新的国际形势对油轮运输业的影响
倪艺丹
摘 要：国际原油运输市场在2018年四季度走出周期底部，从供需基本面来看，市场正开启一个新的上行周期。然而新的国际形势不断变化，由此催生的影响原油消费、贸易乃至流向的因素层出不穷。大国关系、国际争端、贸易摩擦升级均会较大程度影响世界经济发展。运输需求端：委内瑞拉政治经济局势导致的原油出口减少，或将催生出委内瑞拉至远东的长运距航线;美国对伊朗重启制裁将迫使伊朗国家石油公司运力退出市场、利好供给端，同时如果伊朗原油出口的缺口由中东其它国家给予补充，运输需求端将没有变化，如果部分缺口由美国、西非等国家，将催生长距离航线，利好需求端;随着美国原油管道以及VLCC码头的建设，限制美国原油出口的因素渐渐消除，未来原油出口的增量主要由美国来贡献;中国经济的稳步增长以及新一轮的大炼化产能的扩张将是拉动未来原油需求的主要引擎。
关键词：国际贸易摩擦;委内瑞拉政治经济困境;伊朗制裁;美国原油出口;中国原油进口
中图分类号：U695? ? ? ? ? ? 文献标识码：A? ? ? ? ? ? 文章编号：1006—7973（2019）07-0024-02
原油运输市场的走向从长远来看是由运力的供需基本面决定，除了船舶的自然更新换代导致的供给端调整外，国际形势变革将引起运力的供需端产生深刻变化。
1 2018年国际油运市场走出二十年来的低谷
延续了2017年下半年的市场低迷形势，2018年上半年，由于OPEC等主要产油国减产力度超过市场预期、委内瑞拉政治经济困境导致原油出口下降、美国宣布对伊朗重启制裁等地缘政治经济事件的影响，以及中国等主要原油进口国进口增速放缓，推动国际原油价格上涨、原油贸易受到抑制。在运力供给端，由于前两年新增订单大量交付，加深了油运市场的供需矛盾，国际原油运输市场收益水平跌至二十年来历史低位。但是受船龄结构老化、市场收益低迷以及压载水、硫排放等国际环保公约即将生效等因素催化，2018年老旧油轮拆解量激增并达到历史高位，全年拆解103条原油轮，1780万载重吨。
到2018年四季度，沙特等OPEC产油国开启增产计划，原油运输市场供需基本面持续改善，叠加传统四季度旺季因素以及美国原油出口增长引起的运距拉长，国际原油海运运价大幅反弹。四季度VLCC船型中东-中国（TD3C）航线平均日收益高达44794美元/天，同比增长126.7%，环比三季度增长222.05%。
2 2019年国际政治经济因素对油运市场的影响分析
2.1 国际贸易摩擦对油运市场造成消极影响
2018年上半年，世界经济呈现良好的复苏势头，下半年复苏动能逐渐减弱。自2018年3月份以来，美国在全球范围内掀起贸易战，冲击全球资本市场和实体经济，对全球贸易环境和能源市场产生了重要影响。与此同时，美元持续走强，新兴经济体货币对美元大幅贬值，引发市场对新兴经济体债务和货币问题的担忧。此外，美国国债收益率持续攀升，市场恐慌加剧，全球主要股指大幅下跌。受全球范围内对宏观经济悲观情绪的影响，市场对全球石油需求增速放缓的担忧不断加剧。2018年全球石油需求增速较2017年有所减少。
2019年，特朗普在5月初声称要给中国2000亿美元商品加征关税事件一出，将原本预期向好的中美关系走向又推向了未知。这样看来，全球经济增长面临诸多挑战与不确定性，尤其受金融市场动荡、贸易摩擦升温等影响，全球经济增长势头或将继续减弱。
总体而言，国际贸易摩擦对世界经济增长产生抑制作用，导致石油消费需求受到抑制，进而对石油贸易以及石油海上运输造成消极影响。
2.2 委内瑞拉原油出口减少或将催生长运距贸易
委内瑞拉受国内政治经济困境影响，原油产量自2016年开始迅速下滑，据OPEC二月月报统计，委内瑞拉原油年均产量由2017年的191万桶/日降至2018年的134万桶/日，降幅30%，而2019年1月的产量继续在2018年的基础上下滑至111万桶/日。2018年1-3月间，委内瑞拉原油出口量的三分之一以上海运至美国，而受美国对委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）制裁的影响，这个比例在2019年同期降至24%;同时，委内瑞拉对亚洲地区的出口明显增加，在产量持续下降的前提下，委内瑞拉对印度的原油出口仍有同比8%的增长，到中国的出口同比也增加了19%，对欧洲的出口也大比例增加。
历史上委内瑞拉原油出口地主要集中于美洲地区，基本上用苏伊士、阿芙拉等小型船运输，而相对出口占比较少的亚洲地区采用了长航线的VLCC船型。因此，目前的委内瑞拉制裁情况已经是其原油出口地转向了运距较长的远东地区，使得原先的一部分小船型需求转为VLCC需求，在委内瑞拉出口总量下降的情况下依然能够给油运市场带来利好。
2.3 美国对伊朗重启制裁将减少有效运力供给
