| 标题 | 风险企业投资价值评估与防范探讨 |
| 范文 | 杨清漪 [摘 要]风险企业投资过程中对于企业投资价值的评估至关重要，是影响投资者对于企业投资的直接决策因素。风险企业投资需要大量的资金投入，同时投资人也将面对着巨大的风险，对于企业投资的预期收益与潜在风险的评估与防范，是投资人的决策的基础，也促进了风险企业发展与增值。随着我国经济体制改革与社会市场需求不断变革，风险投资从20世纪80年代引入我国后不断发展，但因与国外的社会、法律与经济制度的不同，不能直接引用国外的风险企业投资价值评估与防范标准，因此健全我国特有的风险企业投资评估与方法标准势在必行。为了解决这一难题，文章以郑州鼎盛公司为例，探讨风险企业投资的价值评估与防范方法。 [关键词]风险企业；投资价值评估；防范；郑州鼎盛 [DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.11.075 20世纪80年代我国引入风险企业概念，并建立第一家风险投资公司，至此风险企业得到快速发展。但是我国专业化的风险企业投资价值评估体系与防范标准仍未建立，投资人对于风险企业的投资风险与预期收益的防范与评估价值仍有较大浮动，影响投资人决策与风险企业的发展与增值，不利于社会经济的快速发展。风险企业的价值评估与风险防范是风险投资的首要考虑因素，本文就郑州鼎盛公司进行综合价值评估与风险防范研究，通过问卷调查与模糊综合评价的方法拟建立风险企业投资价值评估与防范标准，优化社会经济资金结构、将科技、经济与管理进行有机结合，促进社会经济、科技的共同发展。 1 风险企业投资价值评估标准 风险企业投资价值包括人力资本、产品与市场两部分，人力资本包括管理层素质评估与员工素质评估两方面，管理层素质评估主要评价管理层是否受过良好专业训练、是否具有远见与个人魄力、是否具有风险与敬业精神、专业技术是否互相匹配、能否不断学习提升自己；员工素质评估主要评价员工是否有足够经验与资历、员工的参与管理能力如何、是否有足够的发展空间、技能是否满足岗位需要、是否具有团队合作精神；产品与市场评价的是产品技术特性与市场销售能力，产品技术特性主要考核市场进入壁垒的高低、主导技术是否有实质性突破、产品技术是否能不断升级换代、是否时刻关注相关行业技术变化、能否高度重视工业产权保护；市场销售能力包括目标市场是否有较高的增长率、企业是否具有训练有素的营销队伍、是否具有广泛的分销和代销商网络、是否有灵活的促销手段、是否了解竞争对手市场占有率。 2 郑州鼎盛公司案例研究 2.1 郑州鼎盛公司背景介绍 郑州鼎盛高新能源工程技术有限公司成立时间是2006年10月，主营业务包括专业从事环保、粉碎与新材料研发，建筑垃圾处理设备的生产及工程施工，河南省创新型试点企业、省级企业技术中心、博士后创新实践基地及郑州市工程技术研究中心及国家、省、市 多项科技成果及39项专利，其中2项发明专利，拥有一个中国驰名商标及2个河南省著名商标，是多项国家技术标准的制定单位。出版《建筑垃圾处理与处置》一书，是行业首本专著2015年研制出企业独有的建筑垃圾核心技术 “再生精品砂及再生水泥”。 目前企业总资产为6586万元，企业估值在参考净资产，投后企业总估值1.25亿元。公司装备制造基地占地150亩，位于荥阳机械制造产业园，从事机械制造与生产加工，拥有单座4万平方米大型总装车间，重型机械加工、特种合金钢冶炼、先进陶瓷及复合材料等现代化生产线。研发生产了重型反击破及重锤破，并推出了智能化破碎、生产线物联网。 2.2 研究方法 对郑州鼎盛公司管理层与员工共计100人进行问卷调查，共收回测试问卷98份。组成专家评价小组共计10人，其中6人为从事风险企业投资专家，4人为高新能源工程技术专业人员，设定评价表格，组织专家与管理层、员工沟通交流并进行实地考察，查阅企业档案资料内容，对产品的生产与市场环境进行评价，研究调查企业客户、同类企业、供应商，了解整个公司的真实情况并评价。经过为期2周的调查后，组织召开郑州鼎盛高新能源工程技术有限公司投资评价会议，要求专家对于各自调查结果进行评价与打分。 2.3 模糊综合评价 专家评定法确定风险企业投资价值评估指标权重，即人力资本所占权重、产品与市场所占权重，每位专家对评价指标进行评价打分，计算专家打分均值后与专家打分总分数相比获得权重。 