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基于灰色关联分析的商业银行供应链金融风险策略研究

范文

梁静溪刘美露

摘要：在经济全球化和一体化的进程中，商业银行扮演了重要角色，发挥了越来越关键的作用。银行供应链金融业务是银行在现有业务模式下，从中小企业客户融资角度出发，在以真实业务贸易背景的前提下，依托于上下游核心厂商，较好的解决了中小企业融资难的问题。近年来，随着商业银行供应链金融业务的蓬勃发展，此项业务中存在的风险问题逐渐显露，已经对商业银行的经营产生了影响;因此，对商业银行供应链金融业务中涉及的风险进行研究并提出有针对性、建设性的策略，对商业银行管理工作及正常运营具有至关重要的作用。本文以商业银行供应链金融业务为研究对象，使用灰色关联分析法对商业银行供应链金融业务中存在的风险进行分析并提出相应的对策。

关键词：商业银行;供应链金融;风险;灰色关联分析

DOI：10.16315/j.stm.2019.02.007

中圖分类号： F830

文献标志码： A

Abstract：In the process of economic globalization and integration， commercial banks play an important and increasingly critical role.The banking supply chain financial business is based on the banks existing business model， from the perspective of customer financing of small and medium-sized enterprises， relying on the core manufacturers of upstream and downstream， which solves the financing difficulties of small and medium-sized enterprises under the premise of real business and trade background.In recent years， with the vigorous development of the supply chain financial business of commercial banks， the risk problems in this business have gradually emerged， which has had an impact on the operation of commercial banks.Therefore， to study the risks involved in the supply chain financial business of commercial banks and put forward targeted， implementable and constructive strategies is vital importance to the management and normal operation of commercial banks.This paper takes the supply chain finance business of commercial banks as the research object， uses the Grey Relation Analysis method to analyze the risks existing in the supply chain finance business of commercial banks， and puts forward the corresponding countermeasures.

Keywords：commercial banks;supply chain finance;risk;Grey Relation Analysis

近年来，由于国内商业银行体系、企业信用担保体系和信用体系尚不健全，银行的信贷资源主要投放于大型国有或民营企业，中小企业一直存在流动性短缺的问题，这种情况对中小型企业的可持续发展十分不利，很大程度上也制约了中小企业的创新能力的发挥。此外，银行业面临着不断改革创新，利差收窄，竞争不断加剧的局面，一种更好地能实现银企双赢的业务模式——供应链金融业务应运而生，为解决银行和中小企业的发展提供了一种新的途径和方式。

供应链实际上是一个增值的过程，企业在购买原材料后，通过进行生产和加工成产成品，最后销售给客户。中小企业在生产经营中，往往存在经营管理不够规范，生产销售规模有限，没有足够的固定资产或其他足值的抵押品抵押给银行，这样就会产生一定的融资难的问题。而中小企业在整个供应链链条中，在面对供应链中的大型核心厂商时，往往存在话语权较弱，应收账款规模较大，应收账款账期较长，对其资金占用较大的情况，这也往往导致这些中小型企业生产经营受到一定限制。此外，很多时候一些中小型企业与供应链链条中的大型核心厂商间存在较长时间的合作关系，而这些核心厂商通常在各个银行业务较多，是各个银行的重点客户，也是各家银行的主要营销对象。对此，商业银行通过对供应链整个链条上整体情况的分析，针对中小企业存在的问题和现状，提出了供应链金融业务模式，该模式主要目的是解决供应链链条上的中小型企业融资问题，而这个业务正是依托于核心厂商的信誉，基于与大型核心厂商间的真实贸易背景，以及与大型核心厂商稳定的合作关系，创新了银行的授信业务模式。通过该业务模式，在很好的解决了中小型企业融资问题的同时，更好的将供应链整体打通，促进了供应链上下游企业的整体发展，较好分散风险的同时，更好的推动了商业银行的健康发展。

