| 标题 | 互联网金融模式下我国小微企业融资问题研究 |
| 范文 | 叶慧敏 高煜钦 [摘 要] 近年来，我国小微企业的数量迅速增加，对促进我国经济发展起着显著的作用，但是小微企业融资难和融资贵的问题一直制约着小微企业的发展。随着我国互联网金融的迅速壮大，各种新型的互联网融资平台不仅为小微企业提供了便捷高效的融资方式，还满足了小微企业的个性化需求。但是由于互联网金融体系监管尚未完善，各类矛盾开始显现。通过对小微企业融资现状进行研究，运用三种不同的互联网金融模式来破解小微企业融资困境，指出小微企业在互联网融资中存在的问题，提出相应的对策建议，从而进一步完善互联网金融平台的建设，使小微企业在互联网融资过程中更安全、高效。 [关键词] 互联网金融;小微企业;融资模式 [中图分类号] F830[文献标识码] A[文章编号] 1009-6043（2019）05-0089-04 Abstract： In recent years， the number of small and micro enterprises （SMEs） in China has increased rapidly， which has played a significant role in promoting the economic development of our country. However， the financing difficulties and high financing cost have been restricting the development of SMEs. With the rapid growth of Internet finance in China， various new Internet financing platforms not only provide convenient and efficient financing methods for SMEs but also meet the individual needs of SMEs. However， due to the imperfect supervision of the Internet financial system， various contradictions began to emerge. Through the research on the financing status of SMEs， three different Internet financial modes are used to solve the financing difficulties of SMEs， the existing problems of SMEs in Internet financing are pointed out， and the corresponding countermeasures and suggestions are put forward， so as to further improve the construction of Internet financial platform and make the process of Internet financing safer and more efficient for SMEs. Key words： Internet financing， SME， financing mode 近年来，随着国家“一带一路”政策的实施以及“大众创业，万众创新”口号的提出，我国小微企业如雨后春笋般不断涌现。小微企业的蓬勃发展为我国在解决就业、促进经济繁荣发展方面起到了不可磨灭的作用。但是随着经济的快速发展，小微企业在壮大的同时也面临着诸多问题，比如融资难、融资贵、融资途径单一。随着我国互联网金融的快速发展，互联网融资逐渐显现在大众面前，互联网融资方式多样、门槛低、融资成本低、融资效率高，对解决小微企业融资问题有所助益。 一、小微企业的融资困境分析 （一）融资缺口大 根据中小企业金融论坛、世界银行、国际金融公司联合发布的《中小微企业融资缺口：对新型市场微型、小型和中型企业融资不足与机遇的评估》报告显示，目前中国拥有的小微企业数量达到了5600万家，其中小型企业数量为1200万，微型企业数量为4400万。根据宜信研究院数据显示，小微企业的融资需求超过了27万亿元，其中小型企业的潜在融资需求最大，为26.39万亿元，微型企业的融资需求为0.61万亿元。其中，41%的小微企业存在信贷困难，即超过2300万家小微企业无法从银行等金融机构获取贷款融资或从银行等金融机构获取的融资数额不能满足企业的融资需要。