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标题 融资性动机理论下大宗贸易企业融资转型之路
范文 智浩　李晓然


近年来，我国各大商业银行信贷政策趋紧，企业资金链风险进一步加剧。大宗贸易企业属资金密集型企业，短期流动资金需求大，造成短期债务融资比重过高，存在短期债务集中释放风险，融资转型势在必行。商业信用融资是缓解企业短期流动资金需求的内部融资方式，是企业短期融资的重要手段，但因企业决策层和管理层思想认识不足，商业信用融资未能得到有效运用，一定程度上扭曲了企业资金资源配置，延长了企业营运周期，延缓了企业流动资产周转，同时也抑制了企业发展潜力。量化运用商业信用融资问题是大宗贸易企业融资转型的突出问题。笔者通过对融资性动机理论的融资比较优势观分析，通过资金计息模型设计，对大宗贸易企业商业信用融资体系的构建进行探讨。
一、商业信用理论
传统的商业信用理论主要是围绕经营性动机理论的研究和探索。近年来，经济学领域的国内外学者对商业信用融资性动机理论的研究和探索全面展开，主要着眼于商业信用融资动因研究、影响因素研究、作用研究等，形成了融资比较优势观、信贷配给观、资产转移观等三种主要理论观点。融资比较优势观认为，商业信用不能完全被银行信用所取代，从成本角度来看，商业信用低于银行信用，商业信用具有融资比较优势。纵观我国会计实务领域，融资比较优势观的思想理念得到广泛认同，商业信用融资已被众多企业广泛使用，已成为企业短期融资的重要方式。然而，目前商业信用实务应用领域，尚未对企业具体量化运用商业信用融资问题进行深入研究与探讨，资金计息模型的提出与运用，对企业具体量化运用商业信用融资、构建企业商业信用融资体系、推动商业信用理论与实务应用融合，具有一定借鉴价值。
二、资金计息模型及其对大宗贸易企业构建商业信用融资体系的影响
（一）资金计息模型设计理念与原理
资金是企业赖以生存与发展的“血液”、“命脉”。资金是一种稀缺性资源，企业从金融机构融资取得的长短期债务资金，并非无限、无偿占有和使用，是以资金成本费用为代价的有偿占有和使用；出资人（股东）投入的资金，存在隐性机会成本。资金计息模型的提出与运用，是以融资性动机理论的融资比较优势观为理论基础，基于资金成本性和资金稀缺性而设计的模型，见图1。模型通过对企业各业务板块应收账款、应收票据、预付账款、存货、其他应收款（保证金、押金）、应付账款、应付票据、预收账款、其他应付款（保证金、押金）、银行保证金等会计科目日均余额进行资金计息，计算企业各业务板块报告期（月度、季度、年度）资金占用费用。计息结果通过企业管理会计报表中“财务费用——资金占用费”项目反映，正数表示资金占用，负数表示资金负占用，也即提供资金。
（二）资金计息模型公式
资金计息模型资金占用费=∑各业务板块资金占用费=∑[（各业务板块资金净占用日均余额×贷款利率×报告期天数）（各业务板块银行保证金日均余额×协定利率×报告期天数）]
各业务板块资金净占用日均余额=[各业务板块应收账款日均余额+各业务板块应收票据日均余额+各业务板块预付账款日均余额+各业务板块存货日均余额+各业务板块其他应收款（保证金、押金）日均余额]-[各业务板块应付账款日均余额+各业务板块应付票据日均余额+各业务板块预收账款日均余额+各业务板块其他应付款（保证金、押金）日均余额]
即：COC-∑{[AR（ADB）+NR（ADB）+PIA（ADB）+I（ADB）+OR（ADB）AP（ADB）-NP（ADB）-AFC（ADB）OP（ADB）]×R1XT-BM（ADB）×R2×T}
公式中，R1利率为同期银行贷款年利率，R2协定利率为同期银行协定年利率，计算时应将利率换算为日利率，即：年利率÷360；T为报告期天数。
（三）资金计息模型对大宗贸易企业构建商业信用融资体系的影响
