中国航运景气状况分析与预测（2020年第二季度）
陈悠超 周德全
1 中国航运业景气指数触底反弹
中国航运业景气指数为89.37点，环比上升26.42点，进入相对不景气区间;中国航运业信心指数为64.79点，环比上升25.73点，进入较为不景气区间（见图1）。虽然中国航运业仍处景气分界线以下，但新冠病毒疫情对中国航运业影响已经大幅减弱。
1.1 船舶运输企业景气度大幅回升
船舶运输企业景气指数为93.25点，环比上升29.74点，其中：干散货运输企业景气指数为84.84点，环比上升28.17点，由较为不景气区间上升至相对不景气区间;集装箱运输企业景气指数为90.78点，环比上升26.51点，回升微弱不景气区间。船舶运输企业信心指数为67.8点，环比大幅上升了34.95点，其中：干散货运输企业信心指数为48.39点，环比上升27.06点，但仍在较重不景气区间;集装箱运输企业信心指数为56.92点，环比大幅上升33.92点，但依旧处于景气线以下，进入较为不景气区间（见图2）。
虽然船舶运输企业仍旧处于不景气区间，但是企业流动资金已经相对充足，企业融资也更加容易。从各项经营指标来看，企业运力投放继续减少，舱位利用率继续降低，运费收入仍在减少，导致企业盈利也在减少，贷款负债有所增加，劳动力需求减少，船舶所有人的运力投资意愿降低。
1.2 港口企业信心严重不足
港口企业景气指数为88.90点，较第一季度大幅提升，但仍处于景气分界线以下，港口企业总体经营状况仍旧不佳;港口企业信心指数为57点，较第一季度微弱上升，进入较为不景气区间，港口企业家对行业总体运行状况依旧表示堪忧（见图3）。从各项经营指标来看，港口货物吞吐量仍在下滑，泊位利用率也大幅下滑，港口收费持续下降，而营运成本有所上升，企业盈利不断下降;虽然港口企业流动资金较为宽裕，企业融资难度降低，企业资产负债有所减少，但港口企业的劳动力需求减少，新增泊位和机械投资较第一季度也降低。
1.3 航运服务企业景气指数上升至相对不景气区间
航运服务企业景气指数为84.67点，环比上升23.25点，从较为不景气区间进入相对不景气区间;航运服务企业信心指数为68.56点，环比上升31.95点，从较重不景气区间上升至较为不景气区间（见图4）。航运服务企业景气指数与信心指数环比虽有所上升，但依然在景气线之下，航运服务企业总体运行较差，企业家对行业发展信心持续不足。从各项经营指标来看，航运服务企业业务收费价格和企业盈利持续下滑，流动资金出现紧张，融资难度增大，货款拖欠持续增加，导致劳动力需求大幅下滑，企业固定资产投资意愿持续走低。虽然航运服务业业务预定量及业务量大幅回升至景气线以上，且各指标环比有所回升，但大部分指标依然处于不景气区间。
2 2020年第三季度预测
中国航运景气调查（以下简称“调查”）显示，航运景气指数预计为95.51点，环比上升6.51点，进入微弱不景气区间;航运信心指数预计为71.54点，环比上升6.76点，维持在较为不景气区间，中国航运业恶化态势有所企稳。
2.1 船舶运输企业景气指数将再入景气区间
调查显示：船舶运输企业景气指数预计为101.45点，环比上升8.20点，再次进入景气区间;船舶运输企业信心指数预计为81.48点，环比上升13.68点，企业家们信心不足，对未来前景持观望态度。
2.2 港口企业恶化态势逐渐企稳
调查显示：2020年第三季度，港口企业景气指数预计为97.25点，环比上升8.35点，进入微弱不景气区间，港口企业恶化态势逐渐企稳;港口企业信心指数预计为62点，环比上升5点，仍处在较为不景气区间。总体来看，中国港口企业经营相对比较悲观，且港口企业家们对未来行业发展非常担忧。
2.3 航运服务企业信心指数将持续恶化
调查显示：航运服务企业景气指数预计为85.87点，环比上升1.2点，维持在相对不景气区间;航运服务企业信心指数预计为67.84点，环比下跌0.72点，进入较为不景气区间，企业家信心持续恶化。总体来看，航运服务企业景气指数和信心指数依然处于景气线之下，航运服务企业家预计行业总体情况依然较为悲观。
3 市场焦点
3.1 约40%的船舶运输企业将改变原定安装 脱硫塔计划
受沙特燃油价格战影响，国际燃油价格暴跌，低硫燃油价格与高硫燃油价格差缩小，脱硫塔短期优势减少。调查显示，虽然有58.89%的船舶运输企业表示不会改变原定的安装脱硫塔计划，并且其中有25.56%的船舶运输企业还将计划增加安装脱硫塔船舶数量，但其余41.11%的船舶运输企业表示会因为低硫燃油与高硫燃油价格差缩小而改变原定的安装脱硫塔计划，甚至其中有近10%的船舶运输企业将取消全部船舶安装脱硫塔计划。疫情带来的经营压力以及安装脱硫塔的成本回收期增加使得船舶运输企业短期内更倾向于使用低硫燃油。
3.2 大部分企业将根据疫情态势有序恢复航线
随着大部分国家疫情有所缓解，许多班轮企业已经逐步恢复其集装箱班轮航线。调查显示：有21.43%的班轮企业所经营的全部航线均已正常营运;3.57%的班轮企业停航将持续至2020年年底;有21.43%的班轮企业将在下个季度内恢复所有的航线;46.43%的企业将根据国外疫情的不确定因素而改变航线布局;其余7.14%的企业将不定期恢复其集装箱班轮航线。大面积停航现象将得到明显缓解。
3.3 超40%航运企业认为下一季度业务量将 增长10%以上
随着国内疫情得到有效缓解，制造业在国家政策的推动下已基本完全复工复产，预计港航企业业务量将有所上升。调查显示，有14.78%的企业认为下一季度业务量較本季度上涨20%以上;15.27% 的企业认为下一季度业务量较本季度上涨10%～20%;42.36%的企业认为下一季度业务量与本季度基本持平;21.18%的企业认为下季度业务量较本季度下降10%～20%;仅6.41%的企业认为下一季度业务量较本季度下降20%以上。
（上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室 陈悠超、周德全）
