| 标题 | 中国金融市场对外开放的战略思考 |
| 范文 | 魏红 摘要：根据目前国内外研究现状可知，虽然众多学者对于中国金融市场实施对外开放战略都很认同，但是也有不少人指出我国推进对外开放进程可能过快，面临着巨大的金融安全问题。在国际经济金融一体化大背景下，在国际金融风险极易爆发，政治经济局势欠缺平稳的情况下，我国应积极采取一系列方针政策来提高金融市场对外开放程度，大力倡导“引进来”“走出去”战略，从而逐步与国际市场接轨。中国无论是在证券市场开放、资本市场开放还是在保险市场开放上都应当平稳适度，合理有序。 关键词：金融市场 开放 管理 战略 金融安全 中图分类号：F 832.6 文献标识码：A 1 货币市场的开放与管理 货币市场也称短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，包括同业拆借市场、票据贴现市场、短期政府债券市场、证券回购市场、大额可转让定期存单等。货币市场因其流动性高，交易成本低等优点，是投资者和投机者通过短期资金融通工具为其供给和需求进行交易的场所。近些年来，我国货币市场通过实行一系列金融改革和创新已经有了一定的发展空间，但是相比于资本市场来说，发展还是相当滞后的，依然处于发展的初期。随着金融自由化的逐步深化，以及利率市场化的必要性和迫切性越来越凸显，国内货币市场实现了较为快速的发展。 目前由于越来越多的人认识到货币市场对整个金融市场开放和发展的重要意义以及在国家宏观调控方面，货币市场为稳健的货币政策的有效运行所起的基础性作用，利率市场化的呼声也越来越强烈。货币市场作为金融市场的一个重要组成部分，对稳步推动中国金融市场对外开放进程，保障国内货币政策的有效性和国家宏观经济的稳定具有重要意义。因此，我国需要采取积极措施推动货币市场的发展，缓解目前货币市场与其他市场发展不平衡的局面，使得不同市场之间的发展速度与规模相协调、相适应，對推动金融市场的发展更具有整体性，系统性和结构性。 2 债券市场的开放与管理 第一，债券市场对外开放的本质是国际资本的跨境自由流动，这是实现国际金融一体化的必然要求，也是在生产与资本国际化大趋势下，一个国家推动其经济金融及债券市场发展的重要途径。原因在于推动债券市场对外开放可以增强投资者对中国资本市场以及对人民币的信心，进而有利于我国进一步的推动资本账户开放。 第二，债券市场对外开放有利于国内债券市场的改革和发展具有更加明确的方向，通过借鉴已有的国际债券市场及其他国家的发展经验，少走弯路，快速跟上国际化的步伐。 第三，债券市场作为一种重要的融资方式，有利于为国内经济金融发展融资，发挥其资源配置功能，促进本国经济和本国债券市场的发展，获取更多的在区域金融合作与发展中的主导权。 第四，债券市场对外开放丰富了投资品种，为投资者提供更多的选择，加强了竞争机制，促进国内债券市场进行改革和创新，推动国内债券市场的国际化进程。 2.1我国债券市场对外开放进程中存在的问题 第一，债券市场对外开放是否顺利与国际资本是否实现了自由流动是紧密相关的，但是由于我国现在人民币还未实现国际化，对资本项目也未完全放开，因此我国债券市场对外开放受到了很大的限制。 第二，由于我国人民币尚未成为主要的国际结算货币，对汇率、利率还存在一定程度的管制，在本国货币未能自由兑换前提下，是不可能实现债券市场的完全开放的。 第三，由于我国债券市场的发展进程较短，各方面体系制度都不完善，也不健全，与国际市场存在很大差距，难以有效抵抗风险。所以要实现我国债券市场的对外开放还有很长一段路要走。 2.2针对我国债券市场存在的问题应采取的措施 第一，对境外机构进入国内债券市场要采取逐步渐进的方式，必须充分考虑到国内债券市场的抗冲击能力，同时对境外机构所融资金的用途进行管制。 第二，针对我国债券市场流动性不足的问题，应该鼓励金融产品创新和制度创新，丰富债券市场工具，从而提高市场效率和国际竞争力。 第三，建立健全国内债券市场信用评级制度，加强风险防范。 第四，大力加强托管结算机构之间的联网与合作，为债券市场在更大范围、更广领域实现对外开放提供技术支持。 3 期货市场开放与管理 由于目前我国依然处于经济体制机制转型时期，随着金融自由化的到来，各国越来越注重市场运行的效率而非安全稳定，市场价格的变化也充满了更多的不确定性，因此期货市场上充满了既有来自于现货市场的风险也有期货市场本身运行机制所携带的风险。