欧美金融控股集团发展现状与启示
中国人民大学国际金控集团研究课题组
欧美金控集团发展现状
经营业绩基本保持稳定
经营规模有增有减。截至2020年三季度末，除德意志银行资产总额同比减少7.54%外，花旗集团、美国银行、摩根大通公司、瑞银集团的资产总额均有不同程度的增长（分别同比增长10.1%、12.87%、17.41%和9.46%）。截至2020年上半年，英国保诚集团总资产为4632亿美元，较2019年底增加1.98%。根据美国联邦存款保险公司（FDIC）的数据，新冠肺炎疫情爆发以来，美国银行业的存款账户实现了创纪录增长，其中超过三分之二都流向了25家美国最大的银行机构，摩根大通、美国银行和花旗集团的存款增长速度远快于其他银行，占据了更多市场份额。
经营效益此消彼长。受全球新冠肺炎疫情冲击的影响，主要欧美金控集团的经营效益呈现不同程度的变化。美国银行业监管机构的最新数据显示，2020年二季度美国银行业利润同比下跌70%，摩根大通集团、花旗集团和美国银行等典型金控集团都出现利润大幅下降的情形，其中富国银行更是自2008年以来首次出现亏损。对比2020年前三季度数据，欧美各主要金控集团的营业收入虽有增有减，但净利润及其投资回报率多数几近腰斩。除德银与瑞银因业务结构调整得以实现收入利润大幅增长外，其余几家机构的盈利状况均不乐观。受2019年、2020年将M&G Prudential拆分出集团以及新冠疫情的影响，保诚集团营收降幅最为明显（见表1）。
资本实力仍然保持稳定。尽管遭受了疫情的严重冲击，但从资本和流动性的角度来看，欧美金融控股集团仍处于领先地位。如表2所示，截至2020年三季度末，花旗银行、美国银行、摩根大通集团、德意志银行与瑞银集团的核心一级资本充足率均在11.8%以上，远高于《巴塞尔协议Ⅲ》所要求的审慎标准。新冠肺炎疫情的爆发对全球经济、供应链、服务业及贸易造成较大冲击，欧美银行业面临巨大挑战，在利润大幅下降的同时，减值准备大幅增加，面临改善资本状况、降低杠杆率的重任。在欧洲各国担保和央行刺激措施的推动下，欧洲企业纷纷向银行贷款或发行债券，以渡过现金流危机。欧盟数据显示，2020年上半年，欧元区企业增加了逾4000亿欧元的债务，比2019年全年的债务增加1110亿欧元。因此，一旦这些企业债券违约，将对欧洲银行业造成重大冲击。
业务结构不断优化
继续坚持混业经营。近年来，欧美金控集团持续推进混业经营，强化业务线协同。花旗集团作为一家涵盖储蓄、信贷、证券、保险、信托、基金、财务咨询、资产管理等金融服务的综合型金融控股集团，主要通过全球消费者银行、机构客户集团银行及机构客户集团市场和证券服务三大核心金融业务板块为全球客户提供金融产品和服务。德意志银行在全世界范围内拓展投资银行业务，也涉及商业银行的业务，包括向个人、企业、政府和机构提供商业和投资银行、零售银行、交易银行以及资产和财富管理产品和服务。德意志银行秉持以客户为中心的理念，围绕着服务的三类客户组建了四个公司业务部门，即私人银行部、企业银行部、投资银行部、资产管理业务部。此外，德意志银行还设立了一个资本释放部用来对部分风险加权资产进行缩减处理。瑞银集团将公司业务分为四块，分别是全球财富管理、个人和企业银行、资产管理和投资银行。除此之外，瑞银集团还设立了企业中心部為其他部门提供信息技术、人力资源、风险合规和法律支持。
核心特色业务发展强劲。2020年前三季度，花旗全球消费者银行实现营收226.52亿美元，占比为41.5%;机构客户集团银行业务实现营收321.16亿美元，占比为58.8%。美国银行的消费者银行、全球财富和投资管理、全球银行和全球市场四大板块分别实现了净利润130亿美元、42亿美元、81亿美元和35亿美元，占比分别为31.59%、18.06%、14.42%和36.44%;摩根大通的上述四大业务板块在2020年的前9个月分别实现了380.84亿美元、378.03亿美元、68.55亿美元和109.53亿美元的营业收入，以及38.88亿美元、117.56亿美元、5.44亿美元和21.99亿美元的利润，对应的股本回报率为9%、19%、2%和27%。德意志银行企业银行部、投资银行部、私人银行部和资产管理业务部的营收分别为39.15亿欧元、73.96亿欧元、61.44亿欧元和16.31亿欧元，较2019年同期变化分别为-1%、35%、-1%和-2%。瑞银集团的全球财富管理部门实现税前利润31.55亿美元，较2019年同期增长19.92%;投资银行实现税前利润19.53亿美元，较2019年同期增长142.31%。
