基于AHP法的项目投资风险评价与决策
李天瑛
【摘? 要】突如其来的疫情严重打击了实体经济，损失惨重的实体商业纷纷采取自救手段创新、转型，以此适应疫情下的“封闭”环境。论文以H公司投资线上转型为例，对相关因素分析计算，用AHP（层次分析）法对此次项目投资进行风险的评价与决策，为项目管理者提供科学合理的投资依据。
【Abstract】The sudden outbreak of the epidemic situation has seriously hit the real economy. The real businesses with heavy losses have taken self-help measures to innovate and transform， so as to adapt to the "closed" environment under the epidemic situation. This paper takes H Company's investment in online transformation as an example， analyzes and calculates the relevant factors， and uses AHP （Analytic Hierarchy Process） method to evaluate and make decisions on the risk of this project investment， so as to provide scientific and reasonable investment basis for project managers.
【关键词】项目风险;风险决策;层次分析法
【Keywords】project risk; risk decision making; Analytic Hierarchy Process
【中图分类号】F830.59? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文献标志码】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章编号】1673-1069（2020）12-0120-03
1 引言
当下疫情虽趋于平缓，但为线下行业带来的重创仍未恢复如初，疫情防控期间门店客流被阻，消费锐减，经历疫情的“冲刷”之后很多行业将会发生深层次结构性改革。而抓住趋势，把握住涌动的“暗流”，数字化生存，及时转型线上在未来可能会是大势所趋。线上转型投资过程中有柔性制造风险、技术创新风险、管理开发类风险等，但投资者对线上行业的风险认知并不深刻，对线上转型投资风险的分析研究尚处于起步阶段。有的项目在投资前的可行性研究中缺少对投资风险的分析;有的项目甚至受人为因素影响，造成了大量的决策失误[1]。此时进行项目投资的风险评估与决策是必不可少的。
2 项目投资风险概述
风险是指企业在经营过程中为实现其目标遇到的不确定事件的概率以及影响程度，即预期目标与实际结果的差异，可表现为收益、成本或代价的不确定性。
项目具有风险的特性，项目风险是指由于项目所处环境和条件本身的不确定性和项目相关利益主体主观上不能准确预见或控制项目风险因素为项目带来可能发生的危险[2]。没有完备的项目信息是项目风险产生的根本原因。
H公司现今正面临经营危机，是采取线上转型还是选择适当地加以完善并继续坚持现在的实体经济？这是一个两难的问题。如果选择完善实体经济，那么公司承受的经营风险不比转型线上少，而若进行线上转型，那么在此次项目投资转型过程中，其不确定因素体现在以下几个方面：项目技术的专业化是否足够支撑此次转型？项目设备能否达到数据化要求？项目服务中心能否成功转移？项目的投资产品具有的市场前景是怎样的？项目的管理能力是否能够达到快速满足消费者需求的水平等。因此，H公司在投资项目时需要对此项目进行投资风险评估，综合评价因素包括技术创新、市场前景、管理能力、财务实力、国家政策环境等。即对项目的社会、管理、经济领域的问题进行多目标、多要素、层次结构复杂的战略决策，并需要将问题具体化、层次化，从而构造层次结构模型，通过计算最终评价出最满意方案，为决策者提供依据。层次分析法（AHP法）不失为一种处理此類问题的实用方法。
3 层次分析法
3.1 层次分析法概述
