金融衍生工具在企业财务管理中的应用研究
于生生+李建良
摘要：在商业市场发展的今天，经济快速发展是这个市场的最显著特征，在高速发展势头下，随之而来的是商业社会对金融工具的要求越来越高，在传统金融工具的基础之上，应对需求衍生出的新型金融工具开始在企业商务活动和内部财务管理工作中起到重要的作用。在使用的过程中，由于是新生事物，不免存在一些问题，如何面对工具的优点和缺点，是需要不断的在实践中进行试验和探讨。本文以金融衍生工具为题，从研究金融衍生工具的基本概念和基础性功能着手，分析在企业财务管理工作中的诸多现象性问题，从实践的角度出发，探讨提出一些行之有效的、能够提升金融衍生工具应用价值的建议，希望借此能够帮助更多的现代企业正确看待金融衍生工具，然后能够充分发挥金融衍生工具的作用。
关键词：金融工具；企业管理；财务管理；衍生工具
一、概况
（一）金融衍生工具的基本概念
一般来说，金融工具可以分为两种：一是传统意义上的金融工具，也就是原生金融工具；二是衍生金融工具，指在金融和结构创新中以原生金融工具为基础逐步发展起来的，具有合约性质的金融产品，其价值由标的的资产、利率、汇率和指数等金融资产价格决定。金融衍生工具是在激烈的市场竞争环境中形成的全新金融工具[1]。从金融衍生工具的发展历程来看，这是基于原有传统金融工具的基础之上，为了迎合经济社会发展需求和企业财务管理需求而发展出来的新型工具，在这其中，还有科学和信息技术飞速发展所提供的技术性支持。
（二）对于金融衍生工具的研究现状
金融衍生工具的前身是金融工具，由于社会经济体制不同的缘故，我国的企业和社会初次接触金融衍生工具比较迟，基本上是在二十世纪七十年代左右，慢慢的随着我国经济社会的开放化程度提升，也越来越多的受到全球经济一体化的影响。目前在国内外对于金融衍生工具研究还比较少，仅有的研究也比较初步，更多的学者或者企业是在不断的实践中积累经验，寻找最佳的使用金融衍生工具的方式，并没有行程统一的方法和定论。
（三）金融衍生工具的基础功能
金融衍生工具具有传统金融工具的功能，同时也有更多的实际应用性，主要体现在企业财务管理中的是对财务风险管理这一块工作。总的来说，金融衍生工具能够有效的改善企业的结构，对于企业长期可持续性的发展有很大的益处。另外，能够帮助企业在金融活动中有效的规避财务风险，获得更加大的投资利益。在企业与企业间的经济来往中，信息不对称会造成企业的风险加大、利益受损，但是在金融衍生工具的幫助下，完善企业治理结构，能够将财务风险降低。
二、常见的金融衍生工具风险
（一）金融市场风险
市场风险是指市场中利率的变化、汇率的变化、股票价格的变化、商品市场价格的变化等多样性市场因素的波动带来的风险[2]。像这类由市场大环境造成的金融风险是比较难以预测和控制的，现代经济社会发展到今天，很多国际化的事件都有可能对这些因素造成影响。
（二）资金流动性风险
每个企业都会有储存一些流动资金以应对突发情况，但是面对企业的不断发展壮大的要求，临时性资金储备不足也是十分常见的事情。金融衍生工具具有一定的流动性风险，这样的风险主要取决于其工具的市场交际规则和所使用工具的标准化程度。
（三）投资信用风险
在企业之间的交易过程中，有些风险是合作方造成的，比如合作方企业自身的资金问题、公司管理问题或者其他一些突发性的问题，最终造成的是签订契约的另一方在投资活动中被迫承担风险和损失。
三、金融衍生工具在企业财务管理中的常见应用方式
（一）应用于企业筹资管理中