发展负责任的金融
强调金融服务的责任。花旗集团继续回归“负责任的金融”，以促进增长与进步为使命，为客户提供负责任的金融服务，致力于打造一个更精简、更安全和更强大的花旗。新冠肺炎疫情爆发以来，花旗集团继续向受到严重影响的航空、休闲、工业、汽车和能源领域提供贷款，提高部分消费者的信用额度，并延长消费者和小企业客户的贷款偿还期限。此外，花旗集团还承诺提供超过1亿美元的贷款，支持与新冠肺炎疫情相关的慈善事业。美国银行坚持“推进负责任的增长”战略，2020年向小企业主提供34.3万笔工资保护计划贷款，处理了200万笔延期付款，代表客户筹集了7720亿美元资本，并发行了10亿美元的债券专门用于抗击新冠肺炎疫情。美国银行继续坚持以客户为中心，利用成熟的平台和更先进的技术为客户提供优质服务，有效增加了客户总量、在线或移动平台使用量和客户活跃度增长迅速。
强调对投资者的回报。如摩根大通在各业务板块，以同业最佳实践为比较对象确立中期目标，不断优化公司的效率，提高对投资者的回报。2020年前9个月，其资产和财富管理业务在疫情影响下仍实现了2%的同比增幅，是公司杰出业绩的有力支撑。在此基础上，摩根大通持续大力投资产品、员工与科技，在2020年上半年实现了贷款总额同比增长2.26%、存款余额同比增长26.68%，总体市场份额有所扩大。
满足全球客户的多元化需求。2019年，英国保诚集团完成M&G业务拆分，业务重心从欧洲市场转移到发展潜力更大的美国与亚洲市场，集团战略重心仍为把握结构性机遇。在亚洲，保诚集团致力于满足日益壮大的中产阶级保障与投资需求，通过布局区域多渠道网络实现增长，健康、保障、储蓄及资产管理业务覆盖15个市场，并于9个寿险市场中的排名位列前三。在美国，保诚集团凭借其强大的分销网络与灵活性，已在退休收入市场占据领先地位。在非洲，保诚集团通过市场领先措施建立网络把握这一全球增长最快的市场的发展机遇，目前已在8个市场中经营业务，覆盖人口近4亿人。2020年，保诚集团拟将杰克逊与集团完全分开，计划于2021年上半年进行少数派IPO，并随着时间的流逝全面撤资。分离后的保诚集团将专注于高增长的亚洲和非洲市场，以期实现每股内含价值的持续两位数增长。
品牌价值保持竞争前列
2020年，花旗集团被英国《银行家》杂志评为“2020年全球银行”第8强，同时在2020年的《财富》世界500强排名中位列第70名。美国银行在2020年的《财富》世界500强排名中位列第58名，连续第二年入选“100家最适合工作的公司”，同时被《全球金融》杂志评选为“2020年金融领域最具创新力的银行企业和金融科技公司”。摩根大通公司的消费者银行业务、中间市场业务、投资银行业务、信用卡业务、多户住宅贷款与私人银行业务体量均在美国排行第一，并在2020年的《财富》世界500强排名中位列第38名。据英国《银行家》杂志公布的“2020年全球银行1000强”排行榜显示，德意志银行位列第32名，瑞银集团较2019年提升4名，排在第36位。不仅如此，瑞银集团的私人银行业务也表现优异，多次被评为“最佳环球私人银行”“杰出环球私人银行”。2020年，摩根大通公司在《财富》世界500强排行榜中较上一年前进三名，位列第38名。英国保诚集团也从2019年的第372名前进至第80名。
加快战略调整和后疫情时期业务布局
积极助推经济复苏。在美国低利率和疫情影响下，花旗银行的净利息水平不断压缩，预计还将对其集团业务产生较大的负面影响。随着地缘政治不稳定因素的加剧，全球贸易、疫情发展的不确定性依旧存在，花旗面临着更加复杂的国际经营环境。受新冠疫情影响，花旗在全球多个地区的业务将受到不利影响。进入后疫情时代，积极参与到国家（地区）经济社会复苏和本地社区建设进程中，将是花旗集团实现国际化经营所面临的新机遇。
