| 标题 | 市场开拓型企业的财务管理 |
| 范文 | 曹湧佳 摘 要：市场开拓型企业是指那些正处于销售收入快速增长，以快速开拓市场、占领市场份额为主要经营战略的企业。结合企业生命周期理论，市场开拓型企业中的70%属于初创成长型企业，虽然这类企业的主要任务在于迅速扩大市场份额、提高市场影响力，但与之相伴的通常是投资规模的扩大，但市场开拓型企业的融资能力往往难以满足企业投资规模扩张的需求，这就是通过所讨论的市场开拓型企业财务管理困境的主要表现。除此之外，如何更好地对收益进行分配等方面也是市场开拓型企业通常面临的主要财务管理困境。鉴于市场开拓型企业在激发我国市场经济活力、促进市场发展过程中的重要作用，笔者试图通过本文探讨如何完善市场开拓型企业的财务管理战略。 关键词：市场开拓型企业;财务管理;对策 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2020）12（a）-150-02 1 市场开拓型企业的經营特点 如果企业将发展战略定位为市场开拓型，那么企业在生产经营战略方面就会表现出与一般的保守型企业不同的特点，正是由于这些特征方面的差异，才使得市场开拓型企业的财务管理表现出其特殊性，笔者在本部分将市场开拓型企业的经营特点具体概括如下。 1.1 销售收入增长率较高 市场开拓型企业与保守型企业相比，由于其积极开拓市场、大力向市场推出新产品，甚至某些比较成熟的市场开拓型企业会涉足某些新的行业，实现跨行业发展，这使得市场开拓型企业与一般的保守型企业相比，其销售收入增长率较高，这也使得市场开拓型企业与保守型企业相比，具有更大的员工规模、更完善的供应链。 1.2 企业盈利能力与营运能力匹配度较低 市场开拓型企业与其他的偏保守型企业相比，其盈利能力通常比较强，这主要表现为市场开拓型企业在财务指标上具备较高的资产回报率、投资收益率等，这是因为市场开拓型企业表现良好的盈利能力、指标实质性较大的投资规模推动的结果，因此，有必要进一步考察市场开拓型企业的投资效率。如果从市场开拓型企业的营运能力来看，其在财务指标方面的表现可能不是很强，因为对于市场开拓型企业来说，其战略重点在于开拓市场份额，导致其对于应收账款、资产等方面的管理出现不足之处，在财务指标方面表现出应收账款周转率、总资产周转率等指标相对较低。 2 市场开拓型企业财务管理战略分析 市场开拓型企业的主要经营管理目标在于迅速开拓并占领市场，在扩大市场占有率的同时，提高市场影响力。在这一基本发展战略的指导下，市场开拓型企业很可能进行较大规模的投资、并购等活动，这期间必然会给企业的资金流量带来较大压力，甚至企业现金流量最终难以满足，但既往的投资面临着巨大的沉没成本，这就造成了所谓的市场开拓型企业的财务管理战略困境。基于此，本部分笔者将会重点分析进一步完善市场开拓型企业的财务管理战略的对策。 2.1 合理制定筹资战略 筹资战略的选择是企业财务管理战略的重点方向，筹资战略制定得是否恰当，直接关系到市场开拓型企业的主要经营发展目标的实现程度。但通过考察目前我国的市场开拓型企业来看，其在筹资战略方面的主要困境在于筹资途径比较单一、过度依赖银行部门的信贷筹资，导致筹资规模难以满足市场开拓型企业投资规模快速增长的需求，同时也在不断推高企业的负债率，容易诱发企业财务困境。针对这些潜在问题，笔者考虑到以下几个方面：首先，市场开拓型企业要充分利用银行部门的信贷进行筹资。虽然我国资本市场有了一定程度的发展，但银行部门的信贷仍然是我国企业可选择的主要筹资方式，市场开拓型企业也不例外。特别是随着《物权法》的颁布与实施，允许企业利用动产完成抵押担保获取银行信贷，甚至可以采取动产浮动抵押的方式从银行部门完成融资，这一变革极大地拓宽了那些固定资产较少的企业的筹资途径，有利于为企业提供稳定的外部资金来源。同时，银行信贷部门中存在着大量的“关系型筹资”，即使企业面临短期财务困境，也可以利用展期等方式缓解企业资金流量的压力，因此，市场开拓型企业要重视企业信用的保持与优化，及时偿还银行贷款，深化与银行信贷部门的隐性关系，这样有利于开拓企业的筹资路径，从而为更加合理地制定企业筹资战略创造空间。其次，注重采用新型的筹资方式。市场开拓型企业通常处于企业生命周期中的初创成长期，这一阶段的大部分企业可能难以满足资本市场挂牌的条件，因此股权筹资会受到制约。这种情况下，市场开拓型企业可以考虑进军创业板或者新三板等中小板块，进而实现股权筹资。此外，市场开拓型企业也要重视新型的筹资方式，比如，对于没有上市的市场开拓型企业，在满足一定条件的情况下，可以通过非公开发行股票的途径扩大筹资渠道。发行可转换债券可以较低的筹资成本实现大规模的长期筹资，这是很多市场开拓型企业采取的筹资方式。 2.2 合理制定投资战略 投资战略与筹资战略是一个问题的两个方面，投资战略是筹资战略的延伸和目的所在，投资战略的合理性就在于既能够满足企业对外扩张的需要，又可以实现与企业资金流量的有效配合，从而不会对企业资金流量造成较大压力。市场开拓型企业由于其经营目标的引导，投资战略通常具有激进性，这时候投资战略的合理性就显得更加重要，否则容易使企业面临财务困境风险。