金融衍生工具可以用于融资办理，主要涉及远期合约、交换合约、期权合约[3]。针对不同的合约模式，金融衍生工具可以为企业减少很多的风险。通常企业在发展扩大的过程中需要不断的融资，尤其是在筹备上市前，需要大量的资金，这样运用金融衍生工具，将远期合约中的利率锁定，同时锁定外汇，避免由于市场汇率变化引起的资金损失。
企业在金融社会中不免会跟同行或者跨行进合约交换，这种交换方式能够让企业双方充分利用资源，在这里，利率互换是一种非常常见的方式，帮助企业节省融资成本，进而减少融资风险。
在期权合约中，企业利用债券等方式，吸引更多的投资者，以获取融资。利用金融衍生工具，不同类型的企业可以根据自身发展需要和行业特点，灵活的选用融资方式，用最安全和获利最高的融资方式帮助企业扩大规模。
（二）应用于款项收付结算管理
应收款管理和应付款管理应该算是现代企业日常比较常见的经济活动，无论是购进货物还是售出货物，总会与应收款和应付款这两项结算业务有联系。借用金融衍生工具，可以帮助企业更好进行结算业务管理。对于企业而言，一单业务货款结算时间的长短和早晚有可能会对资金数额产生变化。尤其在一些经营外贸的企业，很多货款结算都是以外币的方式，无论用哪一种货币结算，在多个货币转换之间，随着时间的推移，不免的会因为汇率的变化而产生最终金额的变化。在现如今的世界金融社会中，任何国际性的时间都有可能对汇率造成波荡性的影响，这些变化多是一种不可预料性和人力不可抗的。借用金融衍生工具，可以通过交易远期外汇合约对资金进行保值。
（三）应用于企业投资理财
在现代金融社会中，多样化是所有企业金融活动呈现的现象，任何一家企业的资金往来都是具有支付渠道多样化、处理方式多样化的特征。这是针对不同收付款方和不同的业务往来而决定的，没有任何优良之分。每一种金融投资方式都有不同的长板和短板，能够正确理解每一种金融投资方式的运作，将其变成投资组合，才能够有效的为企业降低投资风险，获得获利最大化。当然，无论是哪种金融投资方式，都不可避免的无法规避例如信用等一些常见的金融风险。
（四）应用于投资套利
前文提到，运用金融衍生工具帮助企业规避投资过程中的风险、保障投资收益，虽然这样做的风险性确实能够被大大的降低，但是不可忽视的是，有可能失去了资产价格益处有力方位的改变。面对多样化的金融衍生工具，如何选择和使用是非常关键的。比如说，在交际过程中，企业按照合同约定支付款项，金融衍生交易能够获得大合同保障金，但是這个比例还是比较小的。比较显著的效果是金融衍生工具在这个过程中的杠杆作用，企业可以借此在市场奉献中通过投机套利。
四、提高和促进金融衍生工具的应用建议
（一）以制度化加强企业内部管理
提高制度化的管理对于任何一个企业而言都是必要的，尤其在面对财务工作时，这种制度还应该更加的严格和严谨。提高企业经营风险流程，提高企业内部控制质量，明确企业责任制度，实现企业分工，规划企业发展流程，提高企业监督制度[4]。从现代经济社会的发展来看，企业更多的需要从自身加强管控，最为关键的就是对财务制度的监管。监管工作比较有效的内部审核制度，成立独立的审核部门，聘用拥有专业知识和良好职业道德的审核人员，提高监管金融衍生工具使用方法和频率的监管，随时掌握公司财务工作和投资行为的动向，一旦发现问题，及时制止行为，能够保障企业的长期投资获利。
（二）提高对衍生工具的正确认识
