PPP模式下高速公路项目投融资风险管控分析
魏正易
中图分类号：F283 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2020）02-124-02
摘 要 高速公路项目采用PPP模式在当前较为常见，为了较好优化该类项目的建设效果，从投融资方面进行管控极为必要，投融资作为比较关键的一环，同样也存在着较多的风险因素，容易导致项目后续出现经济损失。本文就重点以PPP模式下的高速公路项目投融资风险作为研究对象，首先分析了当前存在的主要投融资风险问题，然后又具体探讨了风险管控措施以及要点，以供参考。
关键词 PPP模式 高速公路项目 投融资 风险管控
当前我国高速公路项目的建设越来越多采用PPP模式，高速公路PPP项目的建设运用确实表现出了明显优势，可以充分借助于政府和社会资本的优势资源，实现高速公路的快速建设和运营管理。但是在高速公路PPP项目建设过程中，投融资同样也面临着较为明显的风险，尤其是对于一些周期较长，且投资规模较大的项目，更是容易面临投融资困难，最终也往往难以短期内回收投资，收益率相对比较低。由此可见，针对PPP模式下的高速公路项目投融资风险进行分析，同时加大管控力度，成为研究和实践探索热点[1]。
一、PPP模式下高速公路项目投融资常见风险
（一）政策风险
在PPP模式下高速公路项目的投融资更加容易受到政策方面的影响，对于高速公路项目自身特点而言，因为其存在一定程度的公益性质，为了在较大程度上体现出社会公共效益，很可能在后续项目长期运行过程中出现较大变化，进而也就会导致项目收益受到影响，表现为投融资风险。从高速公路PPP项目的后续长期运营过程中来看，其往往很容易受到正负机构及其它相关部门的监督和制约，在一些政策的颁布后，自身运营管理模式很容易发生变化，进而影响其投融资收益状况[2]。虽然目前我国高速公路行业的相关运行体制以及行业规范越来越完善，但是依然存在着一些不确定性，在面临法规以及相关政策时很容易出现损失，该方面风险因素需要在投融资管理中予以充分考虑。
（二）风险多样性
从PPP模式下的高速公路项目投融资建设过程中来看，其往往面临的风险因素较多，无论是在前期准备阶段中，还是在后续长期施工以及运营阶段，往往都会存在多种多样的风险机制，进而给投融资状况带来影响。比如在高速公路PPP项目的建设过程中，投融资管理工作的开展不仅仅涉及到了经济管理任务，往往还和政治因素以及技术因素存在密切联系，任何一环出现偏差，都会造成该类项目的建设受到影响，无法形成较为科学可行的建设效果。当然，高速公路PPP项目往往规模比较大，涉及到的范围较广，进而同样也容易在外界环境方面出现较多的风险因素，对于后续项目的施工建设带来严重制约，难以达到最为理想的建设效果[3]，最终高速公路PPP项目的投融资出现风险。
（三）阶段性风险
在PPP模式下进行高速公路项目投融资管理还需要考虑到各个不同阶段的不同风险类型，因为投融资风险在整个高速公路PPP项目的准备阶段、施工过程以及运营管理方面存在着不同表现，这也就增加了风险管理难度。基于此，针对高速公路PPP项目投融资风险进行分析也就需要结合各个不同阶段，比如在前期准备阶段中，最为主要的风险就是土地政策、价格、规划设计以及税收政策等因素，需要预判后续高速公路PPP项目的投融资可行性效果；在施工建设过程中，投融资风险因素则往往表现在资金的注入方面，一旦出现严重的资金中断现象，很容易导致投资风险增加，甚至整个项目无法有序完成；在后续长期运营阶段中，投融资风险则往往表现在维护管理的变动上，也容易受到政治风险以及政策风险的影响，自身运营不当也会带来经济损失，成为投融资风险[4]。
二、PPP模式下高速公路项目投融资风险管理要点
（一）准备阶段的风险管控
在高速公路PPP项目前期准备工作中，往往投融资风险处于潜伏阶段，但是该阶段的风险管控工作却至关重要，對于后续风险的预防存在关键作用。在前期准备阶段进行投融资风险管控对于管理人员的风险识别能力提出了较高要求，相关管理人员应该致力于分析可能存在的所有投融资风险类型，进而也就可以采取相匹配的策略和方式，促使被识别的风险难以发生，规避该方面损失。因为潜伏阶段的投融资风险往往存在着较强的不确定性，管理难度也就比较大，但是需要相关人员能够积极投入其中，围绕着可能存在的各方面风险因素进行深入分析评估，以求准确判断其发生概率。比如在面临可能出现的政策风险时，相应业主单位往往需要及时联系当地政府部门，以便准确了解是否可能会出现一些相关政策变动，对于即将出台的政策作出准确预判，以此规避投融资风险[5]。
（二）施工阶段的风险管控