具体来说分为如下三个方面： 第一，我国期货市场的运行目前依然受到管制，期货市场不存在一个统一的标准加以规范其操作和运行行为，不仅包括法律制度上的不完善还包括期货市场这个行业的体系和运行机制不健全。 因此，当务之急便是完善健全期货市场法律法规，指导其健康运行和发展，有效规避风险。 第二，由于目前国内期货市场发展起步较晚，还未发展完善成熟，因此期货市场本身结构不健全，交易主体种类较为单一，不能为期货投资者提供较为丰富的投资选择，更不能有效分散风险。所以，针对这一问题，国内期货市场必须要谋求自身的发展和完善，以促进整个期货市场体系的完整性建设，加快金融创新，丰富期货品种。 第三，由于我国的金融市场管理体制不健全，对期现货市场交易和运行中的收益分享和损失的承担等方面的管理不规范也不完善，存在一定欠缺，出现各种不对称问题，由此便增加了投资者投机的可能性。因此，加强期货市场内部管理，完善管理体制是解决此问题的关键。 4 股票市场开放与管理 进一步推动金融市场对外开放，必须进行一系列的金融体制机制创新和完善。具体措施论述如下： 第一，中国经济的强劲增长势头能够有效吸引外资，利用这一巨大优势，中国应该通过转变融资方式，加强与外资合作，促进更多的中外合资企业在境内上市，从而大力推动外资企业融入中国市场，由此极大地促进了投融资的国际化，有效推动了证券市场，股票市场的开放。 第二，增强国内企业引用外资的能力，扩增引用外资方式和渠道，同时鼓励外资积极参与境内企业融投资，进一步扩大外资在国内企业中的资产组合比例并通过参股、控股实现资金的优化配置，为更多的引用外资和促进中国资本市场对外开放提供条件和政策支持。 第三，与上述“引进来”战略相对应，我国也要积极“走出去”。这可以包括两个层面，即企业层面和民间资本层面。就中国企业来说，金融市场对外开放不仅为其增加了融资资金来源，也为其提供了更为广阔的发展空间，通过海外并购，海外投资，中国企业可以实现其产业资本输出，获得在更大范围内的发展。就民间资本而言，中国民众可以通过QDII这一平台在国际资本市场上进行海外投资，参与世界经济金融全球化所带来的利益分享。 第四，中国证券市场长久以来实行渐进式发展模式，一直都是在实践中不断前进和发展的。时至今日，A股市场已经拥有主板、中小板还有创业板，但这实际上还是改变不了其作为一个封闭的市场的现实，严重抑制了股票市场的国际化进程，因此面對目前发展瓶颈，笔者建议，与其裹足不前，不如果断适时设立A股国际板，并对其加强监管，冲破种种顾虑，且观且行，在实际摸索中为中国股票市场的进一步开放和发展探索道路。 参考文献： [1] 周荣芳. 开放的金融市场需要稳定高效的交易平台[J]. 宏观经济，2009（12）：4- 7. [2] 刘亚明， 赵天一. 对我国国际游资的影响分析[J]. 商业经济. 2008（8）：112- 114 [3] 吴宇. 我国证券市场对外开放的现状及其未来发展研究对策[J]. 财税金融，2011：25 [4] 张建华. 推进金融业对外开放是长期战略.中国金融[J]. 2010，（19～20）：76- 77 [5] 赵清. 全球化视角下的金融开放与金融安全.金融发展研究[J].2010（12）：3- 7 [6] 柴艺昕. 论金融全球化背景下我国金融监管体制的改革与完善[D]. 财政部财政科学研究所， 2010. [7] 于丽. 后次贷危机时期对中国证券市场对外开放问题的再思考[J]. 证券市场. 2009（9）：96- 99. [8] 王安.金融危机背景下金融业开放对中国金融安全的影响及对策[D].东北师范大学. 2010，05. [9] 王玉华. 世界经济失衡下中国开放型经济发展模式研究[D]. 浙江大学，2010，01. [10] 李晓辉. 我国期货市场风险及防范浅析[J]. 商场现代化，2010（10）：197. [11] 郑基超. 国际资本流动对中国金融稳定影响的研究[D]. 安徽大学，2010，04. [12] 孟琳. 我国金融市场存在的风险成因及防范策略[J].中国商界. 2010（1）： 42- 44. [13] 陈建华. 试论中国金融市场对外开放的利与弊[J]. 企业家天地. 2009（9）： 60. [14] 吴娟娟. 试论人民币升值潜在的金融风险及防范对策[J]. 东方企业文化， 2010（10）： 147. [15] 范德胜. 金融发展与经济增长：中国的实证检验[J]. 南京社会科学，2011（1）：29- 35 |
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