| 标题 | 经济新常态下传媒上市公司现金持有量影响因素研究 |
| 范文 | 吴李 摘 要：随着社会的不断发展 ，在新的经济发展形式下，各个行业的发展机遇与挑战并存。对于传媒上市公司来说，合理的控制现金持有量能够稳定公司的快速发展。故此在本文中将进一步的研究在经济新常态下传媒上市公司现金持有量的影响因素。 关键词：传媒上市公司；现金持有量；影响因素 传媒上市公司本身已经具备了一定的发展规模，现金持有量对稳定传媒公司的财务状况有着非常重要的作用，马克思曾经在《资本论》中论述过现金的重要意义，并且预测了在今天的社会现金会有着越来越重要的地位。凯恩斯曾经在阐述货币理论时论述了现金持有量的问题，企业保持一定的现金持有量可以节约企业的交易成本，当企业融资困难时可以利用持有的现金进行投资，为企业的投资发展提供保障。现金是企业所有资产中支付能力最强的支付手段，能够有效地保障企业的日常经营、财务来往和纳税等。传媒上市公司持有一定量的现金可以确保企业的长效发展。故此本文将进一步探讨我国传媒上市公司现金总量的持有现状和影响因素研究以及经济新常态下传媒上市公司的相关建议。 一、传媒上市公司现金持有量研究 （一）传媒上市公司现金持有量的现状 1.收集相关文献数据 国内外对企业的现金持有影响因素的研究有较多的文献。詹森在1993年通过运用实证研究的方式对企业现金持有的情况进行分析，从而得出现金持有比与营利性波动、未来企业的经济运行状况、企业的流动资产、非流动资产的回报率呈现出一定程度的正相关。由此引发了整个社会的广泛关注，众多相关的学者进行企业现金持有量的研究。而我国辛宇等人与2006年对上市公司的影响因素进行了相关的研究，从而得出了现金持有比与企业的财务状况有着非常大的影响，杨兴全等人于2007年进行实证研究，认为优序融资理论与权衡理论能够进一步地解释企业持有一定量现金的行为。 2.传媒上市公司现金持有量数据研究 本次研究在数学模型中用CASH来表示传媒上市公司持有的现金，SIZE表示公司规模，DEBT表示总负债，用NETCH来表示生成经营活动中所产生的现金流量净额，LIAB来反映企业的流动负债比，LONG来反映企业的长期债务和企业营运的资金比。根据以上的企业经营变量从而进一步的构建多元线性回归模型为： 为了进行相关的研究通过相关文献与网络资源提取数據汇总获得表1：传媒上市公司变量描述性统计 通过进一步表格观察，可以发现多家传媒上市公司的现金持有量存在非常大的差异，最大现金比差额为19亿元，这种现象的发生主要是因为上市传媒公司之间的经营规模存在较大的差异性。通过对其他企业变量的分析来看，上市公司之间也存在着较大的差异，进一步得出传媒上市公司的规模与公司的经营规模存在着正相关，同时经过观察还可以发现，公司的规模与公司的总负债存在着正相关。并将相关的数据导入STATA中，生成散点矩阵图，观察各个变量之间是否具备一定关联性，来进一步判断是否适合使用多元线性回归模型，同时利用ATATA对上市的传媒公司现金持有量的各项影响因素进行大概的估计从而得出表2：回归结果。 （二）上市传媒公司现金持有量的影响因素 根据传媒上市公司的现状进行研究可以得出以下结论：第一，传媒公司的规模与公司的现金持有量存在着正相关的关系。虽然在数据中可以看出公司规模的系数为0.344并不是很高，但也足以说明二者的关系。第二，现金持有量与传媒上市企业的总负债存在着负相关的关系。第三，传媒上市公司现金的持有量与流动负债比也存在着正相关的关系。通过观察图标可以发现系数比较大，说明了二者的关系比较强，也直接说明了公司的资产变现能力较强，公司的现金持有量也就比较多。第四，经过图表分析并没有发现现金流量净额与现金持有量的关系性，这种结果有可能是数据样本采集的不够。 二、经济新常态下传媒上市公司现金持有量的相关建议 在经济新常态下传媒上市公司影响因素的探究中，引用了最新的探究数据，得出了在经济新常态下我国传媒上市公司现金持有量相关的影响因素。传媒上市公司一般持有大量的现金，这也导致了公司要承担非常大的机会成本，同时也反映了公司资本运作不足的缺点，因此传媒上市公司要加强管理层的管理能力，提高相关工作人员的业务水平，从而促进公司资本的运作，确保股东的利益，可以预见当资本的运作率升高后，公司的现金持有量也会有所下降。 由于传媒上市公司总负债与现金持有量存在着负相关的关系，这也说明了传统的金融机构对于传媒上市公司的约束力不强，传媒上市公司没有加大还款压力。但随着国家经济的发展，传统金融机构对于债务的收紧，一些原本还款压力较小的债务可能会转成硬性债务，这也进一步的要求，传媒上市公司建立一定的财务风险防范机制，来减少公司的债务风险。 结束语： 国家的经济发展是动态的，各种金融机构的金融政策可能随着国家政策的要求而发生变化，传媒上市企业在发展的过程当中有效地利用各种金融政策，合理地确定金融企业所应该掌握的现金量，提高公司财务人员的专业水平，提高现金流的有效运作率，建立金融债务防范机制，从而确保传媒上市公司企业的长久发展。 参考文献： [1] 王广生.经济新常态下传媒上市公司现金持有量影响因素研究[J].西华大学学报（哲学社会科学版），2018，（03）：73-78. [2] 刘 敏.创业板上市公司多层次杜邦财务分析体系例解——以传媒娱乐业为例[J].商业会计，2017，（20）：45-47. |
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