| 标题 | 商品期货市场结算风险管理研究 |
| 范文 | 田烨凯 随着我国经济体制改革的不断发展，商品期货市场获得了人们广泛的关注与重视，商品期货的发展趋势良好。但是，虽然我国商品期货市场一直处于相对稳定的状态，但是也会受到多种因素的影响而发生风险问题。因此，本文对商品期货市场的结算风险进行了介绍，并提出了几点风险管理策略，希望促进商品期货市场的稳定发展。 一、引言 商品期货作为一种金融产品，在我国经济快速发展的推动下营造了繁荣时期，对我国经济发展起到了十分重要的促进作用。为此，我们需要在进行商品期货买卖的过程中，充分分析市场中各种因素带来的结算风险，做好风险评估与预防工作，最大限度的转移风险，采取有效的风险管理策略进行风险规避，进而保证商品期货市场的稳定发展。 二、商品期货含义与种类 “商品期货”的本质是一种金融产品，需要商品的买卖双方在制定的时间内完成实物性商品交易。期货不同于现货，期货的交易是以某种商品作为标签去签订的可交易化合约，主要的商品期货种类包括大豆、石油、债权等等，只要是可以进行买卖并签订期货合约的都可以作为商品期货的买卖对象。投资者可以根据期货市场的价格变动和行情发展而進行不同的投资，并从中赚取利润。 在商品期货种类当中，农副产品期货占据了大部分的市场份额，其构成也是最复杂的，既包括了各种农作物商品，例如小麦、大豆、玉米等，又包括了畜牧、家禽等动物，例如鸡、鸭、牛、羊等，同时还有部分农副产品加工商品，例如大豆油、调味品等。农副产品期货具有种类复杂多样的特点，其风险也是比较大的。金属产品期货则主要为铜、铁、钢等常见金属，也包括金、银等稀有金属。能源产品期货指的是原油商品，例如柴油、汽油等，是能源商品期货中的核心商品。除此之外，注入木材、聚酯类等化工产品及林业产品等也有着很高的交易率。 三、商品期货结算风险分析 商品期货顾名思义是一种商品，只要是商品就会存在结算风险，商品期货的结算风险指的是商品期货在交易的过程中需要由交易双方共同承担的经济损失，尤其是商品期货的购买人，需要承担大部分的交易风险。因此商品期货结算风险管理是十分有必要的，并且是一项长期且复杂的管理工作，在商品期货市场不断发展与变化的推动下，商品期货结算风险的管理工作必将迎来更多的困难挑战与压力，需要根据主要风险类型制定完善的风险管理方案，以此才能保证商品期货安全交易。商品期货的结算风险主要可以分为三种类型。 （一）无限制投资导致的结算风险。 无限制投资导致的结算风险需要从商品期货的本质来看，其根本目的就是减少投资者的风险，在最大限度上预防和规避投资风险。但是，商品期货市场的行情瞬息而变，投资者的投资行为会受到个人因素，市场因素等多方面因素的影响，投资行为可能出现错误或者偏差，使得投资者的资金遭受损失，部分投资者会在投资过程中发生负面心理，从而使得期货市场稳定性被破坏。另外，商品期货市场中还经常会出现一个存在侥幸心理的人，他们存在着违法获取利益的心理，会采用各种投机倒把的行为去谋取个人利益，也会给商品期货市场造成不良影响，导致严重的结算风险。 （二）市场信息不可靠导致的结算风险 市场信息不可靠是造成商品期货风险的主要因素，期货市场信息的准确性与可靠性是市场发展前提，如果投资者在投资前没有对期货市场的行情进行了解，就会发生投资盲目的问题，在结算时会出现不稳定因素，从而使得结算风险增大。另外，由于商品期货市场不同于实物交易市场，商品买卖双方分别处在不同的空间，对商品期货产品的实际情况掌握程度不同，并且商品期货市场的信息通常被少数人掌握在手中，从而导致商品期货市场的交易行为出现寡头博弈的问题，长此以往就会导致商品期货市场稳定性遭受破坏，结算风险也会随之增加。 （三）商品期货市场流动性大 商品期货市场流动性大，在进行商品期货交易时，有些期货合约的价值性高，流动性就小，反之流动性就大，使得期货保值成本随之增大，进而导致结算风险提高。 四、商品期货市场结算风险管理策略 （一）充分发挥政府的监督职能 商品期货市场的交易与政府的监管具有紧密的联系，因此，为了有效控制商品期货市场结算风险，政府必须要加强对商品期货市场的监管，充分发挥出政府的监督职能，以此对商品期货市场中的一些垄断交易、独断交易以及一些不理性的行为进行实时的监管，提高商品期货市场的运行效果，确保商品期货市场的稳定与安全，降低结算风险概率。另外，商品期货市场的运行会受到诸多因素的影响而发生结算风险，使得商品期货市场运行的风险概率大增，对商品期货交易造成不良的后果。