浅析现金流量对企业经营管理的作用

    田心如

    摘 要 立足于现金流量的基本概念和分类，对各项经济活动的现金流动加以阐述。通过评估负债能力，这一企业基本的发展能力，对现金流量中的相对指标进行分析。并结合与利润分析的不同，形成对比，表现在评价企业经营状况时，现金流所反映出的情况更真实、更有效。企业重视对现金流量数量，方向的分析、把控、评估，并对生产经营活动进行及时调整，对企业经营和进一步发展具有重要意义。

    关键词 现金流量 经营活动 偿债能力 企业管理

    一、现金流量的含义

    现金流量是指投资项目在其整个生命期内所发生的现金流出及流入的全部资金收付数量，即企业通过经营活动，投资活动，筹资活动，非经常性项目等经济活动，在一定会计期间内，产生的现金流动的情况。需要注意的是，这里所说的现金并不局限于实在的钞票，它包括企业的库存现金，银行存款，其他的货币资金以及现金等价物。

    现金流量的基本要素有流量，流向，流程，流速。流量，也就是现金流动的数量，可以比较直接地反映现金流的规模大小。流程则有主流程和辅助流程之分，是现金流动的通道。而就其流向而言，主要包括现金流出，现金流入两个方面。企业的现金流出主要用于固定资产、流动资产的投资，以及投资活动在经营过程中所消耗的营运成本。而现金的流入，也就是资金的收入则源于流动资产的收回，固定资产进行折旧后所获得的残值或变价收入，以及投资活动所获得的营业收入。此外，计划成本和实际成本之间的差额，也可计入现金流入。

    现金流量的本质其实是一种资源，既是资源，自然可以进行分配，企业可以通过对其合理的分配来创造最大价值，收获最大利益。对现金流的分析，反映在现金流量表上，企业的运行，必然要对其现金流量进行计算和分析，从而对接下来的投资活动进行评估和判断。同时，与会计利润的常规方法是权责发生制不同，现金流量是以资金的“实收实付”为标准的，因此用现金流量而非利润来衡量企业运营情况，就更具优势了。

    二、现金流量的分类

    现金流诞生于企业的各项经济活动之中，因此我们可以通过经济活动的性质将其进行分类。一个企业运行，要进行经营、投资、筹资三种活动。其中，经营活动是一个企业最重要的业务，由它产生的现金流在总的现金流中占主体。就好像一个人，吃喝用度日常开销，工资收入等现金的进进出出才是最主要的。而投资和筹资，则更偏像于一种辅助的措施，来优化一个企业的现金流分布以促进生产。通过分析现金流的三种类，可以更好地分析现金流。为了便于分析，下面我们以工商业企业为例。

    （一）经营活动现金流量

    经营活动的范围十分广范，我们可以用集合的方法来表示，经营活动就像是投资，筹资活动的补集。最为人所熟知的经营活动是企业销售商品和提供劳务，需要注意的是，这里的现金流既包括本期预售的货款也包括前期应收货款，而且一旦商品退回，应立刻扣除相应的现金。与上述项目相对应的是购买商品和接受劳务所要支付的现金。经营性租赁中，企业作为出租人获得租金或作为承租人支付现金，也算做现金的流入或流出。当然，企业的运作是离不开人的，职工的工资、津贴，为其缴纳的保险、基金等同样要纳入经营活动之中。同时，权利和义务是相统一的，在取得利益同时，企业要按照法规缴纳增值税和所得税。

    （二）投资活动现金流量

    当一个企业出现闲置资本，为了更好地发展，企业要以此进行投资。主要的投资方向有构建固定资产、无形资产和其他长期资产，像企业购买厂房、设备等，或者获取一些技术和权利所要投入的资金。企业最后处置这些资产之后，若差额为正，就计入流入，反之计入流出。当然企业还会进行债券，股票投资，相应会产生利息、股利等。

