| 标题 | 海南省金融资源配置效率与经济增长的实证研究 |
| 范文 | 摘 要：金融是一种资源，是一种可以配置其他资源的核心资源，而金融配置则成为了资源配置的核心。本文以1991年2012年海南省人均实际GDP作为衡量经济增长的指标，用金融贡献率与金融中介效率来衡量金融资源配置效率，对海南省经济增长与金融资源配置效率的相关性进行实证分析。通过格兰杰因果关系检验和协整检验可得，海南省金融资源配置效率与其经济增长之间存在稳定、长期关系，但这种关系表现为单向的格兰杰因果关系，程度较为微弱，仅在滞后二期起作用。 关键词：海南省；金融资源配置效率；经济增长 一、引言 经济货币化、经济金融化导致了金融经济时代的来临，金融越来越成为现代经济的核心。当今时代，离开了金融的经济，不再是现实的经济；离开了经济的金融，也不再是现实的金融。金融经济即金融成为运行核心的经济。金融是一种资源，是一种可以配置其他资源的核心资源，而金融配置则成为了资源配置的核心。金融资源配置效率的高低既决定着储蓄转化为投资的能力，也决定着产业发展方向与速度，影响一国科技创新的能力，进而决定着整个经济效率的高低和经济发展的速度。本文就海南省金融资源配置效率与其经济增长之间的关系进行研究与探讨，试图寻找二者之间存在某种可能的影响关系。 二、指标的设定与样本数据的采取 1.金融资源配置效率指标的设定 鉴于数据来源的局限性，本文仅选取了FCR（金融贡献率）、FAE（金融中介效率）对海南金融资源配置效率作一个简单的考量。 （1）金融贡献率（FCR） 本文仿照戈式指标，把每年实体经济从金融行业的融资总额统称为金融贡献额，将其与国内生产总值的比值定义为金融贡献率FCR，用这一指标来刻画金融发展规模和地区金融深化程度，反映金融增长对地区经济的贡献。根据金融贡献率的内涵，可得： FCR=[股票筹资额+金融机构信贷余额+保费支出额]/国内生产总值 （2）金融中介效率（FAE） 国外学者主要用非国有经济的银行贷款占总贷款的比重来衡量金融中介效率，而国内学者则认为国有经济在我国地位较为特殊，以存贷款比来反映金融中介效率似乎更为合理。通过对上述国内外观点的综合和分析，本文将金融中介效率指标设定为金融机构贷款余额与其存款余额之比。 2.经济增长指标的设定 本文依照大多数学者的做法，将人均GDP作为考量海南省经济增长的指标。 3.样本数据的采取 本文所采用的数据均来自于《海南省统计年鉴》、中宏统计数据库、中国经济与社会发展统计数据库。样本数据年限为1991年—2012年，数据来源：笔者依据《海南省统计年鉴》、中宏统计数据库、中国经济与社会发展统计数据库资料整理所得。 三、实证分析过程 1.模型简介 本文的分析采用向量自回归模型（Vector Autoregressive Model，VAR），VAR模型不以严格的经济理论为依据，是一种非结构化的多方程模型。经济理论指导下建立的结构性经典计量模型存在不少问题，VAR模型是为解决这些问题而提出的一种非结构性方法建立各变量之间关系的模型，是当今世界上的主流模型之一。 VAR模型主要用于预测和分析随机扰动对系统的动态冲击，冲击的大小、IH负及持续的时间。可以用来描述若干变量间互相影响与作用的关系，从而将单方程模型加以改进、推广为由多方程的自回归模型。 2.实证结论分析 受篇幅限制，本文仅将实证结果展示如下，实证分析包括了平稳性检验、协整性检验、格兰杰因果检验、var模型的分析及后续的脉冲响应分析与方差分解。具体结论如下： 第一，单位根检验，变量原始序列都存在单位根，为非平稳序列，但经一次差分后可都转化平稳序列具备了协整性检验条件。 第二，协整性检验证明，海南省金融资源配置效率与经济增长存在长期稳定的均衡关系，这一结论充分揭示了未来海南省金融资源配置工作中所具有的潜力，相信一定可以为维护海南省的经济增长产生积极的促进作用。 第三，海南金融资源配置效率与经济增长之间仅存在着金融资源配置效率促进经济增长的单向格兰杰因果关系，但程度较为微弱，仅在滞后二期起作用。而且这种促进作用主要体现在金融贡献率促进经济增长。 参考文献： [1]白钦先.金融可持续发展理论研究导论[M].中国金融出版社，2000. [2]杨涤.金融资源配置论[M].中国金融出版社，2011. [3]杨德勇.金融效率论[M].中国金融出版社，1999. [4]周国富，胡慧敏.金融效率评价指标体系研究[J].《金融理论与实践》，2007（08）. [5]刘维奇.金融复杂性与中国金融效率[M].科学出版社，2009. 作者简介：李亮亮（1991- ），男，汉族，安徽宣城人，硕士研究生，单位：海南大学经济与管理学院，金融学专业，研究方向：公司金融 |
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