试论高新技术制造企业融资问题的现状及优化策略

    宋武华

    在中国制造的发展进程中，高新技术制造企业是中国制造的重要组成，其发展被寄予了非常大的期望。在高新技术制造企业的发展历程中，一直被融资难问题困扰和制约，文章通过对高新技术制造企业的融资问题进行了分析研究，并针对性的给出了解决高新技术制造企业融资难问题的有关建议，期望能够为高新技术制造企业解决融资问题提供一些新的思路。

    前言：改革开放以来，国家不断加大对高新技术制造企业的政策扶持和投资力度，在政府层面，多级政府都出台了有关措施，积极鼓励技术创新，这让高新技术制造企业的发展前景一片大好。但相对于高新技术制造企业来说，其发展历程过长并且具有高投入和高风险的特征。这让其在融资过程中要比其他类型的企业难很多，并且阻碍着高新技术制造企业的进一步发展，伴随着政府有关政策的出台以及融资渠道拓宽等方式，有望转变高新技术制造企业融资难的问题。

    一、高新技术制造企业

    从理论层面来说，在我国还没有明确的定义来对高新技术制造企业进行界定，所以一般提到的高新技术制造企业，是符合国家标准的制造企业。其发展历程可以追溯到2016年，有关部门联合发布的《高新技术企业认定管理办法》中对高新技术企业的范围进行了界定。在2007年发布的高技术企业分类目录中，可以知道，高新技术制造企业包括但不限于电子计算机行业，航空航天器制造业，通信设备行业以及医药制造业等。

    二、高新技术制造企业的融资问题

    在高新技术制造企业所进行的融资活动中，所采用的融资方法一般是直接和间接融资法。直接融资法是指投资方与被投资方直接进行资金交易，来完成融资活动的方法，这种方式包括股票和债券的发行。间接融资法是只投资方与被投资方通过商业银行等金融机构来进行融资，比如，银行贷款或者信托贷款等方式。在具体的融资活动中，大部分的高新技术制造企业采用间接融资法，也就是通过商业银行贷款等形式来获得企业发展所需要的资金。少数的企业通过发行股票和债券等方法进行融资活动。

    高新技术制造企业的营业模式决定了其融资过程中，多用间接融资模式而少用直接融资模式的方法，间接融资的高成本又给高新技术制造企业带来了巨大的成本支出，制约了企业的生产发展。在我国高新技术制造企业融资难问题的解决方向是提高直接融资占比和拓宽融资渠道，也就是意味着要推动更多的企业进行直接融资，不再过分依赖于间接融资。

    三、高新技术制造企业的融资特点

    （一）融资成本过高

    在企业的日常经营中，其资金来源主要是依靠企业的注册资金和融资资金。高新技术制造企业需要不断的进行设备采购以及相关原料的购入才能够保障生产研究的顺利进行。但是伴随着资金需求量的不断增大，企业负债率也达到了一个比较高的水平。在商业银行贷款中有一条规定，65%以上负债率的企业将不再能够从银行贷款，而中介融资公司也需要企业提供抵押或是担保才可以提供贷款。

    银行对企业经营情况的调查主要是通过查看财务报表，而在财务管理工作中要求财务报表要十分准确，不能存在偏差。因此银行可以正确的了解到企业的具体财务状况，这让经营状况较差的高新技术制造企业在从商业银行贷款就变得十分困难。面对这样的困境企业常常会通过选择其他贷款渠道来进行融资，但是如果企业采用增资拓股的方式，就会让原始股东的股份变少，这样的方法通常在提案中通常就会被几名重要的原始股东否决。因此融资难的问题常常会导致企业资金不能够维持正常的周转运营，甚至会因为得不到贷款而不得不暂停生产研发工作。

    （二）项目周期长，资金需求量大

    在高新技术企业的项目研发中，通过对该项目進行可行性研究分析之后，决定是否对其进行大批量的生产。在整个环节的进展中，从最开始的技术研究，产品问世到大量生产以及市场推广工作，是一个非常巨大的周期，其他企业在经营周期中所做的活动可能仅仅是高新技术企业项目中的一环。项目周期过长，是高新技术制造企业所面临的困境之一，也导致在整个项目的进展中，企业对资金的需求越来越大。

    从另一方面来说，高新技术制造企业所涉及的领域一般比较特殊，比如军事化装备或者医药领域，其没有可供借鉴的参考经验。在生产过程中需要自主研发，并进行多次的反复测试，才能够正式的投入到生产中。研发过程中对人员的研发经费支出较大，而研发过程中由于多次试验等环节常常需要非常多的实验材料供给，还有其他的一些设计费用等都使企业在研发过程大量投入资金。新的项目开展需要资金投入，而旧的项目未成功也需要资金投入，导致高新技术制造企业的财务压力越来越大。项目在短期内不能够及时转化为经济效益，也将会进一步影响高新技术制造企业在银行等金融机构贷款时的信用。