    （三）筹资活动现金流量

    筹资，顾名思义，就是筹集资金，它和投资是相对的。当企业进一步发展，便会产生更大的资金需求，这时候就要通过筹资活动来满足。我们所熟知的股票、债券就是上市公司的筹资手段之一。而发行股票、债券，是要委托金融企业的，必然要产生一定的费用，如手续费、咨询费、宣传费、印刷费。以此筹得的资金加上长期或短期借款所收回的资金，企业可以用于经营、投资或债务的偿还。

    三、常用指标分析

    相比较于利润，收入减支出这样以单一指标进行的简单的加减法，现金流量的衡量方法就复杂许多了。它是以多项指标的比例关系来进行的对相对指标的计算，在动态中考虑比值反映的内容。我们应当有这样一个认识，企业的持续发展，基础在于收能抵支，资能偿债，由此可見，对债务的偿还能力是检验一个企业的重要指标。一个企业倘若连负债累累，又何谈发展呢？而现金流量恰可以从多方面来评判企业的偿债能力。由于现金流量来源较多，在此就以经营活动现金流量来进行指标分析。

    我们都知道，按负债流动性不同，负债可分为流动负债和非流动负债。对于流动负债偿还能力的评估，侧重于分析企业的流动性，相应的比率关系有现金流动负债比率，到期债务偿付比率。其中现金流动负债比率公式是经营活动的现金净流量÷流动负债，所得值越大，说明企业当期现金流入对债务偿还保证越大，如果数值小于1，则说明流入的资金甚至不够偿还负债。而到期债务偿付比率是用经营现金流量÷到期债务本息，以此衡量经营活动现金流量对短期负债的偿还程度。

    而对于一些高负债的行业或企业，如房地产，其债务往往多涉及长期负债，这时，如果它向银行申请贷款，银行方面就可以计算其长期负债偿还力，现金流量利息保障倍数等指标，来考虑是否发放贷款。企业的长期负债偿还力，是用长期负债总额÷经营现金流量，这是在分析资本结构，这一指标数值越低，则说明企业的债务资本化程度越低，负债压力越小。利息保障则是由现金流量÷利息，即衡量企业是否有足够能力来支付利息。总之这些指标可以在一定程度上预测企业是否能够及时偿清债务。

    此外，企业发展不仅依靠贷款，它还需要吸引投资，经营现金流量÷现金股利总额算出的现金股利比率可以很好反映企业支付股利的保证程度，比率越高，股东越放心，投资越多，可以进一步促进发展。

    四、现金流量评价企业经营

    现金流量可以较为清晰地展现企业资金的流入流出，管理者通过分析其流动数量、方向、相对指标，可以更为透彻地了解企业真实的经营情况，并做出科学的调整。由于现金流量是按收付实现制确认计量的，可以在一定程度上弥补利润由于主观因素导致的一些不真实的信息反映，更客观地衡量企业偿债能力、支付能力。此外，有些企业虽然账面利润可观，但是禁不住深究。譬如，一家咨询类公司长期经营亏损，但通过卖掉地皮，获利上千万。而一旦分析它的现金流，不难发现，最主要的经营活动不是它的收益来源，而通过投资偶然获得的这种利益是无法持续的，换言之，这个企业的持续经营能力并不强。

    同时，还应当注意的是，现金流量，重要之处在于资金的流转是否合理，而不是单一地强调数值的大或小。过小，容易断掉，过大，则说明企业没能将其变成商品回转，利用率很低。所以，管理者应结合自身状况，妥善地进行规划、安排。

    五、结语

    企业要想在市场竞争中取得更好地发展，就要对现金流量有充分的认识。现金流不仅可以较为客观地反映企业当前运营状况，并且可以借此对企业未来经营中的情况做出一定预测，并评估其可持续发展的能力。而由于市场的多变性，现金流量很难非常灵敏，准确跟进反映企业价值的动态变化，从而其评估结果有一定局限性。但现金流量运用相对指标，一定程度上排除了单一指标的片面性，以及它较少收到人为操作影响的特点，故有极大优势，可以说是衡量企业管理的必备资料。

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