| 标题 | 基于哈佛框架下的苏宁易购财务分析 |
| 范文 | 刘敏 摘要：苏宁易购集团股份有限公司是中国领先的O2O智慧零售商，本文运用哈佛财务分析框架，从战略前景、会计分析、财务指标等方面对苏宁易购集团股份有限公司的财务报表进行分析。从而可以为财务信息使用者提供決策依据，为企业乃至行业优化发展提供建议。 关键词：哈佛框架 苏宁易购 财务分析 一、苏宁易购集团股份有限公司简介 苏宁易购集团股份有限公司于1990年在南京成立，是目前中国最大的家电零售连锁企业。面对互联网、物联网、大数据时代，苏宁易购持续推进“一体、两翼、三云、四端”协同发展战略，逐渐成为融合线上线下渠道，全球化拓展的综合性零售电子商务企业。2004年，苏宁易购在深交所上市，市场估值位居行业第一。2010年，苏宁易购开启“O2O云商模式”，将电子商务、实体门店与云服务相结合，不断拓宽商品品种，实行全品类营销方式;加强科技转型，实现云服务，提高供应链管理效率，以实现“科技苏宁，智慧服务”的发展战略。 二、战略分析 苏宁易购自成立以来一直是中国家电零售业领头企业，但是，多年来苏宁易购的销售结构都以家电为主，产品结构单一，在家电业竞争激烈下，苏宁易购实盈利能力快速提高的难度较大。其次，苏宁易购电商平台开拓较晚，电子商务市场份额、人才队伍以及营销策略相对于阿里巴巴、京东等竞争对手处于劣势，盈利能力与前两大巨头相差甚远。2017年，苏宁易购O2O运营模式进一步强化，提出智慧零售大开发战略，聚焦智慧发展、客户体验，依靠线下门店丰富的营销经验，推动线上线下“高品质”转型。苏宁易购创新业态网状链接全渠道，形成“一大、两小、多专”的业态产品族群，运用互联网和物联网技术感知消费习惯、预测消费趋势、引导生产制造，为消费者提供精准服务。 三、会计分析 （一）货币资金分析 （二）存货分析 四、财务分析 （一）偿债能力分析 （二）盈利能力分析 近三年，苏宁易购盈利能力呈“V”字状态，2016年下滑的原因是线上线下同价政策，该政策使得线下实体门店苏宁损失较多毛利润，加之竞争对手的价格战，使得部分实体门店微利或者亏损。2017年苏宁易购的盈利能力飞速提高，这是自苏宁2009年开启互联网转型以来业绩租好的一年，这意味着苏宁易购凭借O2O智慧零售线上线下联动的强大优势，已经进入收入规模的快速增长、销售净利率稳步提升的阶段。 （三）营运能力分析 近三年，苏宁应收账款周转率呈快速下降趋势，主要是由于公司加快拓宽销售渠道，相关客户增加，应收天猫货款和合并天天带来的应收账款的增加。业务发展以及可供出售金融资产公允价值增加，带来资产周转率的降低。存货周转率的不断提高说明苏宁易购持续优化供应链建设有了成效，通过加强商品研究、合理部署库存，才能使存货周转持续加快。 五、前景分析 苏宁易购作为一家同时拥有线上线下全渠道，并且具有领先优势的零售企业，零售、金融、物流三大业务协同效应显著，它是正处于基本面持续改善周期的新零售龙头企业。“苏宁易购——万物直供”模式是“供给侧”改革的重大突破，随着改革不断深化，苏宁易购通过智慧零售模式和云计算技术，精准定位消费者品味，满足更高品质的消费需要。同时伴随着中国进博会的顺利召开，中国进口贸易将进一步打开国门，降低关税，苏宁会抓住这一市场机遇，推动跨境电商发展，不断改革创新，以坚定的信念为中国零售业贡献力量。 六、结论 通过运用哈佛财务分析框架对苏宁易购的战略前景、财务指标等方面分析，本文得出结论：苏宁易购顺应深化市场供给侧结构改革的趋势，积极推动“场景互联网零售”大转型，不断凸显智慧零售的经营优势。从苏宁易购当前发展情况来看，盈利能力较强，利润增长点保持稳定。但是，苏宁易购应加强存货的日常管理，结合大数据技术，精准备货，提高供应链效率，从而提高存货周转率。 参考文献： [1]许天聪.基于哈佛分析框架的苏宁云商集团财务分析[D].2017. [2]吴倩.苏宁云商盈利模式研究[D].中国财政科学研究院，2017. （作者单位：东北石油大学） |
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