标题 | 公司治理与内部控制关系的实证分析 |
范文 | 张悦 徐笑彦 摘 要 本文选择2014年上市公司数据,对公司治理与内部控制的关系进行分析,将公司治理细化为四个部分进行研究,认为股权集中度、监事会规模增大提升内部控制效果,独立董事比例上升和两职兼任减弱内部控制效果。 关键词 公司治理 内部控制 实证分析 一、引言 近年来,学者们发现公司治理和内部控制间存在千丝万缕的联系。完善的公司治理将有利于内部控制的完善,而内部控制的发展也会促进公司治理的不断完善和发展。那么,公司治理对内部控制的影响是怎样的? 二、研究设计 (一)研究假设 本文将公司治理细化为四个部分——股东大会、董事会、监事会和经理层,分别探究这四个方面可能对内部控制产生的影响。 在股东大会方面,股权集中度越高,越有利于企业的集中管理。在董事会方面,如果董事会规模大,董事具备不同领域的专业背景,将有助于公司决策。而且,独立董事会增强董事会的独立性,减少执行董事和管理层合谋的可能,增强内部控制的有效程度。董事会会议召开越多,董事对公司事务越积极,内部控制的有效程度也会相应提高。在监事会方面,监事会会对公司的业务活动进行监督和检查,增强内部控制的有效程度。在经理层方面,两职兼任会导致董事长与总经理之间权责不明,削弱了董事会的监管作用,不利于内部控制的实施。 因此,本文提出假设1:股权集中度与内部控制正相关。假设2:董事会规模与内部控制正相关;独立董事比例与内部控制正相关;董事会会议次数与内部控制正相关。假设3:监事会规模与内部控制正相关。假设4:两职兼任对内部控制产生不利影响。 (二)样本选择 本文选择2014年数据,除去ST公司、不完整的数据等,得到样本,通过SPSS20进行分析。 (三)变量定义 1.被解释变量定义。本文将内部控制得分作为被解释变量,决定选取从内部控制目标入手,构建内部控制评价模型。 选取总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、营业利润率、净资产收益率、净利润现金含量、投资资本回报率计算内部控制经营得分,资产日常损失、资产减值损失、对外担保比、关联方占用比计算内部控制资产安全得分,可持续增长率、销售增长率、长期资产适合率、托宾Q计算内部控制战略得分,CPA出具的审计报告意见计算内部控制报告得分,罚款支出比和是否受处分计算内部控制合规得分,并将各项得分进行加减计算,得到内部控制总得分(Y)。 2.解释变量。本文将假设中的股权集中度(X1)、董事会规模(X2)、独立董事比例(X3)、董事会会议次数(X4)、监事会规模(X5)、两职兼任(X6)作为解释变量。 3.控制变量。本文将企业规模作为控制变量考虑,以排除这一因素对内部控制的影响。 (四)模型设定 本文通过构建方程Y=a+bX1+cX2+d X3+eX4+fX5+gX6+hC,进行回归分析。 三、实证结果 本文的回归结果如表1: 回归结果中调整R方为0.25,拟合结果一般,但是Sig为0.00,回归结果是有意义的,并且D-W值为1.95,不会因为自相关影响结果,且容差显示不存在多重共线性的影响,满足线性回归的条件。根据回归结果,得到解释变量和内部控制之间的关系为: Y=-57.29+5.78X1-0.24X2-22.23X3+0.04X4+2.31X5-2.33X6+3.90C 从这一结果可以得出:股权集中度、监事会规模与内部控制在1%的显著水平上正相关,符合本文假设;两职兼任与内部控制在1%的显著水平上负相关,符合本文假设;独立董事比例和内部控制在1%的显著水平上负相关,与假设不符,可见我国某些上市公司的独立董事并未发挥其作用,影响了回归结果;董事会规模、董事会会议次数与内部控制关系不显著。 四、结语 本文通过对2014年上市公司数据进行回归分析,认为股权集中度、监事会规模增大将提升内部控制效果,独立董事比例上升和两职兼任会减弱内部控制效果。因此,在提升内部控制效果方面,除了加强对内部控制的重视程度,还可以通过股东大会和监事会的建设等公司治理方式。本文研究结果不理想之处主要是董事会对内部控制的影响上,在以后的研究中可以进一步分析。 (作者单位为北京化工大学) [作者简介:张悦(1990—),女,河北保定人,硕士,研究方向:工商管理。徐笑彦(1991—),女,福建南平人,硕士,研究方向:工商管理。] 参考文献 [1] 翟茜.企业内部控制有效性的影响因素研究[D].天津商业大学,2012. [2] 秦雪姣.公司治理结构对内部控制有效性的影响[D].东北财经大学,2011. |
随便看 |
|
科学优质学术资源、百科知识分享平台,免费提供知识科普、生活经验分享、中外学术论文、各类范文、学术文献、教学资料、学术期刊、会议、报纸、杂志、工具书等各类资源检索、在线阅读和软件app下载服务。