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标题 基于风险管理视域下中小企业财务管理问题与对策
范文 刘红珍
摘要：财务风险在企业各种风险中占有举足轻重的地位，中小企业必须重视和加强财务风险管理，从而对企业整体风险加强把控。本文从风险管理的角度，通过对中小企业财务管理中存在的突出问题进行分析研判，从提高风险管理意识、增强筹资能力、优化财务结构、加强存货与应收账款及现金管理等方面提出具体对策，有利于中小企业通过加强财务管理来防范和控制财务风险。
关键词：中小企业 财务风险 财务管理 风险管理
中图分类号：F275 文献标识码：A
随着我国经济发展进入新常态，企业面临的经营压力明显增大，许多企业尤其是大型企业集团，越来越重视风险管理，希望通过对风险的综合处理与全面控制，积极地防止、控制风险，从而以最小成本实现最大安全保障。相比之下，中小企业往往容易忽视甚至否定风险管理，风险管理已经成为我国中小企业战略管理的一个盲区。在企业各种风险中，财务风险占有极其重要的地位，只要牵住了财务风险这个“牛鼻子”，就能在相当程度上控制着企业的整体风险。
1 中小企业财务管理面临的风险问题
根据风险管理原则，一般主要从筹资能力、资金成本、资金结构等方面，来具体分析企业的流动性风险、信用风险、筹资风险、投资风险等财务风险类型。
1.1从筹资能力来分析，中小企业融资难的问题十分突出
1.1.1自有资金严重缺乏
中小企业投资者投入的资本金本来就很少，再加上企业的盈利能力不强，企业留利中用于补充自有资金的比例很小，导致企业内部积累非常少，自有资金严重缺乏，这样极易造成短期资金长期占用，加大财务风险。
1.1.2直接融资渠道窄、规模小
直接融资采用资金直供方式，具有投资收益高、筹资成本低的优势，但不适合所有的中小企业，只有其中的公司制企业才有权使用，而且绝大多数公司制中小企业发行债券和股票只能通过柜台交易的方式，能够公开上市的毕竟只是极少数。笔者选取了几项指标，对我国股票市场2016年各板块的发展情况进行对比分析（见表1）后发现：在中小板和创业板挂牌的中小企业，平均每个企业的年末市值、全年成交额和全年筹资额等指标，都比主板市场挂牌企业低得多，反映出中小创市场交易活跃度还不够，上市中小企业的实际融资情况不太乐观；新三板除了企业数量突出以外，其他各项指标都非常低，反映出新三板市场交易极其不活跃，融资能力极差，说明通过新三板解决中小企业融资难题，虽然在制度设计上很理想，但在实际操作中却任重道远。
1.1.3间接融资十分困难
一直以来，银行贷款是中小企业主要的外源性融资渠道，但是由于中小企业普遍存在有效抵押物不足、资信等级低、财务管理不规范、缺乏第一还款来源等问题，难以满足银行贷款准入条件要求；同时，银行倾向于将业务重点放在政府平台类公司和大型企业，这就对中小企业产生“挤出效应”。特别是国际金融危机以后，各大银行更加强调风险防控，不断收紧传统贷款业务，中小企业由于各种原因自然成为信贷收缩的重点对象，融资压力进一步增大。据有关调查，在我国众多中小企业中，发展资金主要来源于自有資金的约占65%，主要来源于银行贷款的约占25%，主要来源于民间集资的约占10%[1]。
1.2从资金成本来分析，中小企业普遍存在融资贵的问题
1.2.1自筹资金成本推高融资总成本
在实际生活中，企业自筹资金利率往往都会高于银行贷款利率。对于中小企业而言，股权融资和债权融资的难度很大，自筹资金是其最主要的融资方式，占比高达60%左右，而20世纪90年代美国的这个比例仅为30%[2]。
1.2.2股权融资成本高于大企业
理论和实证研究均表明，中小企业的股权融资成本普遍超过大企业。这主要有两个方面的原因：一方面，企业支付的信息披露、社会公证等费用，不会因为企业的规模大小不同而同比例地变化，中小企业由于筹资规模小，单位外来资金成本就会明显高于大企业；另一方面，为了有利于日后的股市再融资，中小企业不得不支付较高的股息，从而导致用资费用攀升。
1.2.3债权融资成本畸高
从银行贷款成本看，一是由于贷款实行浮动利率，而银行对中小企业的贷款利率一般不会下调只会上浮；二是中小企业贷款次数多、数额小的特点，决定了中小企业获取同等额度银行贷款的手续费会远远高于大企业；三是受信贷歧视政策的影响，中小企业为了争取到银行贷款，不得不承担一定的“寻租成本”。从民间借贷成本看，企业民间借贷利率比银行贷款利率要高出许多，而中小企业的民间借贷利率又要高于大企业。甚至有些中小企业为了缓解燃眉之急，被迫采用“过桥”融资方式，殊不知“过桥”融资利率相当于同期银行贷款利率的4～15倍，年息一般在30%左右，有的更高达50%～100%[3]。从债券融资成本看，一方面受信用环境影响，中小企业发行债券并非易事，不仅要承担更多的“信用成本”，而且要付出一定的“寻租成本”；另一方面，中小企业发行债券的规模都不是很大，这会导致单位发行费用难以降低。
1.3从资金结构来分析，中小企业的流动性风险较大
1.3.1资产负债率过高
国际上通常认为，一个企业的资产负债率只要低于50%，企业就处于安全线内，超过50%则处于危险状态。有资料显示，我国中小企业的平均负债率高达69%以上，其中很大比例企业更是高达75%以上[4]。
1.3.2流动比率过低
