我国金融衍生产品市场发展现状与对策

    张璐

    摘 要：近些年来，世界金融市场呈现出更加丰富多彩的发展态势，金融衍生产品在市场上的交易额度超过了之前较为陈旧的金融产品。与此同时，它还成为当前国际市场的重要组成部分。随着我国货币制度的改革与革新，国内市场上的发展机会得到极大发展与促进。本文主要论述的是，当前我国金融衍生产品市场的发展现状与其中存在的不足，针对这些问题与缺陷进行认真分析与研究，制定出与之相适应的解决措施与对策，以期能为日后我国金融衍生产品市场的发展做出积极贡献。

    关键词：金融衍生；产品市场；发展现状；对策措施随着当前世界金融市场与相关行业的快速发展，我国金融衍生产品市场也随之产生一定的变革。当前我国金融衍生品市场已经得到较之前来说更多的发展与进步。虽然在当前社会情况与金融发展的大背景下有了一定发展，但是，在整个过程中仍然存在较多的不足，这些不足亟待解决。因为只有将这些问题进行有效解决，才能更加有效的促进我国当前金融衍生产品市场的发展。我国金融行业的选择就只有不断的对当前的金融市场体系进行完善和改善，积极发展当前的金融衍生产品市场。

    一、当前我国在金融衍生产品市场方面的发展现状

    虽说在当前国际金融事业不断发展与进步的大形势之下，我国金融衍生产品市场得到了极大进步，但在当前的金融衍生产品市场的发展过程中，仍然有一大部分的部门与相关内容上存在着缺陷与不足。在这样的情况下，就需要从业人员对其中存在的问题进行认真分析与研究。

    1.金融市场的不规范建设

    一般说来，当前我国各个金融衍生产品的市场都是根据自身的实际情况而制定的相关管理制度，但是整体说来，在这些方面上仍然是具有一定统一的制度。这种规范化的制度能够有效的促进相关的交易内容，在我国当前的金融衍生品发展问题上并没有进行十分有效的管理与监督。经调查显示，在相关内容的发展上，我国并没有做到良好而又有效的规范和管理。主要表现在以下两个方面。第一就是，当前我国在相关内容方面监管的部门上没有进行良好有效的管理，如证监会、发改会以及各个地区政府等方面。这些众多部门的发展与安排，导致各个部门的分工不明确，不利于对事件的解决和处理。第二就是在金融市场内部的交易制度方面没有进行良好而又有效的规范化管理，导致许多不和谐的管理情况的出现，大大降低了相关的职能。

    2.在现货市场上没有进行与之相匹配的规模

    在当前我国金融衍生产品发展的大形势之下，衍生产品都具有一定的派生性，也正是因为它有这种独特的特点，使得其在当前较为成熟的现货市场方面拥有一定的保障。在当前金融市场的发展情况下，小的市场容量只能使其受到更加严重的人为控制。这样的情况主要表现在我国当前的期货市场上，具体说来，主要指的就是，现在市场上有多方都是利用现券不足的这种效应。

    3.对相关产品设计的不合理性

    经过相关工作人员们进行的实践操作可以发现，当前在多个品种的应用中，有很多方面的风险问题并没有得到十分有效的降低或转移，反而发生了一定的扩大。之所以会产生这样的消极情况，主要原因就在于，金融衍生品这种属于一种双刃剑，这种双刃剑会在不同的程度上影响到产品的设计问题与内容。举一个例子来说，我国国债期货问题上，这一产品主要目的就是降低利率方面的风险系数。然而，由于我国当前利率具有一定非市场化特点，就使得这种买卖无法有效的实现风险规避。

    4.在市场均衡价格方面缺乏一定的公平性

    在我国当前的金融市场上，多数金融价格并不是市场上的均衡价格，这样一来，就会在一定程度上增加相关的风险系数，不能有效的使其增强自身对价格促进与规避的能力。二十世纪末，我国银行间统一拆借利率CHIBOR出现，但还未像英国L IB O R利率那样具有权威性指导作用，还称不上是真正的市场均衡利率。另外一方面来说，国家在对银行存贷款方面的利率，以及相关的国债利率等方面都尚未形成完善稳定的规模。