1 供应链金融研究现状

供应链金融早期的业务形态主要表现为将物流融入金融之中，也就是整合了供应链的管理和银行或其他主体的资金融通。随着时间的推移，供应链金融业务模式不断创新，先是在20世纪80年代的大型企业降低经营成本过程中，所采用的财务供应链管理，到后来的依托于供应链链条贸易背景的各种供应链金融业务模式。可以说供应链金融业务不仅盘活了供应链链条上相关企业的资金流，还盘活了相关的存货、应收款等等，大大提高了相关企业的经营管理效率和质量，目前，该类业务已经成为国内外金融机构重点发展的一种业务模式。

1.1 国外学者研究现状

从供应链金融的发展的角度出发：Tower[1]认为，商业银行供应链金融业务开展是业务模式的创新，是银行提高盈利能力的表现，是经济全球化一体化的结果。Shawnee等[2]主要从供应链金融业务的发展模式开展研究，以欧美等发达国家为研究对象，重点研究分析了存货质押、应收账款及预付款等融资业务，同时，对该类业务中涉及的法律法规、业务创新等方面进行了深层次的分析。

从供应链金融的管理的角度：Ritchil等[3]认为，供应链金融业务涉及的风险管理体系主要包括风险驱动、风险管理人员、决策人员、管理成果和结果反馈等五方面。同时得出风险管理人员是供应链金融业务风险管理中的最主要因素。Yan等[4]为了探索风险偏好和决策偏好对SCF均衡的影响，进行了数值分析以量化影响，通过利率收费和批发价格有效地平衡银行与制造商之间的零售商融资风险。

从供应链金融的风险管控角度：Leon[5]通过对传统的应收应付业务的研究，发现存在较为明显的业务缺陷，而通过采用供应链金融业务模式，可以很好的解决相关的问题。Sum[6]发现风险价值抵补问题和相关风险模型的缺少是商业银行监管人员所面对的主要挑战，解决这些风险分析模型的相关理论问题，是解决相关问题的主要途径。Lu等[7]从风险应对输入，风险应对控制和风险应对输出3个方面分析了各阶段风险应对的模式，为各阶段供应链金融风险控制体系提供了重要补充。

1.2 国内学者研究现状

从业务概念角度：胡跃飞[8]认为供应链金融业务是建立在真实贸易背景的基础上，企业未来的现金流作为第一还款来源。冯瑶[9]认为，供应链金融业务是从商业银行角度出发，将银行多种产品类型进行整合，最终更好的实现了银行与企业的双赢。从发展前景角度，李九献[10]认为供应链金融业务可以实现更好地推动商业银行的转型。

从供应链融资模式的角度：刘迅[11]把供应链金融业务按照主体类别区分出不同风险主体模式。李超等[12]则通过对电子商务等业务类型研究分析，提出了建立在互联网基础上的供应链金融模式。田江等[13]通过对以制造业企业为核心的基于上下游企业应收账款转让的预付款三级供应链金融业务模式进行了研究，得出业务的相关策略问题分析。诸葛兴[14]進一步从网络金融与供应链金融二者结合的角度对互联网金融下供应链金融模式的改进与完善工作提供有力保障。赵洁[15]为了应对经济新常态下客户综合化金融服务需求分析了商业银行供应链金融发展现状，并从内部组织管理和产品创新角度提出供应链金融发展四大趋势。

对于供应链金融的风险问题，康雅彬等[16]主要研究了供应链金融业务对金融创新具有的意义，以及存在的问题，并提出了相应的风控建议。薛静[17]基于商业银行的贸易背景，提出了建立严格的准入条件、建立科学的供应链金融风险预警机制和加强供应链金融现金流风险管理的防控措施。