有研究认为，从我国目前的资产运行状况来看，工业企业的流动比率宜保持在200%左右，达到和超过200%表明资产流动性充分，100%～150%之间表明资产流动性不足，100%以下可能表明企业偿付债务已有较大困难[5]。为此，笔者以我国规模以上工业企业为例，经对2015年有关数据进行测算后发现，中小型工业企业的平均流动比率为114.69（见表2），说明从整体上来讲，我国中小企业的资产流动性明显不足。
1.3.3应收账款和存货占比过高
笔者以我国规模以上工业企业为例，经对2015年有关数据进行测算后发现，中、小型工业企业应收账款和存货占流动资产的比重分别比大型工业企业高出2.55和6.87个百分点（见表3），说明中小企业在应收账款和存货控制上亟待改进。
1.3.4现金管理不科学
对现金的认识存在误区，简单地认为现金就是企业库存现金以及可以随时用于支付的存款，而不知还应包括现金等价物。不重视现金管理，过分注重利润和销售的增长，而忽视手中掌握的现金；或者只关心资产负债率、净资产收益率等主要财务指标，而忽视这些指标掩盖下的资金结构问题。现金管理方法不当，为了防范风险而持有大量现金，降低了资金使用效率；或者忽视风险而大量购置不动产，导致现金持有量不足，无法应对突发状况。忽视现金流量管理，不重视现金流量估算和预测，资金构成比例仅凭管理者个人经验判断，容易导致现金流量停滞，陷入财务困境，最终造成财务危机。
2 中小企业加强财务管理、防范财务风险的思路与对策
2.1把提高企业风险管理意识和能力，作为加强财务管理的前提和基础
学习借鉴大型企业尤其是跨国企业集团注重风险管理的先进理念和模式，努力增强企业管理人员的风险意识，重点是紧盯财务风险，健全财务风险管理机制，掌握科学的财务风险管理方法，使之应用于对财务风险进行衡量、预测、决策、防范、处理的整个过程中，尽力将财务风险损失降低到最小限度。
2.2广开融资渠道，增强企业筹资能力
一方面，要更加重视直接融资。与间接融资相比，直接融资具有资金使用额度更大、融资风险更低等特点，有利于企业充实资本金，降低资产负债率，增强应对和化解财务风险的能力。特别是股权融资，不仅能使企业直接走上股份制这一现代资本集聚和扩张的最佳形式，而且通过建立“风险共担、收益共享”的全新投资主体，能有效分散风险，有利于企业在创业和扩张中减轻负担、降低成本。因此，广大中小企业要转变融资观念，在积极争取间接融资的同时，更加注重利用直接融资渠道，特别对于投资性融资更是如此。另一方面，要积极尝试租赁融资等新的融资方式。租赁融资将“融资”与“融物”结合起来，是现代中小企业进行融资的一种新的发展渠道。目前全球融资租赁行业年均增长约30%，已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式，西方发达国家1/3以上的固定资产投资是通过这种方式实现的[6]。中小企业采取租赁融资方式，可以有效减轻由于设备改造带来的资金周转压力，租金可以在设备使用寿命内分期摊付而不是一次性支付，从而实现“借鸡生蛋、以蛋还鸡、最后得鸡”的双赢效果。
2.3注意优化财务结构
资本结构方面，应在权益资本和债务资本之间确定一个合适的比例结构，使负债水平始终保持在一定的合理水平上，不能超过自身的承受能力；负债结构方面，应对长、短期负债的盈利能力与风险进行权衡，确定能同时兼顾风险最小和盈利能力最大化的长、短期负债比例；资产结构方面，主要是确定一个既能维持企业正常生产经营，又能在减少或不增加风险的前提下给企业带来尽可能多利润的流动资金水平，重点关注其核心指标，即反映资产变现能力的“流动资产比率”；投资结构方面，主要是从提高投资回报的角度，对企业投资情况进行分类比较，确定合理的比重和格局，包括长期投资和短期投资，固定资产投资、无形资产投资和流动资产投资，直接投资和间接投资，产业投资和风险投资等。
2.4注重加强存货、应收账款和现金管理
尽可能压缩过时的庫存物资，以科学的方法来确保存货资金的最佳结构。对赊销客户的信用要进行跟踪调研和评定，坚持定期核对应收账款，严格控制账龄，在取得确凿证据后对死账和呆账妥善进行会计处理。正确理解利润与现金以及现金与资产的区别，经常性地评估现金状况，对现金需求高峰期要预先作出判断与安排，接受订货任务时要注意订货量与自身现金能力相匹配，防止将用于原材料、在制品、成品和清偿债务的短期资金挪作固定资产投资而造成财务危机。
参考文献：
[1] 曲芳芳，王峥.我国中小企业成本管理问题探析[J].管理观察， 2014（14）：76- 77.
[2] 王丹丹，蒋德启.加强财务管理解决中小企业融资难问题[J].商场现代化，2011（7）：135- 136.
[3] 赵小广.民间“过桥”融资利率缘何畸高[EB/OL].http：//finance.china. com.cn/stock/20141022/2740369. shtml，2014- 10- 22.
[4] 王莹.战略性新兴产业专项债作用存疑 大批中小企业或无缘申请[N].中国企业报，2015- 04- 21（2）.
[5] 张明龙，陈昭明，张琼妮.中小企业运行状态的财务比率分析[J].经济研究导刊，2013 （18）：193- 196.
[6] 何娣，张玉芳.我国融资租赁国际竞争力影响因素分析[J].商业时代，2012（34）：51- 54.
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更新时间：2025/3/15 17:42:34