我国中小外贸企业外汇风险管理问题研究

    蒋贵娥 王俊峰

    

    加入WTO以来，汇率风险给我国中小企业经营带来巨大风险。本文对外汇风险管理的意义和背景给予阐述;然后从不同的角度探究汇率变动对中小外贸企业的影响，分析我国中小外贸企业外汇风险管理的现状和不足;提出了外汇风险管理的建议，为中小外贸企业科学合理规避外汇风险提出了有益的参考。

    一、引言

    我国中小企业规模小、体量弱，应对金融风险的能力较差。2001年中国加入WTO后，国际贸易和国际投资数额、程度、领域都有所加深，外汇风险也不断加大。2005年7月1日的汇率制度改革扩大了汇率的浮动范围，外汇市场更加不稳定，中小外贸企业面临的国际金融环境更加多变。如何在金融风险常态化的大环境下生存，科学规避外汇金融风险，让中小外贸企业健康成长，成为亟待解决的重要课题。

    二、 我国中小外贸企业外汇风险管理中存在的主要问题

    （一）风险防范意识较薄弱

    多数中小外贸企业外汇风险防范意识薄弱。由于汇改之前我国实行固定汇率制度，多数中小外贸企业并未亲历外汇风险，外汇管理业务也不可能直接让企业盈利，导致这些企业普遍缺乏外汇风险防范意识和管控意识，给企业发展带来极大的风险。

    （二）专业的汇率风险管理人才匮乏

    目前，我国许多中小外贸企业的外汇风险管理职能是由财务部门代为履行。财务人员由于专业限制，通常不具备外贸汇率风险防范和规避的素质，短时间内无法适应、掌握和运用汇率变动机制，不具备系统、有效及准确使用外汇管理的相关工具。

    （三）缺少完善的风险综合管理机制

    首先，多数中小外贸企业缺乏完备的风险监控体系。其次，在机构设置上，多数企业没有设立专门的货币管理部门负责外汇风险的管理。

    （四）避险金触工具的运用单一

    防范汇率风险是现代外贸企业一项重要工作，是技术性很强的业务。有许多金融衍生工具，如远期、掉期外汇买卖，期权、人民币远期结售汇等是外汇保值、增值等。目前我国大多数中小外贸企业对于外汇衍生产品、衍生工具不了解、不熟悉、不敢参与。许多企业还习惯于采取远期结售汇和选择贸易融资等自然避险法，远远不能满足外贸企业发展的要求。

    （五）商业银行汇率避险金融服务有待改进

    首先是业务宣传和外汇业务市场培育不够。其次，为企业办理汇率避险产品的金融机构和业务品种少，金融工具与国际水平还存在着相当差距。

    三、我国中小外贸企业提高外汇风险管理水平的对策研究

    （一）中小外贸企业对外汇风险的防范措施

    1.强化企业汇率防范意识。一是在组织架构上，将财务会计部改造为金融财务部，加强资金、汇率、财务管理能力，强化汇率风险管控，积极开展资金运作。二是引进或培养外汇管理人才，以适应企业发展。

    2.商业银行应改进服务。一是要加强外汇相关专业知识的宣传、营销、培训，提高科学使用金融衍生工具、金融衍生产品的能力和素质，改善对中小外贸企业的服务。社会金融机构要积极参与，帮助和引导外贸企业适应汇率市场的变化，帮助企业增强外汇风险防范意识，让外贸企业学会灵活运用金融衍生工具;二是创新金融服务机制，加大对外汇风险预警管理，加大对外贸企业汇率风险跟踪服务，为企业提供更多科学有效的外汇产品和服务;三是外贸企业在积极研制新产品的同时，掌握国际产品报价机制，提高外贸产品的报价能力。

    3.内部技术手段和外部衍生工具相结合。在实际业务中，中小外贸企业要主动运用银行金融工具能力规避汇率风险，以較小的成本投入，把未来不确定的收益和成本固定下来。主要的衍生工具特点比较如下表所示：

    （二）外汇风险的内部防范

    1.调整出口结构。一方面是研发高附加值出口产品，提高高附加值出口产品比率。从粗放型的价格竞争积极向高附加值的产品品质、科技创新方向转变，提高产品竞争力，从而有效规避风险。

    另一方面积极推展新的国际出口市场，使收入来源多元化，来保持企业的竞争力。运用收汇付汇相抵消的手段，在增加进口比重的同时，根据进口付汇的时间和金额，保留相应金额外汇，有效降低汇率风险。

    2.采取有利的计价货币。为减少外汇风险，在进口和出口业务中可分别使用“软货币”和“硬货币”的办法。“硬货币”是在国际金融市场上汇价坚挺并能自由兑换、币抄值稳定、可以作为国际支付手段或流通手段的货币。“软货币”是指在国际金融市场上汇价疲软，不能袭自由兑换他国货币，信用程度低的国家货币。在国际贸易中，以硬货币结算一般有利于出口商;国际信贷中以硬货币贷款通常有利于债权人;国际储备中多保持硬货币有利于储备资产价值的稳定，可避免或减少外汇风险。因此，在外汇市场剧烈波动的时期，硬货币往往成为市场上抢购的对象。货币的“软”和“硬”是相对的、经常变化的。

    3.在合同中订立货币保值条款。国际贸易中，交易谈判时，经过双方协商，在合同中订立适当的保值条款，以防止汇率多变的风险。货币保值条款的种类很多，并无固定模式，但无论采用何种保值方式;只要合同双方同意，便可达到保值目的。

    （三）完善汇率风险规避机制的相关配套措施

    1.约定互相能接受的风险比例。出口企业为应对汇率的不稳定性所带来的风险，在与外商签订合同时，双方会规定一个互相都能接受的风险比例作为合同的附加条款。比如企业可以通过贸易融资、运用金融衍生产品、改变贸易结算方式、提高出口产品价格、改用非美元货币结算、增加内销比重和使用外汇理财产品等方式降低汇率风险。

    2.使用贸易融资工具。随着我国外贸出口的快速增长，出口企业竞争日益激烈，通过出口押汇等短期贸易融资方式，出口企业可事先从银行获得资金，有效解决资金周转问题，也可以提前锁定收汇金额，规避人民币汇率变动风险。在贸易融资方式构成中，通过进出口押汇方式，可以较好地缓解外贸企业的流动资金短缺问题。企业还可以使用福费廷等期限较长的贸易融资方式。

    3.使用金融衍生产品。通过使用远期结售汇工具、运用外汇掉期和境外人民币无本金交割远期（NDF）工具、通过境外人民币NDF工具等，有效进行汇率避险。（作者单位：黔东南民族职业技术学院）