| 标题 | 如何运用EVA考核目标值引导国有企业做好财务管理工作 |
| 范文 | 王敏 摘 要 国有企业作为国家经济发展的主力军，充分发挥了国民经济“稳定器”作用。在当今国内外环境不确定性进一步上升的情况下，如何确保国有企业实现高质量的稳增长，实现国家经济高质量发展，是当前我们需要重点关注的方面。为引导国有企业更好地贯彻新发展理念，实现高质量发展，统筹用好EVA（经济增加值）等考核评价指标引导国有企业进一步加强财务管理，突出质量第一、效益优先的原则，以提质增效为抓手，实现国有企业高质量、高效益、可持续的发展。本文根据中央企业经营业绩考核情况，对EVA考核目标值引导国有企业加强财务管理工作及未来发展趋势结合起来进行探讨，对EVA考核目标值的现实意义，EVA考核目标值对国有企业财务管理的影响及存在的问题进行探讨，并对如何运用EVA考核目标值提升国有企业财务管理提出一些意见和建议。希望能够对将来的国有企业经营业绩考核工作起到一定的启发和现实指导作用，更好地规范国有企业财务管理，为做好国有资本的监督管理和国有资产的保值增值作出应有的贡献。 关键词 国有企业 EVA 经营业绩考核 财务管理 根据国家有关法律法规和党中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见以及国资委中央企业经营业绩考核相关规定与要求，EVA作为中央企业考核核心目标值，纳入中央企业经营业绩考核指标，对国有企业价值增加情况进行考核。该考核目标值可引导国家相关部门更好地履行国有资产出资人职责，维护所有者权益，落实国有资产保值增值责任，建立健全有效的考核激励和约束机制，引导国有企业实现高质量发展，做强、做优、做大国有资本。笔者就EVA考核目标值如何引导国有企业加强财务管理进行研究和探讨。 一、EVA考核概述 （一）EVA的含义 EVA也叫经济增加值，是指企业税后净营业利润减去全部投入资本成本后的剩余收益。经济增加值及其改善值是全面评价经营者有效使用资本和为企业创造价值的重要指标，EVA为正，证明企业在创造价值，EVA为负，证明企业在损毁价值。EVA考核是将EVA作为经营业绩考核目标值，对公司EVA完成情况进行考核，评价企业的价值。通过EVA业绩考核与发展战略有机结合，发挥战略引领作用。 （二）EVA考核对国有企业财务管理的重要意义 2006年发布的《中央企业负责人经营业绩考核办法》国务院国资委令第17号文中，“鼓励企业使用经济增加值指标进行年度经营业绩考核，凡企业使用经济增加值指标且经济增加值比上一年有改善和提高的，给予奖励，具体办法由国资委另行制订”。而正式将EVA这个考核指标纳入考核体系是根据2010年发布的《中央企业负责人经营业绩考核办法》国务院国资委令第22号，在文中正式将EVA考核指标纳入国资委对中央企业经营业绩考核。经多次修订，中央企业负责人经营业绩考核一直将EVA 指标作为年度经营业绩考核指标中的一个核心重点指标进行考核。EVA 考核指标能够引导国有企业将追求企业价值最大化作为企业发展的目标，实现企业高质量发展，做强、做优、做大国有资本，增强国有企业的治理能力和长远发展能力。 二、EVA考核对国有企业财务管理的影响 （一）防止企业盲目扩张 EVA作为企业的考核指标，在企业财务核算中与企业的股权资本成本有关。企业为完成考核任务，在实际经营战略发展及投资决策中，对于资产规模扩大项目就不能盲目投资，需考虑投资规模对经济增加值的影响，避免企业的盲目扩张和过度投资，规避投资风险。 （二）对融资规模及利息支出进行整体把控 经济增加值的考核目标值，需要考虑利息支出对EVA价值的影响。企业在经营发展的过程中，有3种方式进行融资发展，一是内部留存收益，二是债务融资，三是股权融资。这3种方式中后两种方式都会对企业经济增加值产生较大的影响。企业为完成经济增加值目标值，会考虑减少债务融资和股权融资，而多采用内部留存收益这种方式进行战略规划，从而达到通过EVA考核目标值对企业的融资规模和利息支出进行整体把控的目的，降低企业债务风险。 （三）有助于企业提高资产周转率和净资产报酬率 为完成EVA考核指标，各国有企业会采取各种措施增加经济增加值，因EVA指标可以分解为资产周转率和净资产报酬率两个指标。在实际财务管理中，国有企业可以通过提升这两个财务指标来提高财务管理水平。一是督促积极催收应收账款，提高存货周转率，提高资金使用效率，提高资产周转率。二是做大做强主业，优化资源配置，在进行投资决策时充分考虑投资成本，优化资本结构;通过投资项目的合理规划组合，实现整个企业资源的优化，提高资产收益水平，提高净资产报酬率。三是通过增收节支、降低资金成本、提高净利润来全面提升经济增加值。 （四）有助于國有资产保值增值 EVA考核目标值的引入可引导企业由追求利润最大化转变为追求企业价值最大化，价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为。价值最大化目标能有效地克服企业财务管理人员不顾风险的大小，只片面追求利润的错误倾向。作为国有企业，确保国有资产的安全完整及国有资产的保值增值是国有企业发展的前提。运用经济增加值进行考核，既考虑到企业利润的增长，又抑制债务融资规模的大幅增长，同时又增加了企业的价值，与国有企业增长及国有企业管理的目标一致。 （五）有助于企业负责人作出更加合理的投资决策 企业负责人在投资项目决策及项目选取中，会根据经济增加值考核方案中的要求，选取投资净利润高且投资资本较少的项目，会综合考虑各方面对EVA因素的影响，作出更加合理的投资决策，利于企业的长远发展。 三、EVA考核存在的问题 （一）EVA考核无法用统一的标准对各行业进行指标考核，可比性不强 国有企业作为国家经济的支柱，作为各行各业的“领头羊”，因为行业的不同，企业定位的不同，发展的不一致及战略定位不一致等情况，如有的行业公益性较强一些，有的行业服务功能强一些，有的行业科研研发功能更强一些，导致EVA作为考核目标值不能够用统一的标准来进行考核。而且不同行业的资金成本也不一致，如果用同样的标准进行考核，可比性不强。 （二）EVA未能对企业全部的经营成果和国资国企改革等发展战略成果进行考核评价 企业经营中亏损企业治理、企业并购重组等经营成果也是企业负责人的经营业绩，EVA考核目标值无法体现。目前，国资国企改革发展中的混合所有制改革等发展情况是企业发展战略成果，亏损企业专项治理等工作则是企业提质增效的经营成果，EVA无法对这些成果进行考核评价。 （三）未全面考核财务管理情况，未全面反映企业财务状况 EVA考核指标仅对企业价值创造能力进行考核，偏重于对利润和资金成本进行考核，但是未全面对企业财务方面的经营性现金净流入、应收应付款项、资产负债水平、“两金”占用水平等进行考核和评价，EVA指标未全面反映企业财务状况，未能全面考核企业的财务管理情况。 （四）未能考虑企业经营风险和财务风险防控等考核指标 企业经营和财务管理及财务核算中，存在一些风险事项，需要我们加强风险防控与风险管理。EVA考核指标不能考虑企业经营中存在的风险，也未能充分估计企业财务管理中存在的风险。 （五）未能直接考核企业负责人薪酬及企业工资总额等指标 企业经营者的激励往往体现在薪酬和企业工资总额等上面。EVA这个考核指标没有直接考核企业负责人薪酬和企业工资总额，需要通过何种方式将EVA考核指标与这些指标进行联系，是否可行，实施是否顺利，如何联系既能体现考核水平又能体现激励作用。 （六）EVA考核中未能全面考核企业财务管理与经营管理的影响 一是EVA 作为考核指标，只能考核其中的企业价值增加的水平，对企业的现金流量、资产负债比率、净资产收益率等未能考核。考核不是很全面，也未能对企业经营管理及战略投资等方面进行考核评价。二是EVA仅是作为财务方面的指标进行考核，未能考核企业资金管理、投资决策、运营管理、亏损企业治理等方面的管理，如何在考核中加强相关财务管理，增强财务管理目标。三是EVA考核指标有可能与企业经营管理和投资战略决策存在矛盾。企业经营管理追求的是利润最大化，投资战略追求的是投资回报率高，这些有可能与经济增加值的考核目标值不一致，如何协调好这些目标的一致需要我们引起思考。 