| 标题 | 企业并购重组中业绩承诺的风险识别与应对分析 |
| 范文 | 刘虎 摘要：在我国当前市场经济不断发展的当下，投资存在机遇的同时，也存在很多风险。本文将针对企业业绩承诺机制以及企业并购重组中业绩承诺的风险进行详细的分析，其目的是探究出企业并购重组中业绩承诺的风险应对策略。 关键词：企业;并购重组;业绩承诺机制;风险 企业业绩承诺机制虽然是针对企业购买方的一种承诺，但是在实际开展补偿的过程中，往往存在一定程度的特殊性。例如，在制定企业业绩补偿机制的过程中，承诺应收账款周转率、应收账款回款率等内容，都将成为企业业绩承诺机制中的风险因素。如何规避投资风险、真正的保障投资者的实际利益，本文将针对企业并购重组中业绩承诺的风险识别与应对进行详细的分析。 一、企业业绩承诺机制概述 企业承诺机制是在资本转让条件之下，企业转让方对购买方的一个承诺机制。其主要的内容便是在企业转让时，企业转让方会对企业购买方制定出一个相应企业业绩预期，若企业在未来一段时间经营的过程中，并没有达成预期的经营目标，那么企业转让方便需要对企业购买方赔偿相应的损失。针对业绩承诺机制中的补偿机制，所补偿的内容一般是补偿损失的内容。在实际开展企业业绩承诺机制时，所承诺的期限一般在3年左右，最长时间不超过4年。在制定企业业绩承诺利润标准时，转让方都会通过严格的审核之后，制定出企业业绩承诺标准。若在承诺期限之内并未达到预期承诺的标准，则转让方必须要通过现金或者股份的形式，针对购买方的损失进行相应的补偿。 二、企业并购重组中业绩承诺的风险 （一）企业业绩承诺空谈风险 企业业绩承诺机制之所以创建并成立，其主要作用便对中小投资者的根本利益进行维护。若企业业绩承诺机制严格、严谨的按照所规定的程序进行，那么必然会对广大中小投资者的基本利益进行保障;但是若企业业绩承诺机制实效、在企业重组并购之后出现了不履行责任的现象，那么一定会对广大中小投资者带来巨大的紧急损失[1]。就当前来看，很多企业业绩承诺机制秉承条款模式化的方式建立，不仅无法结合企业实际情况制定相应的企业业绩承诺机制，而且企业业绩承诺机制的约束能力较弱。更有甚者，很多企业在重组并购的过程中，单一的为了迎合市场预期的需求制定承诺标准，造成了很多的风险。客观来看，企业业绩承诺空谈风险与对转让方惩罚成本较低存在很大的关联。对企业转让方惩罚力度较小，这也造成了很多转让方空谈企业业绩的现象。很多企業转让方在开展补偿的过程中，往往会利用变更业绩的形式或者不履行承诺等现象，这样便会造成企业业绩承诺空谈风险，有悖于企业业绩承诺机制的初衷，为中小投资者带来了较大的经济利益损失。 （二）企业业绩短期承诺无法保障长期发展风险 企业业绩承诺机制的实际内容便是在短期之内预测并考验企业的实际经营潜力。一般来说企业业绩承诺机制践行的时间在3年左右，由于企业业绩承诺机制的实效期限不是无限延长的，所以只能在短期内来预测出企业的实际发展情况，很难针对企业长期的盈利效益进行预测[2]。很多企业在进行并购重组中，虽然在预期的时间能够满足企业业绩承诺机制的标准，但是在长期发展中往往会存在诸多经营风险。当过了企业业绩承诺机制的期限，那么企业经营的损失便全部需要广大中小投资者来承担，这边造成了企业业绩短期承诺无法保障长期发展风险。 三、企业并购重组中业绩承诺的风险应对策略 （一）企业业绩承诺空谈风险应对策略 想要应对企业业绩承诺空谈风险，必须要适当的加大企业业绩承诺机制的惩罚力度。紧密的结合企业合同监管部门，最大程度上针对企业发展与经营的实际情况进行辨别，发挥出自身最大的职能，强化企业并购重组中业绩承诺的真实性，严格的落实企业并购重组中业绩承诺的惩罚内容。积极的协调企业并购重组中业绩承诺管理机构，营造出公平、公正、良好的市场环境，积极的推行股份补偿机制，增强股份机制在业绩承诺补偿标准中所占的比例，杜绝变更业绩或不履行承诺的现象出现。明确企业并购重组中业绩承诺机制的时间，在制定业绩承诺机制中明确现金或者股票补偿方式，并针对补偿方式进行锁定。切实的强化企业并购重组中业绩承诺的惩罚力度、强化对转让企业方补偿工作的落实，切实的杜绝企业并购重组中业绩承诺空谈风险。 （二）企业业绩短期承诺无法保障长期发展风险对策 针对企业业绩短期承诺无法保障长期发展风险来说，是当前业绩承诺机制中最为普遍的风险。想要切实的杜绝企业业绩短期承诺无法保障长期发展风险，就需要广大投资者在开展投资的过程中，明确短期业绩承诺机制的弊端和特殊性，在充分了解企业承诺机制的基础上，坚持科学、合理投资的观念，避免掉入企业并购重组投资的炒作陷阱当中[3]。针对此问题，投资者不仅需要擦亮双眼，政府部门也应该承担起管理监督的职责，严格的针对并购重组的企业进行监督与管理，发挥出自身宏观调控的职能，保障政务精简化、权利开放化。找准投资方向，明确自我保护权益，切实的杜绝企业业绩短期承诺无法保障长期发展风险。 四、结束语 总而言之，广大投资者在进行投资的过程中，必须要充分的了解业绩承诺机制的特殊性，透彻的针对业绩承诺机制进行分析。紧密把控市场动向与企业的实际情况，不断的强化企业业绩承诺机制的惩罚力度，坚持科学、合理投资的思路，保障自身投资的实效性。 参考文献： [1]邓秋玲.企业并购重组中业绩承诺的风险识别与应对[J].审计与理财，2016，4 （7）：28-30. [2]张翔.并购重组中业绩补偿承诺与中小股东利益保护[D].浙江工商大学，2018. [3]王竞达，范庆泉.上市公司并购重组中的业绩承诺及政策影响研究[J].会计研究，2017 （10）：71-77. |
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