| 标题 | 中国加大铁路投资以提振经济 |
| 范文 | 桑晓霓 比起美国量化宽松造成的房地产热潮和股市泡沫，中国版的财政刺激至少带来了更有效率的火车和地铁服务。 对于希望理解当今中国的人而言，一部名为《铁道》的新纪录片是个不错的开始。这部纪录片完全是在穿越中国乡村地区的火车上拍摄的，影片跟随着心怀希望的求职者从农村来到城市，也跟随着工厂工人返回他们的出生地。 影片中的大部分列车与从上海近郊至浦东机场的磁悬浮列车，或者在中国主要城市间以逾300公里时速疾驰的子弹头列车相去甚远。铁路网为农民进城务工创造了条件，近几十年这种迁移为推动中国的发展贡献良多，同时铁路网也奠定了一线城市以外地区房价上涨的基础。 现在，作为中国最新的财政刺激计划的一部分，中国将兴建更多铁路。铁路企业已经受益于北京方面的几项新倡议——包括亚洲基础设施投资银行（AIIB）和 “一带一路”项目。“一带一路”会将铁路建设到中国的边界之外，向南穿过东南亚，向西穿过中亚。中国还出口铁路技术：9月初，中国中车（CRRC）在美国的一家工厂破土动工，该工厂将为波士顿的地铁系统制造地铁车辆。 乍看之下，最新的财政刺激计划似乎是回归中国理应不再需要的经济模式。瑞穗证券（Mizuho Securities）驻香港经济学家沈建光表示，“财政部在财政刺激的规模上迈出了巨大的一步”。但在某种意义上，此举也是倒退了一大步。 消费和服务理应替代投资和制造业，成为增长的催化剂。私营部门理应得到欢迎，即便它挤入国营部门的经营活动范围争夺营收和利润。然而，最近的支出似乎与此背道而驰：增加了过剩的产能，加剧了国家已经难以负担的债务。 新计划出台之际，人们还很容易得出结论认为，中国迈向超级经济大国地位的进程已经脱轨。今年夏天，中国的境况并不好；投资效率一直在下降，这意味着实现单位增长所需要的资本越来越多；地方政府和国有企业债台高筑；原本希望通过一个放慢速度的牛市，让企业能够以低廉成本募集股本，并用募资所得减少债务，但这一招严重失手，变成了股市全面下滑。按照瑞银（UBS）常驻香港的中国首席经济学家汪涛的说法，尽管中国有35个城市的房价上涨，但预计房地产市场的整体走软将使今年的GDP增长减少1.5%，而2014年也出现过类似的影响。 此外，最新一轮国企改革远不如许多人期望的那么激动人心。“关键问题依然是，这是真正的重组，还是仅通过合并创建有政治后台的国家冠军企业。”北京中信证券（Citic Securities）旗下的里昂证券（CLSA）分析师Christopher Wood表示。 列车制造商中国中车就是政府主导的两大铁路企业合并的产物。这起在6月进行的交易旨在打造一个能够赢得海外业务的集团，标志着北京方面偏离更早以前的政策——分拆政府垄断企业，通过竞争来增进效率。 重启国家对大型项目的支出，这种旧模式仍有可能是合理的短期措施。“我们相信，基础设施投资只能暂时对增长提供支持，直至企业投资和家庭支出恢复过来，”汪涛表示，“这不是抵消增长势头走弱的长期解决办法。” 不过，上述纪录片中的火车乘客表达了对未来的希望，表明中国的增长梦仍有生命力。而且，就铁路投资对中国经济的助推作用而言，政策是靠谱的：比起美国量化宽松造成的房地产热潮和股市泡沫，中国版的财政刺激至少带来了更有效率的火车和地铁服务。 |
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