四、运用EVA考核提升国有企业财务管理水平的建议 （一）运用EVA考核分数占比等加强企业财务管理 企业在不同的发展阶段，需要考虑的财务管理要求是不一样的，可以根据EVA在不同发展阶段对企业的要求选取占比及不同的资本成本率，对企业EVA进行不同的调节。如在初始发展阶段，考核权重可以不那么大，而在企业高质量发展阶段，加大EVA考核权重。在抑制企业投资阶段，提高资本成本率等，引导国有企业加强企业财务管理。 （二）将EVA考核指标与其他财务指标相结合，整体提升企业财务管理水平 每个国有企业在不同的发展阶段都有不同的发展战略，而根据发展战略就需要对相应的考核指标进行调整。如在企业初始发展阶段，就需要提升营业收入和利润总额，可以将EVA指标与营业收入和利润总额等指标结合进行考核。在企业高速发展阶段，就需要对企业经营战略进行调整，防控企业财务风险，需要加强经营性现金流量及“两金”指标的管理。可以在考核指标中结合相应的指标对财务指标进行调整，引导企业加强经营性现金流入增加及应收账款等的风险把控。在企业稳定阶段，需要制定效益提升，可以结合净资产收益率及投资回报率等指标引导企业加强投资汇报，增强财务盈利能力。 （三）运用EVA考核指标与分类指标约束性指标提高企业财务管理水平 EVA指标为考核指标中的基本财务指标。根据国有企业发展战略，各公司各行业发展定位和业务特点均不同，实行分类考核，可增强考核的科学性、针对性、有效性，推动国有企业持续提升战略管理、价值创造、自主创新、资源节约、风险控制、环境保护和安全发展水平，不断增强企业核心竞争能力和可持续发展能力。对处于快速发展阶段的企业，重点关注利润增长水平、资产运行效率、价值创造能力等主要经济绩效指标，加强企业经营成效考核。对处于经营结构调整和转型升级阶段的企业，重点关注产业结构调整，新产业、新业态、新模式发展等，加强阶段性成果考核。对资产负债水平较高的企业，加强资产负债率、现金流动负债比率、资金利润率等约束性指标的考核，达到提升财务管理水平、防范财务风险的目的。 （四）通过EVA考核与薪酬工资总额挂钩激励企业提高财务管理水平 依据业绩考核结果，对国有企业负责人实施奖惩，并将考核结果作为国有企业负责人薪酬分配的主要依据和职务任免的重要依据。如将国有企业负责人的绩效薪金作为年度绩效薪金和任期激励，年度绩效薪金与年度考核结果挂钩，任期激励与任期考核结果相衔接。对经营业绩优秀且在科技创新、品牌建设、国际化经营、扭亏增盈、法治建设、安全生产保障及节能减排等方面取得优异成绩的，以及承担重大任务（项目）取得突出成绩、获得国家级奖项（表彰）、参与社会活动作出重大贡献的企业，经评定后在考核中给予特别加分奖励。 如在企业核算工资总额时将经济增加值作为加分奖励项目，经济增加值为正可以奖励加分，经济增加值为负减分，并与国有企业的工资总额挂钩，达到激励公司上下共同增加EVA，提升企业财务管理水平的目标。 （五）针对EVA存在考核不同步及考核滞后情况提高EVA考核的预见性 EVA考核只是把企业短期的价值增加作为考核目标，没有将企业长远发展战略与考核指标融合，需要将企业长期目标納入考核，而如何将EVA考核目标值与企业长远发展结合起来是我们需要考虑的问题。如在实际中可以将年度考核与任期考核相结合，提前规划考核与企业经营发展及财务管理不同步的问题，增强企业考核管理的长期性与预见性。 五、结语 EVA考核指标自2010年开始实施至今，在国有企业经营业绩考核中发挥了较大的作用。考核方案经过几次修订，但经济增加值的核心地位一直没有变。根据各中央企业实际与其他财务指标、分类指标和约束性指标进行结合对国有企业进行业绩考核，既发挥业绩考核的积极作用，又能引导国有企业加强财务管理，提高资金利用效率，确保国有资产的保值增值，对国有企业作为国家经济命脉起到很好的引导作用。但在未来国家经济发展中，是否还是将经济增加值作为核心考核指标，是否引入其他更好的考核指标等，需要我们不断研究和思考。 参考文献 [1] 刘文韬.分析EVA考核对国有企业财务管理的影响[J].全国流通经济，2019（03）：41-42. 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