关于制定合理的投资战略这一问题，笔者有以下思想需要阐明：首先，资本投资与并购投资规模要视具体情况而定。资本投资的特点在于企业的投资成本偏大、但控制权集中，并购投资的投资成本通常是一次性支付，但控制权可能会受到影响。处于不同阶段的市场开拓型企业要注意采取不同的投资方式，对于刚刚起步的市场开拓型企业，可以采取股权投资的方式，通过控制其他企业的部分股权逐步形成企业战略联盟，借助联盟的优势扩大市场份额，这样投资成本较低，对企业资金流量压力不大。随着企业规模扩大，市场开拓型企业可以考虑通过并购的方式完成对外投资，通过对并购企业的整合逐步形成企业集团，同样也实现了扩大投资规模的目标。进一步发展壮大后，可以利用企业自有资源完成对外投资，比如建立事业部、子公司等形式，甚至“进军”其他行业，这样逐步采取激进的投资战略，有利于市场开拓型企业的平稳发展。其次，投资战略要与筹资战略相互配合。筹资是投资的基本资金来源，如果不能相互配合，即使面临优质投资机会也难以把握。具体来说，大规模的投资战略要借助长期筹资方式完成，比如长期银行贷款、股权筹资，这样才不会使企业面临短期偿债压力，随着投资项目产生收益再考虑还本付息，这样是比较合理的。当然，短期投资项目最好借助中短期筹资方式完成，这样有利于降低企业平均资本成本，保持有利的资本结构。除此之外，市场开拓型企业在发展初期的对外投资中，尽量不要跨行业投资，这样可能会分散企业资源，增加投资风险。 2.3 合理制定收益分配战略 收益分配战略是企业财务管理战略的重点方向，对于财务管理方面比较激进的市场开拓型企业而言，合理的收益分配战略的必要性更加凸显。收益分配战略简单来说就是股息红利的分配战略，股利分配战略具有很多种方式，如何根据企业具体情况选择合理的收益分配战略，应当是市场开拓型企业管理层重点关注的问题。针对收益分配战略方面的问题，笔者从以下几个方面进行阐明：其一，收益分配战略要与企业投资战略相互协调。严格来说，除债务筹资存在定期还本付息的要求之外，大多数股权性质的筹资方式对于股息红利的支付不存在刚性约束。事实上，即使考虑债务筹资，筹资方式的股息红利等资本性支出应当是投资收益的一部分，这就要求收益分配战略与投资战略要相互协调。具体来说，投资项目都会存在一个建设期，这一时期基本没有投资收益产生，此时的收益分配战略要考虑尽可能少地发生收益分配支出，特别是对于市场开拓型企业，更要减少资金的流出，这时企业可以采用剩余股利政策甚至是无股利政策。随着投资收益不断产生，市场开拓型企业可以考虑与收益直接挂钩的收益分配战略，比如剩余股利政策、浮动股利政策。随着投资收益趋于稳定，可以适度采用固定股利政策，这样有利于保持企业信用以及股价稳定。其二，收益分配战略与筹资战略相互协调。这一部分只强调一个重点方面，如果市场开拓型企业主要依赖银行贷款完成筹资，这种情况对收益分配具有强制性要求，此时企业的收益分配战略也应当趋于激进，因为出于企业信用以及日后走向资本市场的考量，企业要尽量避免拖欠利息。 3 结语 市场开拓型企业是我国国民经济重要组成部分，由于其相对激进的投资、筹资战略对于激发我国市场经济活力，进一步发挥市场在资源配置中的作用等方面都具有重要价值。但是市场开拓型企业由于比较激进的市场发展战略，也会导致某些比较严重的财务管理问题，如果不能有效解决，很容易诱发企业的财务困境风险，最终使企业面临生产经营方面的困境。本文的核心思想在于围绕如何优化市场开拓型企业财务管理机制这一问题进行探讨，试图通过提出某些合理化对策以帮助市场开拓型企业管理层进一步完善其财务管理战略，从而实现企业更好地发展。笔者从企业财务管理战略的主要方向入手，从筹资战略、投资战略、收益分配战略三个方面提出了具有较强实践意义的对策。具体而言，就市场开拓型企业筹资战略而言，企业要在充分利用银行信贷的同时，积极采用新型的筹资方式;就投资战略而言，企业管理层要考虑合理的投资规模，使投资规模与企业发展阶段相适应。此外，要注重投资战略与筹资战略的相互配合;就收益分配战略而言，主要是收益分配战略要与企业投资、筹资战略相互协调配合。 相比于以往的相关研究，本文具有较强的实务层面的价值：第一，本文选取市场开拓型企业为研究对象，弥补了这一领域的研究空白;第二，本文比较系统地分析了筹资、投资、收益分配等财务管理战略的主要内容，并分析了其中的內在联系，在结合企业具体发展阶段的情况下，提出合理对策，更具有参考价值。 参考文献 徐建民.快速成长型企业财务管理研究[J].现代经济信息，2016 （10）：251-253. 李笑丛.快速成长型企业的财务管理研究重点分析[J].中外企业家，2018（25）：23. 杨永英.成长性企业的财务管理问题与对策探索[J].产业与科技论坛，2016（14）：247-248. 赵团结.创业型企业财务管理探讨[J].财会通讯，2011（02）：79-80. 石星群.浅析新三板高新技术企业财务管理存在的问题及对策[J].中国集体经济，2019（26）：22-23. |
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