自2019年5月2日美国对伊朗制裁豁免期满以后，从AIS信号来看，伊朗国家油轮公司（NITC）的全部運力退出有效供给。伊朗的原油轮占全球原油轮总运力的3.4%，其中VLCC运力占全球VLCC总运力的5.1%。这部分运力退出即期市场，对船货比例有一定的利好作用。
而制裁带来的伊朗原油出口的减少是否会给需求端带来不利因素？从历史数据来看，2018年11月至2019年2 月伊朗原油出口至中国比上年同期减少11万桶/日，而沙特和伊拉克比上年同期分别向中国增加进口43万桶/日，弥补了伊朗原油的缺口，其它主要伊朗原油进口国印度和韩国的进口货源地也有相似的变化。假若由沙特及其它中东国家来填补伊朗原油出口的缺口，那么整体上对原油海运的运量和运距没有明显影响;假若需求缺口部分被美湾出口的原油替代，运距拉长，将有望带动油轮运价上涨、利好原油海运市场。
2.4 美国原油进出口变化对未来油运格局产生深远影响
2018年美国原油产量达1095万桶/日，比2017年增加160万桶/日，增幅达17%;2019年初至2月底，美国原油产量持续增长，日均产量达1193万桶/日，超过2018年同期181万桶/日。由于美国自身原油产量迅速增长，进口需求响应减少，原油出口大幅增长：据EIA统计，2018年美国原油进口776万桶/日，比2017年减少21万桶/日，而2019年截至2月底，美国减少原油进口的趋势更加明显，比上年同期减少63.6万桶/日，降幅8.2%;2018年美国原油出口量达196万桶/日，比2017年增长一倍（同比增长98万桶/日）。而2019年截至2月底，美国原油出口平均267万桶/日，比2018年同期增长122万桶/日，增幅已达84%。近年来，美国原油出口量的增长要大于美国原油进口量的减少。
从进口地理分布来看，2018年美国从OPEC国家进口原油258万桶/日，比上年减少17.1%，从非OPEC国家进口517万桶/日，比上年增加6.7%;其中，主要进口国为沙特阿拉伯、加拿大、委内瑞拉和墨西哥，大部分进口来源地运距较短，同时美国对中东波斯湾的进口依赖度明显下降，由2017年的172万桶/日降至2018年的147万桶/日，而从加拿大的原油进口增长25万桶/日。这些趋势意味着中东-美湾航线的货盘将继续减少，促使VLCC TD1航线运价下滑。
2018年美国原油出口主要流向为加拿大、远东地区和西欧国家，出口量整体都呈上升趋势。尽管2018年受中美贸易争端影响，中美原油贸易有所搁置，美国原油出口至中国仍有3%的小幅增长;而美国出口至韩国、印度的原油量则分别比2017年增长了325%、402%。最大的原油出口增量国是美国，而最大的原油进口增量国都在亚太地区。美国至远东地区的出口持续放量将继续大幅提升原油海运运距，增加VLCC吨海里需求、支撑运价上涨。
在以往，美国港口设施是阻碍其原油出口的一大障碍。然而目前美国境内现有多条原油运输管道正在建设或者扩充产能，主要有联通Permian和Eagle Ford盆地至德克萨斯州及路易桑纳州的港口。截至2019年底，管道运输能力将增加约200万桶/日。同时，美湾有多个港口正在计划建造VLCC码头，其中，位于Corpus Christi的Harbour Island计划于2020年下旬建成能够直接装卸满载VLCC的码头。新增的VLCC码头将大幅增加海运出货的效率，为美国原油出口放宽限制。
整体来看，美国的消费结构和出口能源政策在未来一段时间都将利好于整个原油运输的需求。
2.5 中国的原油进口趋势将成为拉动全球原油贸易的引擎
根据中国海关总署发布的数据显示，2018年中国进口原油4.62亿吨，同比增长10.1%，增速于上年持平。其中，12月进口原油4378.2万吨，环比增长2.12%，创月度历史新高，一定程度上缓解了市场对于全球原油需求降低的担忧。预计未来中国进口原油总量仍会持续增加，这里面有国际油价下跌的因素有国内部分独立炼油商推动因素，也受国内原油产量连年逐步萎缩影响，但考虑到进口总量基数增大，预计增速会同比稍有放缓。
根据《国家石油储备中长期规划》，到2020年前，中国要形成相当于100天石油净进口量的储备规模，有机构预计，中国当前的战略石油储备约为50-70天。随着2018年中国原油进口量再创新高，显示出中国对原油的庞大需求不减，预计中国未来将继续加快补充战略原油储备。
目前，俄罗斯、巴西、沙特、阿聯酋、安哥拉、伊拉克、委内瑞拉等产油国都向中国出口大量原油，中国的原油进口渠道多元化持续推进，中国新一轮的大炼化产能扩张能够成为中国原油进口增长的推动力。
3 结语
综上所述，世界经济发展速度是驱动原油消费乃至油轮运输需求的源动力。而2019年世界经济的不确定性较高，全球经济增速放缓导致原油消费低速增长，使得未来油运市场复苏的动力更多地来自于运输格局的变化。美国出口放量增长、中国原油进口需求持续上涨都是客观存在地积极因素。
