中国航运景气状况分析与预测（2020年第一季度）
陈悠超 周德全
2020年第一季度，中国航运业景气指数为62.95点，较上季度大幅减少44.60点，进入较为不景气区间;中国航运业信心指数仅39.05点，跌至较重不景气区间（见图1）。受新冠肺炎疫情影响，中国航运企业经营严重受挫，中国航运业景气指数和信心指数均创历史新低，中国航运业再入低谷。
1.1 船舶运输企业经营信心大跌
船舶运输企业景气指数为63.51点，较上季度下降49.79点（见图2）。其中：干散货运输企业景气指数为56.67点，较上季度下降38.97点，由微弱不景气区间跌至较为不景气区间;集装箱运输企业的景气指数为64.27点，较上季度下降64.73点，跌至较为不景气区间。
船舶运输企业信心指数为32.85点，较上季度大幅下滑73.24点，跌至较重不景气区间，船舶运输企业总体营运状况恶化。其中：干散货运输企业信心指数为21.33点，较上季度大幅下降63.85点，进入较重不景气区间;集装箱运输企业的信心指数为23点，较上季度大幅下降88.14点，进入较重不景气区间。
航运企业运力投放大幅减少，舱位利用率大幅降低，运费收入大幅减少，且营运成本继续上涨，导致企业盈利大幅下滑，而企业贷款负债有所增加，劳动力需求减少，船舶所有人的运力投资意愿降低。企业流动资金相对宽裕，融资相对容易，企业仍具一定抗风险能力。
1.2 中国港口企业景气度创历史新低
港口企业景气指数为63.73点，较上季度大幅下降，进入较为不景气区间，港口企业经营状况总体不佳;港口企业信心指数为49.77点，较上季度同样大幅下滑，跌入较重不景气区间（见图3）。从各项经营指标来看：港口货物吞吐量和泊位利用率大幅下滑，港口收费价格下降，且营运成本出现一定上升，导致企业盈利转而下降;虽然港口企业流动资金较为宽裕、企业融资难度降低，但企业资产负债有所增加，新增泊位和机械投资下滑，企业劳动力需求减少。
1.3 航运服务企业景气指数再入较为不景气区间
航运服务企业景气指数为61.42点，较上季度下降36.57点，从微弱不景氣区间跌入较为不景气区间;航运服务企业信心指数为36.61点，较上季度下降67.32点，从微景气区间跌入较重不景气区间（见图4）。航运服务企业景气指数和信心指数均落入景气线之下，航运服务企业经营状况较差。从各项经营指标来看：航运服务企业经营指标全面下滑，业务成本持高不下，业务量和业务收费价格大幅下滑，导致盈利急剧下滑;企业流动资金出现紧张，融资难度增大，货款拖欠持续增加，固定资产投资意愿持续走低，劳动力需求大幅下滑。
2 2020年第二季度预测
2.1 中国航运业景气指数难脱不景气区间
中国航运景气调查（以下简称“调查”）显示：2020年第二季度中国航运业景气指数预计为93.26点，较本季度上升30.31点，进入微弱不景气区间;中国航运业信心指数预计为60.31点，较本季度上升21.26点，进入较为不景气区间。虽然企业复工复产稳步推进，但行业整体恢复缓慢，中国航运业景气指数将继续停留在不景气区间。
2.2 船舶运输企业经营态势仍然严峻
调查显示：2020年第二季度船舶运输企业景气指数预计为95.40点，较本季度上升31.89点;船舶运输企业信心指数预计为58.92点，较本季度上升26.07点，船舶运输企业景气指数和信心指数仍维持在景气线下。干散货运输企业景气指数预计为91.30点，较本季度上升34.63点，上升至微弱不景气区间;干散货运输企业信心指数预计为49.33点，仍然处于较重不景气区间;集装箱运输企业的景气指数预计为110.17点，较本季度上升45.90点，回升至相对景气区间;集装箱运输企业的信心指数预计为67.67点，较本季度上升44.67点，升至较为不景气区间。预计2020年第二季度船舶运输企业经营状况仍然堪忧，企业家们信心依旧不足，对未来前景持观望态度。