除了对供应链金融风险方面的定性的研究，国内近年来在风险评价分析上开始逐渐加大定量分析研究力度。赵忠等[18]则采用模糊层次分析法，对所构建的风险评价指标体系进行实证分析，进而确定了指标体系中各相关指标的权重。章桥新等[19]通过对银行的授信审批情况的实地调研，结合层次分析法和模糊评价理论，构建了信用风险评价模型。王一鸣等[20]指出供应链金融与传统信贷方式不同，供应链金融建立在应收账款抵押的基础上，存在交易对手信用风险。并进一步提出建立供应链金融风险预警系统和设立供应链金融风险基金对交易对手信用风险进行管控。张玲[21]发现2008年以来我国商业银行纷纷退出了供应链金融产品，供应链金融的发展在一定程度上缓解了中小企业融资难的现状，商业银行作为贷款人在此过程中存在一定的信用风险。

1.3 文献评述

总体看，现有对供应链金融风险的理论研究起步较早，涉及的研究领域也较广，但相关研究多倾向于理论探讨，倾向于全局性、宏观性的分析，对微观领域、实际操作领域的风险探讨显得较为薄弱，特别是针对商业银行供应链金融业务风险管理中涉及的相关影响因素的研究较少，且往往与商业银行实际经营过程中的业务实际风险状况联系不够紧密。本文从微观领域、实际操作领域出发，通过使用灰色关联分析法，创新性的对商业银行实际经营中的供应链金融业务风险涉及的因素进行评价研究，并提出有针对性的风险防范建议。

2 灰色关联分析法

2.1 基本原理

关联度表示的是在2个系统之间存在的相关因素，在随着时间或相关元素发生变化时，导致这2个系统变化的不同关联性的测量值。在这个过程中，如果两者间有较强的关联程度，那么就表现为两个相关因素随着时间的推移，呈现出具有相似的变化趋势，变化表现出较强的同步性;相反，则关联程度较低。

灰色关联分析方法就是衡量相关因素间存在的发展趋势的关联程度，即彼此的相似度，也成为“灰色关联度”。这种方法主要是用于研究一些样本量较少，获取的信息量少，并存在一定的不确定性的系统情况下，采用了序列曲线几何相似度的方法来分析研究系统联系的紧密程度，除了研究如经济系统等抽象系统外，这种方法还被用于研究某些事件的起因、综合竞争力的评估、相关预案的完善的改进[24]。

灰色系统理论通过采用一定的穿透方法，基于了各个子系统所使用的灰色关联度，来探求系统整体及内部各个子系统或相关影响因素间的实际关系。在对相关系统的演变发展过程及趋势进行量化分析时，灰色关联度分析方法是一个非常适用的动态的分析方法。

2.2 计算步骤

1）确定参考数列和比较数列，其中参考数列是反映系统的行为特征，比较数列反映了影响系统的行为方面的主要构成要素。

2）将参考数列和比较数列都进行相应的无量纲化分析。因为需要分析的系统中各相关要素具有不一样的物理意义，对应了可能不同的数据量纲，因此，很难进行比较，导致得到的结果往往是错误的。所以，在使用灰色关联度进行研究时，应对涉及的数据先进行无量纲化处理。

总之，灰色关联度方法是通过把所分析的对象和相关的影响要素的因子看做是一条线上不同的点，进而同需要识别的研究对象和相关的影响要素因子数值所代表的曲线进行对比研究，分析彼此的关联程度，进行量化研究，最终得出研究目标对象和需要识别的对象各影响要素间的关联程度，通过对比关联度的不同来对研究对象受到带研究对象的影响。

3 商业银行供应链金融业务风险评价分析

3.1 构建评价指标体系

从风险来源的定性角度出发，银行的供应链金融业务所面临的风险包括系统性风险和非系统性风险两类。系统性风险主要是指受宏观经济及行业市场等发生不利变化产生的风险问题，该类风险更多的表现为外部难以控制的风险问题，影响面往往较大，而非系统性风险更多的是从中微观层面因素发生的风险，银行在风险管控中，主要面临的风险问题来自于非系统性风险，主要包括了信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、合规风险、科技风险等等，本文所研究的供应链金融业务所面临的风险主要是非系统性风险问题，选取了操作风险、信用风险和经营风险进行指标体系的构建，在银行实际业务办理中，这3类风险也是银行面临的主要风险，如表1所示。

