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1000万可支配资产的配置方案探讨

范文

徐小云

[摘要]随着我国经济的不断发展，人们拥有的财富也越来越多，拥有1000万资产的人数也在不断增加。文章主要是针对拥有1000万资产的群体，对他们的资产提出配置方案：首先，对资产设定一个目标，即每年的收益率定在5%～10%；其次，通过分散投资的方法，将资产分别投放到房产、国债、信托、基金、保险等产品，进而达到预期目标。

[关键词]高净值客户；资产配置；保值增值

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.32.131

如果拥有1000万的资产，在我国属于高净值客户，高净值客户与普通客户的不同在于，更加会追求资金的安全。资产的保值会放在首位，其次再追求增值。本文假设1000万资产仅是可供投资的资产，不包括生活所需的资金。现在我国的通货膨胀率大概为3%，为了使资产保值增值，笔者的理财目标是将每年收益率定在5%～10%，根据这个目标，下面制订了一项理财计划。理财中，众所周知的一个道理是不要将鸡蛋放在同一个篮子里，对于1000万资产而言同样适用。笔者将资产分别投资于房产、国债、信托、基金、保险。下面是对每种投资标的详细介绍。

1 房产

房产具有保值的功能，虽然短期内房价会受政策的影响，但是从长期来看还是受供求关系的影响。统计数据显示，我国在过去的四年间，常住人口增量的绝对值的前三位分别是天津、北京和重庆。天津市的房价在未来还是有增长潜力的。相对于普通住宅，“学区房”具有单价相对较高，升值空间较大的特点。在天津投资房产笔者选择的是南开区的学区房。下表为2015年南开区“学区房”的价格涨幅情况。

可以看到增长率最高为4.48%，最低的也有1.74%。根据这些数据和笔者的调查，笔者将目标锁定为天津市南开区科技实验小学附近的一套住房：

户型：两室两厅

价值：300万元左右

租金：4500元/月

2 信托产品

信托产品的投资门槛较高，一般是100万元起投，收益率也较高。现在市场上的p2p产品虽然收益率也很高，但是它的风险要比信托的高很多，平台跑路的新闻每天都有很多。虽然数据显示信托产品的收益率已经出现了较大幅度的下滑，但是在整个经济都下滑的情况下，信托产品的收益率比GDP的增长率高，2015年GDP的增长率为6.9%，而固定收益类信托产品总体平均收益率为8.63%。所以信托还是值得投资的。

笔者选择风险相对较小的“政信类”信托产品——中江信托·金海马6号安徽蓝得集合资金信托计划。这个产品的详细情况是：

预期收益率：8%

投资起点：300万元

产品期限：24/36个月

收益分配方式：半年付息

起售时间：2016年5月24日

3 私募股权基金

私募股权基金一般是指从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。2015年，中国经济步入改革时代，在“大众创业，万众创新”的浪潮下，IPO重启，股权投资市场也愈加活跃，新一轮的国资国企改革提出，要积极发展混合所有制经济，引入股权投资基金参与国有企业改制上市、重组整合、国际并购。这一利好的消息，激发了私募股权基金的热情。

笔者选择的私募股权基金是“滴滴出行股权投资基金管理计划”，滴滴是全球最大的一站式出行平台，提供多方面全方位的租车服务。截至2015年已覆盖360多个城市，拥有2.5亿注册用户，1000万注册司机，完成14亿订单。

2013年4月，腾讯集团投资1500万美元。同年10月艾瑞集团发布打车软件唯一一份行业报告显示滴滴打车占市场份额59.4%，超过其他打车软件市场份额之和。2014年1月中信产业基金投资6000万美元、腾讯集团3000万美元、其他机构1000万美元，共1亿美元。2015年9月9日滴滴快的宣布完成总计30亿美元的新一轮融资。滴滴的发展趋势良好，融资规模也在一步步扩大。本次是它的最后一轮融资，具体情况如下：