金融衍生工具的存在是为了辅助企业财务工作更加顺畅的进行，是为了提升效率和增加收益而存在。任何一种工具都应该被良好的使用，避免过度的依赖。现代企业的财务管理工作中，必须要对金融衍生工具有一个正确的认识。任何一种金融衍生工具都具有其两面性，并不是绝对的对企业发展有积极作用，终归是有些短板存在。正确的认识和使用金融衍生工具，利用其比较好的优点促进企业发展，用其他方式弥补金融衍生工具的使用短板。正确的认识金融工具和看待金融工具的作用，是为了能够更好的使用衍生工具。
（三）加强相关人员的个人职业素质和能力
无论企业的财务制度如何完善，无论企业以及财务人员对于金融衍生工具的认知程度如何，对于企业的财务管理，终归还是要归结到“人”的身上。我国拥有庞大的中小企业数量，中小企业在蓬勃的发展势头中，已经成为金融市场上不可或缺的一个群体。虽然中小企业的每个个体能力很弱，但是从其群体的整体发展态势上来看，潜力是无穷的。中小企业从出现到如今，企业发展的时间并不长，发展态势虽好，但是还是存在一些发展问题。例如在企业财务人员中，有很多中小企业沿用着企业起步时候的家族模式。这种旧的财务人员配置已经无法适应现代社会的企业发展需求。聘用专业技能和经验较好的财务管理人员，对财务团队定期进行培训，培训一些行业较先进的经验和工具的使用方法，提高财务人员的金融市场信息灵敏度等等。从多方面的提升企业整体财务职业素养和专业能力，让企业财务工作专业化和高效化，才能够支撑企业在市场中的不断的前行和发展。
（四）构建健全的外部环境
任何企业的发展虽然可以看做是一个个体，但是放在整个经济社会中，没有任何一个企业的发展和变化是独立存在的，无论从经济活动往来还是企业影响，更多的是整个行业以及整个金融市场的发展和改变。从整个金融环境和经济社会来讲，需要建立一个行业性的监管机制和监管机构，来规范所有企业在运用金融衍生工具的行为，同时也是对一些中小企业进行金融衍生工具使用方法指导。
监管机构和监管制度还需要有更加强硬手段的法律法规支撑，细化法律法规，提升法律法规的地位，让企业间的合同条款被良好的保护和承认，这样能够避免一些金融纠纷的存在，也能够避免企业的个人为一己私欲而滥用职权。
商业银行最为金融衍生工具的主要创造者，需要应对社会发展需求不断的有新的产品，还要对旧有金融衍生工具进行升级换代。根据市场发展需求，可以让金融衍生工具形成健全的金融产品体系，为金融衍生工具的发展和存在提供良好的外部环境。
五、总结
总的来说，随着金融市场的快速发展，企业在自身建设需求上需要更多的金融衍生工具作为辅助，市场大环境也需要更多的拥有先进工具以及金融管理意识的企业。用加强制度化的方式提升企业内部管理，从企业管理者到员工个人都需要提升对金融衍生工具的正确认识，不断的培养专业的财务管理团队，让更加先进的金融衍生工具能够辅助企业正常的、良性的、快速的发展，同时也需要企业管理者与财务管理团队学会善于运用金融衍生工具，金融社会的发展脚步愈发快速，企业也需要跟上社会发展的脚步。或许未来随着企业和经济社会的需求不断的发生变化，金融衍生工具的类型和使用方式也会随之被改变，所有的使用方法和注意事项都不能够一劳永逸的被企业使用，更多的还是需要企业自身在实践中寻找到最适合自身发展的金融衍生工具或者工具组合。
参考文献：
[1]赵永林.衍生金融工具在企业财务风险管理中的应用现状及改进措施[J].中国管理信息化，2017，20（18）：4-5.
[2]陈凯莉.金融衍生工具在企业管理中的应用[J].企业改革与管理，2017（08）：21.
[3]卢稚莹.金融衍生工具在企业财务管理中的应用[J].中外企业家，2017（06）：39.
[4]张丽娜，厉杨赞.衍生金融工具在企业财务管理中的应用[J].经营与管理，2017（04）：72-74.
