| 标题 | 广州空港产业融资问题探析 |
| 范文 | 苏明 李婉婷 李晓莹 摘 要：空港经济是我国“一线”城市发展的新引擎，广州“十三五”规划重点建设的国际航空枢纽。国际航空枢纽的建设离不开资金的投入，广州空港产业融资问题备受社会各界关注。论文通过对广州空港产业投资现状进行介绍，并针对广州空港产业融资存在的问题进行分析，并提出相应的对策建议。 关键词：广州；空港产业；融资；问题 基金项目：本文为 2015 年广东省教育厅创新强校工程：基于灰色系统理论的中国空港产业国际竞争力研究（项目编号：2015WTSCX124）；广东外语外贸大学南国商学院 空港经济协同创新研究团队（项目编号：K03203150124）；2017年广东省社科规划项目“粤港澳大湾区建设背景下广州空港经济发展研究”（项目编号：GD17XYJ27）；2018年广州市社科规划项目“广州空港经济区产业发展路径研究”（项目编号：2018GZGJ160）阶段性成果。 1 引言 2016年12月，广州空港经济区升级为国家级临空经济示范区。从2017年至2019年，航空枢纽和临空经济示范区在基础设施、航空维修、航空物流等领域计划推动重点项目80个，项目总投资3145.15亿元。每年近1000亿元的投资，资金来源如何解决，是政府融资？还是民营企业融资？广州空港产业融资问题迫在眉睫。 2 广州空港产业投资现状 2.1 基础设施投资所占比重较大 目前，广州白云国际机场客运、货运吞吐能力还有待提高，机场周边中转配套设施还不够完善，高铁换乘难、地铁线路单一、高速公路时常塞车等问题还较为突出，亟需在基础设施方面进行投资。《三年行动计划》的80个重点项目中，基础设施投资为2320.29亿元，约占73.77%。如白云机场三期扩建工程、新塘→白云机场→广州北站城轨（总投资336.06亿元）、广佛环线广州南站至白云机场段（总投资263.57亿元）、机场第二高速（总投资208.96亿元）等项目。 2.2 大型企业投资项目扎堆 2017年10月，南航资本控股（总投资60亿元）、宝能集团（总投资30亿元）、香雪制药（总投资15亿元）、顺丰速运（总投资7亿元）、圆通速递（总投资6亿元）、唯品会（总投资5亿元）纷纷前来投资， 项目涉及航空物流、跨境电商、医药制造、跨境电商、融资租赁等多个产业。其中，世界排名第一的广告公司德高广告投资6000万元用于广州白云国际机场T2航站楼及地面交通运营中心的媒体建设。宝能集团、香雪制药、唯品会的投资项目主要是规划建设跨境电商产业园、跨境电子商务中心和跨境电商总部，顺丰速运、圆通速递、广东邮政则是建设航空快递基地、发展航空快递中转业务。 2.3 临空高端产业投资力度加大 广州临空经济示范区总部经济园、广州新科宇航飞机维修基地G3飞机维修库、中澳新自贸产业园、西门子APM亚太总部等20个项目，总投资540.40亿元。如白云机场商务航空基地计划投资建设二期、三期工程，打造成为我国最大的“FBO”。新科宇航客改货项目落户广州空港经济区，未来市场规模将达50亿美元。目前，广州空港经济区正规划一个占地面积达千亩的航空产业创新价值园，重点打造信息技术、人工智能等临空高端产业。 3 广州空港产业融资发展存在的问题 3.1 空港产业结构低配，项目融资吸引力不足 广州空港经济区位于广州北部，位置较偏远，交通不够便捷，与空港经济相关的第三产业还不够发达，传统的农业生产依然存在。广州空港产业链中生产低端，主要集中在航空附加值较低的产品，而航空指向性高的飞机制造、手机、生物医药、航天科技等高新技术企业缺乏，像空客天津、中国商飞、中国航天科技集团、中国航天工业集团这类大型航空制造企业较少。广州空港产业的发展现状还不足以吸引更多的資金投入，对全球知名的金融企业的吸引力有限。 3.2 社会资本参与度有限， 融资租赁业刚刚起步 目前，广州空港产业投资融资项目主要以政府投资为主。只有少数的的航空公司、地产公司、快递物流企业参与投资。同时，世界500强企业进行广州空港投资融资项目比较少。融资机制不够灵活，非国资背景的民营企业融资比重较少。目前，非航产业跟主业的投资比例现在是30%和70%，发展的比例不均衡。在飞机融资租赁方面，2015年9月才落户第一架融资租赁飞机，广州飞机融资租赁业务起步较晚。2017年，广州才举办华南地区首届飞机融资租赁论坛。 3.3 空港产业融资渠道较窄，融资环境有待改善 广州空港产业融资以银行贷款、发行债券、发行股票为主，融资渠道较窄。广州空港经济区基础设施建设项目主要是通过银行贷款来融资。广州空港经济区上市公司主要有白云机场、南方航空，通过发行股票融资。2016年，白云机场发行35亿元可转换公司债用于航站楼扩建工程。