新形势下建筑企业的资本运作
陈金满
当下由于建筑企业规模的持续扩张，需要通过资本运作来获得更多的资金，以此为施工项目提供资金保障。所以建筑企业资本运作必须要转换思路，对资本运作思路进行必要调整，积极的适应经济发展新形势，这样才能够为建筑企业规模扩张带来新的动力。本文将会对新形势下建筑企业资本运作的困境进行分析，总结出新形势下建筑企业资本运作的具体策略，以期形成新的资本运作体系。为建筑企业资本运作提供有益参考。
一、新形势下建筑企业资本运作的困境
（一）建筑企业资本业务布局不完善
面对新经济、新金融的蓬勃发展，建筑企业在打造新资本运作集群时拓展力不足，未能与建筑企业形成战略上的协同作战能力，导致业务协作、信息共享无法形成生态闭环;在资产配置、证券、债权、收益权等其他基金业务方面，投资组合尚未构建，平滑投资风险，平衡资产配置的流动性和收益性作用未能充分发挥。不少建筑企业的资本运作依然还是处于原始状态。
（二）投研能力不强
现阶段建筑企业相关特定资本运作未能实现项目投资与行业研究的紧密结合，在项目动态跟踪、分析市场需求和供给、发现产业链和价值链等多方面内容亟待丰富;在重点产业投资方面，能够带动产业链上下联动发展的优质项目也有待进一步挖掘;缺乏宏观和政策的前瞻性分析，未能形成完善的资本投研体系。
（三）外部资源整合能力有待提高
建筑企业资源整合平台尚未建立，对资本市场多层次资源信息整合力度不够，不具备利用各渠道资源获取全方位信息的能力，难以满足经营决策层管理需要，特别是在投融资、项目整合、投后服务、软实力提升及战略合作等方面，未能实现全面升级。
（四）专业化人才不足
现阶段，建筑企业资本运作从业人员存在专业经验缺乏、专业知识储备不足，业务实操运用能力欠缺等实际问题，有相关投资领域的专业化人才和复合型人才急缺，团队的梯队结构还不足以支撑建筑企业发展的需要。一方面，现有员工的培养是重中之重，这是建筑企业发展的根基和潜力，但实践中还存在职业规划路径不清晰、培训的针对性不强等问题;另一方面，骨干人才引进渠道比较局限，外部合伙人、专家顾问等其他辅助的引人用人机制尚未建立，要进一步通过多种形式的探索来补短板、强弱项、激活力。很多建筑企业仍然侧重于传统的财务管理、会计核算，对资本运作方面的人才重视度不够，也没有一套行之有效的激励措施去引导现有财务人员更多地往资本运作的专业领域方向拓展。
二、新形势下建筑企业资本运作具体优化策略
（一）加强资本运作业务布局和管理
1.构建多渠道的业务布局
在深化金融供给侧改革的背景下，针对建筑企业需求特点，结合创新金融服务的发展趋势，建筑企业将重点推进1（股权投资）+N（新金融服务）+建筑企业（其他类投资）的全面业务布局。通过搭建综合性母基金平台和专项产业基金平台，构筑横向拓展和纵向深耕的股权投资业务布局，形成母基金与子基金联动发展，早期、成长期与成熟期基金接力发展，政府引导基金与市场化产业基金协同发展的格局。以股权投资为抓手，为优质项目客户提供“股权+N”的综合性金融服务，择机探索资产配置、证券、债权、收益权等“建筑企业类”新型基金业务，实现基金业务综合化、多元化和可持续化发展。
2.夯实股权投资业务
通过搭建综合性母基金平台和聚焦于新能源、新技术和新商业模式的专项产业基金平台，构筑横向拓展和纵向深耕的股权投资业务布局，形成母基金与子基金联动发展，早期、成长期与成熟期基金接力发展，政府引导基金与市场化产业基金协同发展的格局。基于垂直细分领域的精耕细作，以资本为先导在快速变化的建筑产业关键环节实现卡位，通过前期的股权投资捕捉项目前期机会、构建项目储备池、开启未来战略窗口，为向契合自身优势与战略视野的优势领域进行控股型投资奠定基础，从而实现基金股权投资与产业化投资的协同发展。
3.设立建筑产业基金平台
通过基金业务的价值发现和产业培育作用，努力在建筑产业中发现和储备优质项目，实现对具有成长前景的企業的前期布局，做好孵化培育和资源对接，为建筑企业实业板块的发展提供外延增长空间，为提升建筑企业核心竞争力提供资本动力。
（二）拓展新金融服务