商品期货市场结算风险不仅会受到市场性情变化的影响，而且会受到金融风暴的影响，在此情形下就必须依靠政府部门的监督职能，加强政府对商品期货市场的管理与风险防范，发挥出政府部门的主导作用，确保商品期货市场稳定的运行。 （二）提高期货市场的自律性 商品期货的本质依然是商品交易，目的是在交易中获得利润，所以，无论是政府部门的监管还是市场内部的自我控制，都是需要借助外力进行管理和控制的。为了进一步提高商品期货市场结算风险管理的效果与实效性，最重要的工作内容就是提高期货市场本身的自律性，要严格要求期货市场中的投资者，要严格遵守商品期货市场的运行纪律，同时要开展规范化与科学化的操作，进而才能将影像商品期货市场稳定发展的人从市场中清除出去，有效控制商品期货市场中各种违规操作现象的发生，提高期货市场运行效果，降低风险事件发生概率。因此，随着我国商品期货市场的不断发展，有关的管理部门以及政府职能部门等，要根据我国现阶段商品期货市场的发展规律和现状，从商品期货的发展角度入手，积极吸取经验教训，采用先进的管理策略与办法，以维护商品期货行业的共同利益为核心，不断提高期货市场的自律性，建立良好的市场运行环境，继而促进商品期货市场能够稳定、和谐的发展。 （三）加强期货结算机构的内部管理 我国商品期货的结算管理中心是商品期货机构，由国家组织并落实组织建设，同时需要对商品期货的结算进行有效管理，以此保证商品期货的结算管理有效、科学、可靠，切实保证商品期货投资者的资产安全和交易安全。为此，在对商品期货结算风险进行全面管理的过程中，商品期货结算机构需要从组织安排、人员管理、基础设施建设、信息公示以及银行结算管理等多个方面入手，切实加强商品期货结算机构的内部管理，提高商品期货结算管理效率与质量，保证每一个工作环节都能落实到位，可以发挥出各自的管理效果和作用，确保商品期货市场运行稳定与安全。另外，加强商品期货结算结构的内部管理也是提升市场监管实效性的前提保障，只有内部管理到位，才能有效规避商品期货市场的结算风险，实现商品期货市场的运行稳定和安全。 （四）加强期货结算风险意识 商品期货交易的主要操作者是投资者，因此投资者的期货结算风险意识高低直接决定了整个商品期货市场的结算风险等级。所以，在对商品期货结算风险进行管理的时候，要通过多种途径向商品期货投资者进行结算风险宣传，提高投资者个人的商品期货结算风险意识，进而提高整个商品期货市场的结算风险控制效果。国家有关部门或者商品期货的结算机构应该定期在官方网站或者平台上公示结算风险相关的内容，并对投资者进行定期的结算风险教育，以此不断加强期货结算风险意识，保证商品期货市场的稳定运行。 （五）加强商品期货市场信息化建设 随着社会经济与科学技术的不断发展，商品期货市场需要积极引进各种先进的监管软件，并不断完善市场监管制度，建立基于信息化技术、计算机技术以及大数据技术的现代化管理平台，动态监管商品期货市场的交易行为与信息传播等方面内容。与此同时，大数据技术的应用可以帮助市场监管人员对各种可能引发结算风险的因素进行实时收集、分析與处理，进而对商品期货市场的结算风险进行准确的预测，并以此为基础制定科学、完善的风险规避方案，提高商品期货市场结算风险的预防与控制效果。商品期货市场还应该借助现有的先进技术与软硬件实现对市场行情的有效评价与预估，进而为商品期货投资者提供必要的信息支持，帮助其良好的分析商品期货市场行情变化，有效规避市场风险。 （六）建立统一的结算资金管理系统 为了有效应对商品期货市场风险大的问题，有关部门需要结合商品期货市场结算现存的问题以及发展趋势，建立统一的结算资金管理系统，进而有效增加商品期货市场资金的流动性，也有助于商品期货市场结算业务的公开化与透明化，可以帮助商品期货投资者更好的了解商品期货，帮助他们丰富交易经验，提高商品期货经营技术，在经营中获得成长。同时，该系统的建立还可以借鉴国外优秀的案例，又期货交易所、金融机构以及会员共同组成系统核心，共同管理与监督该系统的实际运用，提高对商品期货结算风险的管理水平，保证商品期货市场有序运行，为投资者营造一个良好的投资环境。 五、结语 总之，商品期货市场结算风险的控制工作具有很大的不确定性，需要根据不同时期市场的动态波动进行科学、合理的调整，并且结合以往的管理经验，从风险的特点和发展趋势入手，做出有效的风险控制，将商品期货市场结算风险控制在可承受范围内，进而提高商品期货市场风险管理实效性。 （作者单位：山东农业大学金融系） |
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