而一些中小型空港企业主要依赖于银行贷款，由于中小企业的资质条件低，银行贷款门槛较高，中小型空港企业向银行申请贷款难度大。截至2017年底，广州市融资租赁企业累计达346家，南沙区融资租赁企业数量占全市的80%以上，而落户广州空港经济区的融资租赁企业少之又少。原因在于南沙区位于广东自由贸易区，对融资租赁出台优惠政策，有先试先行的权限。另外，南沙区税务局为融资租赁企业提供个性化服务，提出涉税建议，建立融资租赁重点项目预先裁定机制。 3.4 空港企业信用体系不健全，产业融资结构欠合理 有一些空港企业企业主向银行借款到期不还，私下里转移财产、逃避债务，使银行形成一些呆账坏账。金融机构借贷信息不对称，中小空港企业借款人信用信息缺失，导致一些不良贷款出现。信用体系不够健全，影响金融机构减少对空港企业放贷资金投入。广州空港企业资本证券化率非常低，主要有白云机场、南方航空等企业发行股票、发行债券，广州空港经济区内上市公司数量较少，所占整个广州市上市公司的比重也偏低。在广州空港产业融资结构中，直接融资比重过大，间接融资比重过低。 4 广州空港产业融资发展对策 4.1 优化空港产业结构，提高融资吸引力 针对空港经济区的产业结构低端性的矛盾问题，广州空港产业应选择重点产业进行产业升级。优化空港产业链，提高融资吸引力。整合广州空港经济区附近旅游资源，朗头村古村落、资政大夫祠古建筑群、圆玄道观，在白云国际机场附近建博物馆，如延伸空港旅游产业链。整合飞机维修、飞行培训、飞机零配件制造、航空器研发等产业，壮大航空指向性高的生物制药、电子信息等产业，提高航空制造、航空服务等产业的比重。 4.2 创新项目融资机制，加强融资模式探索 采取政府和社会资本合作的PPP模式、BOT模式，借鉴参考广州北站扩建工程融资模式，在白云机场跑道、航站楼建设、广州机场第二高速公路设施建设、新白广轻轨设施建设等可以进行探索和实践。在建轻轨、地铁基础设施沿线开发收益用于补充地铁建设。发行广州空港经济区地方政府债券，设立广州临空经济发展基金，用土地置换投资资金。引进万达集团、绿地集团、恒大集团、碧桂园地产等大型地产公司，对在建的空港设施建设投融资，实现融资主体多样化。探索特许经营权融资，多与信托公司、银行财团进行接触谈判，以获取更多的融资。 4.3 拓宽融资渠道，增加融资数目 广州空港经济区企业应拓宽融资渠道，尽可能多的将风险进行分散。例如：使用外币融资，在香港交易所上市，形成一个完整的国内外的融资体系。在海外的经济市场中，公司普遍采用股权融资，但是在债务融资方面海外的融资渠道也依然丰富，例如它们会推出不同等级的信贷资金还有高收益债等等。在融资活动中，除了传统的债务融资和股权融资，还可以开发出更加合理更加有效的新型混合融资方式，比如己经被开发出来的杠杆收购和换股收购等等。鼓励社会资本参与融资，积极申报自由贸易港，增加机场、铁路等基础设施项目融资资金。 4.4 改善融资环境，优化融资条件 加强对空港企业信用体系方面的监管，完善空港企业信用数据库。广州空港产业融资不仅能给广州空港经济的经营和发展带来的更多的资金，还能给广州的空港经济的创新开发带来更多的便利，加强企业的合作或者产业的联合。广州的空港经济还处于发展期，经济面较为固化，主要集中在航空、物流、电商方面。产业融资可以看成一个契机去与更多不同的行业进行合作，令广州空港经济的放射面不断扩大，使产业链上生产要素得到更多的增添，向更多不同的行业进行开发拓展，发展面得到不断创新。政府应给予财政、税收等方面的优惠政策，进一步优化空港产业融资条件。 参考文献 [1]孙久文，李川.中国空港经济区建设的融资路径研究[J].城市观察，2013，（2）：17-24 [2]徐椒红.空港基础设施建设投融资问题及对策[J]建筑经济，2016，（2）：37-40 [3]余秋亮，黄少宏.广州临空经济示范区 频频吸引大项目落户[N]南方日报，2017-10-26，GC01版 [4]金淘，裘萍.总投资逾700亿元 43个项目落户广州空港[N]南方都市报，2017-10-26，GA02版 [5]朱荣生.我国机场投融资现状分析及对策建议[J]空运商务，2016，（6）：35-37 作者简介 苏明（1983-），男，汉族，湖南永州人，广东外语外贸大学南国商学院管理学院教师，硕士，讲师。研究方向：工商管理 李婉婷（1998-），女，汉族，广东广州人，广东外语外贸大学南国商学院管理学院2016级市场营销专业学生 李晓莹（1997-），女，汉族，广东东莞人，广东外语外贸大学南国商学院管理学院2016级会计學专业学生 |
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