在做好股权投资的基础上，为提高投资粘性，降低投资风险，结合建筑企业自身业务特点，聚焦企业发展需求，分步骤、有计划地拓展“股权+N”的新金融服务。依托“股权+N”综合服务模式，在丰富建筑企业服务内容和收入来源的基础上，充实和完善建筑企业金融板块整体布局。以股权投资为切入点，在对中小微企业进行深入了解的基础上，利用股权+供应链金融、股权+财务顾问、股权+担保、股权+小贷等服务形式，丰富企业的融资手段，并解决上下游的融资需求，进一步支持被投企业快速稳健发展。与此同时，针对建筑企业实业板块的发展特点和投融资需求，在传统金融服务基础上搭配新金融服务，创造1+1>2的服务效应。
2017年，国务院办公厅印发《关于积极推进供应链创新及应用的指导意见》，将供应链发展上升为国家战略方向，供应链金融已经成为与产业发展关系最为密切的金融形态。近年来得益于互联网的发展，供应链金融已经成为金融中介机构、金融信息服务机构以及企业增强自身竞争力、拓展发展空间的一个重要领域，也为供应链上各成员提供了一种新的融资渠道。建筑企业已有较为成熟的私募股权基金业务体系，在资金端、管理端、项目端都有丰富的合作资源和渠道，可以为商业保理业务的开展提供全方位的支持。建筑企业也参与了国投并购基金、央企扶贫基金等国家级的大型基金，通过基金为纽带，可以打通与其他各个参与方的合作渠道，极大程度拓展了商业保理的业务半径，具有发展商业保理业务明显的资源优势。
另外随着我国经济进一步发展，产业转型升级，金融行业成为供给侧改革中的重要一环，供应链金融能促进实体经济发展，加速产业升级，在政策鼓励之下，银行、电商平台、第三方支付平台、软件服务商、供应链金融服务平台等主体都主动进入到金融行业的供应链条，从而加速相关行业的发展，扩大相关产业规模。
（三）加强资本运作与风险管理融合创新
建筑企业资本运作过程中要加强全面风险管理方面，建筑企业需要尽快制定资本运作管控办法，对资本运作的风险界限进行明确;并且将资本运作风险管理流程进行再梳理和再修订。以此为基础，进一步探索集中与分权相结合的大风控管理模式：建筑企业本部要基于业务操作指引和风险审查指引的规范性要求，加快配套的内控和监督评价机制的制定和实施;建筑企业要从操作的规范性和业务的专业性出发，发挥投资团队、风控部门、投资论证委员会、投资决策委员会四道防线的作用，实现业务风险从投前、投中到投后的闭环管理;内部控制方面要承接本部管控办法，制定授权手册，并建立健全事前有制度规范、事中有跟踪监控、事后有监督考核的全流程管理体系。
资本运营主要是通过外部交易型的形式进行资本战略扩张，企业资本运营的重要途径就是运作資本来获得更多的资源，主要是由投资、兼并、收购以及重组构成，最终推动企业的发展。针对企业激烈的市场竞争，建筑企业必须要充分的运用资本运作的手段来吸引更多的资金、资源，不断的壮大自身;在增强资本运作的过程中也要将风险管理能力进行强化，尤其是要形成有效的资本运作模式，以此降低资本运作过程中所面临的各类风险。企业筹集资金的主要形式就是构建有效的投融资管理团队，通过该团队全权运作投融资活动，不仅可以为建筑企业提供充足的资金保障，同时还能够形成系统的风险管理模式。
（四）资本结构优化
闲置资产不仅占用了企业有限的资金，而且降低了企业的利润率。所以在进行闲置资产盘活的过程中，要抛弃出售资产就是资产流失的错误观念。 资本流动要求摆脱陈旧观念的束缚，在更大范围、更深层次上实现流动和重组。大型建筑企业应不断优化资本结构， 努力实现资本运作与资本结构最优的平衡。
（五）打造核心管理团队
以建设钻石型人才队伍、突出岗位价值、激发人才干事创业活力为目标，多管齐下完善人力资源体系建设。进一步建立人才引进、选拔、交流机制，基于双通道的职业发展体系，在建筑企业层面建立员工成长成才的发展平台，实现团队核心竞争力的整体提升。制定建筑企业内部的人才储备计划，并与动态的岗位交流机制、灵活的人才储备与跟踪机制以及市场化的绩效管理体系结合起来，保证建筑企业在正常的人员流转过程中的人才供应;通过拓展外部人才获取渠道，引进核心人才，优化招聘工作流程，丰富考察选聘形式，建立招聘监督、反馈机制，不断提高招聘质量;优化内部人才考察工作，实施职级评价与调整机制，让表现突出的员工逐步走向关键资本运作岗位。
三、结语
总而言之，新形势下建筑企业资本运作面临极大挑战，希望本文的拙见可以为建筑企业资本运作的优化提供一定的借鉴。
（作者单位：厦门源昌城建集团有限公司）
