XY公司营运资金管理分析
常盛华
营运资金是企业流动性最强的资金，对企业经营起着至关重要的作用。企业通过开展对营运资金的管理，可以控制企业营运风险，提高营运效率。本文以XY公司营运资金管理活动为例，通过对其营运资金风险及营运资金使用效率相关指标进行评价，并结合相关指标的行业均值进行比较分析，发现该公司短期偿债能力不错，但是营运资金使用效率较低，针对上述问题，提出针对性改进措施。
随着市场经济的快速发展，我国各类企业越来越关注自身财务状况，其中营运资金的管理更是关注的重点。营运资金是流动资产净额，即流动资产与流动负债之后的差额。正常的话，营运资金应大于零，也就是企业的流动资产除了来源于流动负债外，还有来自净资产或者长期负债的部分。营运资金等于零，表明企业的流动资产全部来源于流动负债。营运资金小于零，则说明企业的流动负债大于流动资产，企业的财务风险非常大，企业的营运活动随时可能会中断。
XY公司是是一家主要从事厨房电器产品的研发、生产和销售的公司。公司主要产品包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜，以及电压力煲、电磁炉、电热水壶、食品加工机等配套厨房小家电产品。公司经过30余年不断地发展与壮大，现已成为中国厨房电器行业发展历史最长、生产规模最大、产品类别最齐全、销售区域最广的龙头企业之一。
本文以XY公司2015年至2019年的财务数据为依据，通过对其近五年的财务数据进行一系列科学的计算与分析，发现其在营运资金管理方面存在的问题，并结合其实际经营状况，为其提出对合理的解决方案，以提高企业营运资金管理能力，为企业稳定发展奠定良好的基础。
一、营运资金风险性分析
本文选取流动比率，速动比率及现金比率对营运资金进行风险性评价。由于这几个指标受行业影响比较明显，故在对每个指标进行评价时，均结合了行业均值进行比较分析。
（一）流动比率分析
流动比率指企业流动资产与流动负债的比值，体现了企业有多少流动资产可以对流动负债及时偿还。流动比率数值过低说明企业难以按时清偿负债，数值越大表明短期偿债能力越高，企业面临的财务风险越小，债权人遇到资金损失的可能性越低。图1为2015—2019年XY公司及行业均值流动比率指标变化趋势图，从图1中可以看出近五年该公司流动比率较行业均值整体偏高，说明其短期偿债能力较强。
（二）速动比率分析
在流动资产中，有一项为存货，存货需经销售才能转变为现金，如若存货出现滞销，变现就会受限，存货相对于流动资产中其他项目而言变现能力相对较弱。鉴于此，将流动资产中的存货扣除后称之为速动资产，速动资产与流动负债的比值称为速动比率。速动比率越高，说明短期偿债能力越强。
从图2可以看出近五年XY公司速动比率较行业均值偏高，说明其短期偿债能力较强。但是从2017年开始，两者之间的差距逐漸缩小，2018年该企业速动比率低于行业均值，虽然2019年又超过行业均值，但是两者的差距也低于2017年之前的水平。表明近五年该企业速动比率波动较大，说明XY公司近两年存货管理有待加强。
（三）现金比率分析
现金比率是企业的现金类资产和流动负债的比值。现金比率可以反映企业的直接偿付能力，因为现金是用来偿还债务的最终手段，企业现金充足，短期偿债能力就强;现金缺乏，企业就会出现支付困难，有可能会面临财务危机。但是如果这个比率过高，说明企业拥有较多的盈利能力较差的现金类资产，企业的资产没有得到有效的利用。
从图3能看出该电商平台现金比率较行业均值偏高，说明其用现金偿还负债的能力整体较强。从现金比率行业均值近5年数据可以看出整个行业现金比率比较平稳，但是该公司现金比率波动较大，说明该公司现金管理水平有待加强。
通过XY公司流动比率、速动比率、现金比率指标以及与行业均值对比分析，可以看出该公司营运资金风险较低，但是存货及现金管理有待提高。
二、营运资金使用效率分析
本文对营运资金使用效率进行分析，选用了应收账款周转率及存货周转率指标，并将它们和行业均值进行对比来得出结论。
（一）应收账款周转率
应收账款周转率是一定时期的赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款在一年内周转的次数，该指标越大，表明应收账款周转速度越快，流动性越强。
该公司应收账款周转率较行业均值整体偏高，说明其应收账款管控良好，财务风险较小。但是，应收账款周转率高于行业均值很多，也说明该公司信用条件较为苛刻，会影响其销售量。
（二）存货周转率
存货周转率是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率。它反映了企业一年内存货周转的次数，该指标越大，表明企业存货变现能力越强。
从图5可以看出XY公司存货周转率远低于行业均值，说明该公司存货周转速度较慢，存货变现能力差，反映了该公司存货管控不利，销售状况差。
通过对XY公司应收账款周转率及存货周转率的分析，可以看出该公司营运资金使用效率较低，存货及应收账款的管控有待提高。
三、提高该公司营运资金管理水平的建议
（一）加强存货管理
近五年该公司存货周转率远低于行业均值，说明该公司存货周转速度较慢，存货变现能力差，反映了该公司存货管控不利。该公司可以使用ERP系统，时刻掌握公司各个环节物料消耗情况，根据原材料增减变化情况合理安排采购工作，根据销售情况及时调整生产效率。另外，各部门要加强内部交流和沟通，如销售部门，售后服务部门及时告知采购部有用的市场信息，要求采购人员和仓库管人员及时联系，沟通哪些商品畅销哪些滞销，哪些商品季节性需求比较多。对于季节性需求大的商品，应根据需求趋势进行生产;对于滞销商品，应减少生产量，减少库存数量，加快库存周转，该公司库存数量减少后资金的流动性也将大幅上升，企业的存货将被转换成现金，可以提高短期债务的偿还能力，降低营运资金的风险。
（二）优化应收账款管理
企业应收账款管理的目标是通过应收账款来增强企业的竞争力，增加销售量，同时尽可能降低应收账款带来坏账损失等负面效应。但是该公司的应收账款周转率远高于行业均值，虽然收账费用和坏账损失相对较少，但是一定程度上也限制了企业的销售水平。该公司应运用专业的方法进行合理评估，看在哪种信用条件下，结合公司的销售利润，应收账款机会成本，坏账损失等项目计算得出的企业净收益最大。这才是该公司可选的最佳应收账款信用条件，在这样的信用政策下，公司的销售量会有所增加。
（三）提高现金利用率
该公司近五年现金比率波动幅度较大，且高于行业均值说明企业对现金类资产管控不利，且没有进行合理的使用，造成了浪费。该公司可以选取强劲、优秀的项目，利用闲置下来的资金进行投资，也可以找专业的理财公司，把现金类资产投资于安全系数有保障、收益率高、资金流动强的项目，为企业创造新的经济增长点。
（作者单位：安阳工学院）
