| 标题 | 金融衍生工具的流动性风险管理 |
| 范文 | 高宇 摘要：随着经济的发展和社会的进步，高风险、高收益的金融衍生工具得以快速发展。一方面，它可以规避金融交易的风险，进而减少金融交易的成本，提高金融交易速率；另一方面，由于其自身存在的市场、操作、信用、法律及流动性等风险，金融衍生工具又会带来一系列的弊端。下面，我们就金融衍生工具的流动性风险加以探究，以加强对其管理，为企业创造出更高的经济效益。 关键词：金融衍生工具 流动性风险 管理 流动性是金融衍生工具的特征之一，体现在资产的价格和数量等方面。流动性风险则是金融衍生工具的风险之一，分为市场的流动性风险和资金的流动性风险两方面。探究引发金融衍生工具流动性风险的原因有利于企业加强对其管理措施的提出和实施，进而提高企业经营效益，促进社会的发展进步。 1.探析金融衍生工具流动性风险的分类 金融衍生工具的流动性风险可以分为两类，一类是市场的流动性风险，另一类是资金的流动性风险。探析金融衍生工具流动性风险的分类，为分门别类的探析金融衍生工具流动性风险的原因打下坚实的基础。 1.1市场的流动性风险 市场的流动性风险是由交易市场环境的变化引发的。由于一些国际性突发事件的发生和交易工具本身流动不畅等原因，导致在交易过程中交易者不能按时、保量、保质、保价地进行交易，进而导致交易者交易亏损的窘状。这也是由于交易金额、交易日期、交易条件等交易内容逐渐合约化、标准化所带来的弊端。在交易过程中发生这种交易现象时，交易者无力阻止这种局面的发生，只能看着交易损失的不断扩大，这就是市场的流动性风险。 1.2资金的流动性风险 资金的流动性风险又被称为信用风险，是由现金流错配引发的企业现金亏损，进而导致企业不能按时完成支付义务而引发的信誉风险或资金流失风险。企业如不能按时完成支付义务就必会引发信誉风险；企业为按时足额完成支付义务就得贷款筹集资金或低价抛售库存资产筹集资金，这样虽然会短期内解决资金的支付问题，减轻企业的信誉受损度，但这也必然会给企业带来资金流失的风险，造成企业资产的亏损。虽然任何交易资金都有可能面临资金流动性的风险，但是金融衍生工具所面临的流动性风险更为突出，切实关系到企业等机构的运营命脉。 2.探析金融衍生工具流动性风险的原因 引发金融衍生工具流动性风险的原因可以分为三类：一是由于对金融流动性风险的忽视而引发的风险，二是由于企业内部治理结构的不合理造成流动性风险管理制度的缺陷而引发的风险，三是由于对流动性风险的监督管理力度不够而引发的风险。下面，我们就这三个原因分别加以分析，以更好地找出其针对性管理措施。 2.1对流动性风险的忽视 由于企业等机构对金融衍生工具流动性风险的忽视，埋下了金融衍生工具流动性风险的祸根，进而导致企业等机构由金融衍生工具所带来的风险。具体表现在以下几个方面：首先，企业等机构没有考虑到市场流通不畅和国际国内突发性事件等潜在性的危机，导致在突变事件面前不能足额交易，从而引发企业的资金亏损状况。其次，由于固定资产损益和应急资金储备不足，导致企业等机构在急需资金周转时采取极端措施，造成企业资产亏损。 2.2流动性风险的管理制度存在缺陷 企业等机构对金融衍生工具的流动性风险管理制度存在缺陷是造成其资产亏损的另一潜在因素。由于企业等机构应急资产的储备不足，在遇到资金支付难题时便缺乏行之有效的管理制度，只能盲目行动。在资金筹集困难时，为避免其信誉危机，企业等机构便会采取高息贷款和低价变卖资产等的极端措施，造成资产亏损。以摩根大通银行流动性风险管理制度存在的缺陷为例，正是由于摩根大通银行的投资管理部门缺乏系统的投资信贷组合制度，在定期举行的例会上，摩根大通银行的管理部门很少邀请其他部门的人员参加，导致摩根大通银行的流动性风险管理制度缺乏系统的技术知识，其风险管理部门也很难充分发挥其应有的监督管理效能，形同虚设。摩根大通银行的管理充分暴露了银行等机构的流动性风险管理制度存在的缺陷。 2.3流动性风险的监督和管理力度不足 造成金融衍生工具流动性风险的第三方面原因便是由监督和管理力度的不足引起的，主要表现在企业自身的原因上。