建立模糊评价集合，评估标准代表投资价值等级分为7级，1级到7级逐级递增代表投资价值从低到高，分别为投资价值极低、投资价值很低、投资价值较低、投资价值中等、投资价值较高、投资价值很高、投资价值极高，确定每个问题对应等级，例如在第15项评价标准问题上在第3个评价等级有4位专家打了勾，则表示专家组在第15项指标选择3级评价等级的概率为R=4/20=1/5，根据不同的问题及指标打勾情况，建立评价矩阵Rij。 根据模糊公式Bij=A×Rij，得到权重A1所有的模糊向量，代表人力资本评价标准体系中的综合评价结果，得到权重A2所有的模糊向量，代表产品与市场评价标准体系中的综合评价结果，可根据计算结果构建总的评价矩阵R。将权重值与专家评定结果带入可得到综合评价结果，B=（b1，b2，b3，b4，b5，b6，b7）=（0.1，0.13，0.18，0.27，0.33，0.54，0.13），结果经归一化处理显示最高值在评价等级中的第六等级，投资价值很高。结果表明，郑州鼎盛高新能源工程技术有限公司属于投资价值很高的高科技型企业。 3 风险防范 为了缓解资金市场需求高与流通资金少这一日益激烈的矛盾，风险投资方具有大量资金投入可解决资金需求方的资金问题，因此风险投资在社会经济中脱颖而出。投资活动是当今经济社会发展下的重要经济手段，投资活动共有四部分构成，投资决策表示投资人决定是否投入资金进入企业，也称为投资准备阶段；资金投入阶段也指投资实施阶段，资金投入企业后，此阶段企业仍需要不斷进行价值评估，以提升企业价值与实力；企业经营阶段，是投资人的汇报阶段，此阶段内产生经济效益；最后一部分为投资收尾阶段，也可称为清理阶段，在每个阶段都要做好风险防范措施，才能达到最高经济收益与项目效率。 在初期的投资决策方面首要做好的就是做好风险企业价值评估，对企业概况信息、企业财务信息、产品与市场信息、政策法规信息等相关信息进行收集并进行评估，专家评价并优化方案。在资金投入阶段规避风险的有效方法为抓住最好投资时间，稳定并快速地实施投资计划，使投入期的时间缩短快速进入回报期，即进入企业经营阶段。在企业经营阶段则需要定期跟踪企业资金使用阶段，并于投资方案进行比较，检测投资企业是否能够合格完成预期经济效益，与投资方案不符偏离时，若查证问题出在投资方案的地方则需要及时调整方案；也可实施风险对冲举措，即降低预期的经济收益，来抵消部分的投资风险，若调整无效或者发生不可抗力因素等，则需要提前进入第四阶段即清理收尾阶段，将投资项目提前收尾以减少更大损失。当投资项目成功时做好投资项目总结工作，投资方案出现问题提前进入第四阶段的项目则需要做好其残余价值的变现工作。 4 结 论 近年来中国经济发展迅速，但银行在资金方面出现紧缩现象，使市场流通资金面积减小，中国经济已由快速增长转变为稳定且有质量的提升经济发展阶段，市场对于资金的需求量更大，风险投资在此时脱颖而出，逐步被资金需求方重视，但是在操作过程中其面临的风险仍需要评估与防范。本文以郑州鼎盛高新能源工程技术有限公司为例展示了风险企业投资价值评估标准内容，进行问卷调查与专家评估并模糊计算后可获得风险企业投资价值综合评估结果。为建立风险企业投资价值评估标准体系奠定了实践基础，为投资方提供了更多的安全保障，有助于解决制约社会经济快速发展背景下的资金投入需求大与市场资金不足的矛盾问题，在一定程度上改善了我国经济的发展。同时在风险企业投资的四个方面均需要做出正确的风险防范措施，将风险量化并加以控制，以提升资金投入的最高利益化与最大收益率。 参考文献： [1]范柏乃，袁安府.风险企业投资价值评价与案例研究[J].西安交通大学学报：社会科学版，2002，22（4）：39-44. [2]张蕾.关于风险投资项目价值评估问题的案例分析[D].开封：河南大学，2014. [3]雷鸣远.初创企业价值评估案例分析[D].哈尔滨：哈尔滨工程大学，2015. [4]孙蕾.經济增加值在企业价值评估中的应用研究[J].中国市场，2017（18）. |
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