国有生产制造企业投融资管理存在的问题及对策研究

    赵松

    [摘 要] 改革开放以后，中国的国有生产制造企业发展速度非常快，资产迅速增长，已经从接受外国资金投资到主动向外投资，而国有企业投融资的管理水平对于企业的利润和经营风险有重大的影响，失败的投融资极有可能会对企业的生存发展造成致命的影响。文章对国有企业的投融资现状进行阐述，对国有生产制造企业的在投融资项目管理过程中常见的问题进行分析，并有针对性地提出解决对策。

    [关键词] 国有企业；投融资；问题；对策

    中图分类号：F426 文献标识码：A

    一、国有企业投融资现状

    随着经济总量的增加，中国的企业资产增加，也开始加大了投资规模，尤其是对海外投资的规模。2015年，中国对外直接投资总额第一次超过中国获得的外资投资总额。此后，中国变成了资本净输出国，且投资金额越来越大，2016年中国企业非金融类的对外直接投资发生了爆炸性增长，但到2017年突然收紧，2018年基本维持不变，2019年有所减缓，投资总额的大小世界宏观经济举世、中国自身的发展战略和国内相关部门的监管是密切相关的。

    2013年，中国正式向周边国家阐明了“一带一路”的合作宗旨，并得到了有关国家的支持，而参与这项伟大工程的除了国家银行等金融资本以外，中国的国有生产制造企业也是最重要的实施者，大型国有生产制造企业目前都面临着产能过剩的问题，而参加到“一带一路”的计划中将大大缓解国内产能过剩的矛盾，同时还可以加强各地区之间的技术交流，互相学习提高。

    根据商务部公布的数据，2019年，我国企业在对陆上和海上丝绸之路涉及到的多个国家进行非金融类的直接投资达150.4亿美元，主要投向马来西亚、缅甸、印尼、泰国等周边东盟国家和哈萨克斯坦、土库曼斯坦等中亚国家。

    二、企业投资项目管理存在的主要问题

    （一）投资范围分散，无法聚焦主业

    企业在扩大经营规模的时候常常会往多元化的方向发展，因此会在许多行业进行分散投资。虽然新的领域蕴藏着很大的机会，但是由于对陌生领域不熟悉，可能也会发生重大的风险，而且由于投资分散后使得企业之间的业务联系不够紧密，无法形成合力，企业虽然资产规模庞大，但并不具备市场上的核心竞争力。由于企业逐利的需求，还会出现追投热门领域的情况，而国有企业原来的管理人员中很少有人精通国际社会上的前沿科技和热点业务，无法对投资领域进行整体的规划，也缺乏对投资项目进行评价和统计分析的能力，因此管理层做出的决策存在一定的风险。

    （二）投资主体缺位，管理水平较低

    国有企业对项目进行投资后，一般会派遣相关管理人员去被投资的企业参与企业的管理和运营，维护投资企业的利益。但目前存在的普遍问题是外派人员本身承担的工作较多，精力不能聚焦在具体的业务上，更多时候是在充当两个企业之间的沟通桥梁，没有履行到投资主体的管理责任。

    （三）投资收益不高，风险管理较差

    企业进行投资的目的都是为了取得较好的经济效益，这也是企业生存的基础，但由于有些企业在投资前没有进行详细的投资成本计算或计算失誤，导致投资项目的收益往往不高。尤其是部分项目在投资前由于时间紧或没有专业人士等原因没有进行充分论证，对项目后期的规模和收益估计错误，此外在投资后缺乏相应的风险意识，没有识别分析出项目中的风险点，搭建完整的风险控制体系，也没有制定相应的风险应对措施，最终给企业造成了较大的经济风险。

    三、企业项目投资问题的原因分析

    产生国有生产制造企业投融资问题的原因是多方面的，企业在面对这些问题的时候会过多强调国家宏观政策方面的不利因素、周期性的影响以及自身管理水平不高这些方面的原因，忽略了对投资失误的的反省，实际上在决策阶段的投资失误才是投资项目产生问题的根源。企业项目投资决策出现失误的原因有以下几方面：

    （一）投资前的市场调查和需求分析不足

    国有生产指导企业在进行投资项目选择时过度考虑了政府扶持的因素，将政府重视的地区和行业作为企业投资的重点区域，希望在项目审批和实施过程中得到政府的支持，使得项目顺利开展下去，但没有从企业自身的利益和市场的需要出发，造成了项目没有切合市场的需求，项目本身存在先天缺陷，难以实现盈利。

    （二）对市场空间的认知不足

    由于对市场的把握能力不足，部分企业往往会对一个市场的饱和程度进行误判。在某些自认为是新兴市场的方向大力投资，结果发现该市场已经被国外的公司占据了先机，进入后才发现竞争激烈，困难重重。即使已经对市场有所了解，但由于认识不够深刻，没有看到潜在的市场空间。

    （三）对投资项目的实际研究与论证不足

    有一些国有企业希望改制成股份制企业，需要借助投资项目的机会将企业部分资产实现上市，但在选择投资项目时，往往操之过急，没有对项目本身的实际盈利能力做分析，对项目在实施过程中可能遇到的困难估计不足，一味地以上市为导向，忽略项目和企业本身的发展，即使成功实现上市，项目的亏损也会对企业的发展产生不良影响，承受经济利益的损失

    （四）项目的可行性研究不足

    国有企业在做可行性研究报告时更多地考虑能否获得政府的批准，因此在编制可行性分析报告的时候失去了本身的意义，这就造成了在某些地区存在重复建设的情况，既造成了资金的浪费，也对市场形成了挤压，对企业、对地方都是损失。因此我们的国有生产制造企业必须要从实际出发，对市场进行充分的调查，对项目的盈利情况进行详细的分析才有可能做出真正意义上的可行性研究报告。

    四、企业投资项目存在问题的解决对策

    （一）做好项目的可行性研究，完善投资决策机制

    企业在进行项目投资决策前，准备工作必须要做充分，对市场上的情况做到充分的了解，形成一份高质量的可行性研究报告。然后企业在对项目的可行性进行评估时，应建立由内部相关人员和外部专家共同组成的评审组对项目进行评估，外部专家应聘请业内的权威专家，通过评审后将专家的评审意见和建议一并报告至公司高层领导处进行决策。专家组在评估时应着重考虑的是企业本身的利益，如项目是否符合企业的发展战略，估计项目本身的投资回报率如何，还有企业是否具备实施控制该项目的人才，能否将项目按照预定的计划实施。这都是在决策阶段应重点考虑的内容。