    （三）缺乏政策扶持

    高新技术制造企业融资活动的发展收到企业发展的制约，生产研发向批量化生产的过渡阶段对于资金的需求量逐步增多。在高新技术制造期也成立初期，其可以依据企业自身专利和研究可行性报告等理论层面的科研成果作为支撑，同时政府的相关政策也可以在一定程度上缓解企业的压力。但是当正式生产开始之后，对原材料以及相关机器设备投入生产所需要支付的费用是比较高昂的，往往在这个阶段，由于企业负债率的增加，商业银行的固定贷款可能会被终止，为了保证生产工作的继续进行，高新技术制造企业只能通过银行流动贷款来融资，但是相对固定资产贷款来说，流动贷款额度较小，给企业的后续生产研发工作带来了巨大的资金压力。

    有关部门虽然出台了许多有利于高新技术制造企业发展的相关政策，但是针对高新技术制造企业研发期和生产初期的政策倾斜比较少，高新技术制造企业中，很多企业不具备大批量生产产品的能力，大多都处于研究以及小规模生产阶段，而值得注意的是，在这个阶段企业想要通过自身的能力来获得商业银行贷款是非常困难的，而且企业成立初期无法通过企业上市来进行融资工作，因此，缺乏有针对性的政策支撑导致了高新技术企业融资困难的问题。

    三、高新技术制造企业融资问题的解决对策

    经济基础和上层建筑的发展之间是一定会存在差距的，虽然有关政策的不断出台，对高新技术制造企业越来越有利，但是和其实际的发展状况仍然存在着一定的差距。从现有的政策来看，对于高新技术制造企业的融资政策不够健全，信用体系也不足够完善，这在高新技术制造企业的融资过程中产生了限制性的影响。推动高新技术制造企业进一步发展，需要企业自身，政府，市场以及法律层面的多主体参与，应积极鼓励金融机构对高新技术制造企业提供更加合理的融资支持，通过对融资渠道的扩宽，降低企业融资过程的成本支出，促进融资效率提高。

    （一）加大政策扶持力度，促进政策创新

    一方面，面对高新技术制造企业项目周期长，资金投入多等现实依据，国家有关部门应该进一步出台有利于高新技术制造企业的发展政策，积极实施有利于高新技术行业发展和适应市场基本情况的政策。应该打破企业融资过程中，资金数量手融资阶段影响的壁垒，通常金融机构会对不同的阶段提供不同的贷款金额，要想保证高新技术制造企业在生产研发阶段能够有充足等资金补给，有关部门要及时落实适用于各阶段的融资政策。

    另一方面，政府应该为高新技术制造企业提供平台来促进其与金融机构的沟通合作，通过这样的方式来帮助高新技术制造企业进行更有效的融资，同时也能保障银行的资金能准确的进入到真正需要的企业中，让资金的利用率提高。对于高新技术制造企业融资过程中的必须手段和环节，应该进行适当的简化，以提高整个融资过程的效率，降低不必要的融资成本支出。

    （二）扩宽融资渠道

    伴随着經济的深入发展和相关体制的改革，企业可以采用的融资渠道已经从比较单一化向多元化发展。相较于之前的通过商业银行贷款以及国家财政资金支持等方式增加了信贷资金以及社会资本等贷款渠道。

    在高新技术制造企业的研发过程中，大量原材料的采购以及设备的眼睛都需要大额的资金来作为支撑，选择融资方式是往往会承担着比较高的成本投入，因此可以通过采用融资租赁的方法，短时间内环节企业所面临的资金压力，对于阶段性的融资困难是有一定效果的。在传统的方式中，企业进行融资所选择的方式主要是通过商业银行来进行贷款，但面对新的形势下新的问题，企业的管理人员可以拓宽思路，选择非国有银行，也就是民间金融机构的专项资金，这些机构是专门为了科技创新而成立的，其为企业提供专项的科研资金，解决企业在生产科研工作中所遇到的资金难题。

    但随着社会经济的不断发展和市场的进步，高新技术企业的融资过程在渠道选择上也变得更加多样化，通过有效渠道进行融资，能够切实有效地解决融资问题。

    （三）推动服务创新

    我国的高新技术制造企业领域的有关探索，仍然处于一个比较初期的阶段，还需要在不断发展中根据所出现的问题及时进行多方面的调整。由于缺乏与企业发展相符合的服务政策加之金融机构的创新不足，应该积极推进金融机构的服务创新，实现更有效的为高新技术制造企业提供资金需求的目的。

    四、结语

    高新技术制造企业对我国的经济发展起着重要的作用，也担负着巨大的使命。因此，在企业面临融资难问题时，应该集聚各方的力量来努力解决，为企业的发展铺平道路。这其中需要国家有关部门对于高新技术制造行业提供更加有效的政策支撑，也需要市场中不断完善信用担保体制，作为企业自身要积极探索融资渠道并加强自身的资产管理，避免因为财务管理不当所造成的资金困难，相信通过多方的努力，高新技术制造企业融资难的问题能够得到有效化解。

    （作者单位：宁波圣莱达电器股份有限公司）