（作者单位：北京信息科技大学）
摘要：在商业市场发展的今天，经济快速发展是这个市场的最显著特征，在高速发展势头下，随之而来的是商业社会对金融工具的要求越来越高，在传统金融工具的基础之上，应对需求衍生出的新型金融工具开始在企业商务活动和内部财务管理工作中起到重要的作用。在使用的过程中，由于是新生事物，不免存在一些问题，如何面对工具的优点和缺点，是需要不断的在实践中进行试验和探讨。本文以金融衍生工具为题，从研究金融衍生工具的基本概念和基础性功能着手，分析在企业财务管理工作中的诸多现象性问题，从实践的角度出发，探讨提出一些行之有效的、能够提升金融衍生工具应用价值的建议，希望借此能够帮助更多的现代企业正确看待金融衍生工具，然后能够充分发挥金融衍生工具的作用。
关键词：金融工具；企业管理；财务管理；衍生工具
一、概况
（一）金融衍生工具的基本概念
一般来说，金融工具可以分为两种：一是传统意义上的金融工具，也就是原生金融工具；二是衍生金融工具，指在金融和结构创新中以原生金融工具为基础逐步发展起来的，具有合约性质的金融产品，其价值由标的的资产、利率、汇率和指数等金融资产价格决定。金融衍生工具是在激烈的市场竞争环境中形成的全新金融工具[1]。从金融衍生工具的发展历程来看，这是基于原有传统金融工具的基础之上，为了迎合经济社会发展需求和企业财务管理需求而发展出来的新型工具，在这其中，还有科学和信息技术飞速发展所提供的技术性支持。
（二）对于金融衍生工具的研究现状
金融衍生工具的前身是金融工具，由于社会经济体制不同的缘故，我国的企业和社会初次接触金融衍生工具比较迟，基本上是在二十世纪七十年代左右，慢慢的随着我国经济社会的开放化程度提升，也越来越多的受到全球经济一体化的影响。目前在国内外对于金融衍生工具研究还比较少，仅有的研究也比较初步，更多的学者或者企业是在不断的实践中积累经验，寻找最佳的使用金融衍生工具的方式，并没有行程统一的方法和定论。
（三）金融衍生工具的基础功能
金融衍生工具具有传统金融工具的功能，同时也有更多的实际应用性，主要体现在企业财务管理中的是对财务风险管理这一块工作。总的来说，金融衍生工具能够有效的改善企业的结构，对于企业长期可持续性的发展有很大的益处。另外，能够帮助企业在金融活动中有效的规避财务风险，获得更加大的投资利益。在企业与企业间的经济来往中，信息不对称会造成企业的风险加大、利益受损，但是在金融衍生工具的幫助下，完善企业治理结构，能够将财务风险降低。
二、常见的金融衍生工具风险
（一）金融市场风险
市场风险是指市场中利率的变化、汇率的变化、股票价格的变化、商品市场价格的变化等多样性市场因素的波动带来的风险[2]。像这类由市场大环境造成的金融风险是比较难以预测和控制的，现代经济社会发展到今天，很多国际化的事件都有可能对这些因素造成影响。
（二）资金流动性风险
每个企业都会有储存一些流动资金以应对突发情况，但是面对企业的不断发展壮大的要求，临时性资金储备不足也是十分常见的事情。金融衍生工具具有一定的流动性风险，这样的风险主要取决于其工具的市场交际规则和所使用工具的标准化程度。
（三）投资信用风险
在企业之间的交易过程中，有些风险是合作方造成的，比如合作方企业自身的资金问题、公司管理问题或者其他一些突发性的问题，最终造成的是签订契约的另一方在投资活动中被迫承担风险和损失。
三、金融衍生工具在企业财务管理中的常见应用方式
（一）应用于企业筹资管理中