企业等金融机构发生资产亏损等状况一般会有先兆，或因货币流通速率加快，或因信贷扩张不合理，鉴于此，企业金融机构的监督管理部门就需要有一定的敏锐性和先见性，监督管理部门的设立，势在必行。但由于企业对金融衍生工具的流动性风险缺乏基本的监督和管理，就导致了其资产亏损的后状。 3.对金融衍生工具流动性风险的管理措施 上述内容从三方面分析了金融衍生工具流动性风险的原因，下面我们就要针对其弊端，提出相应的应对策略。 3.1加强企业等机构对金融衍生工具流动性风险的管理意识 对金融衍生工具流动性风险管理的忽视为企业等机构的资产亏损埋下了祸根，为避免企业亏损，我们就要提高对金融衍生工具流动性风险的重视，以加强对其进行管理。首先，要加强对金融衍生工具流动性风险框架的管理，归类风险的种类及风险的程度，积累风险识别经验与技巧，以避免涉及过高风险的产品。其次，要加强对金融衍生工具流动性风险监控流程的管理，以查漏补缺，加强监管。主要包括风险的识别环节、对于风险进行评估的环节、风险应急方案的预设环节、风险的估量与控制措施环节等。第三，要加强对规避金融衍生工具流动性风险基础设施及监管系统的管理，建立相应的监管模型，以促进企业金融衍生工具更好的发挥效能。最后，为加强企业等机构对金融衍生工具流动性风险的管理意识，企业还要对客户进行定期的回访，将企业前台的交易与后台的管理分离开来，相互制约，相互监督，共同作用，促进企业等机构的稳健运营。 3.2完善企业等机构对金融衍生工具流动性风险的管理制度 要加强对金融衍生工具流动性风险的管理，不仅要加强企业对风险的管理意识，更要建立健全相应的管理制度。首先，要建立事前控制制度，加强企业董事会和经理对风险的敏感度和交易内容审核的负责程度；加强交易执行部对金融衍生工具交易人员、交易程序和交易规则的管理；加强风险管理部对交易方财务能力、信誉度等方面的评估管理。其次，要制定公开透明的财务制度，准确记录企业交易清单，以加强企业财务工作的透明度，进而有效的规避风险，提高企业会计的核算水平和审账能力。最后，要建立事后紧急救援制度，对于棘手事件和严重亏损事件采取专门小组调查处理制度，这不仅可以增强交易双方的信任度，而且可以有效地采取措施，防止事态的严重化，进而加强企业对金融衍生工具流动性风险处理的妥善度。 3.3提升企业等机构管理人员的管理技能并严格要求，加强其监督管理力度 正是由于人们对风险的无知和对风险管理的不善才造成企业亏损的惨象，所以我们要提升企业管理人员的管理技能，树立风险意识。首先，要提高企业领导部门和管理部门对金融衍生工具潜在性流动风险的认识，对市场变动、资金周转等做好预算准备，对所交易产品的种类、期限及杠杆系统等事项作出详细规划。其次，要加强对风险模型的研究人员和管理人员的培训，提高其技能，专人专岗，以便更好的规避风险。最后，要加强对企业财会的管理力度，提高企业财务会计工作的效率和准确度，提高其工作的积极性和主动性，增强企业财务的透明度，以不断提升企业等机构管理人员的管理技能并对其严格要求，进而加强对企业等机构管理人员的监管力度，更好的管理金融衍生工具的流动性风险。 4.总结 本文通过对金融衍生工具流动性风险分类的探析，找出导致金融衍生工具流动性风险的原因，并进一步探究出应对金融衍生工具流动性风险的应对策略，从树立风险意识、加强监督管理制度和加强监督管理力度等方面着手，加强对金融衍生工具流动性风险的管理，以减少由市场流动性风险和资金流动性风险带来的资产亏损状况，促进企业等机构的稳健发展。在以后的发展过程中，我们还要加强对金融衍生工具流动性风险的分类、流动性风险产生的原因和流动性风险的应对措施的研究，以不断规避金融衍生工具的风险，提高金融衍生工具的效能，促进金融衍生工具的健康发展。 参考文献： [1]刘彦.金融衍生工具的流动性风险管理——以摩根大通银行巨亏事件为例[J].华南理工大学.专业学位硕士学位论文.2013（4） [2]王淑娟.后危机时代金融衍生工具的风险管理与控制[J].学术交流.2011（9） |
| 随便看 |
|
科学优质学术资源、百科知识分享平台，免费提供知识科普、生活经验分享、中外学术论文、各类范文、学术文献、教学资料、学术期刊、会议、报纸、杂志、工具书等各类资源检索、在线阅读和软件app下载服务。