企业混合所有制改革下实现股权激励方案，一方面提升了企业的经济效益，另一方面更促进了企业管理理念的转变，提升了员工的工作积极性和收入，提升产品的售后服务质量，更改善了产品的人文设计管理，从而使广大消费者更加热爱和信任企业。可见，社会效应的不断提升，将使企业的社会形象得到提升。
3.6大大提升了企业的向心力和凝聚力
任何一个失去了凝聚力和向心力的企业就失去了生存的基本能力。股权激励机制在国企的实施，使企业的管理者和广大员工形成了统一的目标、统一的发展方向，提升了企业的凝聚力。由于企业社会形象和员工精神风貌、收入的攀升使得企业更具向心力，企业向心力和凝聚力的提升使得员工紧紧团结在企业中。
3.7有效提升了企业对人才的吸引力
隨着知识经济时代的到来，企业的竞争其实就是人才的竞争。要想真正吸引人才，就必须为人才创造更加完美的工作环境和氛围。国有企业在实施股权激励机制后员工的收入稳步提升，员工流失现象很少发生，加之良好的社会形象，每年都会吸引大量的优秀人才参加企业的发展与建设。这些技术人才和后备力量为企业的发展增添了活力。
4 国有企业混合所有制改革下股权激励方案的优化方向
4.1根据企业的实际情况选择互补的组合激励方式
为了避免在股权激励中出现单一激励方式的缺陷，我国国有企业应根据自身实际情况，选择两种或两种以上激励方式的组合，通过彼此互补的方式达到最佳的激励效果。例如，虚拟股票方式不仅不会带来资金的压力，还能够有效剔除在股市中系统性风险的出现，同时还不会稀释实际的股权，在操作和审批上比较简单，激励效果明显。
4.2实现股权激励的发展方向同企业改革总方案的融合
在行权条件中应引入同行业比较指标，彻底消除由于行业周期性变动和政策调控带来的重要影响。这就要求国有企业必须根据行业市场来分析企业所处的竞争地位和发展水平，并结合企业当前发展的实际情况、未来战略规划，选择一种既能够实现有效激励、又能够对企业战略目标实现起到约束和推动作用的行权条件。
4.3实现股权激励的灵活性
这就要求国有企业必须综合运用财务指标与非财务指标，对激励对象的业绩水平进行考核和衡量。财务指标的运用能够全面反映出国有企业的整体发展水平，而非财务指标的运用能够从本质上促进国有企业长短期利益的一致性发展。
4.4股权激励期限的确定应在五年以上
如果进行股权激励期限较短，很容易在较短期间内激励对象通过人为操纵和控制企业业绩来获得利益；如果进行股权激励期限较短，又容易出现由于管理或者财务舞弊行为，人为操控业绩的动机将被弱化。[7]股权激励机制在国有企业中的运用不仅具有较强的激励作用，同时更具有较强的时间约束作用。因此这就要求国有企业应选择较长的激励期限。例如，为了尽量避免在国有企业中管理者以权谋私、自谋福利的行为，可以将股权激励期限设定在五年以上，并且通过分层分批的方式进行行权，同时还要尽量避免激励对象短期化行为的出现，使企业激励对象增加关注企业的长远发展规划。
4.5通过多维度指标对行权条件进行考核与评估
随着国有企业混合所有制改革的逐渐深入，其根本目的是实现国有企业的市场化发展，不断提升国有企业的治理结构，增强国有企业市场核心竞争力。因此，必须构建合理的考评体系，并充分考虑市场的作用，在多维度指标的支撑下通过多样化考核指标的组合，再根据不同激励对象的不同性质，设计出与之相适应的考核与评价指标。
综上所述，国有企业在设计股权激励方案时应密切结合企业自身多方面的特点和在整体行业中的发展水平，并以此为基础充分发挥股权激励的效果，为促进国有企业的长期发展奠定基础，从本质上真正推进国有企业混合所有制改革的发展步伐。
參考文献：
[1] 项豫，冯涛，谷文辉.国有上市公司股权激励实施效果实证浅析[J].当代经济，2015（3）：84- 85.
[2] 杨红英，童露.论混合所有制改革下的国有企业公司治理[J].宏观经济研究，2015（1）：42- 51.
[3] 刘雨青，傅帅雄.混合所有制中的员工持股探索[J].中国流通经济，2015（3）：56-61.
[4] 高瑞霞.关于当前国有企业混合所有制改革下股权激励问题的若干思考[J].财经研究，2015（7）：5- 6.
[5] 陈文强，贾生华.股权激励效应研究述评与展望[J].华东经济管理，2015（7）：150- 155.
[6] 陈文强.长期视角下股权激励的动态效应研究[J].经济理论与经济管理，2016（11）：53- 66.
[7] 陈艳艳.股权激励能够增加股东财富吗？[J].暨南学报（哲学社会科学版），2016（3）：105- 116.