基于资金计息模型构建的企业商业信用融资体系，为企业如何具体量化运用商业信用融资提供有效管理手段。资金计息模型更加注重企业资金资源的稀缺性与成本性，通过对企业员工资金成本意识的不断强化，借助企业信息化平台，实施企业绩效薪酬考核管理，激发、调动员工工作积极性，引导企业业务人员在签订上下游业务合同结算条款时做出最佳抉择，引导企业员工充分、有效运用商业信用融资，从而有效打破企业传统利益格局，在企业集体利益与员工个人利益之间寻求切入点与均衡点，有助于优化企业绩效薪酬考核激励与约束长效机制，有效缩短企业业务营运周期，改善企业资产流动性。基于资金计息模型构建的企业商业信用融资体系，对发挥资金稀缺性资源的导向作用，合理指导企业内各业务职能部门科学使用企业存量资金，降低企业资金占有、使用成本，提高企业资金利用效率与效益，保持企业科学、合理、平衡的融资结构与负债规模，完善企业融资体系建设，提高企业价值与股东价值，具有重要作用。
三、基于资金计息模型的大宗贸易企业商业信用融资体系的构建思路与方法
大宗贸易企业基于资金计息模型的商业信用融资体系，以“集团总部（事业部）、企业”组织层级为架构，以融资制度体系为基础，以信息化平台为载体进行构建，最终形成企业战略规划、经营计划、全面预算、绩效考核、激励约束闭环管理，搭建企业系统性平台系统。
（一）集团总部（事业部）层面构建方法
1 建立统一融资制度体系
商业信用融资体系的构建，需以完善的融资制度体系为基础。集团总部（事业部）从融资原则、融资组织结构、融资岗位职责、融资环境与渠道、融资审批决策程序、融资资金筹集与运用、融资考核、融资风险管理等方面强化融资制度体系建设，建立集团总部（事业部）与企业层面上下统一的制度体系。
2 通过资金计息模型，搭建基于B/S架构的资金计息系统
集团总部（事业部）层面对资金计息系统的蓝图规划、系统功能、系统操作流程等进行顶层设计与维护，实现集团资金计息系统统一规范管理。基于B/S架构的企业资金计息系统包括基础设置、利息计算、结果过账三大功能模块。其中：基础设置模块细分为计息科目设置、利率设置等功能节点；利息计算模块细分为基础财务数据导入、资金利息计算等功能节点；结果过账模块细分为资金计息结果多维度（部门、人员、存货、往来客商、事业部等细化管理维度）查询、资金计息结果多维度导出（EXCEL）、资金计息结果自动过账等功能节点。集团总部（事业部）层面通过建立资金计息系统管理手册，对系统用户、用户登录密码、系统登录网址、系统安装需求与方法、系统操作流程、系统使用方法等予以规范和宣讲。
3 通过第三方信息化平台软件，搭建财务管理系统
集团总部（事业部）层面通过招标等方式，遴选第三方信息化平台软件，搭建财务管理系统（SAP系统或NC系统），由集团总部（事业部）层面进行顶层设计与维护，实现集团财务管理系统统一规范管理。财务管理系统不仅仅是为了实现与资金计息系统的对接与数据交互，财务管理系统也是集团总部（事业部）层面与企业层面实现会计基础核算、业务管理、合同管理、资金管理、财务管理等的重要管理系统。财务管理系统的管理维度设计需综合考虑会计核算管理、全面预算管理、绩效考核管理等管理需求，细化设计为部门、人员、存货、事业部、客商等管理维度。
4 通过合并（事业部）报表系统、全面预算系统，实现基于战略的绩效考核与激励
集团总部（事业部）层面通过合并（事业部）报表系统、全面预算系统与考核系统的接口集成与对接，引入平衡积分卡（BSC）、关键绩效指标法等绩效评价方法，构建实施基于战略的绩效考核机制，实现集团总部（事业部）层面绩效考核与激励的战略“落地”。
（二）企业层面构建方法
1 通过资金计息系统与财务管理系统无缝对接，实现数据传递与交互
企业层面，通过资金计息系统与财务管理系统（SAP系统或NC系统）接口集成与对接，实现资金计息系统从财务管理系统自动获取基础业务数据与财务数据，进行部门、人员、存货、往来客商、事业部等细化管理维度的利息计算，并将利息计算结果自动回传至财务管理系统，生成管理会计报表用利息计算凭证。
