| 标题 | 完善境内外分行合作的跨境并购服务体系模式初探 |
| 范文 | 陆晓召 摘 要 随着经济的发展，全球经济一体化节奏加快，人民币在全球范围内推广。同时，由于大数据、互联网技术的发展，其广泛地应用于金融领域，促使行业之间的竞争加剧，为跨境业务发展提出了更高的要求。本文主要探讨加强境内外分行合作，为完善跨境并购金融服务体系提供合理的参考建议。 关键词 跨境并购服务体系 境内外分行 合作模式 一、引言 2018年是我国改革开放40周年，随着对外开放水平的提升，我国也在不断地转变对外贸易的形式，加快企业在全球配置资源中的步伐，“走出去”和“引进来”的拉动效应得到了明显的增强。在人民币汇率市场形成机制深化的基础上，我国需要进行国际业务转型。我国经济过去几十年的高速发展使得我国企业拥有雄厚的资本，与此同时，一些境外企业虽然拥有技术和海外市场的优势，但缺乏再投入资金。2017年，并购交易集中于战略性并购，并购重组从“融资”向“融智”转型，积极介入海外并购、并购基金、并购贷款等多层次并购重组项目。在当前金融发展形势下，从为单一交易个体提供融资服务转变成贸易链为连接，向用户提供组合性金融服务，必定要建立境内外分行合作模式。 二、跨境并购服务体系的交易结构与交易流程 （一）跨境并购服务体系交易结构 在跨境海外收购的交易结构中，其交易结构分为A、B、C三种。A结构是在海外标的所在国设置SPV，主要优势是设立环节和结构比较简单，未来在海外的利润汇回税负较低，境外所得税的免层级减少。其劣势主要是在海外上市时还需要进一步重新组合。在交易结构B模式中，其主要在海外离岸中心设立SPV，优势是境外SPV，便于收购以后对境外资产进行处置。但是这种交易结构具有比较高的海外利润汇回股息提税。而交易结构C模式中，其先在境内设立SPV然后再去海外，这种交易结构利于在境内搜集资金，在海外收购以后在境内上市，未来境外利润汇回税负低。但是其在境内上市需要承担注册资本0.05%的印花税。同时，在收购成功以后，如果将重点放在境外，则需要进行进一步的重组。 （二）跨境并购服务体系交易流程 跨境并购交易流程主要以现金要约为主，首先签署收购或者合并协议，促使交易处于公开透明的状态下。其次，进行境外投资ODI申报，上报反垄断申报结果，尽职调查，开展协议谈判，准备申报文件，取得各自董事的批准。在现金要约时间达到3 ～ 6个月以后，融资到位，并进行外汇支付与安排。[1] 三、跨境并购项下所产生的业务机会以及投融资监管 （一）银行作为融资安排人的重要性日益显现 目前，跨境并购是中国并购市场持续的趋势。2016年，中国跨境并购总额首次超越美国成为全球跨境并购最大收购国。尤其是在中国还处于关键战略机遇期，供给侧结构性改革给经济转型升级和产业结构调整给予了有效的政策指引，企业重大资产并购重组交易日益活跃，产业升级的诉求、传统产业兼并整合显著，新兴产业内部具有大规模整合的需求，均将构成未来并购市场良性发展的核心驱动力。利率市场化以及人民币国际化，对商业银行传统盈利模式和发展模式造成了生存环境上的大力改变，商业银行应利用资金、信息、行业等各种优势，银行作为“融资安排人”在并购整合中扮演重要角色。同时，银行进一步延续公司业务投行化转型整体思路，充分聚焦重点区域、特色行业的并购重组业务，强化重点行业研究，最大限度挖掘大健康、大消费、高端制造等行业并购整合机会。 （二）实现了客户与银行双赢局面 在新的金融形势下，银行为客户提供了覆盖面更广、质量更高的金融服务。在贸易全流程服务的体系下，在客户询盘时，银行就已经介入其中，更容易参与到客户后续业务中。客户也会借助银行进一步了解交易对手，减少商业欺诈现象的发生率。当交易对手是境外分行客户时，则可以通过相互间的配合提升自身议价能力，在外商谈判沟通或者营销拓展过程中，银行促使客户更加了解商业环境，以此为基础进行经营策略的调整。 （三）扩大了资金来源 银行境外分行主要是处于某个国家的经济金融中心位置处，该地区拥有丰富的信息和资金，合作渠道也比较广。