| 标题 | PPP项目建设期利息计算方法的改进 |
| 范文 | 王春萌 童海滨 辛亮亮 摘 要：PPP财务测算中混合支付时建设期利息的计算复杂，对现有计算方法提出改进建议，以解析法代替了试算发，改进后的算法降低了计算复杂性，缩短了计算时间，提高了计算效率。 关键词：PPP财务测算；建设期利息；解析法；试算法 PPP（Public-Private Partnership）模式是公共基础设施中的一种融资和项目管理模式，即政府和社会资本合作，为了提供某种公共物品和服务，彼此之间形成伙伴式合作关系，通过签署合同明确双方的权利和义务，确保建立“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系。一个PPP项目从项目识别、项目准备到项目采购，一般都要经过数月甚至更长的时间，最关键的是让PPP项目的政府方和社会资本方清晰合作时各自在项目中的责任和权利。为达成这一目的，则需要做好数据量化分析，从而使双方知晓项目招投标和磋商过程中的利益底线。财务测算的内容包括财政承受能力、借款及利息、利润表各项指标等。 一、建设期利息及其支付方式 在项目财务测算中，有一项指标叫做建设期利息。顾名思义，建设期利息是指工程项目在建设期间内发生并计入固定资产的利息，主要是建设期发生的支付银行贷款、出口信贷、债券等的借款利息和融资费用。建设期利息的资金来源有三种方式，第一种方式是政府方支付，根据PPP项目合同规定或相关政策支持建设期利息由政府提供资金偿还；第二种方式是资本金支付，建设期利息全部由自有资金偿还，政府与社会资本方按照出资比例出资；第三种是混合支付，按照资本金与贷款金额比例共同构成建设期利息的还款来源。如果是前两种方式去支付，只需要与银行确定还款方式、贷款期限以及贷款利率就很容易计算建设期利息。然而第三种支付方式中谈到，建设期利息由资本金和贷款共同出资，建设期利息的产生原本就是由于贷款的存在，而现在又需要使用贷款来偿还建设期利息，这里就存在了复杂的计算问题。 二、现有建设期利息求解方法及其不足 首先我们需要建立一个简单的数学模型。项目测算中有以下关系：（1）总投资=自有资金+贷款金额（2）项目贷款金额=总投资*（1-分配比例）（3）项目自有资金=总投资*分配比例（4）总投资=建设投资金额+建设期利息。建设期利息通常为每年年终支付，那么每年的建设期利息计算公式：建设期利息=（年初贷款本金累计+本年借款额/2）*贷款利率。 在现有的建设期利息求解方法讲解中谈到，观察公式四与公式五，此处存在一个循环问题，难以通过简单的数学计算直接求解，对此循环的计算提出解决方法。一共提出三种解决方法：逼近法、迭代計算、单变量计算。在此只简单介绍逼近法：先随便假设一个数值Z1，根据公式四和公式五求出一个建设期利息Z2，这时Z1和Z2往往不相等，手动修改Z1让其数值等于Z2，反复多次直到Z1和Z2的数值基本相等。其余两种方法都是用来求解公式四与公式五所组成的方程。在我看来，其实对于公式四和公式五这个方程组的分析不够，这个方程组中X、Z为未知，其余皆为已知。两个未知数值、一个二元一次方程组完全可以直接求确切解，并不存在循环问题。我们可以对建设期为n年（通常一个项目的建设期不会很大，在程序中我们设置其上限为1000年）的建设期利息计算求通解。 三、建设期利息计算方法的改进 可求解出Z的求解公式，代入具体的静态投资Y，银行贷款利率r，自有资金占比a，贷款年分配比Kn即可求解。 四、结论 对于混合支付时建设期利息的计算，不论建设期为几年，只需要已知静态投资Y的数值，银行贷款利率r，自有资金占总投资的比例以及每年贷款占总贷款的比例即可得出总的建设期利息。 参考文献： [1]PPP模式-百度百科[EB/OL]. [2]PPP知乎 PPP项目财务测算能做些什么[EB/OL]. 作者简介：第一作者王春萌（1997-），女，河南大学计算机科学与技术专业本科生，山东青岛人；第三作者辛亮亮（1987-），男，河南周口人，中国地质大学硕士，现为中国建筑第七工程局有限公司投资开发部经理。 通讯作者：童海滨（1978-），男，山东郓城人，博士，硕导，研究方向为水文学及水资源、水利经济。 |
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