| 标题 | 人民币汇率变动对我国进出口贸易影响研究 |
| 范文 | 胡旭 摘要：近年来，随着经济全球化推进及我国经济不断增长，人民币汇率市场越来越开放，汇率的形成取决于整个经济市场的供给和需求，也受到国际经济形势和政治等因素影响，根据人民币发展趋势，研究人民幣的汇率变动对进出口贸易发展的影响具有重要意义，本文以2005年7月到2018年12月中美贸易的具体数据，分析了人民币汇率变动对中国进出口贸易的影响。 关键词：汇率变动? 进出口贸易? 实证分析 一、文献综述 Baldwin.R andKrugman.p（1989）[1]分析了美国实际汇率与贸易收支之间的关系，认为在短期内国际贸易的改善源于短期内美元实际汇率发生了贬值。Gongedis（2004）[2]研究认为汇率水平变动对贸易收支的影响是显著的。卢向前、戴国强（2005）[3]分析认为人民币实际汇率变化对进出口有一定影响且存在J曲线效应。谷宇、高铁梅（2007）[4]发现在长时期的情况下，人民币汇率对进口的影响主要表现为正向，对出口表现为负向。在短期内，对进口、出口都表现为负向。张颖（2017）[5]认为人民币汇率变动会直接影响出口商品价格。刘君军（2019）[6]认为人民币汇率升值及汇率波动对中国自沿线国家的进口贸易具有显著的抑制效应。王静（2019）[7]研究发现在人民币汇率上升的情况下，对我国进口有利，出口不利，当汇率下降时呈现相反状态。 二、人民币汇率变动对中国进出口贸易影晌的实证分析 （一）模型构建 根据传统的进出口贸易收支理论可知，进出口之间的贸易差额主要取决于汇率、国民收入①等宏观经济变量。国民收入会给贸易及非贸易提供资金支出，因此呈正相关，而本币升值会加大进口需求，贬值会刺激出口，导致进出口贸易收支之间差额变化。本文重点讨论汇率、国民收入与进出口贸易收支差额之间的关系，假设进口商品不是完全替代品。 我国的进口需求为X，收入为Y，进口商品价格为P1;国内商品价格为P2，出口需求为M，贸易国收入为Y*，我国出口商品价格为P*1，贸易国出口商品价格为P*2，名义汇率为NER（直接标价法），中国居民消费指数CPI②，贸易国居民消费指数CPI*，则有：进口需求函数：X=X（Y，P1，P2，NER）、出口需求函数：M=M（Y*，P*1，P*2，NER），假设P1=P*2=P*、P2=P*1=P，实际汇率：RER=NER×P*/P，简化上述进、出口需求函数X=X（Y，RER）、 M=M（Y*，RER） 为剔除异方差对上述等式两边取对数，则有：Ln（Xt）=a0+a1ln（Yt）+a2ln（RERt）+εt、Ln（Mt）=b0+b1ln（Y*t）+b2ln（RERt）+εt，依据传统进出口贸易收支理论：实际汇率升高，货币贬值，出口增加，即b2为负;反之a2为正;国内收入水平增加，进口增加，a1为正;贸易国收入水平增加，出口增加，b1为正。 （二）样本选取与数据釆集 本文数据收集了2005年7月到2018年12月之间汇率、进出口额、国民收入的月度数据。美国是中国第一大货物出口市场和第六大进口来源地，2017年中国对美国出口、从美国进口分别占中国出口和进口的19%和8%。所以本文选取美国作为贸易国更具代表性。 （三）实证结果分析 1.平稳性的检验。通过使用Eviews8.0软件对ln（Xt），ln（Mt），ln（Yt），ln（Y*t），ln（RERt）序列及其一阶差分进行ADF单位根检验，结果显示：ln（Xt），ln（Mt），ln（Yt），ln（Y*t），ln（RERt）在5%水平下，5个的经验值均超过临界值，表明时间序列非平稳，在一阶差分检验后，检验值小于5%水平下的临界值，可进行协整分析。 2.协整分析。 （1）对进口总额估计方程：ln（Xt）=7.432+0.273ln（Y） -0.474ln（RER）+εt ADF检验结果为-5.675小于1%显著性水平下的临界值-3.711，这一结果表明当置信区间为99%时，该残差序列是平稳的。说明人民币实际汇率对中国进口总额有长期的影响。依据回归方程，中国进口总额的汇率弹性为-0.474，这意味着：当人民币实际汇率下降1%（即人民币升值1%），中国进口总额将增加0.474%;进口的国内收入弹性为0.273，也就是国民收入每上升1%，中国的进口总额增加0.273%。因此，我国国民收入、人民币实际汇率对我国进口总额影响显著。 （2）对出口总额估计方程：ln（Mt）=3.582+2.732ln（Y*）+0.694ln（RER）+εt ADF检验结果-4.911小于1%显著性水平的临界值-4.667，即在99%的置信区间下，残差序列是平稳的。人民币实际汇率对我国出口总额有长期影响。依据回归方程，我国出口总额的汇率弹性为0.694，就是说：人民币实际汇率每下降1%（即人民币升值1%），我国出口总额将下降0.694%，出口的国内收入弹性为2.732，也就是出口国国民收入每上升1%，我国的出口总额增加2.732%。