层次分析法是由美国运筹学家T.L.Saaty在20世纪70年代提出的一种对定性指标的定量化分析的决策方法。是一种多层次的评价指标体系，首先将多个目标进行分解，然后再依次对问题进行针对性详细分析，最后进行主观判断和简单的比较计算得出不同方案关于总目标的权重（或重要性程度）。
3.2 应用层次分析法进行H公司线上转型的项目投资风险评价与决策
3.2.1 建立层次结构模型
层次往往分为三类，最高层即总目标层，中间层包括各种准则、约束等，项目投资的决策涉及众多因素，最主要涉及可行性（B1）、技术开发（B2）、管理能力（B3）、市场前景（B4）四个约束，与这四个目标相关的因素有以下几个：
①设备柔性（C1）：指转型时相关设备运用储备的功能变化适应系统环境变化的能力，与项目的可行性、市场前景、技术开发有关系。
②互联网技术（C2）：指转战线上所需要的信息技术，直接关系到技术开发、项目可行性与市场前景。
③財政实力（C3）：指投资项目的经费、设备以及感召力等。这与项目投资的可行性、发展前景、技术开发直接相关。
④经济效益（C4）：指占用项目资金与成本所取得的成果。与可行性和市场前景相关联。
⑤筹融资管理能力（C5）：指为取得资产、扩大项目销售渠道进行筹融资所需的能力，与项目可行性、管理能力、市场前景直接相关。
最后是方案层，此方案选择有以下两个：
方案一：转型线上;方案二：改善实体经济。综上所述，可建立如图1所示的层次结构模型。
3.2.2 构造判断矩阵
计算各层次的判断矩阵如下：
对于总目标层A、准则层B层构造判断矩阵A（b）如下：
同理，对于各准则B，构造准则层C的判断矩阵
Bj （c）（j=1，2，3，4，5）。
对于准则层C，构造方案层各方案的判断矩阵
Cj （a）（j=1，2，3，4，5）。
3.2.3 进行层次单排序及其一致性检验
层次单排序即用根法或和法求解判断矩阵从判断矩阵的最大特征值所对应的特征向量W，再进行归一化处理，最终得出层次单排序权重向量。一致性检验则是检验判断矩阵是否满足具有完全的一致性，根据一致性指标C·I与一致性比率C·R，当C·R≤0.1时，接受判断矩阵，如若不然，则需重新调整判断矩阵。其中，R·I为引入的平均随机一致性指标。
经MATLAB计算后，结果如下：
又因所有的二阶互反矩阵一定是一致阵，所以上述5个矩阵皆满足一致性检验。
3.2.4 进行层次总排序及其一致性检验
层次总排序，是应用AHP法的最终目标，通过利用某一层所有单排序的结果，计算对于上一层或者最高层的相对重要性。某层次总排序的计算，必须利用上一层次的总排序和本层次的单排序，而第二层对第一层的单排序同时就是第二层的总排序，这样，就需要从高到低逐层排序进行[3]。
在实际操作中，常常可以省略总排序一致性检验这一步骤，这是因为层次单排序通过一致性检验，层次总排序一致性检验计算加权平均不会有太大的偏差，并且，实际构造判断矩阵难以兼顾整体排序的一致性[4]。
于是准则层C关于总目标的权重
W1=（0.057，0.2386，0.1910，0.2522，0.2612）T。
方案层两个可行方案对准则层C各准则的优先权向量
于是方案层关于总目标的权重
W2=PW1=（0.5824，0.4176）。
可见，方案一的满意度为0.5824，方案二的满意度为0.4176，说明两个可行方案的排序结果为方案一>方案二，就是说转型线上为最满意方案，其次是完善线下的实体经济。
4 结语
项目投资风险来源于信息的不完备与滞后性，并且项目所处环境和条件不断变化使得难以具体地评估项目的风险，本文将层次分析法应用于项目投资风险的评估与决策，为项目投资的风险评估提供了有效的建模流程和思路。当然，AHP法也有其不足之处，实用性较强但过于简化问题，且计算判断矩阵有关问题数据难以计算，具有一定局限性，文章也只是选择了一些有代表性的风险因子进行了分析，在实际工作中仍需与其他评价决策方法结合，以尽可能全面地反映风险投资项目的真实情况，为项目风险决策提供可靠依据。
【参考文献】
【1】冯为民，朱俊，李嘉荣.贝叶斯方法在房地产风险决策中的应用研究[J].重庆建筑大学学报，2006（02）：111-114.
【2】戚安邦.项目管理十大风险[M].北京：中国经济出版社，2004.
【3】沈良峰，樊相如.基于层次分析法的风险投资项目评价与决策[J].基建优化，2002（04）：20-22.
【4】郭立夫，郭文强，李北伟.决策理论与方法[M].北京：高等教育出版社，2015.