2 通过财务管理系统与报表系统无缝对接，生成系列管理报表
企业层面，通过财务管理系统（SAP系统或NC系统）与报表系统的接口集成与对接，生成基于部门、人员、存货、事业部、客商等细化管理维度的企业（部门）资产负债表、企业（部门）利润表、企业（部门）细化管理表、企业（部门）利润构成表等系列管理报表。企业（部门）资产负债表反映企业（部门）资产、负债与所有者权益状况；企业（部门）利润表反映企业（部门）收入、成本、毛利、税金、期间费用（销售费用、管理费用、财务费用）、利润等损益状况；企业（部门）细化管理表反映企业（部门）人员不同业务品种的收入、毛利、费用及利润等损益状况；企业（部门）利润构成表反映企业（部门）各业务板块的销售数量、收入、毛利、直接费用、直接利润、资金净占用日均余额及企业（部门）运用资金获取直接利润等状况。在报表格式设计上，虽与企业会计准则规定的标准报表格式基本相近，但作为企业管理会计报表，与标准企业会计报表存在一定区别。资金计息模型的引入，使得企业（部门）资产负债表中的所有者权益项目，是反映资金占有、使用成本后的所有者权益；企业（部门）利润表中的财务费用与利润项目，是反映资金占用、使用成本后的财务费用与利润；企业（部门）利润构成表中的财务费用、销售直接利润项目，是反映资金占有、使用成本后的财务费用、销售直接利润。
3 通过报表系统与考核系统无缝对接，实现企业经营计划的战略“落地”
企业层面，通过报表系统与绩效考核系统的接口集成与对接，建立企业偿债类、营运类、盈利类、工作类与预算类绩效考核指标，构建企业部门、人员、存货、往来客商、事业部等细化管理维度的绩效薪酬考核模式，明确考核权责及考核方式方法，实现企业业务人员绩效薪酬多维度考核，实现企业经营计划的战略“落地”。
四、启示与思考
（一）注重企业商业信用融资持续性与协同性
企业基于资金计息模型构建的商业信用融资体系，适合具有良好商业信用基础和一定管理沉淀的企业，实施起来会取得比较好的效果与效益。企业商业信用融资虽有融资便利、限制条件少、融资成本低等诸多优点，具有融资比较优势，但企业也不可能无限度地利用商业信用融资，需综合权衡考虑上下游客商企业资信、话语权、资金状况、资金政策等外部因素，实现企业与上下游客商的“双赢”，注重保持企业商业信用融资的持续性与协同性。
（二）注重企业融资体系整体性和信息化系统融合性
企业基于资金计息模型构建的商业信用融资体系，是企业融资体系整体建设的重要组成部分，企业商业信用融资体系不能独自游离于企业整体融资体系之外。企业构建融资体系过程中，需将商业信用融资体系构建提升至企业战略层面，注重构建融资体系的整体性与系统性，长远规划并分步实施，优化企业融资结构体系，使之相辅相成、相得益彰。企业基于资金计息模型构建的商业信用融资体系，有赖于企业计息系统、财务管理系统（SAP或NC）、报表系统、全面预算系统、考核系统等信息系统的高度接口集成。实现各信息系统的数据传递与交互，企业需搭建信息化管控平台，实现企业信息化平台的整合与融合。
（三）构建云计算技术与大数据时代的多行业应用
大宗贸易企业基于资金计息模型构建的商业信用融资体系，其构建思路与方法，不仅仅适用于大宗贸易企业，其拥有广阔的行业应用空间，广泛适用于实物商品流转的贸易型企业。企业商业信用融资体系的构建，未来还需进一步考虑云计算技术与大数据时代的发展趋势，实现云计算技术与大数据的信息化深度融合，深挖大数据价值，构建基于云计算技术的大数据管控机制，变革整合传统财务流程和财务管理机制，构建探索适应企业战略发展并具有前瞻性的科学、协同、系统融资体系。
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更新时间：2025/3/21 20:07:45