通过境外分行丰富融资渠道，将进一步拓宽资金来源。同时，境外分行可以向境外市场提供人民币以及美元融资，企业只需要向境内分行提出申请，并通过内保外贷等业务方式得到相应的境外资金。在当前金融形势下，境内企业对境外的人民币资金更加信赖。例如，在人民币参与的融资业务中，在完成了人民币资金、信贷业务相关流程以后，境内分行只需在前一天向境外分行发出申请，相关客户就能迅速得到境外的人民币资金。 （四）关于跨境并购外汇监管 境外投资监管部门陆续出台多个文件，监管政策逐渐向“控流出、扩流入”方向转变，境外投资项目审查从严管理，重点控制酒店、房地产、文娱业等相关领域。在上述跨境資金监管模式下，商业银行需要有力地协助并购企业调整并购决策，合理规划跨境并购融资方式，应用国际资本市场融资，在银团贷款、跨境直接贷款、互换和资本市场直接发债等多元化融资手段的基础上，确保整体融资成本下降，提高海外并购的成功率。 另一方面，跨境并购除了要为企业提供本外币跨境结算等基础性的业务，还会为国内外的企业建立起一个交流性平台，为企业提供更加便捷与高效的贸易建议。与此同时，特别是要在人民币国际化地位不断提升的局势下，充分利用银行这个平台，推广以人民币结算的跨境贸易，减少汇率波动的风险，最终促使银行转变被动参与资金流的局面，成为企业跨境贸易产业中最关键的一个环节。 四、完善跨境金融服务体系，加强境内外分行模式 （一）提升从业人员的专业能力 跨境并购业务对银行从业人员具有较高的要求，需要其具备金融、法律、财务等各个方面的知识。随着经济社会的发展，金融监管也在不断加强，这需要从业人员适应社会发展的趋势，对相关监管政策、行业基本情况以及产品创新有更加准确与充分的了解。[2]要充分调动银行从业人员的积极性，加强其对跨界业务知识的理解，促使人员队伍具有较高的专业化水平，从而促进业务发展。 （二）实现系统内全球范围资金价格竞争 就当前而言，表外融资是银行利用境外资金的主要方式。在用信方面，境内与境外分行具有独立性，银行在核定过程中对符合标准的银行进行统一授权。各个省市分行会结合自身地区的实际情况考虑，选择不同的境外分行合作。企业可以在考虑境内外不同市场以及资金价格的基础上，在授信的额度内选择分支机构，最终选择更具价格优势的银行办理业务。 （三）建立本外币跨境资金联合性监管方式 通过改变主体监管理念，最终提高监管水平。外汇局可以充分借助跨境资金流动监测系统对各种业务系统进行监控与分析。对于一些境外的主体，可以采用非现场监控的方式监控。采用本外币资金总量以及差额管理方式进行管理，如果发现跨境资金流动企业存在资金流动异常，则需要加大对该企业的关注，或者通过风险提示、邀约会谈、核查以及相关的行政处罚方式监管。其次需要进一步改进贸易外汇管理，严格管控虚假交易行为。 （四）银行加强落实“展业三原则” 银行在提供业务的过程中要严格落实“展业三原则”，通过自律监督与管理，减少银行因为迎合客户而进行的过度开发。[3]加强内部检查，做好考核评价工作，通过这样的方式促使银行充分地了解客户与业务，工作更加符合规范。银行柜台则需要把控好跨境收支交易单证，减少虚假交易行为的发生，维护市场秩序。 五、结语 在新的跨境并购发展情势下，银行需要完善服务方式，积极地适应新形势的变化，充分发挥国际业务优势，境内外分行联动，在为客户提供并购服务的基础上，获得更多的外汇、投行等衍生业务收入。 （作者单位为中国建设银行天津大港支行） 参考文献 [1] 农业银行常州分行课题组.完善跨境金融服务体系加强境内外分行合作模式初探[J].现代金融，2016，58（12）：28-29. [2] 徐光润，沈冰.服务外包跨境收支中存在的外汇管理风险研究 [J].西部金融，2015，29（11）：75-76. [3] 邵梦弥.私人银行境内外联动做优跨境金融服务——农行上海市分行私人银行跨境金融服务成功营销案例[J].上海农村金融，2015，25（3）：44-46. |
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