金融衍生工具可以用于融资办理，主要涉及远期合约、交换合约、期权合约[3]。针对不同的合约模式，金融衍生工具可以为企业减少很多的风险。通常企业在发展扩大的过程中需要不断的融资，尤其是在筹备上市前，需要大量的资金，这样运用金融衍生工具，将远期合约中的利率锁定，同时锁定外汇，避免由于市场汇率变化引起的资金损失。
企业在金融社会中不免会跟同行或者跨行进合约交换，这种交换方式能够让企业双方充分利用资源，在这里，利率互换是一种非常常见的方式，帮助企业节省融资成本，进而减少融资风险。
在期权合约中，企业利用债券等方式，吸引更多的投资者，以获取融资。利用金融衍生工具，不同类型的企业可以根据自身发展需要和行业特点，灵活的选用融资方式，用最安全和获利最高的融资方式帮助企业扩大规模。
（二）应用于款项收付结算管理
应收款管理和应付款管理应该算是现代企业日常比较常见的经济活动，无论是购进货物还是售出货物，总会与应收款和应付款这两项结算业务有联系。借用金融衍生工具，可以帮助企业更好进行结算业务管理。对于企业而言，一单业务货款结算时间的长短和早晚有可能会对资金数额产生变化。尤其在一些经营外贸的企业，很多货款结算都是以外币的方式，无论用哪一种货币结算，在多个货币转换之间，随着时间的推移，不免的会因为汇率的变化而产生最终金额的变化。在现如今的世界金融社会中，任何国际性的时间都有可能对汇率造成波荡性的影响，这些变化多是一种不可预料性和人力不可抗的。借用金融衍生工具，可以通过交易远期外汇合约对资金进行保值。
（三）应用于企业投资理财
在现代金融社会中，多样化是所有企业金融活动呈现的现象，任何一家企业的资金往来都是具有支付渠道多样化、处理方式多样化的特征。这是针对不同收付款方和不同的业务往来而决定的，没有任何优良之分。每一种金融投资方式都有不同的长板和短板，能够正确理解每一种金融投资方式的运作，将其变成投资组合，才能够有效的为企业降低投资风险，获得获利最大化。当然，无论是哪种金融投资方式，都不可避免的无法规避例如信用等一些常见的金融风险。
（四）应用于投资套利
前文提到，运用金融衍生工具帮助企业规避投资过程中的风险、保障投资收益，虽然这样做的风险性确实能够被大大的降低，但是不可忽视的是，有可能失去了资产价格益处有力方位的改变。面对多样化的金融衍生工具，如何选择和使用是非常关键的。比如说，在交际过程中，企业按照合同约定支付款项，金融衍生交易能够获得大合同保障金，但是這个比例还是比较小的。比较显著的效果是金融衍生工具在这个过程中的杠杆作用，企业可以借此在市场奉献中通过投机套利。
四、提高和促进金融衍生工具的应用建议
（一）以制度化加强企业内部管理
提高制度化的管理对于任何一个企业而言都是必要的，尤其在面对财务工作时，这种制度还应该更加的严格和严谨。提高企业经营风险流程，提高企业内部控制质量，明确企业责任制度，实现企业分工，规划企业发展流程，提高企业监督制度[4]。从现代经济社会的发展来看，企业更多的需要从自身加强管控，最为关键的就是对财务制度的监管。监管工作比较有效的内部审核制度，成立独立的审核部门，聘用拥有专业知识和良好职业道德的审核人员，提高监管金融衍生工具使用方法和频率的监管，随时掌握公司财务工作和投资行为的动向，一旦发现问题，及时制止行为，能够保障企业的长期投资获利。
（二）提高对衍生工具的正确认识
金融衍生工具的存在是为了辅助企业财务工作更加顺畅的进行，是为了提升效率和增加收益而存在。任何一种工具都应该被良好的使用，避免过度的依赖。现代企业的财务管理工作中，必须要对金融衍生工具有一个正确的认识。任何一种金融衍生工具都具有其两面性，并不是绝对的对企业发展有积极作用，终归是有些短板存在。正确的认识和使用金融衍生工具，利用其比较好的优点促进企业发展，用其他方式弥补金融衍生工具的使用短板。正确的认识金融工具和看待金融工具的作用，是为了能够更好的使用衍生工具。