强化营销运营。受美国国内疫情防控不力的影响，以本土化经营为中心的美国银行仍面临不小的经营风险。在利率持续走低、存款总额已逼近法定上限10%的情形下，继续优化内部控制，精简运营成本，吸引新老客户，发挥自身在零售业务方面的优势，将成为美国银行持续增长的主要方向。利率持续走低、股票市场动荡不稳及疫情所导致的经济活动减缓将对保诚集团短期新业务利润造成负面影响，但丢开欧洲业务包袱的保诚集团对结构性增长市场的布局与多元化的业务也增强了抗逆能力。在疫情的影响下，德意志银行积极改变运营策略，计划关闭德国境内20%的分支机构。
保持业务有效推进。面对新冠疫情在全球蔓延所带来的巨大挑战，具有良好危机应对能力的摩根大通银行作为维护金融体系稳健的重要一环，能夠做到有序运转、有力支持大中小各类企业及国家与地方政府。疫情虽然会对这家屹立百年的老牌银行造成利润波动，但陪伴企业、社区、政府走出疫情，或许也将会在长期给其带来意想不到的机遇。
突出归核化经营。德意志银行一直将全球化的服务网络作为自己的重要发展战略，将投行业务等中间业务视为支柱性业务。但是近年来挥之不去的经济、监管、诉讼风险冲击着德意志银行的业绩表现。面对市场的变化和货币政策的不确定性，德意志银行在业务和集团结构层面进行了大刀阔斧的改革，退出没有优势的业务这个过程对其来说既是机遇也是一个重大挑战。
强化经营效率和风控。瑞银集团对外的全球化经营和对内的集团化经营为其成长和发展提供了便利和机遇，但部门和地区之间协作过程中的风险控制却成为了更大的挑战。所以，瑞银集团在推动全公司效率的提高，持续优化流程、平台、组织和资本资源的同时，也在不断加强风控能力，建立三道防线的风控机制，以监督跨部门、跨区域协作过程中的风险转移。
数字化布局取得明显进步
互联网时代，花旗更加注重数字经济在金融领域的应用与融合。为此，花旗与谷歌等多家大型科技巨头深化合作，合作开发更加高效便捷的产品和服务，并大规模测试和部署人工智能、机器学习、区块链等技术，实现数字化驱动业务持续增长的目标。花旗品牌信用卡、零售服务、财政和贸易解决方案、投资银行和私人银行、固定收益市场等业务贡献突出。2020年，美国银行继续优化数字化平台，全年客户登录超90亿次，并实现69%的活跃度。法国巴黎银行在国内市场加强销售和营销驱动收入增长，进一步推进数字化转型，以改善消费者体验，提供新型金融产品和服务，获取新的金融消费者;提高运营效率，加强成本削减措施，发挥正向钳口效应;持续加强业务网络建设，支撑专业化业务的增长;创建多渠道的客户服务中心，加强点对点的数字化服务过程，通过简化和标准化过程提高金融业务组织效率。这既是法国巴黎银行更加部门化、定制化的商业措施，也是更加简化和数字化的全方位金融服务。
欧美金控集团经营新趋向
以市场为导向，对标同业发展。随着金控集团全球化竞争加剧，在混业经营模式下，如何以市场为导向选择适合的业务模式，提高自身的核心竞争力，是金控集团在发展过程中遇到的关键问题。2019年，为了摆脱监管日益趋严及发达国家量化宽松政策的影响，德意志银行顺应市场进行重组，关闭了投行业务中亏损严重的股票交易及销售业务，进而优化资本结构和成本结构，以摆脱货币政策的不确定性，提高核心竞争力。大型金控集团除了以市场为导向建设零售银行、实行混业经营双向导流以外，更会对标同业发展，设定更高目标。
以数据为中心，增加科技赋能。在全球化及大数据时代，数据已经成为极具价值的发展资源，数字平台已经成为新的生产力，众多国际金控集团继续在数字化转型方面发力，与谷歌、苹果等科技巨头深化合作，开发更加高效便捷的产品和服务，并在数字银行、网络安全、人工智能、云计算、区块链等新技术方面持续发力。2019年，瑞银集团将10%（约35亿美元）的收入用于技术研发，为客户提供创新解决方案。德意志银行设立了技术、数据与创新委员会，在其监事会和管理委员会的成员中，均有IT技术人才。新加坡星展银行更是将数据化作为使命，并不断改革优化市场营销、沟通、HR和审计等，为成为一家自动化的银行而努力。从目前形势看，多数金控集团已经将发展金融科技提升到集团战略层面，不断提升金融科技投入，为提升未来核心竞争力早做准备。