1）商业银行供应链金融业务中的操作风险。供应链金融的操作风险较高，主要体现在以下几方面：一是供应链金融参与主体较多，每个主体相互独立又彼此联系，银行需要协调各参与主体，保证物流、资金流及信息流的安全与通畅。由于供应链金融服务范围不断扩大，规模日趋增加，信息传递错误的几率増加;二是供应链金融需要根据每一项业务量身定做贷款流程，每一项业务单据的审核、资金货物的监控等内容均不相同，这无形中増加了操作业务的复杂性。在这种情况小，如果银行对于供应链金融运作过程中的契约设计存在问题或者不完善，不能准确管理和把握相关人员、资产和信息，将会带来较大的风险，具体包括融资企业为获得贷款而对企业的财务报表数据进行造假的风险，由于银行内部人员的工作失误乃至特意所为或者与融资企业的内外勾结导致的风险等。

随着经济的不断发展，商业银行供应链金融业务模式不断创新，业务结果越来越呈现出多元化和复杂化，在这个过程中，涉及抵质押资产的操作风险尤为突出。

2）商業银行供应链金融业务中的信用风险。银行供应链金融业务中面临的信用风险，主要存在于中小企业，大型核心厂商因具有一定的规模优势等，信用风险相对较低，但近年来，随着经济下行，市场环境恶化，大型企业信用风险问题也表现出来。

银行供应链金融业务主要是针对中小型企业客户，中小企业通常为信用风险的高发区域，原因主要有以下几方面：一是企业资产规模较小，抵抗风险能力较弱，特别是能够抵押给银行的有效资产较少，能够提供有效担保的有实力的担保人不多;二是中小企业通常没有自己的核心技术，产品市场竞争力不高，技术含量不高，因此盈利能力也一般，同时面临负债规模较大等问题;三是中小企业管理水平不高，特别是财务管理一般较为混乱，信息完整和准确性难以保证，甚至存在财务造假等问题。

在供应链金融业务模式中，银行授信融资对象虽然是中小企业，但银行实际是基于供应链上的核心厂商，正式依托于核心厂商的实力与信誉，实现了将该类业务的风险进行分散，所以，该类业务中中小企业的信用风险较好的实现了分散到大型核心厂商方面，因此，供应链金融业务中的信用风险通常可掌控程度较高，但如果经济下行，行业风险突发，道德风险频发，信用环境恶化，信用风险会出现叠加扩散效应。

3）商业银行供应链金融业务中的经营风险。经营风险主要表现在企业在经营过程中因内外部等因素影响，导致企业经营出现问题，通常表现为受到原材料、产成品市场价格波动影响，企业面临存货周转或应收账款周转等问题，企业生产经营资金流紧张，甚至断裂。也存在因企业管理经营不善导致出现经营亏损、市场竞争力下降，出现资金缺口，被银行抽贷压贷等一系列问题。

3.2 评价结果分析

通过运用MATLAB软件对构建的指标体系的进行计算，得出相应的特征值和权向量，从而实现指标体系的一致性检验和权重分析，在此基础上，计算出关联系数，如表2所示。

计算关联度结果，如表3所示。

根据计算结果，商业银行供应链金融业务风险各相关影响因素中关联度最高的为操作风险中的抵质押资产管理情况，其次是操作风险中的操作人员管理水平，而企业资产周转情况为关联度最低的影响因素。

4 商业银行供应链金融业务风险的相关对策

基于商业银行供应链金融业务相关风险的实证分析结果，针对商业银行供应链金融业务中存在操作风险、信用风险等主要风险问题，提出以下对策建议。

4.1 强化业务操作流程管理

供应链金融业务较银行传统业务具有较为复杂的业务结构，涉及的相关方较多，业务操作流程较为复杂，涉及的人员多，对人员专业能力也职业素养要求较高，银行在办理该类业务时，应加强对涉及的操作风险的管控，强化业务操作流程管理。针对存货融资、应收账款融资、预付款融资等业务模式，针对业务模式不同特点，需对各业务的重点环节进行强化管理，防止各个重点环节的操作风险的发生。其中具有代表性的为抵质押资产的操作风险管理。