在这些受信贷约束的小微企业中，小型企业数量达到了500万，占全部小型企业数量的42%，微型企业数量达到了1800万，占全部微型企业数量的41%。与小微企业27万亿元的潜在融资需求相对应的是，目前我国对小微企业的融资供给为15.34万亿元，能够覆盖的潜在融资需求仅占比57%，其中小型企业融资供给为15.03万亿元，微型企业供给为0.31万亿元，这一供需差异造成了我国小微企业约11.76万亿元的融资缺口，其中小型企业融资缺口为11.36万亿元，微型企业融资缺口为0.40万亿元，分别占小型和微型企业融资需求的43.05%和65.57%，这极大反映了我国小微企业当前的融资窘境。 （二）融资成本高 除了上面所提到的融资缺口大的困境，小微企业融资成本高也是一大融资困境。通过对小微企业融资理论的分析，小微企业获取融资的渠道主要为银行贷款和第三方机构。在银行贷款渠道中，银行为了控制风险，常常通过提高贷款利率、提高保证金金额以及承兑汇票等手段来进行风险补偿，在这种层层保证、层层审批的方式下小微企业的融资成本被无形提高。同时，民间借贷等形式的融资风险处于较高水平，也增重了中小企业的风险负担。根据搜狐财经（2017）对小微企业各融资渠道成本的统计研究显示，银行贷款是小微企业利率最低的外源性融资，但其贷款利率依旧浮动在8%到12%，而其他方式贷款年化率高达20%。同时根据巴曙松（2013）分析得出，26.6%的小微企业的贷款利率为5%-10%，59.4%的小微企业贷款成本在10%至15%之間，其余的小微企业贷款成本在20%之间，可见在融资成本分布上，绝大多数的小微企业都存在融资成本较高的问题。 （三）融资渠道窄 从融资渠道上来看，我国小微企业融资主要分为内源性融资和外源性融资。在小微企业发展的初期阶段，资金来源大多依靠自有资金，以此来形成资本的原始积累，但是在生产经营过程中留存收益等内源性融资渠道积累缓慢，所以只有加强外源性融资渠道，小微企业才能获得更大发展。根据阿里巴巴（2012）的调研分析，在小微企业外源性融资渠道中，银行贷款占据主导地位。同时博鳌观察（2013）指出，在外源性融资中，银行贷款是大多数小微企业的融资首选，占小微企业融资总额的20.3%。根据银监会及平台统计数据显示，2017年末，全国商业银行对中小企业融资余额达23.32万亿元，p2p网贷平台为2.8万亿元，小额贷款公司为9799亿元，众筹平台为260亿元。可以看出，虽然小微企业融资方式逐步丰盛，但银行业金融机构对中小企业的融资仍占主导地位。在融资金额上，银行贷款依旧遥遥领先，这也从侧面反映了小微企业对其他融资方式的选择利用率不高，融资渠道较为单一、狭窄。 二、互联网金融的融资模式与发展现状 （一）互联网金融的融资模式 1.P2P网络借贷模式 P2P网络借贷又称点对点借贷或人人贷，它主要是指借贷双方通过P2P网络平台进行投资与融资。P2P网络借贷平台的本质是第三方信息中介，它不参与具体的借贷过程和提供任何形式的担保，不会代替借方承担偿还责任。小微企业在使用P2P网贷时，可直接通过互联网提交贷款申请及相关资料，待平台审核后，7个工作日内就可获取贷款。P2P网络借贷模式凭借大数据、云计算以及强大的搜索引擎，减少了借贷过程中信息不平等问题，培养了小微企业和投资人的良好信任关系，减少了交易成本。 2.众筹融资模式 众筹，即通过筹集广大群众的闲散资金来进行项目融资的模式。它主要由项目发起人（小微企业）、中介机构（众筹平台）和出资人（公众）组成。具体操作流程为小微企业先在众筹平台上介绍相关项目及创意，发布相关信息及回报模式，投资人选择相应项目进行投资，小微企業在盈利后或规定期限内对投资者进行相应回报。众筹融资模式可以帮助小微企业获取社会上的闲散资金，进而推动项目或创意的发展，缓解小微企业的融资困境。众筹模式相较于传统融资模式门槛更低、可塑性更强、信息更加公开透明、形式更加灵活多变，可以让每个有融资需求的小微企业展示自己的创意和项目，使其成功融资。 3.基于大数据的小额贷款模式 基于大数据的小额贷款模式是指小额贷款公司通过对小微企业在电商业务平台积累的信用数据、交易数据和其他数据信息进行统计汇总，根据小微企业的交易金额、交易数量、企业性能、资金流、信息流和物流等信息评估发放相应的小额信贷给小微企业。通过结合贷款的特点、大数据挖掘的深度以及价值判断，大数据平台能够准确地计算出每个企业或产品的成本和效益，并能有效提高互联网金融机构的风险定价能力。 （二）互联网金融在我国的发展现状 1.平台数量基数大 随着互联网金融在我国的发展壮大，P2P网贷、众筹、小贷等模式的互联网金融平台数量呈现出爆炸式增长，形成了强大的平台基数，为我国小微企业融资提供了多样化的选择。