突出核心业务，打通行业边界。金控集团虽然业务覆盖面较广，但在市场竞争日益加剧的背景下，核心业务才是保证集团利润与竞争優势的“定海神针”。2019年，保诚集团把握结构性机遇，将负责欧洲与英国业务的M&G独立上市，以更好地专注于亚洲、美国、非洲这些更具增长潜力的市场。2020年，保诚集团更是拟将美国的杰克逊公司与集团完全分开，更好地专注于高增长的亚洲与非洲市场。花旗集团于2009年拆分为花旗公司（Citicorp）和花旗控股（Citi Holdings），以区分核心业务和非核心业务，2019年成为花旗集团自2006年以来净利润最高的一年，负责非核心业务的花旗控股的资产比重已经极大降低。欧美金控集团通过业务整合，为银行提供高端金融客户，以银行发展对其他业务提供金融支持和金融科技赋能，共享场景及数据，打造大金融生态圈，实现集团产业融合发展。
欧美金控集团发展的启示
把握时代发展趋势，做好战略规划蓝图
深刻洞悉后疫情时代的发展趋势是所有行业制定战略规划的基础。作为在经济社会中承担重要经济功能的金控集团，更需要及时地、深入地、有预见性地认识全球未来发展的趋势，并将其转化为集团未来的发展战略，指导集团开展各项工作。
在贸易争端日益兴起、全球地缘政治局势出现波动及新冠肺炎疫情重创全球经济的背景下，金控集团既要看到当前面临的重大挑战，也要看到全球化进程持续深入、数字经济广泛覆盖及疫情之后全球面临经济复苏的重大机遇，适时调整国际业务布局，做好应对措施，并为之后的经济复苏做好准备。
对标行业标杆，修炼核心内功
国内金融控股集团经营同质性现象较为明显，业务往往“全而不强”。面对日益激烈的市场竞争环境，金控集团必须结合自身发展特色优势，确定自己的发展主攻方向，合理配置发展资源，通过差异化竞争，发挥“长板效应”，提高在某一业务领域的持续创新，为客户提供更专业、更优质的产品和服务。
随着经济全球化的深入，国内金控集团要加强国际视野，放眼全球竞争，对标业界最佳的实践标杆，学习同业优点，在竞争中学习与进步，努力向国际市场进军。同时，金控集团还要关注相关行业的发展，关注跨行业颠覆者的挑战，不但要有持续创新的意识，而且要有自我革新甚至自我革命的勇气，敢于从内部突破。
强调风险意识，促进合规经营
《金融控股公司监督管理办法》明确了包括公司治理、关联交易、风险管理体系和风险“防火墙”制度等关键环节的具体监管要求，同时提高了对违法违规行为的处罚力度。因此，提升国内大型金融控股集团的风险控制和合规经营能力迫在眉睫。
国外大型金融控股集团相对成熟的风险管控框架为国内金融集团提供了良好的示范，值得借鉴。在持续深化金融改革、分业经营管制有所松动的背景下，国内金控集团要注意把握金融创新与金融风险的关系，明确金融创新与相关规定的边界，不断提升自身的治理水平和约束能力。
高度重视金融科技发展，推进数字化转型
科技引领与创新驱动对企业发展的重要意义不言而喻。数字化转型已经成为众多国际金控集团的集团战略，国内金融控股集团也应该开放思想、积极行动，借助金融科技和信息科技手段打造互联互通时代的数字化金控平台。
国内金融控股集团要高度重视金融科技的发展，提前做好战略规划，加大金融科技的研发投入，提升金融科技的人才储备与技术储备，借助国内较为领先的互联网应用场景，积极推广金融科技应用场景与范围。同时，将金融科技运用到内部管理领域，提高企业管理数字化水平，提升企业管理效率与管理质量。
深化产融结合，整合全产业链资源
国内金融控股集团近年来多从产业融合入手，整合多产业优势，进行客户导流、共享数据及全产业链服务，结合企业自身特色，促进业务联动并提高客户忠诚度。“十四五”时期，国内金融控股集团应该在严守风险的同时，继续深化产融结合，实现资源的优化整合，落实国家“金融服务实体经济”的战略要求，加强对实体经济的支持力度，积极履行社会责任，支持实体经济快速复苏。
（课题组成员包括王邦屿、漆雨薇、胡泽艺、陈思名、杨延昭）