高速公路PPP项目在施工建设过程中同样也需要切实做好风险管理，并且需要确保相应风险管理工作具备较强的及时性，可以针对施工过程中出现的实时变化状况进行及时应对。对于施工过程中的风险管控机制来看，业主单位往往需要重点加大对于现金流的管理，确保资金应用较为规范可靠，并且有助于及时发现整个施工过程中可能存在的明显资金缺口，如此也就便于进行及时融资，避免整个项目建设受到影响。为了在长期施工过程中形成较为理想的资金管控效果，往往可以借助于旬度、月度、季度以及年度等不同时期进行实时管控和预测，及时调整资金应用过程中存在的问题。对于资金缺口进行有效弥补同样也考验着投融资风险管理人员的能力，需要综合运用银行、信贷以及民间资本进行投融资管理，以便有效解决资金缺口，维系整个项目正常施工建设，同时保障自身应有效益[6]。
（三）风险危机处理
高速公路PPP项目投融资风险的管控必然还需要聚焦于风险发生后的处理中，相关管理人员应该针对已经出现的不同风险问题进行及时处理，以便避免可能出现的严重后果。在风险危机处理中，往往需要表现出较强的及时性特点，能够尽量缩短风险发生到风险处理的时间间隔，并且在风险危机处理中需要体现出较强的果断性，尽量避免因为长期商讨对策而导致由此带来的后果加剧。基于此，在高速公路PPP项目建设前期往往需要结合可能出现的各类风险进行预判，并且同时制定较为可行的应急管理机制，如此也就可以在风险发生时有目的地采取相匹配的策略，减少了一些不必要的时间消耗。当然，针对相关风险还需要做好记录工作，不仅仅要明晰风险带来的影响后果，以便根据原有规定进行分担，还需要促使其能够为后续其它项目提供必要参考。
三、高速公路PPP项目投融资风险管控措施
（一）投融资风险识别
高速公路PPP项目投融资风险管控对于前期识别工作的依赖性较高，风险识别是后续各项工作开展的前提，也是相关研究的重点所在。随着理论和技术的发展，当前高速公路PPP项目中可供应用的风险识别方法越来越多，比如常见的SWOT法、德尔菲法、ABC法以及文献分析法等，都可以为具体高速公路PPP项目的投融资风险分析提供参考借鉴。但是在具体风险识别过程中，任何理论的应用都需要密切结合实际工程项目，并且在风险识别中还需要进行量化分析，以求更好明确各类风险因素的发生可能性，准确选择一个最为合理的临界点进行风险判断，以此作为预警标准，为后续风险管理工作提供较强支持[7]。为了进一步提升投融资风险识别效率，相关人员往往可以围绕着运营维护超支现象、项目移交以及价格因素等进行重点分析，体现更强目的性。
（二）完善投融资风险响应机制
高速公路PPP项目投融资风险的管控往往还需要充分考虑到风险响应机制的完善，依托恰当的风险响应机制，进而实现对于风险的及时预警，以便将投融资风险威胁降到最低。在在投融资风险响应设置中，往往需要设置不同的等级，根据具体风险表现进行判断，如此也就可以在不同级别上进行响应，以便后续相关工作人员能够较为合理地采取相关风险防控措施。一般而言，当前高速公路PPP项目的投融资风险响应可以划分为五个级别，根据不同级别的风险响应程序，采取不同的应对手段，连续相应工作人员。
当然，在投融资风险响应机制的完善中，往往还需要重点考虑到各类不同风险问题，能够对于招投标风险、施工技术风险、经济风险等进行差异性处理，保障风险响应能够更为全面可靠。针对不同类型的投融资风险，可以采取不同的风险响应级别，比如在面临政府方面的风险因素或者是投资回报方面的风险时，可以采用一级响应，以求较好引起引起足够关注，同时理清政府和相应社会资本在其中应该承担的责任，做好义务分担；在面临可能存在的银行融资风险因素时，可以启动二级响应，以求更好实现对于资金缺口的关注度，进而采取其他渠道进行资金弥补；在面临合同契约方面的风险因素时，同样也需要启动二级响应，进而根据合同文件进行相应风险的处理，同时按照合同要求进行索赔。
四、结语
在当前高速公路項目建设中，因为投资较大且耗时较长，采用PPP模式相对更为适用，也确实在多个方面表现出了积极作用。但是在高速公路PPP项目建设过程中，投融资工作依然需要引起高度关注，尤其是需要针对投融资过程中可能存在的风险因素进行深入分析和识别，以便进行较为准确恰当的防控和管理，维系高速公路PPP项目的有序建设，最大程度上保障投资人的利益。
参考文献：
[1]王贝贝.关于PPP项目融资风险控制研究[J].中外企业家，2020（02）：13.
[2]陈伟.浅谈PPP项目投融资管理与风险防范[J].商讯，2019（30）：96-97.
[3]葛美丽.PPP项目融资风险的影响因素及对策[J].纳税，2019，13（28）：197-198.
[4]陈礼甲，蔡金玲.PPP模式下高速公路项目投融资风险管理策略研究[J].商讯，2019（12）：32.
[5]王亚秋.基于PPP模式下高速公路项目投融资风险管理的分析[J].纳税，2018（01）：168-169.
[6]刘钊，李明皓.PPP模式下高速公路项目投融资风险管理分析[J].技术与市场，2017，24（07）：337+339.
[7]赵江涛.PPP与BOT两种投融资模式在公路工程项目运营中的对比研究[J].四川建材，2019，45（10）：207+209.