因此，美国国民收入和人民币实际汇率对我国出口总额影响显著。 3.Granger因果检验。对ln（X），ln（M）和ln（RERt）做Granger因果检验，可发现，当假设实际汇率不是进口总额的Granger成因时，P=0.043<0.05，反之P=0.879>0.05，表明当置信区间为5%时，实际汇率是进口总额的Granger成因，而进口总额不是实际汇率的成因。当假设实际汇率不是出口总额的Granger成因时，P=0.015<0.05，反之P=0.413>0.05，表明当置信区间为5%时，实际汇率是出口总额的成因，而出口总额不是实际汇率的成因。 4.结果分析。第一，人民币实际汇率变动对进出口影响程度的分析。人民币实际汇率的变动与我国商品进出额之间存在正向关系，这表明人民币的升值会加大进口而抑制出口。第二，国民收入对进出口影响程度的分析。我国国民收入水平与我国进口额正相关，并且美国的国民收入水平增加也会促进我国的进出口额增加。由此说明汇率会通过改变收入的变化来影响进出口。第三，弹性分析。通过上述分析可以看出，我国的进出口商品贸易整体与马歇尔一勒纳条件所契合，这意味着人民币的实际汇率降低（人民币升值）会使得进口增加、出口减少，会对我国的进出口贸易收支产生影响。 三、政策建议 自2005年中国汇率制度改革到2018年为止，人民币币值的升值趋势一直较为明显，人民币的升值一方面会削弱我国产品本身的价格优势，对我国的商品产生冲击。由于在出口产品中，我国一直以来都以劳动密集型商品为主，与此伴随着人民币升值而逐步减弱的价格优势会较大程度冲击我国的出口额，在此情况下，我们应抓住时机，将一些高耗能、技术含量低，且附加值小的商品进行淘汰，转而鼓励及研发一些新型产品，以高新技术产业为主，提高产品本身的价值，实现产业升级。另一方面人民币的升值也体现了在我国经济实力不断增加的基础上，人民币对于国际市场的影响力正不断增强，人民币的适用范围进一步扩大。为此，我们应该抓住这一时机，以进出口贸易作为着力点，进一步扩大人民币在贸易结算中的使用范围，加强人民币在国际市场上的交易价值，稳定因汇率所带来的波动风险，给进出口贸易形成一种保障。总体来说，人民币的升值并未对我国进出口贸易的发展起到抑制作用，由于经济全球化趋势加速以及我国对外开放力度不断加大，进出口贸易仍会较大程度地影响我国经济，倘若人民币在短时间内，持续性地出现较大幅度的升值，依然会导致我国进出口贸易的迅速恶化，从而带动整体经济的大幅度震荡。因此，我们要合理且理智地应对人民币升值这一问题，进一步鼓励本土企业创新，从技术、管理、生产等各方面，实现自主式管理，减少对于国外技术、服务的依赖，并抓住内部管理的优势加大成本控制，从而提高企业收益，实现转型发展，以此促进我国经济发展模式的转变，将人民币汇率的变化保持在一个合理区间内。 注释： ①本文中的国民收入都用国内生产总值（GDP）来反应，但是由干中国和美国都没有关于GDP的月度数据的统计，所以采用两国各自的社会消费品零售总额来代替月度GDP数据。 ②此处的CPI是就是我们要用的P，用来计算实际汇率RER。 参考文献： [1]Richand Baldwin and Paul Krugman Persistent Trade Effects of Large Exchange Rate Shocks[J].The Quarterly Journal of Economics，I98%，（4）： 635-654. [2]Gongedis.Real Exchange Rate Effects on the Balance of Trade[J]Journal of Finance and Economics，2004，（7）： 205-218. [3]盧向前，戴国强.人民币实际汇率波动对我国进出口的影响：1994—2003[J].经济研究，2005（05）：31-39. [4]谷宇，高铁梅.人民币汇率波动性对中国进出口影响的分析[J].世界经济，2007（10）：49-57. [5]张颖.人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响[J].现代商业，2017（09）：124-125. [6]刘君军.人民币汇率变动对中国与“一带一路”沿线国家进口贸易的影响——基于省际面板数据模型的研究[J].浙江金融，2019（07）：31-39. [7]王静.人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响[J].环渤海经济瞭望，2019（01）：29. 作者单位：云南师范大学 |
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