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西安市金融发展对产业结构优化升级的实证研究

范文

孙川岳永志

摘要：产业结构优化升级的反映效果与金融发展长期以来息息相关。本文主要运用序列平稳性、协整检验及误差修正模型对西安市金融发展与产业结构进行实证研究。结果显示，产业结构优化率、升级率与金融相关比率、外商直接投资贡献率、固定资产投资贡献率、保险深化程度都存在长期稳定的协整关系。并且运用西安市1998—2018年的相关数据构建VEC模型，得出西安市金融发展与产业结构关系存在着长期均衡关系，二者互为因果。最后提出了打造多元化金融服务市场、加快金融体制改革和发挥政策性金融导向作用的建议。

关键词：金融发展? 产业结构? 升级与优化? 协整检验? 误差修正模型

中图分类号：F124 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2020）08（a）--03

1 西安市金融行业发展现状及存在的问题

1.1 发展现状

（1）西安市较长期以来，在银行业务方面的业绩都比较稳定，市场机构结构不断优化革新，证券业发展也稳步向前拥有良好的发展态势，市场竞争正促使证券公司积极寻求创新发展。

（2）保险业相比较于银行业与证券行业的经济总量是有基础性劣势的，但从西安市区域来看，强烈的体现出保险行业的实力正在不断增强。

（3）社会融资规模增长较快，经济支持力度增强。区域金融中心建设效果显著，金融产业集聚效应初显。

1.2 存在问题

（1）金融业务规模略小。经济、金融总量都较低，相关产业的发展缺乏基础储备，发展劲头不能与武汉、成都等中西部城市相比略显不足。

（2）融资结构相对单一。西安与其他发达地区的投资机制相比，融资结构仍相对简单，目前西安市仍以银行信贷作为主要的资源配置方式，明显削弱了金融资源对经济和产业结构调整的效果，反映了西安金融发展相对滞后的现象。

2 数据来源及指标的选取

2.1 数据来源

本文实证数据来自于西安市统计局官网所发布的1998—2018年统计年鉴（大部分数据），以及2019年出版的《中国金融年鉴2019》。

2.2 指标的选取

在实证分析金融发展与产业结构的过程中，可以用来分别衡量金融发展和产业结构的指标相对还是有选择空间的，但考虑到西安市金融发展的特征与产业发展布局情况以及官方公布数据的可获得性，本文主要选择了以下指标：

2.2.1 金融发展衡量指标

FIR=金融机构贷款余额金融机构存款余额/西安市名义GDP

FDI=西安市外商直接投资/西安市名义GDP

IP=西安市保费收入/西安市名义GDP

FAI=全社会固定资产投资额/名义GDP

IP=西安市保费收入/西安市名义GDP

2.2.2 产业结构衡量指标

根据配第—克拉克定理，本文选用以下指标衡量西安市产业结构优化升级：

ISU=西安市第三产业的增加值/西安市第二产业的增加值

ISR=（西安市第二产业增加值+西安市第三产业增加值）/该年名义GDP

3 模型检验与建立

3.1 单位根检验

单位根检验显示，ISU、FIR、FAI、FDI、IP都存在单位根，是不平稳的;当进行一阶差分后，在10%的显著水平下都不存在单位根，即皆为一阶单整序列，五个变量满足进一步协整分析的条件采用协整方法进行检验，如表1所示。

3.2 Johansen协整检验

协整检验表明，依据SC和AIC信息准则可确定VEC模型最优滞后期为2。由标准化协整系数表，可建立1998—2018年解释变量x1、 x2、x3、x4与y和y1之间存在长期的均衡关系。

3.3 误差修正模型

由协整检验，可估计产业结构优化率与协整方程的残差序列et，令误差修正项 ECMt=et，则可建立误差修正模型（1）。

VEC模型ECM_（t-1）的系数反映了对偏离长期均衡的调整力度，从系数估计值（-0.686743）来看，当短期波动偏离长期均衡时，将以（-0.686743）的调整力度将非均衡状态拉回到均衡状态。

基于上述模型的结果， FIR、IP对产业结构的影响呈负向关系，当解释变量变化1%时，产业结构升级率为变化0.1745和0.0832个单位;FAI、FDI对产业结构的影响呈正向关系，当解释变量变化1%时，产业结构升级率为变化0.1054和0.4781个单位;总之，西安市金融发展与产业结构升级互动效应明显，二者存在着明显的相互制约关系，随着时间的增长二者的相互抵消作用持续长期。

由协整检验，可估计产业结构优化率与协整方程的残差序列et，令误差修正项 ECMt=et，则可建立误差修正模型（2）。

VEC模型ECM_（t-1）的系数反映了对偏离长期均衡的调整力度，从系数估计值（-0.0983）来看，当短期波动偏离长期均衡时，将以（-0.0983）的调整力度将非均衡状态拉回到均衡状态。

基于上述模型的结果， FIR、FDI、IP、FAI对产业结构的影响呈负向关系，当解释变量变化1%时，产业结构升级率为变化4.6843、1.4838、8.9426、10.4651个单位;而固定资产投资贡献率对产业结构的升级率影响不是很显著。总之，西安市金融發展与产业结构升级互动效应明显，二者存在着明显的相互制约关系，随着时间的增长二者的相互抵消作用持续长期。

4 结论及政策建议

4.1 实证分析结论

据1998—2018年各变量数据的实证检验观察到，金融发展速度明显快于经济增长速度，FIR上升显著，ISR常大幅波动，ISU增速较慢。还能看出，金融发展对于产业结构升级与优化具有显著的促进作用，ISU、ISR分别与FIR、FAI、FDI和IP之间都存在长期稳定的协整关系。这说明丰富的金融活动是可以有效推动产业结构升级的。

4.2 建议措施

第一，结合当下西安市金融发展现状，必须大力度金融改革，做到金融全面化，产业创新化，监管力度革新化，从而打造安全稳定的新一线金融环境。

第二，鼓励保险行业从业人员齐心协力共同挖掘西安市保险市场的潜力，努力提高大众保险意识，大力度开发当下市场需求的险种，解决西安市险种少，保险业务覆盖率低的现状。

第三，加强融资能力，提高直接融资比例。调查西安市的融资环境可知：融资渠道的创新与开发对西安市的金融发展是非常紧迫的，相关金融部门需要把重点投资对象逐渐转化为第三产业，不能长期选择第二产业作为投资重点，这样有利于金融发展和市场资源的合理配置。

参考文献

刘盾，方华.安徽省金融发展与产业结构调整[J].农场经济管理，2019.

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