根据人民银行、网贷之家、众筹家的数据整理得出：截至2017年末，全国共有P2P网络贷款平台5970家，众筹平台834家，小额贷款公司8551家。庞大的平台数量促进了互联网金融在我国的多元化发展，也为有需要的用户提供了个性化的选择。合规条件下的互联网金融平台为小微企业的融资提供了坚实的保障，庞大的平台基数更为小微企业进行互联网融资提供了融资基础，拓宽了其融资渠道，缓解了其融资困顿的局面。 2.平台贷款余额规模总体呈上升趋势 我国的三种网络信贷模式的历年贷款余额都呈上升趋势，其中P2P网贷模式的增幅最为醒目。在基于大数据的小额贷款模式中，2011年末全国小额贷款公司的贷款余额为3915亿元，到2017年其贷款余额上升至9799亿元。由此可知，基于大数据的小额贷款模式的信贷余额的增长虽存在波动，但整体趋势向上;在P2P网贷模式中，它的贷款余额增速高涨，2012年同比增长了117.56%，至2015年同比增长了331.59%，增幅创下历史新高，此后两年的增幅分别为126.94%和42.29%。在众筹模式中，全国的众筹融资额正稳步增长。根据众筹家发布的《2016中国众筹行业发展年报》和《2017中国众筹行业发展年报》显示，2016年全年实际融资额接近过去所有年份的总融资额的2倍，2017年众筹融资额比2016年增长了19.58%，由此可见众筹融资模式也在逐渐发展壮大。 3.互联网金融用户持续增长 随着互联网金融的不断普及，我国的互联网金融用户在近几年一直持续增长，互联网金融用户的增长从侧面也反映出了公众对互联网金融的良好预期。根据中国互联网信息中心的统计数据显示，截至2016年末，中国互联网支付用户规模为4.9亿人次，移动支付用户规模为4.4亿人次，分别比2015年同期增长了17.6%和22.5%。艾瑞咨询显示，2013年末我国互联网金融用户规模为1亿人次，2014年为2.8亿人次，2015年为4.5亿人次，2016年为6亿人次，其中2016年的网络理财用户规模为4.4亿人次，网络信贷用户规模为1.6亿人次，较2015年同比增长了34.7%和23.6%，由此可见，我国互联网理财用户规模和信贷用户规模都在逐年上升。大量互联网金融用户的涌入带来了大规模的零散资金，为小微企业融资提供了坚实的保障，同时也增加了互联网金融用户的粘性。 三、互联网金融破解小微企业融资困境的机制分析 （一）互联网金融有利于缓解信息不对称的问题 在传统的融资模式下，小微企业获取真实有效的信息是困难的、昂贵的。互联网金融可以通过收集小微企业的支付交易数据、客户评价数据、社交数据，挖掘出小微企业的财务状况、经营能力、信用风险、现金流、信用评价的关键信息，将大数据转化为企业信用信息，以此评价企业的经营管理情况，摆脱了对财务信息、抵押物的过度依赖，使得小微企业可以得到全方位的、立体化的信用评价。 （二）互联网金融有利于解决抵押物缺乏的问题 抵押是企业获取银行贷款的主要方式，小微企业由于缺乏足够的抵押物，所以很难从银行获取融资，而互联网金融模式可以通过大数据和云计算来评估企业价值，以此代替实际抵押，从而解决小微企业抵押物缺乏的问题。互联网金融将小微企业与社会交易、支付账单流水和企业日常信用行为的“软信息”计入信用评价体系，打破了对传统金融信息机构和贷款抵押等“硬信息”状态的依赖，有效地解决了小微企业因抵押物缺乏、信用评估不准确造成的融资难问题。 （三）互联网金融有利于缓解信贷配给问题 在传统的融资模式下，小微企业经常面临信贷配给不均的局面，需要付出较高的资金成本才能获得资金。此外，繁琐的审计流程和贷款流程也大大增加了小微企业的时间成本。为解决这一问题，互联网金融提出了其独特的应对机制：第一，利用大数据信用和风险评估，不仅准确、方便，而且具有规模经济效应的优势，使小微企业的信息收集和信用评价成本大大降低。第二，由于互联网金融平台的投资者资金规模有限，无法满足大中型企业的资金需求，因此它的服务对象主要为小微企业。第三，纯网络运营模式，不仅可以节省运营成本，还能自动批量审核、简化贷款流程，形成规模经济，规范管理模式，大大降低了生产成本。 四、互联网金融下小微企业融资存在的问题 （一）融资风险问题 信用风险、市场流动风险是目前小微企业所面临的融资风险中较关键的两个问题。第一，信用风险。信用风险又称违约风险，是指个别小微企业不注重自身的信用体系建设，在互联网或其他信贷平台上借款不按时归还本息，进而造成该信贷平台资金损失。第二，市场流动风险。市场流动风险是指市场价格的变动给小微企业带来的经营状况与财务状况变化的风险。因为市场行情瞬息万变，小微企业进行互联网融资需要提供资料，等待平台的审核，待审核通过再等待公众筹款或者平台放款，这是一个相对漫长的过程。在融资期间市场价格的变化对小微企业的发展影响重大，故而极易发生资金链断裂的情况。 （二）信息泄露问题 信息泄露主要表现为核心信息流出和关键信息被篡改这两个方面。第一，核心信息流出。在现实中，黑客攻击与病毒感染是造成核心信息流出的主要原因。因为小微企业需要在各个互联网金融平台上提交企业的相关信息，有时甚至要提交具体的项目运营流程，然后互联网金融平台根据小微企业提供的数据，再利用互联网大数据对交易信息进行核实，如果在此过程中企业的网络或互联网金融平台遭到了黑客攻击或受到了病毒感染，那么企业所提交的所有资料信息都会遭到泄露，那么小微企业将面临巨大的经济损失，甚至破产。第二，关键信息被篡改。由于在互联网融资过程中，融资双方的交易信息都是通過线上完成，缺乏传统的签章以及法律公证的手续，所以一旦企业或平台的网络遭到不法攻击，就有可能发生篡改或假冒签字人签字的情况，而由于缺乏线下审核，平台或许对此状况一无所知，最终导致小微企业没有收到融资款却背负巨额债务。 （三）信息真伪难辨问题 小微企业利用互联网进行融资的第一步就是需要在网上寻找合适的平台，这就要求小微企业必须具备辨别信息真伪的能力。首先，在现实生活中每天都有大量的互联网金融平台上线，国家有关部门和互联网金融协会很难对合法的平台进行统计汇总，所以小微企业在选取平台时难以确定平台是否合法、合规。其次，百度等搜索引擎采取竞价的模式来排列相关互联网金融平台信息，这就容易导致小微企业在寻求融资平台信息时难以发现真实的平台信息。另外，在小微企业利用互联网寻求融资平台时，往往一输入关键词就会弹出各种借贷平台的窗口，这些平台窗口真假难辨，如果小微企业操作不谨慎的话，就可能会感染木马病毒，造成企业钱款和信息的双重损失。 五、互联网金融下缓解小微企业融资难问题的对策建议 （一）强化企业经营管理结构建设 强化小微企业经营管理结构建设的主要目的是降低小微企业的日常经营风险，增强小微企业在市场发生动荡时的风险抵御能力，同时有利于缓解互联网金融背景下小微企业融资难的问题。首先，建立科学的企业管理体系，以发展的眼光来管理企业内部的事务，着重建立小微企业的内部管理体系，加强对企业风险的预测与防控能力。其次，注重市场发展的动向，及时调整和改变企业的主营业务方向，跟随时代的潮流不断的进行产品的研发与销售渠道的拓展，进行产品结构的更新。再次，在资金流、现金流方面，小微企业应格外注重资金流和现金流的建设。充分合理的使用资金，加强对应收账款、存货的管理工作，对于一些长期处于库存状态的存货要及时清理，尽快回流资金，加速资金的周转，从而形成稳定的现金流和资金流。 （二）完善企业信用体系建设 企业的信用体系是否完善关系着小微企业能否通过互联网金融获取融资，因此完善企业的信用体系建设显得尤为重要。第一，在小微企业内部树立信用观念，注重企业的信用建设。第二，小微企业应制定相关的规章制度来完善信用体系，通过在企业运营章程中加入关于信用建设的相关内容，以此来规范小微企业员工的操作行为。第三，加强对信用风险的防控意识。小微企业在互联网融资中面临的最大问题就是信用风险，因此小微企业需要注意保持良好的信用记录。 （三）健全法律制度，加大监管力度 完善的法律法规制度和强有力的监督不仅有利于互联网金融的发展，而且可以保护小微企业在融资过程中的合法权益，为小微企业的资金和信息安全提供保障。第一，在政府层面，通过建立互联网金融综合监管体系，及时有效监督各互联网融资平台，加强互联网金融领域的立法工作。第二，在互联网金融领域，依托互联网金融协会每年举办的互联网金融大会来加强各平台的交流，督促各方相互监督、相互制约，充分发挥互联网金融协会的作用，指导互联网金融机构进行行业自律，加强互联网金融从业人员的素质教育，提升从业人员的素养。第三，在小微企业方面，小微企业应该依法依规的进行互联网融资，要及时关注互联网金融立法的进程，在互联网融资中遇到法律纠纷时要勇于面对，保护自身的合法权益。 （四）加强网络技术防控机制 互联网金融的发展依托的是网络技术的创新，加强网络技术的防控是小微企业安全进行互联网融资的重要保障。第一，对互联网金融平台来说，应加大对网络防控技术的投入力度，及时更新网络的防控系统，防止黑客入侵和网络病毒攻击。第二，对小微企业来说，尽管小微企业资金实力不强，但是在越来越重视信息化的今天，小微企业还是要注重自身的信息保护，加强网络信息防控部署，在日常开支中有意识的增加网络信息防控的支出比例，调整企业的支出结构，确保企业信息安全。总之，只有加强了网络信息防控机制，才能确保小微企业在互联网融资中的信息安全，才能有效缓解小微企业融资难的现状。 [参考文献] [1]王馨.互联网金融助解“长尾”小微企业融资难问题研究[J].金融研究，2015（9）：128-139. 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