（三）加强相关人员的个人职业素质和能力
无论企业的财务制度如何完善，无论企业以及财务人员对于金融衍生工具的认知程度如何，对于企业的财务管理，终归还是要归结到“人”的身上。我国拥有庞大的中小企业数量，中小企业在蓬勃的发展势头中，已经成为金融市场上不可或缺的一个群体。虽然中小企业的每个个体能力很弱，但是从其群体的整体发展态势上来看，潜力是无穷的。中小企业从出现到如今，企业发展的时间并不长，发展态势虽好，但是还是存在一些发展问题。例如在企业财务人员中，有很多中小企业沿用着企业起步时候的家族模式。这种旧的财务人员配置已经无法适应现代社会的企业发展需求。聘用专业技能和经验较好的财务管理人员，对财务团队定期进行培训，培训一些行业较先进的经验和工具的使用方法，提高财务人员的金融市场信息灵敏度等等。从多方面的提升企业整体财务职业素养和专业能力，让企业财务工作专业化和高效化，才能够支撑企业在市场中的不断的前行和发展。
（四）构建健全的外部环境
任何企业的发展虽然可以看做是一个个体，但是放在整个经济社会中，没有任何一个企业的发展和变化是独立存在的，无论从经济活动往来还是企业影响，更多的是整个行业以及整个金融市场的发展和改变。从整个金融环境和经济社会来讲，需要建立一个行业性的监管机制和监管机构，来规范所有企业在运用金融衍生工具的行为，同时也是对一些中小企业进行金融衍生工具使用方法指导。
监管机构和监管制度还需要有更加强硬手段的法律法规支撑，细化法律法规，提升法律法规的地位，让企业间的合同条款被良好的保护和承认，这样能够避免一些金融纠纷的存在，也能够避免企业的个人为一己私欲而滥用职权。
商业银行最为金融衍生工具的主要创造者，需要应对社会发展需求不断的有新的产品，还要对旧有金融衍生工具进行升级换代。根据市场发展需求，可以让金融衍生工具形成健全的金融产品体系，为金融衍生工具的发展和存在提供良好的外部环境。
五、总结
总的来说，随着金融市场的快速发展，企业在自身建设需求上需要更多的金融衍生工具作为辅助，市场大环境也需要更多的拥有先进工具以及金融管理意识的企业。用加强制度化的方式提升企业内部管理，从企业管理者到员工个人都需要提升对金融衍生工具的正确认识，不断的培养专业的财务管理团队，让更加先进的金融衍生工具能够辅助企业正常的、良性的、快速的发展，同时也需要企业管理者与财务管理团队学会善于运用金融衍生工具，金融社会的发展脚步愈发快速，企业也需要跟上社会发展的脚步。或许未来随着企业和经济社会的需求不断的发生变化，金融衍生工具的类型和使用方式也会随之被改变，所有的使用方法和注意事项都不能够一劳永逸的被企业使用，更多的还是需要企业自身在实践中寻找到最适合自身发展的金融衍生工具或者工具组合。
参考文献：
[1]赵永林.衍生金融工具在企业财务风险管理中的应用现状及改进措施[J].中国管理信息化，2017，20（18）：4-5.
[2]陈凯莉.金融衍生工具在企业管理中的应用[J].企业改革与管理，2017（08）：21.
[3]卢稚莹.金融衍生工具在企业财务管理中的应用[J].中外企业家，2017（06）：39.
[4]张丽娜，厉杨赞.衍生金融工具在企业财务管理中的应用[J].经营与管理，2017（04）：72-74.
（作者单位：北京信息科技大学）