2.3 中国港口企业景气度恶化趋势将基本抑制
调查显示：2020年第二季度港口企业景气指数预计为97.68点，较本季度上升33.95点，进入微弱不景气区间，经营状况依旧不乐观;港口企业信心指数预计为73.18点，较本季度上升23.41点，落入较为不景气区间。总体来看，中国港口企业恶化趋势将基本遏止，但港口企业家们对未来行业发展仍存担忧。虽然预计港口货物吞吐量将上涨，但由于泊位利用率降低，收费价格下降，营运成本持续上升，导致港口企业盈利水平下降;预计港口企业流动资金将更加充裕，企业融资难度降低，贷款负债减少，港口企业劳动力需求将增加，新增泊位和机械投资意愿也将增强。
2.4 航运服务企业经营业绩将继续下滑
调查显示：2020年第二季度航运服务企业景气指数预计为85.98点，较本季度上升24.56点，进入相对不景气区间;航运服务企业信心指数预计为49.28点，较本季度上升12.67点，进入较重不景气区间。总体来看，航运服务企业景气指数和信心指数依然处于景气线之下，航运服务企业家们对未来行业总体情况依然较为悲观。预计航运服务企业业务预订量、业务量和业务收费价格将持续下降，业务成本持续上涨，企业盈利情况将持续恶化;企业流动资金依然不足，拖欠货款增加，企业融资难度增大，固定资产投资意愿将持续走低，但劳动力需求将小幅上涨。
3 市场焦点
3.1 近60%港航企业业务量下滑超20%
受新冠肺炎疫情影响，国内大部分企业停工停产，复工延迟，导致航运需求大大降低，港航企业业务量出现大幅下滑，具体来看：仅10.36%的港航企业业务量与往年同期相比基本持平，11.55%的港航企业业务量较往年同期下降10%以内，19.12%的港航企业业务量较往年同期下降10%～20%，24.30%的港航企业业务量较往年同期下降20%～30%，17.53%的港航企业业务量较往年同期下降30%～40%，17.14%的港航企业业务量较往年同期下降40%以上。调查中发现：船舶运输企业业务量下滑最为严重，有35.64%的企业业务量下滑30%以上;其次为航运服务企业，业务量下滑30%以上的企业占30.77%;业务量下滑30%以上的港口企业仅9.09%。疫情对航运市场的短期冲击较为明显。
3.2 近60%港航企业复工率达90%以上
新冠肺炎疫情得到初步控制以来，企业有序复工复产成为全社会焦点。调查显示：有38.89%的企业已经完全复工，20.63%的企业复工率为90%～95%，15.08%的企业复工率为80%～90%，10.32%的企业复工率为70%～80%，10.32%的企业复工率为50%～70%，复工率低于50%的企业仅4.76%。调查中发现，已经完全复工的船舶运输企业、港口企业和航运服务企业分别占42.57%、54.55%和22.73%，港航企业复工情况总体较好。
3.3 复工需要更多财政金融政策支持
疫情暴发给航运业造成巨大冲击，航运市场经营状况再入低谷，企业持续经营面临严峻挑战，企业迫切希望国家及地方政府在各方面给予政策支持，以缓解企业面临的经营困难。调查显示：有30.54%的企业希望能得到降低或减免税费等财政金融政策支持，21.11%的企业希望能得到减免相关环节操作费用的政策支持，17.22%的企业希望能得到简化审批流程的政策支持，17.36%的企业希望能得到对挂靠我国港口的船舶暂停实施低硫油方案的政策支持，13.77%的企业希望政府能给予企业防疫物资支持。
（上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室 陈悠超、周德全）