    二、有效促进我国金融衍生产品市场发展与进步的措施与方法

    1.对我国当前金融衍生产品市场的可行性分析

    金融衍生产品作为防范金融危机发生的一项重要工具，承担着提升金融领域运转效率，对冲投机工具的职能。但是，新事物的产生必定有其两面性，新型金融方式的创新如果不注意资源的合理配置，管理控制欠缺，就很容易导致金融延伸风险，威胁到实体经济的正常运转，甚至出现大规模金融危机。但是，从时代发展角度来看，金融手段的创新也是社会发展规律的要求，我国不会因为美国出现次贷危机金融风险问题而止步，对新型金融手段可能出现的风险进行控制、监察、管理，是当下从业人士面临的重要课题。

    我国在经历改革开放之后，经济方面也取得了极大的发展与进步。具体表现为，当前民众生活已经取得较高水平发展，我国已成功步入了小康社会，而我国经济也由过去陈旧的计划经济成功转向了当前的市场经济，我国的市场化总体水平也达到了百分之七十。与此同时，我国在宏观调控方面也已制定相关的完善措施，在金融行业整体的监管方面已得到极大的促进。我国金融行业实现分业经营的具体内容，主要是以证券监管、保险监管两个委员会的建立为标志的。经过相关工作人员对相关数据内容的管理与规范，不难发现，我国在金融衍生产品市场中的发展已经具备了较为基本的发展手段与方法。

    2.当前的利率市场加快了进程

    纵观我国整个利率市场的整体发展情况，可以发现，1993年我国对当时的利率市场进行了一定的构思与假设，并于1995年的时候由我国人民银行提出对当前利率市场内容的建设与发展思路，后来又在1996年实现了对银行间同业拆借市场利率，有效建立起当前全国性同业拆借利率市场，随之而来的就是我国在债券市场上进行的交易与回购等具体措施。

    2000年下半年，实现了对外汇利率管理在体制方面的改革，并且对外币贷款利率进行下调。正是以上的这些改革，使得当时的金融机构在贷款方面的浮动权利有所提升，还实现了对贷款利率种类的简单化处理。2003年，我国中国人民银行发布了“我国货币政策执行报告”，这个报告对我国的利率市场化改革整体进程进行管理与预测，而其整体目标就是建立起一个能够有效提高金融机构利率的机制，有效促进我国市场经济体制在整个过程中的引导作用。

    3.当前我国在金融衍生产品市场方面进行的主体分析

    （1）金融衍生产品的创造主体分析

    国外诸多知名银行能够在我国金融衍生产品中成为比较主要的一部分内容，其中主要包括投资、商业两个银行，外加国内的一些银行与券商。然而，由于当前许多商业银行自身存在极大的局限性，并不能得到十分有效的发展效果，使得我国金融衍生产品得到一定程度的好转。对我国金融衍生产品市场方面做出的促进，能有效实现对相关内容的完善，能够在极大程度上提高金融衍生产品市场的市场空间。

    （2）金融衍生产品方面的中介机构

    当前我国的金融衍生产品市场在交易效率与流动性等方面，都需要一定的中介机构进行参与保障。其中，较为成熟的金融市场都有一定的经纪商和中介机构作为内部的驱动者。在当前金融衍生产品发展的过程中，主要发展平台就是场外市场，在这个市场中主要是通过连续性的真实报价进行，这样一来，能够有效的保证其他一些金融机构按时完成交易。在这个过程中，两个机构进行完整有效的配合补充，有效的使原本已经分散了的市场信息得到一定整合，不单单能够提高相关的成交效率，在一定程度上也有效的促进了市场流动性，为我国金融行业的发展起到较大的促进作用。

    三、总结

    综上所述，在当前国际金融行业不断向前发展的大形势下，我国金融衍生产品也已得到极大发展。因此，相关工作人员应当对我国金融衍生产品事业的发展现状进行认真分析，并针对其中存在的一些问题制定出与之相适应的解决措施。加强新型金融衍生产品的风险评估，成立风险评估机构，制定严密的评估方式和细则，准确谨慎的推出金融衍生产品，加大对新型金融衍生产品的监管力度, 只有对现在相关行业具体发展情况进行认真的分析，才能实现对相关行业的有效促进，才能为我国整个金融行业的发展做出更加具体的规划，从而在更大程度上实现对我国金融行业的推进，更加有效的帮助我国整体事业综合发展。

    参考文献：

    [1]魏金宁.完善我国金融衍生产品市场的对策研究[D].大连海事大学,2008.

    [2]翟立荣.我国金融衍生产品市场发展研究[D].首都经济贸易大学,2010.

    [3]黄中南,韩超群.我国金融衍生产品市场发展现状与对策[J].商场现代化,2012（31）.

    [4]蔡国喜，徐光.金融危机下关于我国场外金融衍生产品市场发展的思考[J].中国货币市场,2011（12）.