作为企业还款的第二来源，质押资产的价值变化及存续状态等状况直接影响了银行授信资金的回收，甚至影响企业的还款意愿。首先，在企业无法偿还贷款的情况下，抵质押物的变现情况直接影响甚至决定了银行损失情况;其次是抵质押物的价值及存续状态，也是影响借款人还款意愿的重要因素，当借款人出现还款困难时，同时抵质押物价值降低较多，甚至低于银行授信敞口时，借款人将更倾向于违约而不偿还银行贷款。此外，在供应链金融业务中，因为受到上下游真实贸易背景及彼此贸易往来的条件影响，例如在预付款融资和动产质押业务中，企业存货的真是权属问题也是比较具有代表性的抵质押资产问题。

4.2 强化客户准入管理

目前，在商业银行的风险防控体系构建中，客户的信用评级体系的构建具有十分关键的作用，是风险体系中较为重要的一个环节，甚至可以被视为风险前置过程中的首道防线，尤其是在供应链金融这类业务中;因此，商业银行需要不断完善客户的信用评级制度体系，使用有效的风险评估模型，针对供应链金融业务流程中涉及的风险点进行全面评估，在此基础上，对相关客户涉及的风险问题进行全面分析，进而得出客观、科学的评级结果，为商业银行为办理供应链金融业务提供授信依据，把好客户准入关，为整个风险控制打好坚实基础。

需要强调一点，目前银行在进行客户评级过程中，多依赖客户的财务数据信息，来构建客户的评级指标体系，而对于供应链金融业务中涉及的中小型企业，普遍存在企业规模有限，财报体系不健全，相关财报数据披露不及时不全面，数据不科学等问题，因此，在对供应链金融业务中涉及的中小企业进行评级分析时，应考虑客观实际情况，将上下游涉及的大型核心厂商相关情况考虑在内，包括授信客户与大型核心厂商的实际关系，合作情况，甚至高管层内在关系等因素，这样得出的客户评级结果将更为全面客观。此外，还需考虑不同业务模式下涉及的第二还款来源及风险缓释因素等。

4.3 加强制度体系建设

在供应链金融业务的办理过程中，因为涉及的业务链条较长，涉及的主体较多，因此在業务办理过程中，对银行及企业业务流程及相关人员的业务能力和操作水平要求较高，此外，在供应链金融业务办理过程中，因涉及客户、上下游企业、第三方监管物流等多方，且动产质押、应收账款及应付账款方面，业务模式较为复杂，担保物权的有效性、签署的合同文件复杂和真实性，针对这些方面存在的法律合规风险问题，银行应完善内部制度体系，梳理业务流程，明确部门职责，强化业务人员的培训管理及业务能力的提升，在构建内控合规体系的同时，还行加强与外部机构及专业人士的沟通交通，来更好的规避业务操作及法律合规风险问题。

5 结论

随着利率市场化及金融改革不断推进，商业银行面临的市场竞争日趋激烈，面对传统业务市场的饱和、利润空间降低、风险不断增加的局面，各商业银行加大创新力度，在供应链金融业务上，不断创新业务种类，推出各具特色的业务模式。此外，由于近年国内经济下滑，信用环境恶化，导致供应链金融业务风险频发，且风险表现形式多样，对此，各商业银行搭建全面风险管理体系，全面强化该类业务的风险管控，各行与业务配套的风险管理正在不断完善，相信随着时间的推移，供应链金融业务会更加成熟。

本文此次研究的内容主要针对商业银行传统的供应链金融业务的风险分析，未能涵盖商业银行创新型的业务模式，随着商业银行业务模式的不断创新，风险表现形式不断变化，下一步将对商业银行供应链金融业务的新模式及风险的新形式进行深入研究分析。

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[编辑：厉艳飞]

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