开始募集时间：2016年5月4日

目标规模：2000万美元

投资门槛：100万

存续期限：2+1+1年

到款方式：到期一次性分配本金和收益

投资回报：假设本路投资后估值250亿美元，2018年退出，分别用PS和P/GMV进行估值，则保守预测回报为26%～57%，公司预测回报为142%～156%。

收益分配：

（1）基金年化收益率≤8%，基金所有收益率按比例向投资人分配。

（2）8%<基金年化收益率≤30%，按前述步骤分配该部分收益后，对于超出部分收益80%按份额比例分配给投资者；20%给管理人。

（3）30%<基金年化收益率≤100%，按前述步骤分配该部分收益后，对于超出部分收益70%按份额比例分配给投资者；30%给管理人。

（4）100%<基金年化收益率，按前述步骤分配该部分收益后，对于超出部分收益60%按份额比例分配给投资者；40%给管理人。

4 国债

目前我国经济处于转型期，之前的经济高速增长的局面已不复存在，2016年一季度的GDP增长率为6.7%，开始出现了下滑，2016年年初我国一线城市的房价上涨迅速。假如剔除这些因素，那么实际的GDP增长率也不会达到6.7%。目前五大国有银行的五年定期存款利率是2.75%，上调20%是3.3%。五年期国债为4.42%。所以会选择国债，它的风险几乎为0。

所选国债为储蓄式国债：

期限：五年

利率：4.42%

5 保险

对于高净值客户来说，保险更加重要，重点在于保险可以将财富传承。笔者选择了两种专门针对高净值客户的保险，高端医疗险和终生寿险。

医疗险和疾病险不同，疾病险是确诊了某种疾病之后一次性给付一笔费用的险种，而医疗险不仅限于疾病，也可能是意外等原因就诊时，对医疗费的实报实销。高端医疗保险针对挂号难、排队耗时长、自费药无法报销、过度医疗严重、海外就诊无助、异地就诊社保手续非常复杂等方面设计解决方案，提供国内一千多家医院的挂号、预约绿色通道。另外，只要是直付网络医院，无须现场付费、无须理赔申请，保险公司直接跟医院结算。

所选医疗险为“中英人寿尊荣岁月国际医疗保险”

类型：精英型

保费：3.6万元

保额：300万

缴费方式：一次性交清

终身寿险是身故型保险，受益人的保额收入全部免交个人所得税，保费免征遗产税，是资产传承很有效的一种方法之一。

所选终身寿险“中意永续我爱终身寿险B款”

产品功能：①规划养老，乐享晚年；②资产保值，抵御通胀。保险金额每年递增3%，现金价值亦每年递增，资产可以抵御通货膨胀；③财富传承，永续我爱；④保单贷款，资金灵活。贷款金额最高可达现金价值的90%，以备资金周转不时之需。

保额：100万

缴费方式：10年交

保费：101460元/年

6 投资计划

30%的资金购买住房，30%购买信托，20%购买国债，10%购买基金，还剩下10%可以买保险产品。其中剩下的100万中，3.6万买了高端医疗险，还剩下96.4万可以交9年的终身寿险，剩下的一年保费可以从国债所产生的利息中获得。

下面我们来做一个计算：私募基金的年化收益率变化时1000万资产的总的收益率是多少？

（1）若私募基金的年化收益率为8%时，30%×4.48+30%×8+20%×4.42+10%×8=5.428%

（2）若私募基金的年化收益率为30%时，30%×4.48+30%×8+20%×4.42+10×（8+17.6）=7.188%

（3）若私募基金的年化收益率为100%时，30%×4.48+30%×8+20%×4.42+10×（8+17.6+49）=12.088%

但是这里还有一些变动，比如房子在卖出去之前可以先租出去每年获得5.4万元的租金收入。此外，终身寿险还可以做保单质押贷款，100万保费可以贷出90万，贷款利率不超过5%，只要这部分贷款的投资收益超过5%，就可以获得额外收益，盘活资金。从笔者的计算和分析可以看出，保守估计每年的收益率可以保持在5%左右，可以达到理财目标。

假如投资的产品有到期的，就需要再根据当时的经济形势做一个分析，有什么样的理财目标，按照同样的步骤做理财计划，或许也需要再做一些调整。

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